David Kalfon, chief investment officer at EFG Asset Management France, an affiliate of EFG Banque Privée, has left the firm, “in order to take his career in a new direction,” according to a press statement. According to reports on H24 on 29 August 2011, he is expected to participate in the creation of a new management firm. Meanwhile, at EFG AM, Antoine Lacourt, CEO of EFG AM France, will become CIO, replacing Kalfon. The collective management team also gains the addition of two new managers: Cédric Cerf and Nathalie Megarbane. Cerf, formerly of Viel-Tradition, has been appointed as head of flexible management. Megarbane, previously in the mandated management department at EFG Asset Management France, is appointed as a junior manager. The changes are effective from Tuesday, 16 August 2011.

Bill Gross, founder of Pimco (Allianz Global Investors) and manager of the Total Return Fund, has admitted that he lost sleep over the bad timing of a bet on US Treasurys, the Wall Street Journal reports. The star manager confesses that his decision to liquidate all positions on US Treasurys in order to then use derivatives to bet against government bonds in March was a “mistake.”From the beginning of the year to Wednesday, the Total Return Fund had generated returns of 2.99% for investors, putting it in 157th place out of 179 products in Lipper’s intermediate-term bond funds. For the past month through last Friday, the fund had lost 0.59%, while the benchmark had gained 2.01%.

The sovereign fund Qatar Invesment Authority (QIA), which already controls 4% of Greece’s Alphabank, will control 17% of the establishment resulting from the merger of Aphabank with EFG Eurobank in December (which will take place through an exchange of shares, on the basis of five Alphabank shares for 7 shares in EFG Eurobank), the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The QIA will contribute to the recapitalisation of the banking group with a subscription of EUR500m to convertible bonds. The Qatari sovereign fund is already a major shareholder in Barclays and Credit Suisse.

With the Espa Vinis Bond Euro-Corporate fund, Erste Sparinvest (Erste Bank group, savings banks) has become the first Austrian asset management firm to launch a fund of corporate bonds selected according to their sustainable development characteristics. The new product was created on 1 May 2011, and its portfolio now includes 55 positions (all of them denominated in euros), with the largest positions on bonds from France Télécom, National Grid USA, Schneider Electric, Michelin, Schering Plough and Verbund.The product is the eleventh open-ended fund in the range of sustainable development products from Erste Sparinvest, which has a total of about EUR600m in assets. The average returns on securities held by the Espa Vinis Bond Euro-Corporate fund is now 4.1%, with an average remaining duration to maturity of about five years.CharacteristicsName: ESPA VINIS Bond Euro-CorporateISIN codes:AT0000A0PHH8 (A share class, distribution)AT0000A0PHJ4 (T share class, capitalisation)Front-end fee: 3.50%Management commission: 0.60%

The Moroccan tourism development fund (FMDT), which is supported by capital from the nation’s government as well as the private sector, has been created in order to propel the country along on its Vision 2020 initiative to double the number of visitors to the country, Agefi Switzerland reports. The FMDT will have initial capital of MAD1.5bn (EUR130m), which will be increased to MAD10bn over ten years. The fund will aim to consolidate financing for the tourism sector, raise international financing, and orient institutional savings to the tourist industry.

On 15 July, MEAG Munich Ergo KAG launched the German-registered, European bond fund MEAG RealReturn, which aims to generate returns for the investor over the long term which are both consistent and protected against inflation.The concept for the diversified product, called a “strategy” fund, is to invest at least 51% of its assets in inflation-linked bonds from European issuers. The remainder may be placed in traditional bonds, but also in commodities markets.CharacteristicsName: MEAG RealReturnISIN code: DE000A0HMMW7Front-end fee: 3.5%Management commission: 0.80%Depository banking commission: 0.025%Minimal initial subscription: EUR1,200

As of 30 June, the 363 sustainable investment funds in the German-speaking countries (Germany, Austria and Switzerland) monitored by the Sustainable Business Institute (SBI) had about EUR34bn in assets under management, about as much as the 354 funds on the list at the beginning of the year. Overall, 23 funds with a volume of EUR2bn were added to the SBI database, while 14 others were closed or merged.Most assets as of the end of first quarter, at EUR22bn, were in 205 equity funds. Funds which had already been active as of the end of December earned returns in first half ranging from gains of 5% to losses of 22%.The other major contingent is 55 bond funds, with EUR6bn in assets, and total returns ranging from +6% to -6%.The SBI also counts EUR4.7bn in 65 diversified funds, and EUR150m in 15 funds of funds. 20 sustainable ETFs managed EUR697m, and the three micro-finance funds had EUR484m in assets.

The XTF segment of the Xetra electronic trading platform (Deutsche Börse) gained ten listings on 29 August, of equities ETF sub-funds of the UBS ETF Sicav. Eight of these Luxembourg-registered products replicate the SRI versions of the MSCI World index or institutional and retail versions, as well as the North American, Europe/Middle East and Pacific regional indices.The last two products track the MSCI Turkey index in institutional and retail versions.The total expense ratio (TER) for these funds vary from 0.28% to 0.70% (see details below).With the addition of these new UBS products, the XTF segment now lists 868 ETF funds. Name of fund ISIN code TER UBS-ETF MSCI Europe & Middle East Socially Responsible A LU0629460675 0.45% UBS-ETF MSCI Europe & Middle East Socially Responsible I LU0629460758 0.28% UBS-ETF MSCI North America Socially Responsible A LU0629460089 0.50% UBS-ETF MSCI North America Socially Responsible I LU0629460162 0.33% UBS-ETF MSCI Pacific Socially Responsible A LU0629460832 0.70% UBS-ETF MSCI Pacific Socially Responsible I LU0629460915 0.53% UBS-ETF MSCI World Socially Responsible A LU0629459743 0.55% UBS-ETF MSCI World Socially Responsible I LU0629459826 0.38% UBS-ETF MSCI Turkey A LU0629459404 0.60% UBS-ETF MSCI Turkey I LU0629459669 0.43%

According to Innkeepers USA Trust, which operates hotels in the United States under the Hyatt and Marriott brand names, the private equity investor Cerberus Capital Management and Chatham Lodging Trust on 5 August called off plans to buy the hotel group only as a ploy to drive the price down, from a previously-agreed USD1.12bn.Inkeepers argues that the courts should require the buyers to consumate the deal at the agreed price, or to pay an agreed forfeit of USD20m for defaulting on the deal.

The international wealth management firm LGT Group has posted a consolidated net profit of CHF82m in first half, down 18% compared with first half 2010, due to the volatility of financial markets and the strength of the Swiss franc. Despite the difficult market environment, net inflows in first half 2011 totalled CHF5.7bn, or 6.6% of assets under management. In first half 2010, net inflows totalled CHF3.1bn. Despite the unfavourable evolution of currency rates, assets under management rose by CHF2bn compared with the end of December 2010, to CHF88.1bn. LGT Group estimates that it is well-positioned for growth in second half, due to the diversity of its international activities. The group has recently received a complete banking license in Hong Kong, meaning that it now has a second accounting platform in Asia, after Singapore.

Too few British pension funds have adopted a socially responsible investment approach, including funds which are promoted by businesses that are on the cutting edge in sustainable development, Financial Times Fund Management reports, citing the UK Sustainable Investment and Finance Association (UK SIF). In this environment, UKSIF is planning to ask businesses to convince their pension funds to improve their practices.

As of the end of June, the number of Riester subsidized unit-linked retirement savings policies totalled 2.88 million, compared with 2.71 million twelve months previously, and 2.48 million at the end of June 2009, the German BVI association of management firms reports. In the past two years, assets in Riester funds have more than doubled, from EUR3.54bn to EUR8.2bn. However, the number of policies has doubled only over the past four years, as it stood at 1.48 million at the end of first half 2007. The pace of increase in the number of Riester plans is slowing, as 170,000 new policies last year followed increases of 230,000 between June 2009 and June 2010, 360,000 between June 2008 and June 2009, and 640,000 between June 2007 and June 2008. The slowdown these figures would appear to indicate does not worry the BVI association, which maintains that the demographic evolution to be expected in Germany will require Germans to invest more in their individual retirement savings.

La cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) s’est allongée le 29 août de dix références, des ETF d’actions d’UBS ETF sicav. Huit de ces produits de droit luxembourgeois répliquent la version ISR du MSCI monde en versions institutionnelle et retail ainsi que ses sous-indices Amérique du Nord, Europe/Moyen-Orient et Pacifique. Les deux derniers suivent en versions institutionnelle et retail le MSCI Turquie. Les taux de frais sur encours (TFE) de ces fonds s'échelonnent entre 0,28 % et 0,70 % (voir tableau ci-dessous).Avec ces nouveaux produits UBS, le segment XTF cote 868 ETF.Nom du fonds Code Isin TFE UBS-ETF MSCI Europe & Middle East Socially Responsible A LU0629460675 0.45% UBS-ETF MSCI Europe & Middle East Socially Responsible I LU0629460758 0,28% UBS-ETF MSCI North America Socially Responsible A LU0629460089 0,50% UBS-ETF MSCI North America Socially Responsible I LU0629460162 0.33% UBS-ETF MSCI Pacific Socially Responsible A LU0629460832 0.70% UBS-ETF MSCI Pacific Socially Responsible I LU0629460915 0.53% UBS-ETF MSCI World Socially Responsible A LU0629459743 0.55% UBS-ETF MSCI World Socially Responsible I LU0629459826 0.38% UBS-ETF MSCI Turkey A LU0629459404 0,60% UBS-ETF MSCI Turkey I LU0629459669 0,43%

Selon L’Agefi, Charter Hall Office REIT, le fonds d’investissement immobilier coté australien, a indiqué avoir reçu une offre indicative de la part d’un consortium d’investisseurs mené par Macquarie. La proposition qui concerne le portefeuille australien du véhicule d’investissement s'élève à 2,39 dollars par action.

Avec l’Espa Vinis Bond Euro-Corporate, Erste Sparinvest (groupe Erste Bank, caisses d'épargne) est le premier gestionnaire autrichien à lancer un fonds d’obligations d’entreprises sélectionnées selon des critères de développement durable. Ce nouveau produit a été créé le 1er mai 2011 et son portefeuille comporte actuellement 55 lignes (uniquement des titres libellés en euros), les plus importantes étant des obligations de France Télécom, National Grid USA, Schneider Electric, Michelin, Schering Plough et Verbund. Actuellement, le rendement moyen des titres détenus par l’Espa vinis Bond Euro-Corporate se situe à 4,1 % avec une échéance moyenne résiduelle d’environ cinq ans.C’est le onzième fonds offert au public dans la gamme des produits de développement durable d’Erste Sparinvest qui totalisent environ 600 millions d’euros d’encours. CaractéristiquesDénomination : ESPA VINIS Bond Euro-CorporateCodes Isin :AT0000A0PHH8 (part A, distribution)AT0000A0PHJ4 (part T, capitalisation)Droit d’entrée : 3,50 %Commission de gestion : 0,60 %

Le Fonds marocain de développement touristique (FMDT), associé à des capitaux souverains de pays amis et au secteur privé, s’inscrit dans le programme Vision 2020 qui vise un doublement du nombre de visiteurs dans le royaume chérifien, rapporte L’Agefi suisse. Le FMDT sera doté d’un capital initial de 1,5 milliard de dirhams (130 millions d’euros) qui sera porté à 10 milliards de dirhams sur une période de dix ans. Ce fonds a pour vocation de consolider le financement du secteur touristique, lever des financements à l’international et orienter l'épargne institutionnelle vers le tourisme.

Le 25 août, la CNMV a enregistré la sicav Mandarine Funds et le FCP de droit français Mandarine Valeur, précisant que ces produits seront commercialisés par l’incontournable Allfunds. Selon nos informations, des contacts ont déjà été pris avec les deux autres plates-formes importantes en Espagne, Inversis et Tressis, mais il fallait d’abord obtenir l’agrément du régulateur espagnol.Cela posé, les contacts clientèle sont assurés par UFG-LFP (dont le fonds LFP Libroblig a également été enregistré le 25 août) et les premières souscriptions ont d’ores et déjà été engrangées en Espagne (lire notre article du 8 mars).En Italie, Mandarine Gestion procède de manière similaire en partenariat avec UFG-LFP qui détient 15 % de son capital. Les premiers contacts clientèle et les premières présentations ont déjà eu lieu.Quant à l’accord de distribution en Autriche, il demeure valable, mais avec First Quant au lieu de Tury Investment, le responsable local du dossier ayant quitté le second pour le premier. Actuellement l’encours de Mandarine Gestion se situe à environ 1,5 milliard d’euros, «avec néamoins une collecte nettement positive depuis le début de l’année». Le gestionnaire français avait pratiquement atteint les 2 milliards d’euros fin mai (lire notre article du 24 juin), mais la crise des marchés boursiers de cet été a prélevé son tribut...

Le nombre de conseillers et brokers travaillant dans les banques, les compagnies d’assurances et les firmes indépendantes a diminué de près de 14.000 soit 4,1% du total des effectifs en 2010, selon une enquête réalisée par Cerulli Associates, rapporte l’agence Reuters.Morgan Stanley Smith Barney, Bank of America Merrill Lynch, Wells Fargo Advisors et UBS Wealth Management Americas ont perdu des conseillers et des clients partis chez des broker dealer indépendants ou d’autres firmes, indique l’enquête.

David Kalfon, le directeur des investissements d’EFG Asset Management France, filiale d’EFG Banque Privée, a quitté la société «afin de donner une autre orientation à sa carrière», selon un communiqué de presse. D’après les informations du site H24 Finance du 29 août 2011, il devrait participer à la création d’une nouvelle société de gestion.En attendant, chez EFG AM, Antoine Lacourt, directeur général d’EFG AM France, reprend le poste laissé vacant par David Kalfon. L’équipe de gestion collective s’étoffe par ailleurs avec l’arrivée de deux nouveaux gérants : Cédric Cerf et Nathalie Megarbane. Anciennement chez Viel-Tradition, Cédric Cerf est nommé responsable de la gestion flexible. Il assure à ce titre la gestion des OPCVM diversifiés flexibles. «Partenaire historique de l’équipe de gestion, Cédric Cerf a accompagné les gérants d’EFG Asset Management France depuis la création des fonds sous gestion», précise un communiqué d’EFG. Pour sa part, Nathalie Megarbane qui était auparavant au département de gestion sous mandat d’EFG Asset Management France, est nommée gérante junior.Cette réorganisation est effective depuis le mardi 16 août 2011.

Selon nos informations, Thierry Rigoulet a quitté ING Investment Managers. Il était depuis l’été 2008 directeur général d’ING IM France, après avoir passé plusieurs années chez Fortis Investments. Un successeur serait en train d’être recherché.

Raj Thamotheram a quitté AXA Investment Managers, où il était conseiller senior depuis trois ans, pour lancer sa société de conseils dans le domaine de l’investissement durable, Raj Thamotheram Associates, selon IPE.com. Il travaillera avec les investisseurs institutionnels.

Anthony Bolton a laissé entendre qu’il ne prolongerait pas son mandat en tant que gérant du China Special Situations de Fidelity (581,1 millions de livres) au delà d’avril 2013, rapporte le Financial Times. Interrogé à ce sujet, le gérant de 61 ans a déclaré : «il y a d’autres choses que je veux faire, mais j’ai signé pour rester jusqu’en avril 2013. Sauf si je passe sous un bus, je serai là jusqu’à cette date».

Le 15 juillet, MEAG Munich Ergo KAG a lancé le fonds obligataire européen de droit allemand MEAG RealReturn qui vise à générer pour l’investisseur des performances sur le long terme à la fois constantes et prémunies contre l’inflation/ Le concept de ce produit diversifié dit «de stratégie» consiste à investir au moins 51 % de l’encours en obligations indexées sur l’inflation d'émetteurs européens. Le reste peut être placé en obligations traditionnelles mais aussi sur les marchés de matières premières.CaractéristiquesDénomination : MEAG RealReturnCode Isin : DE000A0HMMW7Droit d’entrée : 3,5 %Commission de gestion : 0,80 %Commission de banque dépositaire : 0,025 %Souscription minimale initiale : 1.200 euros

Le gestionnaire de fortune international LGT Group a enregistré au premier semestre un bénéfice consolidé de 82 millions de francs suisses, en recul de 18% par rapport au premier semestre 2010 en raison de la volatilité des marchés financiers et de la fermeté du franc suisse.Malgré le contexte difficile, la collecte nette s’est élevée au premier semestre 2011 à 5,7 milliards de francs suisses, soit 6,6% des actifs sous gestion. Au premier semestre 2010, la collecte nette avait atteint 3,1 milliards de francs suisses. Malgré l'évolution défavorable des taux de change, les actifs sous gestion se sont inscrits en hausse de 2 milliards de francs suisses par rapport à fin décembre 2010 à 88,1 milliards de francs suisses. Concernant l'évolution au second semestre, LGT Group s’estime bien positionné grâce à la diversité de ses acgtvités à l'échelon international. Il vient de se voir attribuer une licence bancaire complète à Hong Kong, de sorte qu’il dispose désormais d’une deuxième plate-forme comptable en Asie après Singapour.

Le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA), qui détient déjà 4 % du grec Alphabank, contrôlera 17 % de l'établissement qui résultera en décembre de la fusion d’Alphabank avec EFG Eurobank (par échange d’actions, sur la base de cinq titres Alpha Bank pour 7 d’EFG Eurobank), rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. La QIA contribuera à la recapitalisation en souscrivant des obligations convertibles pour 500 millions d’euros.Le fonds souverain qatari est déjà un actionnaire important de Barclays et de Credit Suisse.

JDHM assure plus de 3000 entreprises et fait partie des 20 plus gros courtiers en France. Son activité est centrée autour de trois activités : le risque industriel (automobile, éoliennes, prévoyance), le patrimoine des chefs d’entreprises, et l’assurance vie. En 2009, la collecte du groupe était de 120 millions d’euros. Depuis septembre 2010, le site Assurancevie.com (qui appartient au courtier JDHM) propose le contrat Puissance vie. Instit Invest: Quel bilan tirez-vous depuis le lancement du site ? JDHM: Assurancevie.com a été lancé en septembre 2010, nous n’avons pas encore assez de recul pour juger de notre activité. Selon ACMN Vie, le site a réussi le meilleur départ et la proportion d’unités de compte représente 20% de la collecte. Surtout, nous avons eu l’opportunité d’acheter le nom de domaine assurancevie.com. En huit mois d¹existence, assurancevie.com est déjà bien référencé. Nous sommes vraiment là pour créer une marque, sans ce nom de domaine nous n’aurions jamais lancé le site. Instit Invest: Quel est le profil de votre clientèle ? JDHM: Aujourd¹hui le marché de l’Internet est principalement un marché d’initiés, une population qui représente 2% du marché global de l’assurance vie. Or, un tiers des Français utilisent Internet pour gérer leur compte bancaire. Notre objectif est de proposer un contrat plutôt haut de gamme à Monsieur tout le monde. Nous voulons aller chercher le mass market via Internet. Instit Invest: Pouvez-vous nous présenter votre nouveau partenariat avec Raiffeisen pour la création d’un fonds de fonds ? JDHM: La nouveauté c’est que ce fonds de fonds est sous jacent à notre contrat Puissance vie. Le gérant ne peut gérer son fonds qu’avec les unités de compte de notre contrat, une gestion privée en quelque sorte. L’avantage par rapport à une gestion pilotée, c’est que les arbitrages sont réalisés directement par le gérant. L’assureur n’a pas besoin de valider l’ordre du gérant. Mais la gestion sera toujours déléguée à Raiffeisen, la société de gestion autrichienne qui a mis en place ce fonds. On ne veut pas être juge et partie. Nous avons choisi de nous associer avec cette société de gestion capable de couvrir toutes les classes d’actifs et toutes les zones y compris les marchés émergents. Instit Invest: Comment sélectionnez-vous les fonds ? JDHM: La sélection des fonds est un axe très important de notre stratégie. Les frais sur Internet sont assez normés et les options des contrats sont exactement les mêmes, c’est l’un des moyens de nous démarquer. Pour sélectionner les fonds, nous choisissons d’abord les unités de compte demandées par les clients et déjà présents chez nos concurrents. Nous allons aussi chercher auprès de sociétés de gestion des fonds qui ne sont pas du tout sur le marché de l’assurance vie ou sur Internet. L’idée est d’avoir une offre beaucoup plus développée sur les marchés émergents. Les marchés France - Europe ne représentent pas plus de 50% de notre offre. Instit Invest: Envisagez-vous de développer un nouveau contrat sur Internet ? JDHM: Nous avons un seul contrat, c’est le contrat Puissance Vie en partenariat avec ACMN Vie. Actuellement, les fonds euros de cet assureur offrent de très bons taux de rendement, notamment Internet Opportunités et aucune autre compagnie ne propose des frais de gestion inférieur à 0.6%.

Fabrice Kilfiger, directeur administratif et financier de Médicréa, un groupe spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation d’implants vertébraux: Il y a quelques mois, notre groupe n’a pas consommé la totalité des fonds levés pour financer sa R&D et son développement transfrontalière, et a pu envisager de les placer. Mais le très fort niveau de BFR du groupe le conduit à être structurellement emprunteur. Dans un tel contexte, nous n’avons pris aucun risque sur notre trésorerie. Et dans la conjoncture de taux de ces deux dernières années, les placements que nous avons réalisés sur des durées de trois ou quatre mois - du long terme en ce qui nous concerne! - nous ont procuré un rendement proche de 0%. Si Fabrice Kilfiger avait aujourd’hui un même volant de liquidités à placer, il aurait recours aux comptes à terme (CAT). Source: L’Agefi Hebdo (numéro 288, du 25 au 31 août 2011)

Selon les statistiques provisoires de Hedge Fund Research citées par le Financial Times, les hedge funds ont perdu en moyenne 4,1 % en août, ce qui en fait le quatrième mois cette année le plus mauvais du secteur.

Les gérants de hedge funds pensent que les stratégies global macro dégageront les plus fortes performances en 2012 et que le Brésil, la Chine et l’Inde seront les régions les plus rentables, selon un sondage du GAIM (Global Alternative Investment Management) réalisé mi août auprès de 185 professionnels du monde des hedge funds gérant entre 100 millions et plus de 5 milliards de dollars. Sur les 55 gérants qui ont répondu au sondage, 22 % ont estimé que la stratégie global macro allait faire mieux que 17 autres stratégies en 2012, suivie par l’event-driven (11 %), les stratégies basées sur les matières premières et le long/short equity US (9 %). La stratégie global macro a aussi été choisie le plus souvent par les investisseurs de hedge funds comme étant la plus susceptible de surperformer d’autres approches (23 %).

Alan Krueger sera prochainement désigné au poste de président du Conseil économique de la Maison blanche, a annoncé un responsable de l’administration Obama. Spécialiste du marché du travail, il succédera à Austan Goolsbee dont la démission a été annoncée début juin.