Matthieu Louanges, vice-président exécutif chez Pimco

Olivier Raingeard, chef économiste de la Banque Neuflize OBC

Le compromis trouvé la semaine dernière sur les échanges automatiques d'informations entre fiscs laisse de côté l'assurance vie

Les sanctions infligées à Bank Rossiya pour ses liens avec Vladimir Poutine font déjà effet

Les sanctions infligées à Bank Rossiya pour ses liens avec Vladimir Poutine font déjà effet

Les contraintes réglementaires ont conduit les banques à diviser par quatre leur stock d’obligations d’entreprises depuis leurs plus hauts de 2007

Les gérants ne peuvent plus utiliser les ratings des agences de notation de façon unique et systématique dans leurs processus. L’Autorité des marchés financiers veille depuis le début de l’année à ce que cela apparaisse bien dans leurs nouveaux prospectus et dans leurs programmes d’activité.

Alors que le débat faire rage outre-Manche sur la facturation de l’accès aux émetteurs qu’offrent les courtiers aux gérants, la Place de Paris cherche à établir une position consensuelle à travers un guide de bonnes pratiques, avant que le régulateur français ou européen ne s’empare du sujet.

Selon la publication, le gouvernement allemand doit réduire les dépenses liées aux retraites à un niveau compris entre 3 milliards et 15 milliards d’euros par an jusqu’en 2020 afin de pouvoir assumer les engagements sur le long terme. Der Spiegel cite un rapport prospectif qui doit être publié par le ministère des Finances dans le courant de la semaine.

Nasdaq OMX Clearing est la première chambre de compensation à avoir été enregistrée dans le cadre de la régulation européenne sur les dérivés

Malgré la baisse récente du yuan, la banque centrale chinoise assure que son rôle décisif sur les parités est appelé à faiblir

Le régulateur américain des marchés à terme (CFTC) a ouvert une enquête portant sur plusieurs millions de transactions dites «exchange of futures for swaps» (EFS). Ces opérations consistent à échanger de gré à gré des contrats futures pour un actif physique contre un contrat swap réglé en cash. Des notifications de griefs («Wells notice») ont été envoyées.

Le Fonds de Prévoyance UCB, 127 millions d’euros d’encours, est actuellement en train de procéder à un examen de sa stratégie d’investissement, après avoir terminé une étude ALM en 2013. Le gestionnaire de fonds de pension, Isabelle Feuillien, a précisé qu’un changement de stratégie d’investissement pourrait entraîner une modification de la répartition des actifs. Le bureau de Aon Hewitt à Bruxelles fournit des conseils en investissement. Degroof Institutional Asset Management et KBC Asset Management sont mandatés pour la gestion du fonds. L’allocation d’actifs de l’institution est pour l’instant la suivante : 49% actions 48% obligations 2% matières premières 1% immobilier

Les fonds spécialisés sur les marchés émergents ont enregistré près de 5 milliards de dollars de sorties nettes sur la semaine au 19 mars, selon des données publiées par EPFR Global. A eux seuls, les fonds actions émergents ont enregistré 4,09 milliards de dollars de rachats, la 21ème semaine consécutive de sorties nettes, précise EPFR Global. Morgan Stanley estime que les fonds actions émergents ont subi près de 100 milliards de dollars de sorties nettes sur un an, soit le dixième de leurs actifs sous gestion, un niveau proche des 15% atteints au cours de la crise financière de 2008-2009.

Le régulateur boursier chinois a annoncé vendredi que trois types de société cotées seraient autorisées à émettre des actions préférentielles dans le cadre d’un programme pilote très attendu concernant ces émissions, sans fournir plus de détails. Le Conseil d’Etat, l’organe administratif central de la Chine, a donné son feu vert à l'émission de ce type de valeurs mobilières en novembre 2013. Les investisseurs espèrent notamment que Pékin utilisera ces instruments pour convertir ses participations dans les sociétés cotées.

Deux sociétés pionnières du Multi-Family Office, SandAire et Lord North Street, toutes deux basées à Londres, ont annoncé le 20 mars être parvenues à un accord sur les modalités d’une fusion. Cette dernière donnera naissance à une nouvelle entité rassemblant 50 employés répartis dans trois bureaux à Londres, Genève et Singapour.A la suite de cet accord, la nouvelle entreprise élargie deviendra un leader mondial dans le secteur du Multi-Family Office. Les deux sociétés gèrent actuellement des actifs «conséquents» pour des familles fortunées et fondations mondialement connues, dont plusieurs collèges universitaires d’Oxford et de Cambridge. SandAire et Lord North Street ont toutes deux remporté de nombreux prix pour la qualité de leurs services et leur leadership dans le secteur. A la suite de la fusion, le fondateur de SandAire, Alex Scott, assurera le rôle de président exécutif. William Drake et Adam Wethered, cofondateurs de Lord North Street, seront nommés vice-présidents. Les deux hommes deviendront également actionnaires de la nouvelle société dont la famille Scott sera l’actionnaire majoritaire. L’équipe dirigeante va se renforcer avec la nomination d’Alexandra Altinger au poste de directeur général. Cette dernière a une expérience de plus de 20 ans dans le secteur de la gestion d’actifs et de fortune au niveau mondial. Elle a notamment effectué une partie de sa carrière en Asie et aux Etats-Unis et a travaillé pour Lansdowne Partners. Auparavant, elle était à la tête de la division européenne de Sub Advisory and Fund Distribution pour Wellington Management.

Standard Life Investments (SLI) a étoffé son équipe de fonds de fonds, baptisée MyFolio Fund Solutions, en nommant Joe Wiggins au poste d’analyste senior, a annoncé le gestionnaire d’actifs le 20 mars. L’impétrant travaillera sous la direction de Bambos Hambi, le responsable de l’activité fonds de fonds de SLI. Joe Wiggins sera basé à Londres où il sera responsable de l’analyse des obligations d’entreprises, des actions asiatiques et de l’immobilier.Cette arrivée fait suite à celles de Daniel Reynolds et Mark Lane en tant qu’analystes, portant ainsi à neuf le nombre de collaborateurs réunis dans l’équipe de recherche dédiée aux fonds de fonds. Précédemment, Joe Wiggins était analyste chez Stamford Associates Limited.

L’ancien gérant de Lombard Odier Michal Wozniak a rejoint BlackRock dans son pôle dette émergente, rapporte Citywire. L’intéressé avait quitté le groupe genevois l’été dernier. Il semble avoir rejoint BlackRock à Londres fin 2013, et rejoint l’équipe dirigée par l’Ancien de BNP Paribas IP, Sergio Trigo Paz.

Dominique Strauss-Kahn prévoit de lever deux milliards de dollars (1,4 milliard d’euros) pour créer un hedge funds dédié à la macro-économie, a annoncé ce jeudi 20 mars LSK & Partners, la société présidée depuis fin septembre 2013 par l’ancien directeur général du Fonds monétaire international (FMI), rapporte Reuters.Dominique Strauss-Kahn va gérer ce fonds en compagnie de sa fille, Vanessa Strauss-Kahn, une économiste, a précisé Mohamad Zaidan, directeur général de LSK & Partners, tout en précisant que Dominique Strauss-Kahn était actuellement en déplacement en Chine pour lever des capitaux auprès d’investisseurs institutionnels et de particuliers fortunés. Ce fonds attend toutefois les autorisations nécessaires du Luxembourg avant de pouvoir commencer à collecter les fonds.

Pergam ajoute une nouvelle corde à son arc. Reconnue en gestion sous mandat et en conseil en investissements, la société de gestion française – environ 800 millions d’euros d’encours gérés et conseillés – entend aujourd’hui se renforcer sur le terrain de la gestion collective en Europe. Hier, elle a ainsi annoncé la création, le 17 janvier dernier, d’une Sicav Ucits luxembourgeoise, Pergam Funds, et de son premier compartiment, Pergam Rising Dividend. Une nouvelle offre qui consacre la gestion collective comme «un axe majeur de développement pour Pergam» et «confirme notre ambition de développer la gestion collective, notre troisième métier», affirme Olivier Combastet, son président-fondateur.Pergam n’est pas totalement un novice dans cette activité. La société de gestion a déjà fait une première incursion dans la gestion collective avec le lancement, en juin 2012, du fonds Pergam Obligations 2017. «Nous avons clôturé ce produit en juin 2013 et rendu l’argent aux clients après avoir enregistré une performance de 14 % sur ses 18 mois d’existence, explique Olivier Combastet. Or, il nous semblait difficile de livrer la même performance à horizon 2017 et nous avons pris le parti de dissoudre le fonds.» Fort de cette première «expérience réussie», Pergam veut aujourd’hui donner une nouvelle impulsion à son activité de gestion collective. La société de gestion se donne d’ailleurs les moyens de son ambition. Elle a ainsi recruté un tandem de gérants spécialistes des actions européennes, à savoir Jean-Marc Fraysse et Pierre Schell. Basés à Londres, les deux intéressés – ils ont géré pendant 10 ans le fonds Polaris Prime Europe chez Park Place Capital – auront la responsabilité de la gestion du produit Pergam Rising Dividend. En outre, «nous avons demandé un agrément au régulateur britannique, en cours d’instruction, pour créer Pergam UK, une société de gestion basée à Londres, indique Olivier Combastet qui table sur une ouverture courant 2014. Nous voulons avoir un centre à Londres pour nous permettre de rayonner en Europe.» Enfin, pour accompagner le développement commercial de son fonds Pergam Rising Dividend, la société de gestion a étoffé ses équipes commerciales. Ainsi, trois personnes basées en France seront chargées de la distribution du produit. En parallèle, Pergam a recruté Peter Saunders, en janvier 2014, au poste de directeur commercial. Ce dernier «sera dédié à 100 % à la commercialisation du produit en Europe», précise Olivier Combastet. Car Pergam voit grand. Outre la France, son fonds Pergam Rising Dividend sera en effet commercialisé en Suisse, en Belgique, au Luxembourg, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni. «Nous visons 300 millions d’euros d’ici à 5 ans», ne cache pas Pierre Schell, le co-gérant du fonds qui affiche à ce jour un capital d’amorçage de 15 millions d’euros.A ce jour, le fonds Pergam Rising Dividend n’est agrée qu’en France et au Luxembourg, les demandes d’agrément étant en cours d’instruction dans les autres marchés cibles. La particularité de ce nouveau produit – qui offrira une liquidité journalière – est d’investir dans des entreprises dont la capitalisation boursière est d’au moins 50 millions d’euros et, surtout, capables de faire croître de manière pérenne leurs dividendes. Partant d’un univers d’investissement de quelque 880 valeurs, le portefeuille se concentre in fine sur 40 à 60 valeurs, après application d’un filtre quantitatif et d’une analyse fondamentale.

Lazard Frères Gestion vient d’annoncer un nouveau fonds éligibles au PEA-PME. Investissement PEA-PME s’ajoute à Objectif Investissement Microcaps. Le premier est investi librement sur des microcaps, et des small et mid caps tandis que le second se limite à des sociétés européennes dont la capitalisation boursière est comprise entre 10 et 100 millions d’euros. Les deux fonds affichent près de 20 % de titres en commun dans leur portefeuille. Caractéristiques : Code ISIN Part A : FR0011637156 /Part R : FR0011637164 Indicateur de référence MSCI Europe Small Cap Date de création 31 janvier 2014 Droits d’entrée 4% TTC maximum Droits de sortie 1% TTC maximumFrais de gestion Part A : 1,85% TTC/Part R : 2,40% TTCMinimum de souscription 1 part Valeur liquidative d’origine : 100 euros

Les OPC monétaires ont terminé le mois de janvier avec des souscriptions nettes de 11,3 milliards en données cvs, après les rachats nets des mois précédents (-3,3 milliards en décembre et -3,9 milliards en novembre), selon des chiffres communiqués par la Banque de France. L’encours des OPC monétaires s’inscrivait fin janvier à 304,7 milliards d’euros.Du côté des OPC non monétaires, la poursuite des retraits nets s’est poursuivie en janvier, avec un montant de -3,7 milliards d’euros en janvier en données cvs après -0,8 milliard en décembre 2013.L’encours s’inscrivait fin janvier à 938,2 milliards d’euros, en recul de 6 milliards d’euros sur le mois, un recul amplifié par le reflux des valeurs liquidatives (-0,4% en moyenne).

Au second semestre de l’an dernier, les lancements de mutual funds aux Etats-Unis ont été multipliés par trois par rapport au premier semestre, selon une étude réalisée par Cerulli Associates."Plus précisément, nous avons observé une augmentation du nombre de lancements dans les stratégies internationales, y compris les actions globales, les actions émergentes et les stratégies obligataires, ainsi que les actions américaines dont les composantes «large blend» et «large value"", indique Pamela DeBolt, associate director chez Cerulli.Élément intéressant, de nombreuses sociétés avaient indiqué l’an dernier qu’elles mettraient un frein à leur développement produits. C’est l’inverse qui s’est passé. «Près de 50% des gestionnaires ont indiqué l’an dernier qu’ils envisageaient de lancer moins de 4 produits. Seulement 13% d’entre eux envisageaient de lancer plus de 6 produits, contre 18% en 2012", précise Pamela DeBolt.

Banca Fideuram a terminé l’année 2013 sur un bénéfice net consolidé de 313,1 millions d’euros, en hausse de 52,2 % en glissement annuel, rapporte Bluerating. La banque italienne a enregistré des souscriptions nettes de 2,5 milliards d’euros (+6,4 %), dont 5,5 milliards d’euros (+100,8 %) sur la seule gestion d’actifs. Au 31 décembre, les encours sous administration du groupe ressortaient à 83,7 milliards d’euros, en hausse de 4,4 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2012.

BlackRock a recruté Shantanu Agrawal, un ancien co-vice president de Pimco, dans le cadre de la construction d’une équipe autour de son nouveau fonds crédit alpha, a appris Financial News. Le géant américain a aussi récemment embauché Sunil Aggarwal, qui travaillait avant chez Morgan Stanley. BlackRock cherche à lever 500 millions de dollars initialement sur son fonds crédit alpha, avec pour objectif final d’arriver à 3 milliards de dollars.

Société Générale Securities Services (SGSS) a été mandaté par CNP Assurances pour lui fournir des services de gestion de collatéral sur base des contrats relatifs aux échanges de collatéral conclus entre CNP Assurances et ses contreparties, indique un communiqué. L’offre de SGSS s’articule autour de deux principales composantes: la gestion des relations avec les contreparties et le suivi des appels de marges avec la mise à disposition de reportings. SGSS assure ainsi la gestion du collatéral sur la base des contrats négociés par CNP Assurances.

La boutique suisse Fisch Asset Management rejoint le réseau «Group of Boutique Asset Managers». Cette structure est destinée à permettre aux membres d’améliorer leur compétitivité et de s’affirmer face aux grandes maisons sur leurs marchés respectifs. Créée en 2013 en Espagne, elle compte au total 16 boutiques de gestion issues d’Europe, d’Amérique latine, d’Afrique et d’Asie, précise Fondsprofessionell.

Gabriel Plotkin, l’un des gérants de SAC Capital Advisors, prévoit de créer son propre hedge funds, rapporte The Wall Street Journal, citant des personnes proches du dossier. L’intéressé, qui a géré plus de 1 milliard de dollars pour la société de Steven A. Cohen, partira à la fin de l’année. Son départ serait en partie lié à l’enquête dont SAC Capital Advisors a fait l’objet pour délit d’initié. Steven A. Cohen devrait investir dans le fonds de Gabriel Plotkin, pour un montant qui pourrait être supérieur à 200 millions de dollars.

HSBC France renforce son offre de produits en renminbi à destination des entreprises. Deux services sont proposés, en fonction de l’horizon de placement et d’appétence au risque : le dépôt à terme libellé en renminbi et le fonds HSBC GIF RMB Fixed Income. Il s’agit d’un fonds d’obligations publiques / privées libellées en devise chinoise, avec horizon de placement à 5 ans minimum. Le fonds était jusqu’alors réservé aux investisseurs institutionnels et aux particuliers. «Ces nouvelles offres répondent à un besoin croissant des entreprises de diversification de leurs placements et de rémunération de leurs excédents de trésorerie, tout en bénéficiant de conditions de rémunération aujourd’hui plus attractives que l’euro ou le dollar et à une montée en puissance du marché du renminbi», souligne HSBC.

Jusqu’au 31 juillet 2014, la Société Générale commercialise SG France PME, un fonds à formule éligible au PEA PME offrant une protection du capital net investi à hauteur de 70% à l’échéance des 6 ans. En termes de performances, l’investisseur profitera d’une partie de la performance de l’indice CAC PME, le gain maximal étant plafonnée à +60% (soit un Taux de Rendement Actuariel Annuel Brut maximum de 8,14%). Code ISIN : FR0011678325Période de commercialisation : Du 20 mars au 31 juillet 2014.Valeur Liquidative de Référence 100 euros (montant hors droits d’entrée). Niveau de protection à l’échéance 70% de la Valeur Liquidative de Référence (absence de garantie en capital)Date d’échéance 7 août 2020Durée de placement recommandée 6 ansMinimum d’investissement 10 partsDroits d’entrée 1% maximum de la valeur liquidative pour toute souscription du 20 mars au 31 juillet 2014 à 13h.Droits de sortie AucunFrais de gestion 2,80% annuels maximum TTC.