Deutsche Börse a annoncé le lancement de nouveaux ETF obligataires émis par iShares, filiale de BlackRock et négociable à compter du jeudi 22 janvier sur Xetra, la plateforme de négociation de l’opérateur boursier allemand.Dans le détail, le fonds iShares $ Treasury Bond 20+yr Ucits EFT offre aux investisseurs un accès à la performance des obligations gouvernementales libellées en dollars, avec une maturité résiduelle de 20 ans minimum et un coupon fixe. Son indice de référence est le Barclays U.S. 20+ Year Treasury Bond Index.Pour sa part, le fonds iShares Euro Government Bond 20yr Target Duration Ucits EFT donne aux investisseurs un accès à la performance des obligations souveraines de la zone euro libéllées en euros. L’indice de référence, à savoir le Markit iBoxx EUR Eurozone 20 yr Target Duration Index, comprend des obligations zéro coupon ou des obligations avec un coupon fixe ayant une duration agrégée de 20 ans. Chaque obligation doit avoir une notation AA- ou plus. L’indice comprend au moins six obligations et aucune obligation ne doit avoir une pondération supérieure à 30 %.

Les femmes gérantes sont encore une denrée rare en Allemagne. Selon le réseau professionnel allemand Fondsfrauen, sur 1.021 fonds agréés sur le marché allemand (source Morningstar), seuls 86, soit 8,42 %, sont gérés par des femmes. C’est moins qu’en Autriche, où la proportion s'élève à 10,12 %. Fondsfrauen compte activement contribuer à ce que les femmes représentent au moins 30 % des gérants de fonds d’ici à 2019. Le réseau professionnel, qui rappelle dans sa récente publication que la majorité des jeunes diplômés en économie sont aujourd’hui des femmes, regrette notamment la relative absence de collaboratrices dans les postes à responsabilité. Parmi les pistes pour renforcer leur présence, Fondsfrauen cite l’amélioration des solutions de garde pour les enfants, peu développées en Allemagne, et une flexibilisation des horaires de travail. Le réseau Fondsfrauen a été créé fin 2014 par Anne Connelly, directrice marketing EMEA de Morningstar Europe, Anke Dembowski, rédactrice pour les publications Fonds Professionell et Institutional Money, ainsi que Manuela Fröhlich, responsable de la distribution wholesale d’Aquila Capital Advisors. Il est dédié exclusivement aux femmes travaillant dans l’industrie des fonds.

L’Eglise méthodiste unie a introduit de nouveaux principes d’investissement pour son fonds de pension de 21 milliards de dollars qui lui permettront d’éviter les énergies fossiles et les sociétés présentes dans les pays ne respectant pas les droits de l’homme, rapporte le Wall Street Journal. L’église prévoit aussi d’exercer son influence en tant qu’investisseur sur les entreprises dont les activités sont en contradiction avec ses positions sur le changement climatique et les droit de l’homme. David Zellner, directeur des investissements pour le fonds, estime que moins de 1 % des investissements actuels seront concernés par la nouvelle politique.

Ce n’est pas un vœu pieux. L’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i) souhaiterait mieux faire entendre son point de vue auprès des instances bruxelloises. «Il nous faudrait une représentation à Bruxelles car nous ne sommes pas suffisamment représentés. Quelques moyens supplémentaires seraient nécessaires», a lancé Jean Eyraud, président de l’Af2i, le 22 janvier à l’occasion de la Rentrée de l’association professionnelle. Jean Eyraud a aussi relevé que les discussions avec des investisseurs de long terme comme APG avaient permis l’Af2i d’observer de nombreuses convergences de points de vue sur les problématiques en cours. Invité par l’Af2i, Guus Warringa, membre du comité exécutif du fonds de pension néerlandais APG, qui gère quelque 400 milliards d’euros dont 320 milliards pour le compte d’ABP, s’est exprimé dans le même sens. L’union fait la force et les investisseurs de long terme européens ont des préoccupations communes qu’ils doivent porter auprès de la Commission européenne. «Nous devons défendre nos intérêts. La Commission européenne n’a pas forcément conscience des conséquences des règles qu’elle édicte en principe pour nous protéger», a estimé Guus Warringa. «Nous avons laissé l’initiative au sell-side. Il faudrait aussi envisager des mesures pour protéger le buy-side», a insisté Guus Warringa qui appelle de ses vœux la constitution d’une coalition des investisseurs de long terme pour tenter de prévenir les incohérences des réglementations. «Nous devrions travailler ensemble au niveau européen», a-t-il conclu. En attendant, APG a depuis cinq ans un bureau à Bruxelles où deux collaborateurs défendent le point de vue du fonds de pension... L’association professionnelle a par ailleurs présenté un bilan très riche de ses activités de l’année écoulée et de ses projets pour 2015 où les dossiers réglementaires européens tiennent le haut du pavé, de la titrisation aux infrastructures en passant par la fiscalité de l'épargne sans oublier EMIR, MIFID II, AIFMD, les Euro Placement Privée, le financement de l'économie ou encore le fonctionnement des partenariats publics-privés (PPP). A côté de la défense des intérêts des investisseurs de long terme, l’Af2i continue aussi de militer pour le renforcement de la Place de Paris. Dans une note adressée à Bercy fin 2014, l’Af2i suggère de faire de Paris un centre européen de l'épargne retraite en tirant parti de la directive IORP pour mettre en place des fonds de pension transfrontaliers qui seraient gérés en France.Par ailleurs, en 2015, l’Af2i devrait publier quatre nouveaux guides d’ici à la fin du premier semestre : un guide consacré à la délégation de gestion, un guide dédié aux OPCI, un troisième consacré à l’investissement en actions non cotées et, enfin, un dernier qui portera sur la gestion alternative. «Nous avons eu une activité soutenue en 2014, avec une augmentation sensible des contacts et du travail de représentation et nous devrions continuer sur cette tendance en 2015", a reconnu Patrice Billaut, le secrétaire général de l’Af2i. Ce dernier a d’ailleurs souligné que l’association avait connu un exercice 2014 «bien équilibré», avec un nombre d’adhérents stables à 75, et ce malgré les fusions. «Nos membres représentent désormais 2.000 milliards d’euros d’encours, soit 80 % des encours institutionnels», a indiqué Patrice Billaut. Seul bémol : le secrétaire général de l’Af2i s’est déclaré déçu par le petit nombre de réponses obtenues dans le cadre des consultations menées par l’Af2i et il a appelé les membres a été plus présents à l’avenir sur ce type de démarches.

UBS a annoncé ce 23 janvier qu’il proposera un dividende extraordinaire de 0,25 franc suisse en cas de réussite de l’actuelle procédure de retrait obligatoire. Le groupe bancaire a constaté, lors du changement de sa structure et la mise en place d’une holding, un retour sur capital supplémentaire au quatrième trimestre 2014 à hauteur de la somme proposée. Les actionnaires d’UBS Group devront encore donner leur feu vert. La somme devrait être constituée de réserves d’apports de capital. Elle se distingue du rendement sur capital ciblé d’au moins 50% du bénéfice net attribuable aux actionnaires, indique UBS dans un communiqué.La banque affirme par ailleurs qu’elle n’a pas subi de pertes suites à la décision de la Banque nationale suisse (BNS) d’abolir le taux plancher EUR/CHF. UBS fournira davantage d'éléments à ce sujet à l’occasion de la publication des ses chiffres du quatrième trimestre 2014.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) a décidé d’introduire «prochainement» un taux négatif de 0,75% sur les comptes de quelques gros clients, après une décision similaire de la Banque nationale suisse (BNS). L’application de taux négatifs aux petits épargnants et petites entreprises n’est toutefois pas prévue, tant que la BNS ne durcit pas sa politique, précise la banque dans un communiqué publié le 22 janvier. Elle ajoute toutefois qu’il faut s’attendre à une adaptation des conditions des comptes et produits d'épargne. La BNS applique depuis le 22 janvier le taux négatif de 0,75% sur les avoirs d’instituts financiers d’une certaine importance. La ZKB figure parmi ces instituts. Credit Suisse et la banque privée Lombard Odier avaient annoncé également ces derniers jours l’introduction de taux négatifs sur les avoirs de quelques grands clients.

Le gestionnaire d’actifs britannique St James’s Place a enregistré une collecte nette de 5,09 milliards de livres en 2014, soit une progression de 20% par rapport à 2013. Sur le seul quatrième trimestre, ses souscriptions nettes s’établissent à 1,38 milliard de livres. Cette bonne dynamique commerciale a permis à la société de porter ses encours sous gestion au niveau record de 52 milliards de livres à fin 2014, soit une croissance de 17% par rapport à 2013.

Le gestionnaire d’actifs Blackfriars Asset Management, basé à Londres, vient de lancer un nouveau fonds actions axé sur les marchés émergents et les marchés frontières, révèle Citywire Global. Baptisé BlackFriars Developing Markets Focus Fund, ce véhicule aura un portefeuille concentré de valeurs de haute conviction, sans contrainte de benchmark. Le fonds pourra investir aussi bien dans les pays émergents que dans les marchés frontières. Sa gestion sera assurée par Tony Hann, actuel responsable des actions, tandis qu’Anastasia Levashova officiera en qualité de co-gérante.

L’ancien patron de la recherche de Brewin Dolphin, Matthew Butcher, lance une firme de conseil à destination des gérants de fortune et des gestionnaires de fonds en partenariat avec son ancien collègue Matthew Collis et l’ex-COO (chief operational officer) d’Argonaut, Edward James. La nouvelle société, SilverHill Consulting, a été lancée officiellement le 22 janvier, rapporte le site spécialisé Investment Week. SilverHill Consulting proposera toute une gamme de services allant du conseil pour le développement de nouveaux produits à la stratégie corporate. Matthew Butcher avait quitté Brewin Dolphin fin 2013 pour reprendre l’an dernier une activité de directeur d’investissement chez Dart Capital. Il continuera d’assumer ses fonctions chez Dart Capital tout en s’occupant de sa nouvelle société.

Le fonds de pension de Londres, le London Pensions Fund Authority (LPFA), son homologue de la ville de Manchester, The Greater Manchester Pension Fund (GMPF), ont annoncé, ce 22 janvier, la mise en place d’un véhicule commun doté de 500 millions de livres (654 millions d’euros) pour investir dans les infrastructures. «Cet accord est une étape importante pour le GMPF et le LPFA. Il permet aux fonds d’accroître leurs investissements dans les infrastructures, de dégager des rendements à long terme qui correspondent à leurs passifs et de fournir l’investissement nécessaire aux grands projets d’infrastructure au Royaume-Uni», ont commenté les deux fonds de pension dans un communiqué commun.

Azimut redouble d’efforts sur le marché turc. La société de gestion italienne a en effet conclu un accord avec Bosphorus Capital Portfoy Yonetimi, un gestionnaire d’actifs turc indépendant, portant sur l’acquisition de 70% du capital de Bosphorus pour environ 7,4 millions d’euros. Cet accord s’accompagne d’un partenariat commercial, les deux sociétés ayant décidé de travailler ensemble afin d’accélérer la croissance de leurs activités en Turquie à moyen et long termes. Bosphorus, société créée en 2011, affiche environ 390 millions d’euros d’actifs sous gestion à fin 2014.Avec cette opération, Azimut renforce significativement sa présence sur le marché turc de la gestion d’actifs. Fin 2014, le gestionnaire d’actifs avait déjà conclu un accord pour s’emparer de 100% du capital de la société AZ Global Portföy Yönetimi, rebaptisée Azimut Portföy Yönetimi. A la finalisation de la transaction avec Bosphorus, les actifs sous gestion consolidés d’Azimut en Turquie atteindront environ 754 millions d’euros, indique la société dans un communiqué. Par ailleurs, «l’intégration commerciale et industrielle des sociétés Azimut Portföy, AZ Notus Portföy et Azimut Bosphorus Capital Portföy va créer le plus grand acteur turc indépendant de la gestion d’actifs avec une gamme de produits diversifiés et un réseau de distribution combinant des conseillers financiers et des distributeurs tiers», souligne Azimut dans un communiqué.

CFA Institute, l’association mondiale des professionnels de l’investissement, a nommé avec effet immédiat Paul Smith en tant que président et directeur général. Il succède à Dwight D. Churchill, CFA, nommé président et directeur général par intérim en juin dernier à la suite de la fin du mandat du précédent titulaire du poste, John Rogers, CFA.Directeur Général des opérations Asie Pacifique et responsable mondial des Partenariats Institutionnels du CFA Institute, Paul Smith est un spécialiste de la gestion d’actifs qui est entré en 1996 chez Bank of Bermuda (BoB) à Hong Kong comme responsable des services titres pour l’Asie. En 2004, à l’occasion du rachat de BoB par HSBC, il a pris la responsabilité de ce secteur au niveau mondial et a assumé parallèlement la direction du département en charge des fonds alternatifs à New York, d’où il a piloté la prestation de services pour 2.000 fonds d’investissements représentant 250 milliards de dollars d’actifs gérés. Avant de rejoindre CFA Institute en octobre 2012, Paul Smith occupait le poste de président et CEO d’Asia Alternative Asset Partners.Le promu est également membre de l’Institute of Chartered Accountants of England and Wales et fait partie du Comité Exécutif de l’Alternative Investment Association de Hong Kong.

Intesa Sanpaolo envisage d’introduire en Bourse sa banque privée afin de l’aider à se développer en acquérant une marque de gestion de fortune internationalement reconnue aux Etats-Unis, au Royaume-Uni, en Suisse ou en Asie, a déclaré Carlo Messina, le directeur général de la banque italienne, au Financial Times. S’exprimant au Forum économique mondial de Davos, le dirigeant a déclaré : « Je suis prêt à envisager l’introduction en Bourse de mon activité de banque privée (…) ». Il ajoute : « J’ai besoin d’avoir une marque reconnue afin d’entamer la diversification internationale de mon groupe dans la banque privée et la gestion d’actifs ».

Le roi Salman d’Arabie saoudite, porté sur le trône par le décès du roi Abdallah dans la nuit de jeudi à vendredi, s’est engagé à marcher dans les pas de ses prédécesseurs lors d’un discours diffusé en direct à la télévision. L’annonce du décès d’Abdallah avait fait remonter les cours du baril de pétrole en raison des incertitudes entourant la future politique du royaume en matière de production.

L’activité du secteur privé dans la zone euro a démarré l’année 2015 sur une note plus vigoureuse que prévu mais les entreprises ont dû continuer à baisser leurs prix, montrent les premiers résultats des enquêtes mensuelles Markit auprès des directeurs d’achat. L’indice PMI «flash» composite a atteint un pic de cinq mois à 52,2 contre 51,4 en décembre. Les économistes et analystes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre de 51,8. L’indice est pour le 19e mois d’affilée au-dessus du seuil de 50 qui marque la limite entre contraction et croissance. L’indice des services est remonté à 52,3 après 51,6 en décembre, dépassant le consensus qui le donnait à 52, et celui du secteur manufacturier a atteint 51,0 après 50,6, un niveau conforme aux attentes.

L'efficacité d'un QE sur la croissance en zone euro est jugée plus limitée qu'aux Etats-Unis compte tenu des canaux de transmission à l'économie.

Les rendements des obligations d'Etat de la zone euro devraient s’enfoncer en territoire négatif.

Les rendements des obligations d'Etat de la zone euro devraient s’enfoncer en territoire négatif.

Equivalent à 60 milliards d'euros d'achats de titres publics et privés par mois, il durera au moins jusqu'à la fin du mois de septembre 2016.

Le QE limite à 20% la mutualisation des risques entre banques centrales de la zone euro. Une règle pas évidente à appliquer en pratique.

Le graphique ci-contre montre l’évolution du bénéfice par action attendu par les analystes à l’horizon de douze mois pour trois marchés: les Etats-Unis, l’Allemagne et la France. Les 3 indicateurs calculés sur les indices MSCI sont rebasés à 100 en mars 2009 (fin du long bear market).

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de novembre 2014. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Canarsie Capital, le hedge fund géré par l’ancien responsable du contrôle des risques de Morgan Stanley Kenneth Deregt, a perdu la quasi-totalité de ses 60 millions de dollars d’actifs, révèle le quotidien, qui a obtenu le courrier annonçant la nouvelle aux investisseurs. Il ne lui reste plus que 200.000 dollars en caisse. Levier compris, le fonds affichait une valeur de 98 millions. La raison de ces déboires n’est pas expliquée.

CNP Assurances et la plateforme de CGPI Nortia ont signé un accord de distribution, qui consiste à développer le portefeuille CGPI de CNP et de Nortia. Dans ce cadre, CNP Patrimoine veut associer ses capacités en ingénierie financière aux capacités de distribution de Nortia. De son côté, la plate-forme permettra à ses CGPI de se développer dans le haut de gamme.

Lyxor AM, filiale de la Société Générale, a signé un partenariat avec Capricorn Capital Partners UK pour le lancement de Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund. Lyxor renforce son offre d’OPCVM alternatifs. Le fonds est exposé aux grandes capitalisations des marchés émergents, avec une concentration sur la liquidité et la volatilité. Fondé en Afrique du Sud, Capricorn est spécialisé sur les marchés émergents.

JPMorgan Asset Management a enregistré une collecte nette équivalente à 1,8 milliard de dollars (1,55 milliard d’euros) en France en 2014. La filiale de la banque américaine a attiré 1,4 milliard de dollars d’argent frais en provenance de la clientèle institutionnelle et 0,4 milliard auprès des particuliers. Fin 2014, les encours pour la France s'élevaient à 8,2 milliards de dollars, dont 5 milliards pour les institutionnels et 3,2 milliards pour le retail.

La télévision saoudienne a annoncé le décès du roi Abdallah à l'âge de 90 ans. Son frère Salman, 79 ans, lui succède. Le président François Hollande a salué «la mémoire d’un homme d’Etat dont l’action a profondément marqué l’histoire de son pays et dont la vision d’une paix juste et durable au Moyen-Orient reste plus que jamais d’actualité».

La banque centrale danoise a ramené hier le taux de ses certificats de dépôt à -0,35% (contre -0,20%), pour préserver l’arrimage de la couronne à l’euro après l’annonce par la BCE de son QE. Le taux de prêt reste lui à 0,05%. La banque centrale avait abaissé ces deux taux de 0,15 point lundi pour empêcher la couronne de s’apprécier après la décision de la Banque nationale suisse d’abandonner le cours plancher du franc face à l’euro.

Les partenaires sociaux ont mis fin jeudi à leurs négociations sur la réforme du dialogue social sur un constat d'échec, après plus de trois mois de discussions. Jugeant ce dossier crucial, le gouvernement a décidé aussitôt de reprendre la main. François Hollande et Manuel Valls faisaient de la modernisation du dialogue social une condition de la relance de l’emploi en France. L’entourage du Premier ministre indiquait jeudi soir que le gouvernement entendait légiférer.

Lyxor développe sa Plateforme Alternative UCITS et lance un fonds « marchés émergents » avec Capricorn Lyxor Asset Management (« Lyxor ») annonce son partenariat avec Capricorn Capital Partners UK Limited (« Capricorn ») pour le lancement du Lyxor / Capricorn GEM Strategy Fund (le « Fonds* »). Grâce à l'ajout de cette nouvelle stratégie, Lyxor vient renforcer son offre d'OPCVM alternatifs.