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21/11/2014
Fonds

Psigma IM lance une nouvelle stratégie

Psigma Investment Management vient de lancer une version axée sur le revenu de sa stratégie Cautious MPS. Le fonds a pour objectif un rendement de 2% au-dessus de l’inflation.Le fonds, dont le total des frais sur encours a été fixé à 1,35%, est très diversifié, avec un plafond de 30% sur les investissements en actions. Pendant la crise financière de 2008, la stratégie Cautious n’a cédé que 6,3% alors que, dans le même temps, l’indice FTSE All Share plongeait de près de 30%.
Fonds
21/11/2014

Les encours de Close Brothers restent stables au premier trimestre

A l’issue de son premier trimestre, couvrant la période allant du 1er août au 31 octobre 2014, le groupe Close Brothers a annoncé que les encours de son pôle de gestion d’actifs étaient restés stables à 9,7 milliards de livres par rapport à fin juillet 2014 (9,7 milliards de dollars au 31 juillet). «La collecte nette a été compensée par une effet de marché négatif», a commenté le groupe dans un communiqué, sans divulguer le moindre chiffre.
21/11/2014

responsAbility reprend la gestion d'un fonds allemand

Le gestionnaire suisse responsAbility a été nommé gestionnaire de placement du fonds allemand Global Climate Partnership Fund (GCPF), dirigé par la KfW Banque de développement, selon un communiqué publié le 20 novembre. Avec 229 millions de dollars d’actifs sous gestion au 30 septembre 2014, le GCPF se concentre sur le financement de projets dans le domaine de l’efficacité énergétique et des énergies renouvelables dans les marchés émergents et en développement. ResponsAbility a pour mission d’accélérer la croissance du GCPF. Ce fonds a été lancé en décembre 2009 sous la forme d’un partenariat public-privé, et vise à atténuer l’impact du changement climatique. GCPF a été créé à l’initiative de deux institutions allemandes, le Ministère fédéral pour l’environnement, la protection de la nature, la construction et la sécurité nucléaire et la Banque de développement de l’établissement de crédit pour la reconstruction. Ses autres investisseurs sont le Département de l’énergie et du changement climatique du Royaume-Uni, le gouvernement danois, l’International Finance Corporation, la Banque autrichienne de développement et un fonds de pension allemand.
21/11/2014

AP3 souhaite une modification des règles d’investissement

Kerstin Hessius, directrice générale d’AP3, le troisième fonds de pension suédois avec environ 30 milliards d’euros d’actifs sous gestion, estime dans un entretien à FTfm que les règles d’investissement du secteur sont dépassées. «Nous souhaitons être soumis aux mêmes règles que les autres fonds de pension. Dans certains domaines, nous avons des limitations,et nous ne comprenons pas vraiment pourquoi», indique Kerstin Hessius. La responsable appelle notamment de ses vœux la levée de l’interdiction sur les investissements dans les infrastructures ainsi qu’un relèvement du plafond sur l’exposition au private equity, actuellement fixé à 5%.AP3 a été l’un des premiers à s’intéresser aux obligations vertes et il vient juste de boucler l’examen de l’ensemble de son portefeuille actions afin de calculer son empreinte carbone. Kerstin Hessius se montre par ailleurs très sceptique sur l’issue de la réforme envisagée des fonds de pension suédois, qui se traduirait par la suppression de deux d’entre eux sur les cinq actuellement en activité.
21/11/2014

Le fonds de pension de Taïwan PSPF lance un appel d’offres de 1 milliard de dollars

Le Public Service Pension Fund (PSPF), un fonds de pension public de Taïwan qui gère 570 milliards de nouveaux dollars taiwanais (18,5 milliards de dollars), a lancé un appel d’offres portant sur six portefeuilles d’actions locales d’une valeur de 5 milliards de nouveaux dollars taiwanais chacun, soit un total de 30 milliards de nouveaux dollars taiwanais (soit environ 1 milliard de dollars), rapporte Asian Investor. Chaque mandat sera d’une durée de quatre ans. Pour participer à cet appel d’offres, les candidats doivent justifier de trois ans de présence dans le pays et gérer au moins 10 milliards de nouveaux dollars taiwanais d’actifs à fin octobre 2014.
21/11/2014

GAM Holding restructures sales teams in Asia

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } After seeing the departures of two sales staff for Banque Syz, the Swiss asset management firm GAM Holding is restructuring its sales teams in Asia, to target local talent more, the specialist website Asian Investor reports, citing a source familiar with the matter. According to the source, GAM is seeking to appoint managers not only to directly replace individuals who have left the group, but also to cover regions or specific markets. Where the group has separate distribution teams in the region for its GAM and Swiss Global Asset Management entities, it would appear that the Swiss group has decided to integrate them in the past few months under the leadership of Henry Choon, head of Asia ex Japan for GAM Holding. No other details have been revealed for the moment.
21/11/2014

Rothschild & Cie Gestion registers 5 funds in Italy

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Rothschild & Cie Gestion has launched five funds for retail clients in Italy, the website Finance Community reports. They are the R Conviction Euro, R Club, R Alizès, R Euro Credit and R Credit Horizon products. The French asset management firm has also signed a distribution agreement with Allfunds Bank.
21/11/2014

Italian asset management sector posts inflows in third quarter

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In third quarter, the Italian asset management sector has posted net subscriptions of EUR36.7bn, of which EUR25.8bn were for open-ended funds, the most recent statistics from Assogestioni (Italian association of asset management professionals) reveals. Since the beginning of the year, inflows have exceeded EUR98bn. Collective management remains the largest driver, with more than EUR26bn. Mandated management contributes with EUR11.4bn. Assets in the sector thus total EUR1.526trn, in increase of more than EUR65bn since the previous quarter.
21/11/2014

Lyxor AM and Finvex Group launch the first ETF of European low-volatility SRI equities

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Lyxor AM and the indepdenent designer of investment solutions Finvex Group have announced the launch of the Lyxor UCITS ETF Finvex Sustainability Low Volatility Europe fund, which has been listed on Euronext Paris since 17 October 2014. The objective for the ETF is to improve the stability of a portfolio of European equities, with the objective of optimising their performance. To achieve that, the strategy makes use of qualitative risk management, based in filtering of the investment universe according to SRI criteria, and financial risk management based in a selection process to identify securities with low volatility. The Finvex Sustainability Low Volatility Europe index, replicated by this ETF, is constructed from the S&P Dow Jones Sustainability Europe index, which includes the 120 most advanced business in terms of their sustainable development from among the 600 largest European large caps. The index is constructed using risk reduction techniques to reduce volatility. With 50 to 60 positions, the index is rebalanced on a monthly basis, and has had solid and regular returns since its launch in 2011.
21/11/2014

Allianz Global Investors hires from Natixis AM

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Vincent Marioni has joined Allianz Global Investors in Paris as a high yield manager on the team lex by Alexandre Caminade, director of credit investment for Europe, which has 8 members. As of the end of October, the team had EUR5bn in assets under management, EUR2bn of it in the high yield segment. Marioni, 40, began his career in 1998 as a credit analyst at CDC Marchés. In 2002, he joined Sogeposte as a credit manager/analyst. He then became manager of the Total Return Credit fund at the Caisse Nationales des Caisses d’Epargne from 2005. In late 2009, he joined Natixis Asset Management, where he was manager of the High Yield line, before joining Allianz Global Investors.
21/11/2014

La Française and Acofi launch an alternative financing platform for the economy

In a context of compressed interest rates and economic developments which have driven banks to revise their financing policies downward, La Française and Acofi have decided to invest together in a project to create a top-calibre actor in the area of alternative financing for the economy in the service of investors.The development of fund lending and real asset fund activties at Acofi, a sector in which the firm has acquired renowned expertise, comes as part of a strategic partnership with the La Française group, as part of its fourth pillar of global direct financing, in which Acofi is now an affiliate.The objectives of the La Française Acofi partnership are to develop a platform dedicated to the management of fund lending which meets the expectations of French and international institutional investors.The partnership will also allow new investment solutions which generate predictable cash flows over the long term backed by real assets to be developed, particularly in the infrastructure sector (production of renewable energy, energy efficiency, etc.)Under the final agreements between La Française and Acofi on 31 October this year, the partnership will involve the acuqisition of a stake of 20% by La Française alongside Acofi Holding (80%) in a joint holding company which will control management and consulting activities (Alfafinance) contributed by Acofi; that stake will be increased to 55% by 2020.Other key elements in the partnership include the contribution by Acofi to real estate mortgage funds from La Française. The partnership also provides for a participation in the CMNE group a a sponsor for he launch of the next Acofi funds and a participation in selling these funds by sales teams at La Française.
21/11/2014

La Banque Postale AM and Fédéris Gestion d’Actifs consider a merger

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } A movement of consolidation in the French asset management sector may be expected to accelerate somewhat. According to information in the newspaper Les Echos, La Banque Postale and Malakoff Médéric are currently in talks to merge their respective asset management firms, La Banque Postale Asset Management (LBP AM) and Fédéris Gestion d’Actifs (Fédéris GA). “Talks are in progress, but they are at a very preliminary stage,” an anonymous source close to the negotiations, cited by the economic newspaper, says. “The question is how to work together in the interests of clients and employees.” If it goes through, the merger would be one of the largest in France since the creation of Amundi, from the merger of Société Générale and Crédit Agricole, the newspaper reports. LBP AM has EUR147bn in assets, while Fédéris GA is of a more modest size, with about EUR25bn in assets under management.
21/11/2014

Psigma IM launches a new strategy

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Psigma Investment Management has launched an income-based version of its Cautious MPS strategy. The fund aims for returns 2% higher than inflation. The fund, whose total expense ratio is set at 1.35%, is very diversified, with a limit of 30% of its investments in equities. During the financial crisis in 2008, the Cautious strategy lost only 6.3%, at a time when the FTSE All Share index lost nearly 30%.
21/11/2014

Assets at Close Brothers hold stable in first quarter

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } After its first quarter, running from 1 August to 31 October 2014, Close Brothers Group has announced that assets in its asset management unit had remained stable at GBP9.7bn, compared with the end of July 2014 (US9.7bn as of 31 July). “Net inflows were offset by a negative market effect,” the group said in a statement, without divulging any figures.
21/11/2014

Edmond de Rothschild recruits a head of sovereign funds

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Edmond de Rothschild has announced the arrival of Marcus Money-Chappelle from September as part of its asset management unit, in the position of head of sovereign funds. Money-Chappelle will report to Florence Dard, head for European institutionals and sovereign funds, and will be based in London, where he will report to Charles Goodman, head of Edmond de Rothschild Asset Management (UK) Limited. Money-Chappelle, 51, has 28 years of experience in the banking and asset management sectors, where he served in a variety of risk management and trading roles, before orienting his career to marketing and sales functions. After staring his career at Barclays Bank in 1986, he developed and managed teams and international locations including Singapore, London and Bahrain, for several major players in the industry.
21/11/2014

Aviva Investors recruits a new head of marketing

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Aviva Investors has appointed Isla Mackensie as global head of marketing and external communication. Mackensie, who has over 14 years of experience in the asset management sector, joins from Aberdeen Asset Management, where she had served as head of marketing for the United Kingdom.
21/11/2014

La Chine baisse ses taux d'intérêt pour relancer la croissance

La banque centrale chinoise a annoncé vendredi une baisse de ses taux directeurs pour la première fois en plus de deux ans afin de soutenir une économie dont le rythme de croissance devrait toucher un plus bas de 24 ans cette année. La Banque populaire de Chine (PBoC) a abaissé le taux de référence des prêts à un an de 40 points de base à 5,6%. Le taux des dépôts à un an a été abaissé de 25 points de base à 2,75%. Ces décisions prendront effet le 22 novembre. Le banque centrale a également annoncé une poursuite de la libéralisation des taux d’intérêt en relevant le plafond des taux créditeurs qui peuvent être servis sur les dépôts à 1,2 fois le taux de référence contre 1,1 fois précédemment. La libéralisation des taux relancera la consommation, estime la banque centrale chinoise.
21/11/2014

Mario Draghi ouvre un peu plus la voie à une action plus radicale de la BCE

Le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, a ouvert vendredi la voie à des initiatives de politique monétaire plus radicales pour relancer l'économie de la zone euro, estimant que l’inflation «excessivement basse» devait être rapidement augmentée par tous les moyens nécessaires. «Nous continuerons à faire face à nos responsabilités, nous ferons ce que nous devons faire pour augmenter l’inflation et les perspectives d’inflation aussi rapidement que possible, comme notre mandat sur la stabilité des prix le réclame», a déclaré Mario Draghi lors d’un congrès bancaire annuel à Francfort. «Si, sur sa trajectoire actuelle, notre politique n’est pas assez efficace pour y parvenir, ou si de nouveaux risques pour les perspectives d’inflation se matérialisent, il nous faudra augmenter la pression et élargir davantage les canaux à travers lesquels nous intervenons en modifiant en conséquence la taille, le rythme et la composition de nos rachats», a-t-il lancé.
Photo : Bloomberg
21/11/2014

BlueBay AM ferme un hedge fund macro

Le gérant alternatif BlueBay Asset Management a annoncé jeudi la fermeture de son Macro Fund après le départ de son gérant Neil Phillips. L’intégralité des fonds sera rendue aux investisseurs. Hedge fund spécialisé sur l’arbitrage des tendances macroéconomiques, le véhicule avait été lancé en 2009 et affichait 1,4 milliard de dollars d’encours. Basé à Londres, BlueBay gère au total environ 66 milliards de dollars.
21/11/2014

La Banque Postale AM et Fédéris Gestion chercheraient à se rapprocher

En négociation pour coopérer dans l’assurance-santé, La Banque Postale et Malakoff Médéric discuteraient du rapprochement de leurs filiales respectives d’asset management, La Banque Postale AM et Fédéris Gestion d’actifs, écrivaient hier les Echos. Interrogée par L’Agefi, la Banque Postale ne commente pas. Avec 147 milliards d’euros d’encours à fin juin, LBP AM est six fois plus gros que Fédéris GA.
21/11/2014

Wall Street établit de nouveaux records

Wall Street a fini en légère hausse jeudi, établissant à la clé de nouveaux records en clôture pour le Dow Jones et le S&P 500. Le marché a été porté par des indicateurs économiques favorables aux Etats-Unis et des prévisions de résultats d’Intel supérieures aux attentes des analystes. Le Dow Jones a gagné 0,19% à 17.719 points et le Standard & Poor’s 500 a pris 0,20% à 2.052,75 points. Le Nasdaq Composite s’est adjugé 0,56%, à 4.701,87. Le marché avait ouvert en baisse, à l’image des places européennes, en réaction aux enquêtes de Markit montrant que la croissance a ralenti plus que prévu dans le secteur privé en Europe en novembre (lire en page 2), tandis que la production manufacturière chinoise s’est contractée pour la première fois en six mois. Les investisseurs ont été plus sensibles à l’indice d’activité industrielle de la Fed de Philadelphie, qui a bondi à 40,8 en novembre, alors qu’il était attendu en légère baisse. Il atteint un sommet depuis décembre 2003.
21/11/2014

La Chine estime ses réserves de pétrole

Pour la première fois de son histoire, la Chine a annoncé une estimation formelle de certaines de ses réserves stratégiques de pétrole, répondant ainsi aux demandes de transparence émanant notamment des Etats-Unis. Le Bureau national des statistiques a ainsi annoncé que la première étape de constitution des réserves était achevée: elles s'élèvent à 12,43 millions de tonnes (environ 91 millions de barils), répartis dans quatre dépôts.
21/11/2014

Une sous-performance marquée des gérants

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois d’octobre 2014. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.
21/11/2014

Un mauvais alpha peut révéler un bêta caché

Le graphique ci-contre montre la relation entre la rentabilité excédentaire moyenne des gérants actions européennes (relativement au MSCI Europe TR en Euros) et la prime petites-larges capitalisations sur le marché des actions européennes.
21/11/2014

Les contentieux européens pourraient coûter cher à la France

Selon les documents budgétaires que s’est procuré le quotidien, les 31 contentieux entre la France et la Cour européenne de justice pourraient coûter 2,2 milliards d’euros en 2015. Le plus important d’entre eux concerne le traitement fiscal différencié des OPCVM français ou étrangers. Datant de 2012, il est chiffré à 5 milliards d’euros, dont 1,8 milliard en 2015. D’autant qu’un arrêt de la Cour de justice d’avril 2014 précisant les conditions de remboursement ferait courir un nouveau risque à l’Etat. L’autre dossier de taille concerne le «précompte immobilier», qui pèse 400 millions d’euros. Sur 31 contentieux, 25 pourraient avoir des conséquences sur les finances publiques.
21/11/2014

La BCE peut lancer ses achats d'ABS

Le texte qui formalise les modalités du programme d’achat censé assouplir les conditions monétaires dans la zone euro a été publié hier. La BCE pourra acheter une large partie des titrisations émises sur le marché mais elle s’est fixé des limites pour ne pas le cannibaliser.

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