Quatre ans après avoir quitté l’entreprise et être passé par cominvest (devenue entre-temps Allianz Global Investors), Frank Rudert revient chez Threadneedle Allemagne. Il sera «operational manager», un poste à la charnière entre la distribution et le back-office. Il «rapportera» à l’Autrichien Werner Kolitsch, head of Germany and Austria.

Un an après en avoir entamé la commercialisation, le britannique Henderson Global Investors a annoncé le 1er septembre le lancement officiel de son premier fonds immobilier institutionnel de droit allemand, le Henderson German Retail Income Fund (HGRIF). D’ores et déjà, le gestionnaire a collecté environ 85 millions d’euros auprès d’assureurs et de caisses de retraite allemandes ainsi qu’auprès d’un investisseur institutionnel autrichien. Cela lui confère une capacité d’investissement de 170 millions d’euros, avec l’effet de levier. L’objectif est de lever 150 millions de souscriptions pour investir 300 millions d’euros principalement dans des centres commerciaux.L’objectif est de générer un retour sur investissement d’au minimum 6 % par an, avec un portefeuille qui comprendra entre 10 et 15 actifs.Parallèlement, Henderson a indiqué avoir acheté à Alecta Pensionsförsäkring Ömsesidigt le Tuna Park Shopping Centre (126.400 mètres carrés) à Eskiltuna en Suède, pour 558 millions de couronnes ou 61 millions d’euros. Cet actif est affecté au European Core Property Fund No. 1 de la filiale allemande Warburg-Henderson.

Le gestionnaire central des banques populaires allemandes, Union Investment, a annoncé le 1er septembre que sa filiale hambourgeoise Union Investment Institutional Property a lancé au 30 juin le fonds immobilier institutionnel Residential Value dont elle assure principalement l’administration, la gestion étant déléguée au berlinois Dupuis GmbH & Co. Asset-Management KG. Comme premier investissement et pour un montant non divulguée, ce fonds vient d’acquérir «auprès d’une société immobilière française cotée en Bourse», un ensemble résidentiel de 223 logements (18.313 mètres carrés), le Ortlergarten situé à Berlin-Steglitz.Union vise à moyen terme un encours de 250 millions d’euros. Le fonds sera géré avec un biais «conservateur».

Depuis le début de l’année, UBS a recruté plus de 300 personnes dans la région Asie-Pacifique pour ses activités de gestion de fortune, selon Kathryn Shih, qui dirige la division wealth management d’UBS pour l’Asie-Pacifique, rapporte Asian InvestorEt les embauches se poursuivent. UBS vient ainsi de recruter Alun Branigan, précédemment à la tête d’une société de conseil qu’il avait créée, en qualité de responsable du corporate advisory group à Singapour.

State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé le 1er septembre la nomination de Ben Clissold en qualité de gérant de portefeuilles LDI senior (liability-driven investment ou gestion sous contraintes du passif) au sein de l’équipe Investment Solutions Group. Ben Clissold sera basé à Londres sous la direction de Raymond Haynes, responsable LDI pour l’Europe.Ben Clissold travaillait précédemment chez P-Solve Asset Solutions, où il a exercé les fonctions de directeur adjoint des investissements, ayant consacré plus de quatre années à développer, mettre en oeuvre et gérer des solutions LDI pour 70 clients. SSgA gère des solutions LDI adaptées pour un grand nombre de clients depuis 2005 et détient actuellement 201 milliards de dollars d’actifs sous gestion (au 30 juin 2011) à travers ses différentes stratégies d’allocation multi-classes d’actifs.

Le déficit des fonds de pension de General Motors (GM) risque de remettre en cause le versement d’un dividende ainsi que ses velléités de rachat d’actions, rapporte L’Agefi. Le trou des fonds de pension du constructeur automobile américain pourrait atteindre 35 milliards de dollars sur la base d’une baisse des rendements des actifs ainsi que du taux des versements anticipés. Au total, selon certains analystes, précise le quotidien, ce sont 30,7 milliards qui pourraient manquer au constructeur de Detroit d’ici à la fin de l’année, alors que la valeur de marché de GM est tombée à 33,1 milliards le mois dernier.

BNY Mellon Asset Management a annoncé le recrutement de Christopher Sheldon au poste de chief investment officer de The Dreyfus Corporation, une filiale de la société de gestion. L’intéressé succède à Phil Maisano, qui a pris sa retraite cette année. Christopher Sheldon était auparavant directeur des investissements chez BNY Mellon Wealth Management.

Suite à la démission de Robert P. Kelly, qui abandonne son poste de chairman et CEO de BNY Mellon pour cause de désaccords avec le conseil de direction sur la gestion de la société, c’est Gerald L. Hassell qui reprend l’ensemble des fonctions. L’intéressé était auparavant président et membre du conseil de BNY Mellon depuis 1998.

Eden Financial a annoncé le 1er septembre le lancement d’un fonds de conviction dédié aux actions britanniques, le CF Eden UK select opportunities fund, qui sera piloté par Leigh Himsworth, arrivé en juillet dernier dans la société et qui travaillait précédemmetn chez Gartmore.Le fonds devrait détenir environ un tiers des sociétés de FTSE 100, un tiers du FTSE mid 250 et un tiers de petites capitalisations. Le portefeuille devrait comprendre entre 40 et 60 lignes et aucune d’entre elles ne devra dépasser la barre des 5%. L’investissement minimum a été fixé à 1.000 livres pour les particuliers et à 1 million de livres pour les institutionnels, les frais d’entrée à 5% et les commissions de gestion à 1,5% par an pour les particuliers et à 1% pour les institutionnels. Le fonds vise un rendement de 2,66%.

Nick Little vient d’être nommé co-gérant du BlackRock UK Fund, aux côtés de Mark Lyttleton, le gérant actuel. Cette promotion a pris effet le 1er septembre. Nick Little travaille chez BlackRock depuis 10 ans. Ces sept dernières années, il gérait les portefeuilles actions Core UK pour les clients institutionnels. Le fonds BlackRock UK Fund, lancé il y a environ 20 ans, représente 444 millions de livres d’encours. Sa philosophie d’investissement reste la même.

Dipankar Shewaram a démissionné de Western Asset Management, une filiale de Legg Mason spécialisée dans la gestion obligataire, où il était était head of non US credit et gérant du fonds Legg Mason Western Asset Global Credit Absolute Return à Londres. Selon nos informations, l’intéressé monterait une nouvelle structure entrepreneuriale.La gestion de son ancien fonds sera désormais assurée par Mike Buchanan, head of global credit et Prashant Chandran, global head of derivatives. Ils resteront fidèles à la même stratégie de gestion, a précisé la société.

Paul Luff, sales & client relationship manager dans le pôle FX d’UBS Investment Bank, a rejoint le 1er septembre RBC Dexia Investor Services comme Director, Portfolio Solutions. Subordonné à Blair McPherson, Head of Portfolio Solutions, il sera chargé de fournir des solutions sur mesure à des clients importants. Il pourra puiser dans les services offerts par RBC Dexia dans les domaines des devises, du prêt de titres, du financement de crédits et de valeurs mobilières ainsi que de la gestion de trésorerie.

En novembre, John Brett, director of sales & marketing chez Scottish Widows Investment Partnership (SWIP), prendra les fonctions de global head of distribution chez Aberdeen Asset Management, rapporte Fundweb. L’intéressé succède à Chris Ellyatt, global head of business development, qui a démissionné au bout de neuf ans dans l’entreprise.

Une fois n’est pas coutume, les patrons des sociétés de gestion d’actifs ont les idées noires, observe le Financial Times. Non seulement les marchés sont tourmentés, mais leurs sociétés sont aussi de plus en plus sous la pression des clients qui se tournent vers d’autres investissements que les fonds (ETF, produits structurés) tout en réclamant des frais plus faibles. En privé, ils s’inquiètent d’une érosion durable de leur rentabilité, fruit d’une baisse des rendements et des frais. Jupiter, par exemple, a indiqué le mois dernier qu’il s’attend à ce que, en moyenne, ses commissions sur les encours sous gestion baissent de 2 à 3 points de base par an.

Sycomore Asset Management qui gère 1,82 milliard d’euros annonce le recrutement d’Arnaud d’Aligny au poste d’analyste-gérant sur les actions européennes. Il interviendra notamment sur le fonds Sycomore Europcap (521 millions d’euros à fin août), aux côtés d’Emeric Préaubert et de Frédéric Ponchon. Après trois années passées chez HSBC - CCF Charterhouse, en tant qu’assistant vice president au sein du département Financements structurés, Arnaud d’Aligny a rejoint en 2002 la Banque d’investissement de Goldman Sachs comme executive director en charge des secteurs «Building & Construction» et «Business Services».

Selon nos informations, David Loggia, l’un des gérants phare de la société Carmignac Gestion, qui avait pris un congé sabbatique de six mois l’an dernier, et dont le terme est intervenu en mai dernier, ne fait plus partie des effectifs de la société de la place Vendôme. David Loggia était co-gérant de Carmignac Grande Europe.

Natixis Interépargne a annoncé le 1er septembre la mise en ligne de son nouveau site internet dédié à l’épargne salariale. «Structuré par public cible, son contenu a été aménagé pour répondre encore mieux aux attentes des différents publics : clarté et pédagogie pour les uns, expertise pour les autres. Il favorise également l’interactivité, la connectivité et la mise en relation (assistance, prise de contacts). Sur le plan graphique, le nouveau site bénéficie de la nouvelle identité numérique de Natixis», explique Natixis Interépargne dans un communiqué.Le portail comporte cinq nouveaux espaces dédiés : - L’espace « Natixis Interépargne » (www.interepargne.natixis.com) offrant une présentation de l’entreprise, de son activité et de ses expertises ;- L’espace « Salariés et Épargnants » (www.interepargne.natixis.com/epargnants) dont l’objectif est d’informer les bénéficiaires d’un dispositif d’épargne salariale avec la plus grande pédagogie. Les outils d’aide à la compréhension de l’épargne salariale (tel Thomas, le conseiller virtuel) et d’aide à la décision (simulateurs) sont ainsi mis en avant dès la page d’accueil. - L’espace « Employeurs et Entreprises » (www.interepargne.natixis.com/entreprises), dédié aux décideurs au sein des entreprises, qui présente l’actualité de l’épargne salariale, des marchés financiers ainsi que l’offre de Natixis Interépargne. - Deux espaces dédiés aux offres diffusées par les réseaux du Groupe BPCE complètent ce dispositif en ligne : - Pour les Banques Populaires : www.epargnesalariale.banquepopulaire.fr - Pour les Caisses d’Épargne : www.caisse-epargne.fr/epargnesalariale Par ailleurs, deux autres espaces réservés, l’un aux représentants des Conseils de Surveillance des FCPE et, l’autre, au Club de l’Epargne salariale viendront très prochainement enrichir le nouveau portail Internet de Natixis Interépargne.

Dans un entretien avec la Börsen-Zeitung, Terence Johnson, qui dirige chez Legg Mason l'équipe de distribution à l'étranger, indique que le gestionnaire américain (670 milliards de dollars) s’est fixé comme objectif stratégique de porter à 50 %, contre 30 % actuellement, la part de ses actifs gérés provenant d’ailleurs que des Etats-Unis.Legg Mason, qui est présent à Francfort depuis 2008, compte donc se renforcer notamment en Allemagne non seulement avec de bons produits, mais également avec une information régulière de la clientèle sur les thèmes économiques d’actualité.

La société amLeague vient de communiquer les performances au mois d’août des différentes sociétés de gestion qui participent aux championnats qu’elle organise. Sans surprise, aucun établissement concourant dans des catégories actions «full invested» n’a enregistré des performances positives. Sur l’Europe, les meilleurs – respectivement Aberdeen AM, Invesco AM et Bestinver – affichent des pertes de 7,51 %, 7,53 % et 8 %, tandis que les derniers ont enregistré des baisses peu ou prou deux fois plus élevées: Mandarine Gestion, CCR AM et Fédéral Finance ont perdu respectivement 15,80 %, 14,31 % et 14,01 %. A titre de comparaison, l’indice de référence, le MSCI Europe (-10,19 %), a également été difficile à battre, seules six sociétés de gestion sur dix-neuf y étant parvenues. Une plus ou moins forte exposition au marché et un choix de valeurs payant ou non expliquent globalement les raisons de la réussite ou de la déconvenue des gérants (voir tableau ci-joint).Une fois n’est pas coutume, la catégorie actions investie sur la zone euro présente de grandes similitudes avec la précédente. Plus de sept points séparent les premières sociétés de gestion – Swiss Life AM (-7,88 %), Aberdeen AM (-9,62 %) et Petercam (-11,94 %) - des dernières du classement – Mandarine Gestion (-15,30 %), Fédéral Finance (-14,85 %) et CCR AM (-14,46 %). Parmi les résultats remarquables dans cette catégorie, on notera que le portefeuille de CM-CIC a affiché une «tracking error» de 1,88 pour une perte de 13,27 % alors qu'à titre de comparaison, Lombard Odier affiche un résultat assez proche (-14,30 %) mais avec une tracking error de… 7,63 %. Huit sociétés de gestion ont aussi fait mieux que l’indice de référence (l’Eurostoxx en recul de 12,85 %). Du côté des catégories «flexibles», les sociétés de la catégorie «Europe Equity Flexible» n’ont pas vraiment su stopper l’hémorragie du mois d’août. A la première place, la société Roche Brune AM a enregistré une perte de 7,01 % et la dernière – avec une tracking error de 9,32 %, soit près du double de celle du premier – une baisse de 14,38 %. Au sein du mandat Euro Equity Flexible, l'écart entre premier et dernier n’est pas plus réduit – onze points les séparent – mais le meilleur ce mois d’août - UFG-LFP - parvient à limiter la perte à 4, 07 % avec une faible exposition au marché (0,56 ) et une très forte tracking error (12,29 %). En revanche, en bas de tableau, Ecofi Investissements (-15,87 %) affiche des caractéristiques quasi inverses avec une exposition au marché de 1,04 et une tracking error de 4,49 %. A noter enfin que dans la catégorie «Asset Allocation Long Only», une seule société de gestion a réussi a afficher, ce mois-ci, une performance positive : Fédéral Finance (0,09 %) ! Quant à l'écart entre le premier et le dernier - plus de 6,5 points de pourcentage -, il s’agit aussi du plus faible de tous les mandats (Ecofi Investissements ayant perdu 6,74 %).

L’Agefi rapporte qu’Eurazeo, la société cotée d’investissement, a perdu 106 millions d’euros au 30 juin, contre un bénéfice de 93 millions un an plus tôt. L’absence de cessions au cours du premier semestre a été pénalisante. Pour autant, selon Philippe Audouin, le directeur financier de la holding, l’objectif de 2 milliards d’euros de création de valeur d’ici à 2014 est conservé. Certains analystes ont cependant émis des doutes sur la «crédibilité» de l’actif net réévalué (ANR) d’Eurazeo, arrêté au 29 août à 63,3 euros par action (contre 70,1 euros au 30 juin), car c’est la moyenne des cours au 29 août pour ses participations cotées qui a été utilisée alors que l’ANR au 30 juin pour la partie non-cotée a été conservé. Or, la Bourse a fortement chuté ces deux derniers mois.

AXA Investment Managers (AXA IM) a annoncé le 1er septembre la nomination de Katrin Boström en tant que responsable de la distribution sur les marchés nordiques. Placée sous la responsabilité d’Irshaad Ahmad, responsable de la distribution d’AXA IM sur les marchés du Royaume-Uni et des pays nordiques, et basée à Stockholm, elle aura pour mission de développer la stratégie commerciale de l’entreprise dans cette région.Depuis 2008, Katrin occupait les fonctions de responsable de la distribution sur le marché des pays nordiques pour Morgan Stanley Investment Management à Stockholm. Auparavant, elle était responsable adjoint de la distribution auprès des investisseurs institutionnels chez Goldman Sachs à Londres sur les marchés des pays nordiques également.

Si les family offices n’aiment pas beaucoup les fonds de fonds pour y investir une part de seulement 1% de leurs portefeuilles, ils consacrent 26% à des hedge fund, selon une enquête réalisée par Infovest21 durant le mois de juillet auprès d’un échantillon de family offices, principalement basés aux Etats-Unis. La tarification n’a manifestement pas d’influence sur le point de vue des family offices à l’égard des fonds de fonds qui affichent pourtant des commissions inférieures aux hedge funds (commission de gestion de 1% pour les premiers contre 1,6% pour les seconds et commission de surperformance de 7,8% contre 18,9%). Près de 60% des family offices précisent aussi que les commissions sont demeurées stables par rapport à l’an dernier, 20% indiquant que les commissions de gestion ont diminué et 20% que les commissions de surperformance ont baissé. En moyenne, un gérant de family office a des participations dans 23 hedge funds. Sans qu’ils soient d’accord sur leur fonction première (performance absolue, diminution des risques, diversification), les family offices ont généralement une opinion très favorable (deux tiers) sur les hedge funds. Seulement 4% d’entre eux affichent un avis franchement négatif. Les produits préférés des family offices sont les stratégies actions long/short et évenementielles ainsi que les stratégies dédiées aux marchés émergents.

As of the end of August, assets under management in Spanish securities funds totalled slightly over EUR130.9bn, EUR3.25bn or 2.42% less than at the end of July. As of the end of December, assets totalled EUR138.08bn. This decline is partly due to new net outflows of EUR699m, for the fifth consecutive month, following net redemptions of EUR570m in July, and EUR1.19bn in June. Every month of 2010 was marked by net outflows, while in 2011, net inflows were observed in February and March. The heaviest net redemptions were from Mutuactivos (EUR230.94m), Santander Asset Management (EUR148.77m), and Invercaixa Gestión (EUR105.97m), followed by BBVA Asset Management (EUR85m). However, the only two management firms to post net subscriptions out of the top nine by assets are Bankia Fondos, with EUR23.84m, and Bansabadell Inversion, with EUR38.5m. The top three management firms by assets under management, Santander AM (EUR21.92bn), BBVA AM (EUR20.23bn), and Invercaixa Gestión (EUR15.92bn) alone account for 44.4% of total assets in securities funds as of the end of August.

Family offices don’t like funds of funds much. They invest 26% of their portfolios in hedge funds, but only 1% in funds of funds, according to a survey by Infovest21 of a sample of family offices, mostly based in the United States, during July. Fees have not a demonstrable influence on the opinions of family offices about funds of funds, which nonetheless charge lower commissions than hedge funds (management commissions of 1%, instead of 1.6% for hedge funds, and performance commissions of 7.8% rather than 18.9%). Nearly 60% of family offices say that their commissions have held stable since last year, while 20% say that commissions have been lowered, and 20% that outperformance commissions have fallen. On average, family office managers have stakes in 23 hedge funds. Though they differ as to the primary purpose of these funds (absolute returns, risk reduction, diversification), family offices generally have a highly favourable opinion of hedge funds (two thirds). Only 4% have a negative opinion of them. The preferred products of family offices are long/short equities and event-driven products, as well as emerging markets strategies.

BaFin on Thursday issued a sales license for Germany to the Delta Lloyd Asian Participation Fund, launched in May in the Netherlands (EUR57m in assets), the Börsen-Zeitung reports. The fund, like its Netherlands and European counterparts, invests in stakes of at least 5% in Asian small and midcaps which are currently underpriced and which pay high dividends.

One year after its release for sale, the British management firm Herderson Global Investors on 1 September announced the official launch of its German-registered institutional real estate fund, the Henderson German Retail Income Fund (HGRIF). The manager has already collected about EUR85m in investments from German insurers and pension funds, and from one Austrian institutional investor. That gives the fund an investment capacity of EUR170m, with leverage. The objective is to raise EUR150m in subscriptions, to invest EUR300m, largely in shopping centres. The objective is to generate a return on investment of at least 6% per year, with a portfolio which would include 10 to 15 properties. Meanwhile, Henderson has announced that it has acquired the Tuna Park Shopping Centre (126,400 square metres) in Eskiltuna, Sweden, for SEK558m, or EUR61m, from Alecta Pensionsförsäkring Ömsesidigt. The property will be added to the portfolio of the European Core Property Fund No. 1 from its German affiliate Warburg-Henderson.

The central management firm for the German co-operative banks, Union Investment, on 1 September announced that its Hamburg-based affiliate Union Investment Institutional Property on 30 June launched the institutional real estate fund Residential Value, for which it primarily provides administration, as management has been outsourced to the Berlin-based Dupuis GmbH & Co. Asset-Management KG. The fund has recently acquired a 223-unit residential complex (18,313 square metres), the Ortlegarten, located in Berlin-Steglitz, as an initial investment, for an undisclosed amount, “from a publicly-traded French real estate company.” Union is targeting assets of EUR250m in the long term. The fund will be managed with a “conservative” bias.

Eden Financial on 1 September announced the launch of a conviction-based fund dedicated to UK equities, the CF Eden UK select opportunities fund, which will be managed by Leigh Himsworth, who joined the firm in July this year, and previously worked at Gartmore. The fund will hold about one third of its assets in shares in companies of the FTSE 100, one third in the FTSE mid 250, and one third in small caps. The portfolio will have 40 to 60 positions, none of which are to exceed 5%. Minimal investment is set at GBP1,000 for retail investors, and GBP1m for institutionals; front-end fee is % and management commission is 1.5% per year for retail investors, and 1% for institutionals. The fund aims for returns of 2.66%.

The Swiss Partners Group has announced the opening of an office in Paris (10 rue Labie, 75017), which will be led by Gilbert de la Ferrière. France is an important market for Partners Group, which has already invested EUR800m in the country (including 10 direct investments), and the group is clearly planning to increase its activity there further. The private equity investors, which says that it already has several French institutional investors among its clients, is planning to extend its client base by highlighting the promising potential of private investment.

State Street Global Advisors (SSgA) on 1 September announced the appointment of Ben Clissold as a senior liability-driven investment (LDI) portfolio manager in the Investment Solutions Group. Clissold will be based in London, and will report to Raymond Haynes, head of LDI for Europe. Clissold previously worked at P-Solve Asset Solutions, where he served as deputy chief investment officer, and spent more than four years developing, deploying and managing LDI solutions for 70 clients. SSgA has been managing custom LDI solutions for a large number of clients since 2005, and currently has USD201bn in assets under management (as of 30 June) in its various multi-asset class allocation strategies.