Pour le compte de son fonds immobilier institutionnel WestInvest TargetSelect Hotels, Deka Immobilien a acheté à Zech Group GmbH l’Atlantic Congress Hotel d’Essen. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué. L’actif est un hôtel quatre étoiles de 248 chambres et 18.000 mètres carrés.

Pour les neuf premiers mois de l’année, MLP affiche un bénéfice net de 12,5 millions d’euros contre une perte de 2,3 millions d’euros ; celui des activités conservées est passé à 17 millions d’euros contre 11,7 millions pour un chiffre d’affaires de 348,8 millions d’euros contre 345,3 millions. Au troisième trimestre, le bénéfice net est ressorti à 6,8 millions d’euros contre 4,6 millions pour la période correspondante de l’an dernier.Grâce aux souscriptions nettes des particuliers et des institutionnels ainsi qu'à l’effet de marché, l’encours de MLP a atteint au 30 septembre un nouveau record de 19,3 milliards d’euros contre 18,7 milliards au 30 juin et 12,5 milliards un an auparavant. Le nombre de clients à fin septembre ressortait à 771.000 contre 767.000 fin juin et 781.000 il y a un an. Quant au nombre de conseillers, il s’est tassé à 2.317 fin septembre contre 2.359 fin juin.

Banque Privée 1818 et Rothschild & Cie Gestion ont annoncé lundi 15 novembre la signature d’un protocole d’accord définissant les modalités de rapprochement de Sélection R et 1818 Partenaires, leurs plateformes respectives dédiées aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) – lire Newsmanagers du 28/07/2010. Alors que les deux établissements avaient affiché leur souhait fin juillet de conclure les accords définitifs avant le mois d’octobre, la réalisation de l’opération a finalement exigé plus de temps qu’attendu car elle imposait la filialisation de Sélection R et la séparation d’une société de courtage d’assurances, avec, de facto, l’accord du régulateur. Interrogé par Newsmanagers, Jean-Louis Laurens, associé gérant de Rothschild & Cie Gestion, a précisé les modalités de l’accord. Concrètement, le nouvel ensemble sera détenu à 66 % par la Banque Privée 1818 qui en prendra le contrôle opérationnel tandis qu’avec les 34 % restants, Rothschild & Cie Gestion disposera d’une minorité de blocage. «Au terme du processus de rapprochement, qui sera réalisé au cours du premier semestre 2011, Sélection R deviendra la marque unique du nouvel ensemble, a rappelé le responsable de Rothschild & Cie Gestion, qui a insisté sur le fait que le projet de développement de la plateforme était ambitieux... et que sa maison y restait associée.Dans l’organisation, Cyril Chapelle, le directeur général de 1818 Partenaires, dirigera le nouvel ensemble et Jean-Louis Laurens en sera le président non exécutif. De son côté, Philippe Chevrier, qui était jusque là le directeur de Sélection R, conseillera Cyril Chapelle et doit apporter son expertise au projet de rapprochement. Les dirigeants de la plateforme pourront s’appuyer sur une équipe mixte, associant des collaborateurs des deux entités partenaires sachant que l’ensemble sera regroupé chez 1818, et ce dans le courant du premier semestre 2011. Dès le mois de janvier de l’année prochaine, Cyril Chapelle doit présenter le «business plan» de la nouvelle plateforme. «Avec deux objectifs principaux», a rappelé Jean-Louis Laurens, qui consistent tout d’abord à enrichir l’offre de la plateforme et à y réaliser des investissements informatiques lui permettant d'être au meilleur niveau.»

Selon l’Agefi qui cite une source proche du dossier, Axa Private Equity (PE) commercialise son cinquième fonds de fonds secondaire Axa Secondary Fund V (ASF V) depuis quelques semaines. L’objectif d’ASF V est de collecter entre 3,5 et 4 milliards de dollars (soit entre 2,6 et 3 milliards d’euros). Il privilégiera les segments du LBO et du capital-développement.

Alors que la société devrait être prochainement vendue par sa maison mère UniCredit, Pioneer Investments a procédé à un recrutement sur le marché français. Ainsi, Laurent Di Nacera rejoint le bureau de Paris de la société de gestion d’origine italienne au poste de responsable de clientèle institutionnelle. Précédemment, il était senior relationship manager et coordinateur pour les fonds de fonds alternatifs chez HSBC Global Asset Management.Laurent Di Nacera, qui a pris ses fonctions lundi, travaillera sous la direction de Jean-Luc Paraire, directeur de la clientèle institutionnelle en France.Cette arrivée fait notamment suite à un départ au sein de Pioneer France, celui de Pierre Olivier Cohen, qui s’occupait des clients institutionnels.

En 2009, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a accordé seulement 25 agréments de société de gestion, contre 50 en 2008, soit une chute de 50 %. Dans le même temps, 29 retraits d’agrément ont été prononcés. Cela représente une augmentation de 71 % sur un an, qui s’explique d’une part par des conditions de marché difficiles et d’autre part par une concentration de la profession. Conséquence, le nombre de sociétés de gestion en activité ressort en légère baisse à 567 au 31 décembre 2009, indique l’AMF dans son rapport sur la gestion d’actifs pour le compte de tiers en 2009 publié lundi 15 novembre. Ce qui reste un niveau élevé, indique l’AMF. Cela n’a pas empêché les encours de croître, puisque après un recul en 2008, ils ont augmenté de 12 %, tant en gestion sous mandat qu’en gestion collective, à 2.533 milliards d’euros.Cette progression des encours ne s’est cependant pas traduite directement par une progression du chiffre d’affaires des sociétés de gestion de portefeuille (-8%), le secteur ayant été pénalisé par un effet de base défavorable consécutif à la baisse des encours sur le second semestre 2008 et par un mix produit orienté vers des stratégies plus prudentes mais moins rémunératrices, indique l’AMF. Après une forte baisse en 2008 (- 34,5 %), le résultat d’exploitation des sociétés de gestion de portefeuille reste stable en 2009, à 2,2 milliards d‘euros. La marge d’exploitation se redresse passant de 18 % en 2008 à 20 % en 2009, mais reste tout de même loin de son plus haut atteint en 2006 (25 %).En 2009, le nombre de sociétés de gestion enregistrant des pertes d’exploitation reste élevé avec 123 sociétés (soit 23 % du total), contre 137 sociétés en 2008, sachant que les sociétés de gestion entrepreneuriales représentent en nombre la plus grande part des entités accusant des pertes d’exploitation.

Après une augmentation continue de 2001 à 2007, les commissions de gestion perçues par les sociétés de gestion de portefeuille (SGP) ont enregistré l’an dernier une baisse pour la seconde année consécutive, de l’ordre de 7%, passant de 10,34 milliards d’euros à 9,66 milliards d’euros, indique l’AMF dans son rapport sur la gestion pour compte de tiers en 2009 publié le 15 novembre.Sur deux ans, la baisse enregistrée représente presque 20%. La part des commissions de gestion dans les produits d’exploitation progresse néanmoins légèrement à 87%. Les commissions de gestion sont à 98% composées des commissions de gestion sous mandat et des commissions de gestion d’OPCVM, le solde étant composé de commissions liées à la gestion de fonds de droit étranger. Après un effritement depuis trois ans de la part des commissions d’OPC dans les produits d’exploitation, l’AMF a observé en 2009 un retour au niveau de 2006, avec 79,4% du total des produits d’exploitation. La part des commissions de mandat dans les produits d’exploitation est quant à elle en légère baisse, à 6% contre 6,7% un an auparavant.Les sociétés de gestion détenant plus de 1 milliard d’euros d’actifs sous gestion comptabilisent 87% de l’ensemble des commissions, contre 89% en 2008. Elles détiennent par ailleurs 58% des gérants (contre 57%) et représentent 22% (contre 24%) des sociétés de gestion.A noter enfin que le taux de commissionnement pour l’ensemble de l’activité des sociétés de gestion de portefeuilles, défini comme le rapport entre le total des commissions de gestion et l’ensemble des encours sous gestion, est de 0,34% en 2009 contre 0,41% en 2008. Avec de fortes disparités selon le type de gestion exercé. Les généralistes gérant moins de 500 millions d’euros enregistrent un taux de 1,19% contre 1,55% en 2008 alors que les sociétés dites de «gestion privée» enregistrent un taux de commissionnement de seulement 0,13% contre 0,41% un an plus tôt.

La société de gestion Innoven Partenaires a annoncé lundi 15 novembre avoir obtenu, auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) l’autorisation d’associer ses clients à l’ouverture de capital d’une de ses participations, la société Rock Well Petroleum (RWP) spécialisée dans l’extraction de pétrole. Sachant que les souscripteurs des FCPI (Fonds commun de placement dans l’innovation) Innoven 1998, 1999 et 2000 ont enregistré des pertes, ils seront les premiers bénéficiaires du redressement futur de la société en question, précise un communiqué. Dans le détail, la société de gestion, qui a sauvée RWP de la procédure administrative sous laquelle elle avait été placée en novembre 2008, propose aux clients concernés «une offre attractive unique avec un potentiel de création de valeur très important et un risque considérablement réduit, au prix de l’augmentation de capital réalisée il y a un an.» Pour bénéficier de cette opération, Innoven Partenaires précise qu’il faut avoir souscrit à des FCPI Innoven avant le 21 octobre 2010 et en priorité aux anciens porteurs de parts des FCPI Innoven 1998, 1999 et 2000.

Deux ans après son arrivée au sein du bureau de Paris de Legg Mason, Vincent Passa est promu directeur de la distribution en France et en Europe francophone de la société de gestion américaine. A ce titre, il sera en charge des activités de vente et de distribution de fonds auprès des distributeurs tiers, notamment des intermédiaires financiers, gestionnaires d’actifs, gérants de fonds de fonds, banques et plateformes de distribution haut de gamme. Et il dirigera le bureau de Paris.Cette promotion fait suite à la progression des encours enregistrée par le bureau parisien depuis deux ans. La France est ainsi devenue le plus important marché de Legg Mason en Europe continentale, sachant que la société de gestion a aussi une présence en Allemagne, en Italie et en Espagne. Interrogé par Newsmanagers, Vincent Passa n’a pas souhaité communiquer le montant des encours du bureau parisien, mais il indique néanmoins que «le milliard d’euros est en vue». Cet objectif pourrait être atteint en 2011.Pour poursuivre ce développement, Vincent Passa va recruter deux commerciaux. L’un sera en charge des marchés francophones, et remplacera Mario Dumont, qui a quitté l’entreprise. L’autre s’occupera des clients institutionnels français, un segment sur lequel Legg Mason n’est pas encore présent et souhaite activement se développer. Le processus de recrutement des deux personnes est bien avancé et le choix ne devrait plus tarder. L’équipe se complétera d’un assistant commercial qui a rejoint lundi le bureau parisien de Legg Mason. Parallèlement, la gamme disponible pour les investisseurs français s’étoffe, notamment sur le segment « absolute return », avec un produit de Permal et prochainement un autre de Western Asset Management sur les obligations. Parallèlement, Legg Mason va promouvoir plus activement à l’avenir le Legg Mason Capital Management Opportunity Fund, un fonds géré selon les mêmes principes d’investissement que le fonds de Bill Miller, mais sans contraintes en termes de capitalisations, de secteurs et de classes d’actifs - même s’il reste très centré sur les actions américaines.

Sur son dernier exercice fiscal arrêté au 30 septembre 2010, Franklin Templeton Investments a enregistré en Europe une collecte nette de 24 milliards de dollars auprès de distributeurs et d’investisseurs institutionnels, le plaçant ainsi parmi les premiers collecteurs sur la zone.Franklin Templeton souligne dans un communiqué que la France participe à cette dynamique puisque Franklin Templeton France SA a réalisé sur la période une collecte nette historique de 1,2 milliard de dollars au sein des compartiments de la Sicav luxembourgeoise Franklin Templeton Investments Funds (FTIF), qui totalise 72 milliards de dollars d’encours gérés en Europe. Les encours sous gestion s’établissent ainsi en France à 3,2 milliards de dollars au 30 septembre 2010. La collecte a été réalisée à la fois sur les produits de taux et les actions. Pour les obligations, les souscriptions se sont portées principalement sur les fonds Templeton Global Bond Fund et Templeton Global Total Return Fund. Pour la catégorie actions, la collecte a surtout concerné les actions émergentes à travers le fonds Templeton Asian Growth Fund.Ces résultats confirment le modèle résolument international du groupe, dont les ventes nettes sont aujourd’hui constituées pour moitié des ventes à l’international (hors Etats-Unis).

CB Richard Ellis Investors, société de gestion de fonds d’investissement immobilier, a annoncé le 15 novembre la nomination de Jean Lamothe au poste de président de CB Richard Ellis Investors Europe. L’intéressé dirigera les plateformes aux Royaume-Uni et Europe continentale. Il sera également responsable de l’orientation stratégique, de la gestion opérationnelle, des résultats financiers et du leadership d’une plateforme européenne unique.

Selon L’Agefi suisse, Merrill Lynch Bank (Suisse) a annoncé la nomination de Peter Schmid au poste de directeur général et CEO de la banque. Basé à Genève, il est rattaché à David Jervis, directeur, chef de Merrill Lynch Wealth Management EMEA. Dans ses nouvelles fonctions, Peter Schmid sera amené à collaborer étroitement avec les autres directeurs généraux en Europe, Asie pacifique et dans les pays émergents (hors Asie). Outre la responsabilité de la plate-forme de Wealth Management et du marché suisse, Peter Schmid assumera le domaine de l’acquisition de nouveaux clients et les investissements de même que l'élaboration de nouveaux instruments de placement. Avant de rejoindre Merrill Lynch Wealth Management, il était responsable du pôle Allemagne et de la relation avec les clients allemands basés en Allemagne, en Suisse, au Luxembourg, à Hongkong et à Singapour chez UBS.

La Société Générale vient d’annoncer la création d’un département, au sein de Société Générale Private Banking, dédié aux particuliers fortunés travaillant dans le secteur des matières premières, rapporte l’Agefi. L'équipe basée à Genève sera dirigée par Jean-Paul Rame, directeur du département Natural Resources & Africa.

Le 15 novembre, GAM Holding a indiqué que ses actifs sous gestion, hors les 17 milliards de francs suisses de fonds Julius Baer distribués par Swiss & Global Asset Management et «sous-conseillés» par GAM, se montaient fin septembre à 118,7 milliards de francs suisses, ce qui représente une progression de 2,1 milliards de francs ou de 2 % par rapport au 30 juin. Cet accroissement est attribué à des souscriptions nettes liées à la diversification de la gamme.En ce qui concerne GAM, l’encours se situait au 30 septembre à 53,8 milliards de francs suisses contre 53,1 milliards trois mois plus tôt. Les souscriptions nettes et l’effet de marché ont été partiellement compensés par la dépréciation du dollar contre franc suisse. Les rentrées nettes ont surtout concerné la gamme obligataire, dont les fonds que GAM sous-conseille pour Swiss & Global Asset Management, ainsi que les fonds «single manager» de performance absolue et les stratégies actions asiatiques.A l'échelon de Swiss & Global Asset Management, l’encours est passé de 78,3 milliards de francs fin juin à 81,9 milliards au 30 septembre, là aussi grâce aux souscriptions nettes et à l’effet de marché. L’impact négatif de la baisse du dollar a été en partie compensé par la hausse de l’euro contre franc suisse.GAM Group précise qu’au 12 novembre le programme de rachat d’actions lancé le 26 août avait déjà permis d’acquérir 3,1 % des actions en circulation à un prix moyen de 14,79 francs suisses par action. D’ici à l’assemblée générale du 19 avril 2011, la société compte avoir racheté environ 5 % de son capital ; les actionnaires auront à se prononcer sur l’annulation des titres correspondants. Cette opération vient compléter la politique de GAM Holding, qui s’est engagé à distribuer environ 50 % de son bénéfice net.Enfin, le gestionnaire indique qu’il va ajuster à la baisse la valeur de la participation de 28 % qu’il conserve dans Artio Global Investors Inc pour tenir compte de l'évolution des résultats de cette société ainsi que de la baisse du cours boursier sur les six derniers mois.

Les investisseurs se ruent sur les ETF spécialistes des métaux précieux et l’encours du SPDR Gold Shares de State Street atteint presque les 60 milliards de dollars, rapporte The Wall Street Journal, soulignant que ce fonds détient plus d’or que toutes les Banques centrales du monde, sauf cinq. Le iShares Gold Trust (BlackRock), avec ses 4,8 milliards de dollars, a gagné beaucoup d’actifs depuis qu’il a effectué une subdivision d’actions sur la base de 10 pour une, ce qui semble prouver que les particuliers se précipitent sur le segment des ETF métaux précieux en un moment où il y a un risque important de correction….Le iShares Silver Trust a enregistré pour sa part une augmentation de 15 % de son nombre de parts depuis le 1er septembre et affiche 9,6 milliards de dollars d’encours. Parmi les autres ETF avec au moins 1 milliard de dollars d’encours figure l’ETFS Physical Gold Shares d’ETF Securities et le Sprott Physical Gold Trust. Pour l’argent, il existe aussi l’ETFS Silver Trust et le PowerShares DB Silver Shares (Invesco). Les ETFS Physical Platinum Shares et Physical Palladium Shares ont été lancés cette année et ont enregistré un très bon départ en matière de collecte.

Pershing, filiale de BNY Mellon, vient d’annoncer l’acquisition des activités de compensation et de conservation de Jefferies & Company. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué.Aux termes de l’accord, Jefferies devrait progressivement transférer sa clientèle de broker-dealers à Pershing qui leur proposera l’ensemble de sa gamme de services.

Invesco Ltd et Morgan Stanley ont annoncé en fin de semaine que les 30,89 millions d’actions ordinaires mises sur le marché par une filiale de Morgan Stanley (lire notre article du 12 novembre) seront proposées dans le cadre d’un placement secondaire au prix de 21,48 dollars l’unité, ce qui se traduira pour le vendeur par une recette de 664 millions de dollars. Vendredi, le titre a clôturé à 22,13 dollars, en baisse de 1,43 % sur la veille.

Après avoir recruté quatre gérants pour son équipe «immobilier» début septembre (lire notre article du 9 septembre), Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) annonce l’embauche fin janvier de Peter Macpherson comme directeur commercial pour cette équipe. L’intéressé est head of client services chez ING Real Estate Investment Management. Il sera plus particulièrement chargé des ventes institutionnelles.

Selon Fundstrategy, Axa Ivestment Managers a lancé le fonds Sterling Credit Short Duration Bond à destination du marché retail britannique qui vise à réduire la sensibilité aux taux d’intérêt.Le lancement de ce produit suit de près le lancement du US Short Duration High Yield fund à destination des investisseurs institutionnels, qui a été très demandé par les gérants discrétionnaires et les fonds de fonds. Le nouveau fonds, géré par Julie Lamirel, investit dans des obligations d’entreprise en catégorie d’investissement qui arrivent à échéance dans moins de cinq ans par rapport à leur date d’achat. Le fonds espère ainsi réduire l’impact d'éventuels relèvements de taux par la Banque d’Angleterre.

Stephanie Maier, qui dirigeait en dernier lieu une équipe de 30 analystes et de six partenaires de recherche sur la performance ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) d’entreprises des pays développés et des pays émergents chez Ethical Investment Research Services (EIRIS), a été recrutée comme corporate responsibility manager par Aviva Investors.Elle sera subordonnée directement à Steve Waygood, head of sustainability, research and engagement, et travaillera en étroite coopération avec Nigel Clemson, directeur des ressources humaines, qui coiffe la responsabilité sociale à l'échelon mondial.

Richard Phillips, co-head of British retail chez GLG Partners, a été nommé head of British retail du groupe résultant de la fusion après le bouclage récent de l’acquisition de GLG Partners.Son alter ego chez GLG, Andrew Thatcher, va diriger les activités de l’ex GLG en Asie sous la direction de Tim Rainsford, qui est depuis 2007 le managing director de Man Investments pour la région Asie-Pacifique.

D’après Hedge Fund.net, le secteur des hedge funds a enregistré en octobre les souscriptions nettes les plus élevées depuis novembre 2009 du fait que les investisseurs ont repris confiance avec les indices de stabilisation économique et les fortes hausses des marchés, rapporte The Wall Street Journal. Ces souscriptions nettes ont été portées à 18,4 milliards de dollars contre 12,2 milliards en septembre, 6,73 milliards en août, 7,72 milliards en juillet et des remboursements nets de 2,54 milliards pour juin.La performance moyenne a été de 2,23 % pour octobre, ce qui porte le total pour les dix premiers mois de l’année à 7,43 %. Quant à l’encours de fin octobre, il ressortait à 2.410 milliards de dollars, dont 52,7 milliards d’effet de marché et les 18,4 milliards de souscriptions nettes.

p { margin-bottom: 0.08in; } For its institutional real estate fund WestInvest TargetSelect Hotels, Deka Immobilien has acquired the Atlantic Congress Hotel in Essen from Zech Group GmbH. The sale price has not been disclosed. The property is a four-story hotel with 248 rooms and measuring 18,000 square metres.

p { margin-bottom: 0.08in; } After a continual increase from 2001 to 2007, management commissions earned by portfolio management firms (SGP) last year fell for the second consecutive year, by 7%, from EUR10.34bn to EUR9.66bn, the AMF indicates in its report on third-party management in 2009, published on 15 November. Over two years, the decline represents nearly 20%. Nevertheless the proportion of management commissions for operating products has increased slightly, to 87%. Management commissions are composed 98% of mandated management commissions and mutual fund management commissions, while the remainder consists of commissions related to the management of foreign-registered funds. After a disintegration in the proportion of OPC commissions from operating products in the past three years, the AMF in 2009 observed a return to 2006 levels, with 79.4% of total operating proceeds. The proportion of mandate commissions from operating products is down slightly, to 6%, from 6.7% one year previously. Management firms with over EUR1bn in assets under management accounted for 87% of all commissions, down from 89% in 2008. They also accounted for 58% of managers (compared with 57%), and 22% (compared with 24%) of management firms. Commissions for all SGP activities, defined as the ratio of total management commissions over total assets under management, were 0.34% in 2009, compared with 0.41% in 2008, with strong disparities depending on the type of management undertaken. Generalists managing less than EUR500m charged 1.19%, compared with 1.55% in 2008, while private management firms charged a rate of only 0.13%, compared with 0.41% one year previously.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to the most recent statistics from Europerformance-Six Telekurs, the category of equities funds shows an average variation of 3.4% to its assets, considerably more than the bond fund category (0.1%) and money market funds, which have seen their assets continue to decline (-1.1%). For equities products, internationally-invested funds have seen the strongest increase in their assets (4.7%), followed by funds composed of European equities (3.6%). At the other end of the spectrum, French equities funds posted the most moderate increase (2.6%). Once again, outflows from money market funds was strong (-4.94%), while dynamic type money market funds posted net inflows of 1.16%. For bond funds, Euro zone mutual funds posted outflows of 0.2%. However, high yield funds saw net inflows of 0.13%. A study of performance confirms that it has been a good month for equities funds, which show average gains of 2.86%, with an increase of 3.57% for French equities funds, just behind funds invested in the Euro zone, which posted the highest average gains (3.70%). International funds saw gains of 2.03%.

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedge Week reports that in early 2011, the Austrian management firm Erste Sparinvest will launch the ESPA Alternative Diversified Fund, its first UCITS-compliant hedge fund, an Austrian-registered product which will start up with seed capital of EUR50m. The management of the fund will be entrusted to the Alternative Investment Group at Erste Bank, led by Mark Cachia, a team which manages USD650m in multi-strategy funds of hedge funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } In the first nine months of the year, MLP posted net profits of EUR12.5m, compared with losses of EUR2.3m the previous year, while profits for continued operations increased from EUR11.7m to EUR17m, on earnings of EUR348.8m compared with EUR345.3m. In third quarter, net profits totalled EUR6.8m, compared with EUR4.6m for the corresponding period of last year. Due to net subscriptions from retail and institutional investors, and to positive market effects, assets at MLP as of 30 September totalled a new record of EUR19.3bn, compared with EUR18.7bn as of 30 June, and EUR12.5bn one year previously. The number of clients as of the end of September totalled 771,000, compared with 767,000 as of the end of June, and 781,000 one year previously. The number of client advisers fell to 2,317 as of the end of September, from 2,359 as of the end of June.

p { margin-bottom: 0.08in; } The German-Austrian management firm C-Quadrat, in which AmpegaGerling Asset Management last month acquired a 32.6% stake (see Newsmanagers of 14 October), has announced net profits for the first nine months of the year of EUR9.3m, compared with EUR3m in the corresponding period of last year. In the period under review, assets in funds increased from EUR2.66bn to EUR3.04bn, while assets under management overall increased to EUR4.86bn from EUR4.51bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2009, the French financial regulator, the Financial Markets Authority (AMF), granted only 25 licenses to management firms, compared with 50 in 2008, a decline of 50%. In the same period, 29 licenses were cancelled. This represents a 71% increase year on year, which is due partially to difficult market conditions, and partly to a consolidation in the profession. As a result, the number of active asset management firms has fallen slightly to 567 as of 31 December 2009, the AMF reports in its report on asset management for third parties in 2009, published on Monday. This level remains high, the AMF says. This development did not prevent assets from increasing, as, following a decline in 2008, they increased by 12% both for mandated and collective management, to EUR2.533trn. This increase in assets did not directly result in an increase in earnings at portfolio management firms (-8%), as the sector was penalised by unfavourable declines in assets in second half 2008 and a product mix oriented to more prudent but less lucrative strategies, the AMF reports. After heavy declines in 2008 (-34.5%), operating results at portfolio management firms remained stable in 2009, at EUR2.2bn. Operating margins recovered, from 18% in 2008 to 20% in 2009, but nonetheless remain well below their peaks in 2006 (25%). In 2009, the number of management firms to have posted operating losses remains high, at 123 (23% of the total), compared with 137 firms in 2008, while entrepreneurial management firms represent the largest number of firms to have posted operating losses.

p { margin-bottom: 0.08in; } On Tuesday, 16 November, Barclays France launched Bmarkets, the listed structured products platform from Barclays Capital. About 200 certificates are on offer to French private investors on Euronext Paris, including 100% Open-End certificates and leveraged certificates known as Turbos Infinis. The certificates are based on a wide range of underlying assets, including CAC 30, French large caps, European and American shares, international indices. Barclays will also offer stock-picking based on specific themes, sectors or regions via exclusive indices. The first available series, the Chips indices (a reference to “blue chips”), aim to provide access to selections of quality shares (China Chips, Euro Chips, Green Chips, etc). As investors are tending to avoid more complex products, Bmarkets does not aim to revolutionise the product range for structured products, but merely to offer investors solutions which will allow them to imagine and deploy their strategies. ‘The current situation does not lend itself to fantasy or to experimentation. Bmarkets aims to simplify investors’ lives as much as possible,” explained Estelle Elbaz, head of the Euronext-listed structured products at Barclays Capital, at a press conference on 15 November. With this in mind, Bmarkets offers several informational resources for pedagogical purposes, a quarterly magazine, SimpliCity, a weekly newsletter, SimplyFi, and video and radio programs. The objective of Bmarkets in France is to gradually enrich the product offerings to achieve about 1,000 products during the year 2011. Bmarkets, created in 2009, is now active in several European countries, including Germany, where it has over 4,000 products, and where it is aiming for 20,000 by the second half of 2011, and in Asia (Hong Kong, Singapore). The next steps are Spain, the Netherlands, and the United Kingdom in Europe, and China and India in Asia.