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Asset Management
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22/11/2013

La gestion française affiche des résultats en baisse

Pour la deuxième année consécutive, le résultat d’exploitation des sociétés de gestion continue de se dégrader en 2012, pour s’établir en cumul à 2.042 millions d’euros (-7%), selon le rapport annuel de l’AMF sur le secteur. «Il est intéressant de noter que le chiffre d’affaires et les charges d’exploitation connaissent une évolution similaire, c’est-à-dire une diminution de 5% par rapport à 2011», relève l’Autorité des marchés financiers. Les encours atteignaient 2.599 milliards d’euros fin 2012, en hausse de 3%.
Le résultat d’exploitation des sociétés de gestion continue de se dégrader en 2012 selon l'AMF. Photo: PHB
22/11/2013

La Grèce double ses prévisions d'excédent primaire

Athènes a présenté un projet de loi de finances rectificative qui prévoit un doublement cette année de l’excédent primaire - le solde budgétaire avant paiement des intérêts de la dette - en raison de meilleures rentrées fiscales. L’excédent primaire est désormais attendu à 712 millions d’euros au lieu de 344 millions. Pour 2014, la Grèce maintient sa prévision d’un retour à la croissance et d’un solde primaire à 1,6% du PIB.
22/11/2013

L'Espagne et la France bouclent leur programme de financement 2013

Le Trésor espagnol a adjugé hier 3,5 milliards d’euros d’une nouvelle obligation d'échéance 30 avril 2017, à un coupon de 2,1%. Le placement, réalisé dans le haut de la fourchette visée (2,5-3,5 milliards), a été couvert 2,5 fois. Il porte à 99,4% le taux de réalisation du programme de financement à moyen et long terme de l’Espagne pour 2013. De son côté, la France a bouclé son programme d'émission de dette à moyen et long terme 2013 fixé à 169 milliards d’euros (nets des rachats) à l’issue des dernières adjudications d’OAT et de titres indexés sur l’inflation, qui ont dépassé 8 milliards.
22/11/2013

Janet Yellen convainc les sénateurs américains

La commission bancaire du Sénat américain a donné son feu vert, à 14 voix contre 8, à la nomination de Janet Yellen comme prochaine présidente de la Réserve fédérale américaine. Un vote formel devra confirmer ce choix.
22/11/2013

Le plafond des parts dans la Banque d’Italie serait fixé à 5%

D’après Reuters qui cite des sources gouvernementales, Rome devrait limiter à 5% le niveau maximum des participations dans la Banque d’Italie, ce qui pourrait contraindre certains actionnaires à vendre des titres. La banque centrale italienne cherche à réévaluer radicalement son capital, renforçant la valeur des participations détenues par les investisseurs locaux. Fixé en 1936 à l'équivalent de 156.000 euros, son capital vaudrait actuellement entre 5 et 7,5 milliards d’euros, selon des experts indépendants.
22/11/2013

Le comité de pilotage de la réforme fiscale est mis en place

Jean-Marc Ayrault a constitué le comité de pilotage ministériel chargé de mettre en œuvre la réforme de la fiscalité française, ont annoncé hier soir les services du premier ministre. Ce comité de pilotage, «chargé de veiller à la cohérence des travaux», sera composé du ministre de l’Economie Pierre Moscovici, du ministre du Budget Bernard Cazeneuve, de la ministre des Affaires sociales Marisol Touraine, du ministre du Travail Michel Sapin et de Marylise Lebranchu, chargée de la réforme de l’Etat. Une première réunion a eu lieu hier à Matignon avec le ministre de l’Agriculture Stéphane Le Foll et la ministre de l’Artisanat et du Commerce Sylvia Pinel, qui seront consultés quand les travaux concerneront leurs attributions. Le chef du gouvernement entamera dès lundi prochain les discussions avec les partenaires sociaux et consultera ultérieurement les groupes politiques du Parlement.
22/11/2013

La croissance russe en 2013 devrait être moins forte que prévu

Le PIB de la Russie a progressé de 1,4% sur les dix premiers mois de 2013, a déclaré hier le ministre du Développement économique Alexeï Oulioukaïev, en ajoutant tabler sur une croissance de 1,5% pour l’année, ce qui est inférieur à l’objectif de 1,8% visé jusqu’ici par le gouvernement.
22/11/2013

Les gérants affichent des performances homogènes

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et des fonds actions françaises au cours du mois d’octobre 2013. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.
22/11/2013

Pékin veut faciliter la restructuration des sociétés

La Commission des opérations boursières chinoise (CSRS) est en train de réviser les règles qui régissent les restructurations d’actifs, ce qui devrait simplifier les procédures d’approbation des fusions et acquisitions impliquant des sociétés cotées, rapporte le quotidien de Shanghai qui se réfère à une source proche du dossier.
21/11/2013

L'Espagne et la France bouclent leur programme de financement 2013

Le Trésor espagnol a adjugé jeudi 3,5 milliards d’euros d’une nouvelle obligation d'échéance 30 avril 2017, à un coupon de 2,1%. Le placement, réalisé dans le haut de la fourchette visée (2,5-3,5 milliards), a été couvert 2,5 fois. Il porte à 99,4% le taux de réalisation du programme de financement à moyen et long terme de l’Espagne pour 2013. De son côté, la France a bouclé jeudi son programme d'émission de dette à moyen et long terme 2013 fixé à 169 milliards d’euros (nets des rachats) à l’issue des dernières adjudications d’OAT et de titres indexés sur l’inflation, qui ont dépassé 8 milliards.
21/11/2013

L'encadrement des «dark pools» est en bonne voie

Les pays membres de l’Union européenne se sont mis d’accord sur la mise en place d’un encadrement des échanges de titres sur les «dark pools», ces plates-formes de liquidité opaque, a appris jeudi Reuters de sources proches des négociations. Dans le cadre de la mise à jour de la directive sur les marchés d’instruments financiers (MiFID), le trading anonyme sur une action donnée serait limité à 8% du montant total traité sur elle dans l’ensemble de l’UE. Quant aux transactions en «dark pools» sur un titre donné, elles ne pourront excéder 4% du total des transactions sur ce titre dans l’ensemble de l’UE. Selon les sources, la Commission européenne continue à réfléchir à la manière dont elle va faire fonctionner ces limitations, notamment quand l’une d’entre elle aura été dépassée.
21/11/2013

Janet Yellen convainc les sénateurs américains

La commission bancaire du Sénat américain a donné son feu vert, à 14 voix contre 8, à la nomination de Janet Yellen comme prochaine présidente de la Réserve fédérale américaine. Il appartiendra encore à l’ensemble des sénateurs de confirmer ce choix lors d’un vote formel.
21/11/2013

US Bancorp Fund Services acquires Quintillion

The Irish hedge fund administrator Quintillion Limited (USD18bn in assets under administration) has been acquired by US Bancorp Fund Services, whose assets under administration increase to USD832bn in more than 2,900 funds, the Milwaukee-based US firm has announced. The latter will take over 55 Quintillion employees in Dublin.The sale price has not been dislosed.
21/11/2013

Prosecutors accuse former SAC manager of breaking the law

US prosecutors have argued before a jury that Michael Steinberg, former portfolio manager at SAC Capital, “broke the law” when he made trades on the strength of confidential information about companies obtained through the «circle of friends» of his analyst, the Financial Times reports, as the most recent insider trading hearing opened on Wednesday. Steinberg’s lawyers, however, have claimed that their client was betrayed by his former analyst, Jon Horvath, a key government witness, who claims that the manager was implicated in insider trading.
21/11/2013

Driehaus CM launches open-ended small cap growth fund

The asset management firm Driehaus Capital Management, based in Chicago, has launched the Driehaus Micro Cap Growth Fund, a strategy housed in a mutual fund, which succeeds the Driehaus Micro Cap Fund and the Driehaus Institutional Micro Cap Fund. The strategy has since January 2003 already been managed by Driehaus. It has a cumulative performance of 587% since its creation, compared with 197% for the Russell Microcap Growth Index, and 138% for the S&P 500 Index. As of the end of October 2013, assets under management in micro-cap strategies totalled about USD300m.
21/11/2013

Ossiam appoints risk manager

Ossiam, the affiliate of Natixis Global Asset Management, has recruited Monique La as risk manager, Fund Web reports. La had previously been at BISAM Technologies. She has also worked at Harewood Asset Management, an affiliate of BNP Paribas.
21/11/2013

Mandarine Gestion hires head of sales & distribution

Mandarine Gestion on 20 November announced the appointment of Jean-Philippe Abougit as head of sales and distribution. He joined the team dedicated to sales led by Marie-Claire Marques. He aims to provide commercial development of Mandarine Gestion serving major distribution networks and IFAs.“Since its inception, Mandarine Gestion has been closely involved with this client segment, with whom we wish to actively pursue our development,” explains Rémi Leservoisier, CEO of Mandarine Gestion. “For that, we are counting on reonforcements to our distribution team, which was joined by Jean-Philippe Abougit in September, to enrich our range and the regular growth of assets in our funds, which have continued to post very good returns in 2013.”Abougit began his career in April 2004 as head of OPCVM product marketing at the Banque de Gestion Privée Indosuez (BGPI). In Noveber 2004, he joined Ixis Private Capital Management (IXIS PCM) as partner client representative, and was promoted in 2006 to head of key accounts. In 2007, he was recruited to the position of head of sales at Natixis Multi-Manager, before joining Neuflize Private Assets in 2011, when he was appointed as senior representative.
21/11/2013

Javier Villegas, co-ordinator for the Americas at Franklin

Javier Villegas, who joined Franklin Templeton in 2005 as part of the sales team for the Iberian peninsula, has been appointed as co-ordinator of relationships with global clients and the largest consultants in the “America Offshore” category, as well as for Latin America, Funds People reports. Villegas will now be based in Miami.
21/11/2013

First acquisition for SEB Konzept Stiftungsfonds

The German firm SEB Asset management on 20 November announced that its new open-ended real estate fund aimed at charities, SEB Konzept Stiftungsfonds (see Newsmanagers of 10 October) has purchased its first property from the Hamburg-based developer Ixocon for EUR18m. It is a logistics centre with 31,600 square metres, located in Wolfsburg, completed in September 2013, and wholly leased to Rudolph Automotive Logistik GmbH.SEB AM has further acquisitions planned for the fund in 2014, with the objective of constructing a diversified portfolio of assets with a total unit value of EUR15m to EUR40m.CharacteristicsName: SEB Konzept StiftungsfondsISIN code: DE000SEB7M96Front-end fee: 3%Management commission 0.90%Minimal initial subscription: EUR50,000
21/11/2013

Schroders and Henderson register funds in Spain

Funds People reports that Schroders has registered its catastrophe bond fund Schroders GAIA Cat Bond with the CNMV. Henderson Global Investors has done the same with its high yield bond product Henderson Horizon Global High Yield Bond.
21/11/2013

Olaf Rogge hands off CEO position to David Jacob

In a statement on 20 November, Old Mutual AM’s Rogge Capital Partners, a fixed income manager (USD57bn as of 30 September), has announced that its founder, CEO and co-CIO Olaf Rogge will from the beginning of 2014 concentrate on his role as executive chairman, and will retain the position of co-CIO, but that the position of CEO will be handed off to David Jacob. Jacob joins the firm from Henderson Global Investors (HGI), where here is vice-chairman and chairman of North America, after serving as CIO from January 2005 to January 2013.
21/11/2013

Standard Life Wealth to merge into Standard Life Investments

The wealth management entity Standard Life Wealth will partly join Standard Life Investments (SLI) from 1 January 2014, Investment Week reports. The head of Standard Life Wealth, Richard Charnock, will join the board at SLI on the same date, and will report to the head of SLI, Keith Skeoch.
21/11/2013

Britain's USS invests in aeronautics

One of the largest British pension funds, the Universities Superannuation Scheme (USS), has bought a 49.9% stake in the Airline Group, as part of its policy of investment in infrastructure, Funds Europe reports. The investment will be managed by the team dedicated to infrastrucure at USS Investment Management.
21/11/2013

Man Group employees feel the crisis physically

Employees of Man Group in London were crowded into only one and a half floors of a nine-story building opened by the hedge fund company in fanfare in 2011, the Financial Times reports. One of the managers of the firm says: «We were driven into a much smaller space, which people don’t like. Assets in our funds shrank, and that’s also the case for our office, it seems.» Man Group saw its assets fall by USD80bn in 2008 to USD52.5bn, while 700 employees have left the firm since it merged with GLG Partners in 2010.

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