Les titres indexés sur l'inflation ont subi de plein fouet en Europe le recul du prix du pétrole et, en France, la fin de la collecte massive sur le Livret A

Le graphique ci-contre montre l'évolution de l’appétit pour le risque, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’appétit pour le risque a augmenté ; si la corrélation est négative, l’appétit pour le risque s’est réduit.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et celui des fonds actions françaises au cours du mois d’avril 2013. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le chef de l’Etat propose de créer un gouvernement économique en zone euro. Une idée déjà lancée en 2011 par le couple Merkel-Sarkozy

A l’occasion d’une conférence de presse à l’Elysée, la deuxième depuis le début de son mandat, le président de la République a présenté hier une «initiative européenne» passant notamment par un gouvernement économique en zone euro et une communauté européenne de l'énergie.

Le groupe américain s’apprête à lancer un nouveau fonds qu’il propose discrètement depuis quelques mois déjà à certains clients institutionnels importants. Le fonds serait dirigé par l’ancien associé de Duquesne Capital Greg Geiling et ses actifs seraient constitués d’idées d’investissement fournies par des gérants externes en contrepartie d’une commission.

L’affaire a débuté l’an passé. Le quotidien relève que l’un des principaux traders de la banque française outre-Atlantique, Lionel Crassier, a quitté la banque après que son département a subi une perte de plusieurs millions de dollars. Le trader a été brutalement rappelé à Paris en mars 2012 avant de quitter le groupe. Les sources citées par le quotidien évoquent une perte de 10 à 25 millions de dollars. BNP Paribas reconnaît avoir transféré un trader de New York à Paris en mars 2012 pour résultats de trading jugés décevants. La banque écarte toute perte sortant de l’ordinaire. La nouvelle aurait de quoi selon le quotidien «embarrasser» une banque «connue pour ses contrôles du risque stricts».

Les fonds souverains du Golfe «ont les poches pleines», selon le quotidien qui évoque les résultats d’un rapport établi par KPMG. Ce dernier souligne la méfiance persistante à l’égard de la zone euro et des autres grands pays industrialisés, au bénéfice «notamment de leur propre zone, qui a de gros besoins en matière de financement d’infrastructures».

Les autorités chinoises envisagent d’étendre le trading sur les opérations de gré à gré (OTC) sur actions à l’ensemble du territoire, indique le China Securities Journal qui ne cite pas de source. Pour l’heure, seules les actions de sociétés cotées dans quatre régions test peuvent être échangées sur le marché OTC. Des participations de sociétés étrangères seraient même envisagées.

Les membres du comité de politique monétaire de la Banque du Japon devraient aborder le sujet épineux de la hausse des rendements souverains constatée depuis un mois mais qui s’est amplifiée depuis quelques jours à l’occasion de leur réunion mensuelle qui se tiendra la semaine prochaine, selon le journal. La conséquence de cette hausse sur l’objectif des 2% d’inflation sera également abordée.

Crédit Agricole Assurances a redéployé une partie de ses actifs vers des financements à destination des entreprises et des collectivités locales. Le 1er bancassureur en France et 2ème assureur vie en France par le montant des primes collectées a également poursuivi activement sa démarche de financement de projets immobiliers d’envergure, sur l’ensemble du territoire. Au total, Crédit Agricole Assurances a investi 1,8 milliard d’euros depuis début 2013 dans l'économie française, dont 700 millions d’euros en financements innovants. En 2012, ce sont plus de 10 Mds € qui ont été investis par Crédit Agricole Assurances dans l'économie française.

Le président américain a renvoyé le directeur par intérim du fisc américain (IRS), Steven Miller, en réaction à la controverse provoquée par le ciblage de groupes conservateurs par des agents des impôts. Le secrétaire au Trésor, Jack Lew, a demandé la démission de Steven Miller, réclamée par l’opposition, dans l’espoir de rétablir la confiance de l’opinion dans l’Internal Revenue Service.

Une forte baisse des prix de l’essence s’est traduite par un recul de 0,4% des prix à la consommation aux Etats-Unis en avril, le plus marqué depuis décembre 2008, montrent les statistiques publiées par le département du Travail. En rythme annuel, le taux d’inflation est ramené à 1,1%, contre 1,3% attendu, et s'éloigne donc un peu plus du seuil de 2% qui constitue l’objectif de la Réserve fédérale.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté nettement plus que prévu aux Etats-Unis lors de la semaine au 11 mai, à 360.000 contre 328.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 330.000 inscriptions au chômage.

Les normalisateurs comptables internationaux, l’IASB et le FASB, ont soumis à consultation une proposition de modification des standards comptables régissant le leasing. Elle vise à «améliorer la qualité et la comparabilité du reporting financier en renforçant la transparence en matière de levier, des actifs qu’une organisation utilise dans ses opérations et des risques afférents».

La Chine, montant d’un cran dans ses critiques, a averti jeudi l’Union européenne qu’imposer des droits de douanes sur les panneaux solaires « made in China » porterait gravement atteinte aux relations commerciales bilatérales. Le porte-parole du ministère chinois du Commerce a dit espérer que les informations sur ces tarifs douaniers soient erronées.

L’activité industrielle de la région de Philadelphie s’est contractée de manière inattendue en mai, en raison d’une chute des entrées de commandes et d’une baisse de l’emploi, selon les données publiées jeudi par la Réserve fédérale de Philadelphie. L’indice « Philly Fed » est ainsi ressorti à -5,2 contre 1,3 le mois dernier.

Les mises en chantier de logements ont reculé plus que prévu en avril, après avoir enregistré en mars un plus haut de près de cinq ans. Elles ont baissé de 16,5% au rythme annuel de 853.000 unités, alors que le consensus visait 973.000. Mais les permis de construire ont parallèlement augmenté de 14,3% en avril au rythme annuel de 1.017.000 unités, un pic depuis juin 2008.

Le président de la République a proposé jeudi la mise en place d’un gouvernement économique de la zone euro, avec un président nommé à sa tête, qui serait chargé notamment d’une harmonisation de la fiscalité des pays membres et de lancer un plan de lutte contre la fraude fiscale. Le chef de l’Etat français, qui tenait sa deuxième grande conférence de presse, a indiqué en outre que la France était prête à donner «un contenu» à l’union politique au niveau européen que l’Allemagne appelle depuis longtemps de ses voeux, proposant un délai de deux ans pour y parvenir.

Mike Buhl-Nielsen a été promu le 1er mai gérant de l’OPCVM Jupiter Europa Sicav, dont il était gérant adjoint depuis octobre 2011. Il remplace Stephen Pearson, appelé à de nouvelles responsabilités depuis sa nomination en tant que directeur des investissements adjoint. Ce dernier reste néanmoins gérant adjoint du fonds. Mike Buhl-Nielsen avait rejoint Jupiter en décembre 2006 en tant qu’analyste hedge funds européens.

Le partenariat entre la société de gestion américaine Invesco et le groupe indien Religare est désormais effectif. Ainsi, l’acquisition des 49 % de Religare Asset Management Company Private Limited et Religare Trustee Company Private Limited par le groupe basé aux Etats-Unis est bouclée et Religare Mutual Fund devient désormais Religare Invesco Mutual Fund, joint venture entre les deux groupes. Les gammes de fonds seront renommées en conséquence.La joint venture sera dirigée par Saurabh Nanavati.Religare AM fait partie des 15 principales sociétés de gestion en Inde et gère aujourd’hui environ 2,89 milliards de dollars. Invesco affiche pour sa part un encours sous gestion de 748,5 milliards de dollars.

Après avoir renouvelé son identité visuelle, Aberdeen Asset Management va lancer le lundi 20 mai la toute première campagne publicitaire internationale depuis sa création, il y a 30 ans de cela. D’une durée initiale de six semaines, la campagne sera visible dans 20 pays et dans 13 langues différentes. Elle aura pour cible la presse écrite traditionnelle, l’affichage extérieur et les médias numériques. «Le but de la nouvelle campagne de marque est de contribuer à renforcer la notoriété et la compréhension d’Aberdeen à l'échelle mondiale. Certes le groupe s’est constitué une clientèle internationale au cours des dix dernières années, mais la campagne va permettre d’intensifier ses efforts visant à accroître sa présence sur des marchés stratégiques tels que les Etats-Unis», souligne un communiqué..Après une décennie marquée par un développement rapide, Aberdeen a bien conscience de la nécessité d’expliciter clairement sa présence internationale, l'étoffement de sa gamme de produits et ses valeurs. Dans la plupart des pays, l’unicité de l’activité d’Aberdeen, la gestion d’actifs, et son indépendance toujours préservée sont considérées comme de «remarquables qualités», explique le communiqué. Pour autant, des enquêtes réalisées auprès des clients, des distributeurs et d’autres parties prenantes ont permis d’identifier des divergences de perception à l'égard de l'échelle des activités du Groupe et de l’ampleur de son expertise dans l’ensemble des principales classes d’actifs. Elles ont également mis en avant l’importance de la forte culture collégiale du Groupe. En conclusion, il s’est avéré que la société pouvait globalement être la mieux définie par le slogan « la gestion d’actifs tout simplement » qui résume parfaitement l’approche simple et résolue du groupe.

HSBC pourrait céder son activité de banque privée à Monaco, logée au sein de HSBC Private Bank (Monaco).HSBC Private Banking Holdings (Suisse), filiale à 100 % de la banque, a ainsi confirmé le 14 mai dans un communiqué boursier qu’elle conduisait une revue de ses opérations à Monaco, HSBC Private Bank (Monaco), dans le cadre d’une analyse stratégique de ses activités dans le monde.« Suite à de récentes expressions d’intérêts non sollicitées, cela pourrait conduire à la cession éventuelle de la société », indique le communiqué.

Filiale de l’assureur canadien Manulife, Manulife Asset Management a recruté deux gérants de Federated Investment Management afin de créer une équipe dette émergente en son sein. Il s’agit de Roberto Sanchez-Dahl et de Paolo H. Valle qui sont nommés, avec effet immédiat, managing directors et gérants de portefeuilles senior. Ils feront partie de l’équipe obligataire de Manulife AM.Le duo gérera une stratégie dette émergente pour des clients institutionnels et certaines activités de gestion de fortune de Manulife Financial et John Hancock. Ils seront placés sous la direction de Christopher Conkey, directeur des investissements monde de Manulife AM. L’équipe apportera aussi son soutien aux autres stratégies obligataires investies dans la dette émergente.Roberto Sanchez-Dahl travaillait chez Federated IM en tant que gérant de portefeuilles marches émergents depuis 2001 et analyste depuis 1997. Paolo H. Valle était quant à lui vice president de Federated IM et gérants senior marchés émergents.

BNP Paribas Securities Services a annoncé en début de semaine la nomination de Julien Cuminet au poste de responsable France des services aux investisseurs et aux fonds (Asset and Fund Services - AFS). L’intéressé est désormais en charge des activités conservation et banque dépositaire, agent de transfert, comptabilité et administration de fonds, et middle office de BNP Paribas Securities Services sur le marché français. Il coordonne également la relation avec les équipes reporting et dealing services de la banque.Spécialisé dans l'évaluation des risques de crédit, les questions de réglementation et de gouvernance, et les projets d’industrialisation, Julien Cuminet était associé chez Orga Consultants, cabinet de conseil en stratégie, en management et en organisation auprès des banques, avant de rejoindre BNP Paribas Securities Services il y a 5 ans en tant que responsable adjoint des opérations AFS, indique un communiqué.Le poste de responsable AFS France était occupé auparavant par Jean Devambez, désormais responsable global des produits AFS.

Nouvelle contraction des actifs sous gestion des OPCVM de droit français ce mois d’avril. Dans un extrait de sa note mensuelle OPCVM, EuroPerformance-a SIX Company relève un encours à 778,8 milliards d’euros en recul sur un mois de 0,5%, soit une perte de 4 milliards d’euros. «L’ensemble des opérations menées en avril par les investisseurs induit une décollecte de près de 9 milliards d’euros du marché de la gestion collective», précise l’enquête. «Dans le même temps, la bonne tenue des marchés d’actifs aura permis à une majorité de fonds de délivrer des performances positives, entrainant un gain mensuel de 5,1 milliards d’euros».Dans le détail, l'étude note des sorties de flux enregistrées sur les fonds de catégorie Trésorerie Régulière ainsi que l’essoufflement de la demande pour les fonds Actions dont les rachats ont nettement progressé, du côté des fonds de gestion active – toutes zones géographiques confondues. En revanche, les fonds Obligations, en particulier ceux investis sur des instruments libellés en euro, ont vu les flux vendeurs se stopper. En chiffres, les OPCVM de Trésorerie voient leur encours baisser de 1,4%, soit 4,8 milliards d’euros en moins par rapport au mois dernier. Le niveau d’encours s'élève ainsi fin avril à 327,7 milliards d’euros. Pour les OPCVM Obligations, après 3 mois consécutifs de baisse, l’encours enregistre un rebond de 1,1% en avril. «Les actifs sous gestion rassemblent désormais 76,9 milliards d’euros», indique la note qui détaille sur la zone euro et pour les marchés de crédit, des primes de risque qui ont repris leur mouvement deresserrement. Dans ce contexte, les performances délivrées par les fonds Obligations sont restées positives en avril et orientées à la hausse par rapport au mois dernier. La performance de l’indice Obligations euro s’est élevée à près de 1,5% tandis que celles des indices de catégories Obligations Europe (+2,4%) et Obligations Haut Rendement (+2,3%) sont les plus fortes progressions sur le mois. A contrario, les fonds Obligations Pays Emergents (+0,5%) et Obligations USD (+0,01%) ont enregistré les gains les plus faibles. «L’ensemble de ces bons résultats induit un gain mensuel de près de 1,2 milliard d’euros», annonce l'étude. En matière de flux, les fonds de catégorie Haut Rendement et Obligations Internationales ont enregistré des souscriptions nettes de 171 millions d’euros et 56 millions d’euros respectivement. Quant aux fonds de catégorie Obligations Pays Emergents, ils enregistrent un retour de la demande, avec 3 millions d’euros collectés. Ce n’est pas le cas pour les catégories Obligations USD et Obligations Europe qui ont enregistré des rachats de 22 millions d’euros pour la première et de 34 millions d’euros pour la seconde. En ce qui concerne les OPCVM Actions, les actifs gérés n’ont que faiblement progressé en avril (+0,2%) pour atteindre 188,4 milliards d’euros. Les performances délivrées par une majorité d’OPCVM Actions ont cependant continué d’être positives, à l’image des fonds Actions Europe (+1,6%) et des fonds Actions Asie (+2,5%). La progression de l’indice des fonds Actions Internationales est plus mesurée (inférieure à 0,1%) compte tenu du recul des fonds Actions Marchés Emergents (-1,4%). L’indice des fonds Actions Amérique est en repli de -1,2%. L’ensemble de ces résultats permet à la famille des fonds Actions d’engranger un gain mensuel de 2,5 milliards d’euros en avril.Dans le même temps, l’essoufflement de la demande pour les fonds Actions, en particulier ceux à la gestion active, aura entrainé des rachats de 1,9 milliard d’euros durant le mois, les flux sortants s’étant étendus à l’ensemble des zones géographiques. Les catégories de fonds Actions Amérique et de fonds Actions Asie, jusqu’ici soutenues par des flux d’investissement, auront enregistré des retraits respectifs de 145 millions d’euros et de 168 millions d’euros ; sur ces zones géographiques, seules les catégories Amérique Latine et Japon auront bénéficié de flux acheteurs.Enfin, pour les OPCVM Obligations Convertibles, les performances délivrées en avril par les fonds Obligations Convertibles sont positives et marquent un rebond par rapport au mois dernier : l’indice EuroPerformance de cette classe d’actifs progresse de 0,65% sur le mois, soit 97 millions d’euros de gains qui permettent de compenser la décollecte et de maintenir l’encours sur un niveau stable de 13,6 milliards d’euros.Reste que avril aura été un mois de décollecte (-98 millions d’euros) avec une demande pour la catégorie Convertibles Internationales réduite à 19 millions d’euros tandis que les fonds de catégorie Convertibles euro enregistrent une progression des rachats de 194 millions d’euros. «A contre-courant de cette tendance, les fonds de catégorie Convertibles Europe ont bénéficié de souscriptions nettes d’un montant de 77 millions d’euros, relève l’enquête.

La Française REM vient de finaliser une deuxième opération pour son fonds de dettes immobilières « senior ». Il s’agit d’une créance hypothécaire de 60 millions d’euros d’une maturité de 7 ans, adossée à un portefeuille immobilier diversifié appartenant à la Foncière des Murs, selon un communiqué de La Française REM publié le 15 mai.Ouvert à la commercialisation depuis trois mois, le fonds a déjà investi 80 millions d’euros. Il table sur un encours sous gestion de 150 millions d’euros avant l’été avec deux nouvelles créances (en cours de négociation avancée). Le fonds LFP Créances Immobilières a pour objectif de réunir un club deal d’une vingtaine d’investisseurs autour d’un portefeuille de dettes immobilières de 350 à 400 millions d’euros avant la fin de l’année.LFP Créances Immobilières investit en dettes immobilières «senior» sécurisées, défensives face aux aléas des marchés, immobilier et financier. Le modèle développé par La Française REM vise à arbitrer opportunément des segments du marché des financements immobiliers parmi les plus en déficit d’offre, l’objectif étant de générer pour les investisseurs un rendement (brut) compris entre 250 et 350 points de base (sur Euribor) à la faveur d’un spread additionnel attractif. Le fonds étant par nature de type « Hold to Maturity », sur une durée d’engagement généralement comprise entre 5 et 7 ans, ce spread intègre également une prime d’illiquidité.Deux canaux d’investissement sont ouverts aux investisseurs, soit sous forme de parts de FCT, soit sous forme de titres obligataires cotés (traitement réglementaire spécifique).

L’Association des sociétés de placement immobilier (Aspim) a annoncé mercredi le recrutement de Stéphanie Saint-Pé au poste de directrice des affaires juridiques et fiscales de l’association. Depuis 2007, cette dernière était directrice juridique adjointe de l’Association Française de la Gestion financière (AFG).Placée sous l’autorité d’Arnaud Dewachter, délégué général de l’association, la nouvelle recrue aura pour objectif principal d’aider les gestionnaires de fonds immobiliers réglementés (SCPI et OPCI) à relever les défis soulevés par leur environnement législatif, règlementaire et fiscal de plus en plus complexe. Elle renforcera ainsi l’association en tant que force de propositions dans tous les domaines relevant de sa compétence, précise un communiqué.

Notenstein détient la majorité du capital du groupe TCMG AM créé et dirigé par Beat Wittmann, rapporte L’Agefi suisse. L’objectif de TCMG serait de détenir des participations dans des prestataires de services financiers afin de soutenir leur croissance future. Parmi ceux-ci semblent d’ores et déjà figurer Dynapartners, le gestionnaire d’actifs créé par Beat Wittmann, ainsi que 1741 Asset Management, une filiale de Notenstein, qui réunit en fait l’ancienne gestion d’actifs de Wegelin.

Le premier ETF transfrontière de Chine, basé sur le Nasdaq-100 Index, a été lancé sur la Bourse de Shanghai, annonce le Nasdaq. Le Guotai NASDAQ-100 Exchange-Traded Fund (513100), sponsorisé par Guotai Asset Management, a été conçu de manière à ce que les investisseurs chinois puissent facilement investir dans les sociétés du Nasdaq les plus grandes et les plus liquides. Il s’agit du premier ETF en Chine fournissant un accès au marché américain.