Le groupe suisse Raiffeisen a enregistré l’an dernier une collecte nette de 6,7 milliards de francs suisses, dont un quart pour la filiale Notenstein Banque Privée. Les actifs sous gestion ont augmenté de 5,4% pour s'établir à 197 milliards de francs suisses, selon un communiqué publié ce vendredi 27 février. Le produit d’exploitation progresse de 1,3% à 2,83 milliards de francs mais les charges enflent à un rythme plus soutenu de 2,5% à 1,77 milliard de francs suisses, en raison du «développement stratégique de la compétence en matière de placement». Concernant Notenstein Banque Privée, le bénéfice brut a chuté de 49,3% à 6,9 millions de francs. Les actifs sous gestion ont augmenté de 19,8% à 21,2 milliards de francs, tandis que les opérations de commissions et des prestations de services ont généré 109 millions de francs (+8%). Le groupe Raiffeisen a dégagé sur l’exercice 2014 un bénéfice net en progression de 6% à 759,4 millions de francs. Le bénéfice net comprend les gains engrangés après la vente de la participation dans Vontobel s'élevant à 44 millions de francs, précise le communiqué. A noter enfin que sur le chapitre du litige fiscal américain, le groupe bancaire s’attend à n'être «concerné que de manière marginale» et assure n’avoir pas enfreint la législation américaine.

Dans les activités avec la clientèle externe, Swiss Life Asset Managers a enregistré l’an dernier une entrée nette de nouveaux capitaux de 4,5 milliards de francs suisses. Les actifs sous gestion des clients externes se montent ainsi à 33,7 milliards de francs, en progression de 22% d’une année sur l’autre, indique le groupe Swiss Life dans un communiqué publié ce matin. Avec les placements des sociétés d’assurance de Swiss Life (149,3 milliards de francs), Swiss Life Asset Managers gérait, fin 2014, un patrimoine total de 183 milliards de francs, soit 18% de plus que l’année précédente. Sur ce patrimoine, 32,5 milliards de francs sont investis dans l’immobilier. En outre, Swiss Life administre à titre de gérante pour 31,5 milliards de francs de biens immobiliers, dont 16,7 milliards proviennent de Livit et 14,8 milliards de Corpus Sireo, un groupe d’entreprises racheté par Swiss Life le 1er octobre 2014. Fin 2014, Swiss Life gérait ainsi 63,9 milliards de francs de biens immobiliers.Swiss Life a dégagé un bénéfice d’exploitation corrigé de 1182 millions de francs, soit 4% de plus qu’en 2013. A l’origine de cette hausse du bénéfice : Swiss Life France, Swiss Life Asset Managers et Swiss Life International. Le bénéfice net a progressé de 784 à 818 millions de francs (+4%). Ce résultat a été obtenu malgré un renforcement des provisions techniques de 1,2 milliard de francs.Swiss Life a poursuivi sa croissance en France, où les primes ont augmenté de 10%, atteignant 4,2 milliards d’euros. Dans le même temps, les revenus issus de frais et commissions ont progressé de 11%, pour s'établir à 223 millions d’euros. Swiss Life France enregistre une hausse de son bénéfice de 13% à 178 millions de francs.

Fortress Investment Group a enregistré des demandes de rachats de près de 800 millions de dollars pour son hedge fund phare ces derniers mois, ce qui constitue un revers pour le gérant Michael Novogratz, rapporte le Wall Street Journal. L’ampleur des retraits, dévoilée lors d’une conférence téléphonique à l’issue de la publication des résultats du quatrième trimestre, représente environ un quart des 3,2 milliards de dollars d’encours sous gestion que le fonds avait au début de l’année. Le fonds Fortress Macro a commencé à souffrir début 2014 lorsque Michael Novogratz a effectué un certain nombre de paris perdants contre les obligations gouvernementales américaines et le yen et a prédit à tort que la présidente brésilienne Dilma Rousseff ne serait pas réélue. Le fonds a terminé l’année sur une perte de 1,6 % alors que les fonds macro ont en moyenne gagné 5,7 %. En ce début d’année, Michael Novogratz a en outre été surpris par la décision de la Banque nationale suisse.

Les trois fondateurs de Carlyle Group, William Conway, Daniel D’Aniello et David Rubenstein, ont empoché 800 millions de dollars en 2014, rapporte The Wall Street Journal. Le gros de cette somme, dévoilé jeudi dans un document réglementaire, vient du dividende record de 2,09 dollars par action payé aux actionnaires pour l’année et des retours sur leurs investissements dans les fonds Carlyle.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The US asset management firm Fred Alger Management on 25 February announced that Teresa McRoberts had joined the asset management firm as head of the team dedicated to the healthcare sector, senior vice president, senior analyst and portfolio manager for the Alger Health Sciences fund. McRoberts, who has 33 years of experience in the investment sector, has also been appointed as a portfolio manager for the Alger Mid Cap Growth strategies. This is a return to her roots for McRoberts, who began her career at Alger in 1994 as an analyst in charge of the healthcare sector, before leaving the firm in 1998 to join Morgan Stanley as a portfolio manager. In September 2001, she joined Alger following the 11 September attacks, to direct the team dedicated to the health care sector and to serve as a senior analyst. In 2005, McRoberts left Alger again to continue her career outside the asset management firm. She then worked at Citigroup, Carlyle Blue Wave and Galleon Group as a portfolio manager. In 2013, she founded Bienville Health Science Partners, a long/short hedge fund, where she had been until now.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } At the conclusion of its first fiscal quarter, ending on 31 January 2015, the US asset management firm Eaton Vance has posted growth of 6% to its assets under management. As of January 2014, its assets totalled USD295.7bn, compared with USD278.6bn as of 31 January 2014. However, assets are down 1% compared with USD297.7bn in assets under management as of 31 October 2014. In the first quarter of its 2015 fiscal year, Eaton Vance earned net inflows of USD1.4bn. By comparison, the asset management firm posted net outflows of USD1.1bn in the first quarter of its 2014 fiscal year, and net inflows of USD6.8bn in the fourth quarter of its 2013 fiscal year. Despite this positive commercial dynamic, the asset management firm has seen its consolidated earnings fall 1.5% year on year to USD354.9bn as of 31 January 2015, compared with USD360.3bn as of 31 January 2014. Net profits are also down 59.3% year on year, to a total of USD29bn as of 31 January 2015, compared with USD71.3bn as of 31 January 2014.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Open-ended funds on sale in Italy have started the year well, with net inflows of EUR6.4bn, after a strong year in 2014, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian assocaition of asset managers. Inflows were driven by flexible funds, which posted net inflows of EUR3.4bn. Bond funds and balanced funds also worked well, with EUR1.7bn in each category. Equity funds raised EUR446m. Only money market funds and hedge funds are in negative territory, at EUR702m and EUR96m, respectively. As of the end of January 2014, assets in open-ended funds totalled EUR703.6bn, compared with EUR683.7bn as of the end of December. Also taking into account closed funds and mandated management, assets total EUR1.622trn. For the first month of the year, the Intesa Sanpaolo group stands out with net inflows of EUR3.5bn, nearly entirely due to Eurizon Capital, the asset management firm of the group. This is followed by UBI Banca, with net inflows of EUR844.3m, and Pioneer (UniCredit group), which has posted net subscriptions of EUR792.3m. However, Banco Popolare has seen outflows of EUR1.3bn.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The Swiss asset management firm Vontobel Asset Management has appointed Bobby Ross Bostic as senior head of clients, in particular charge of the Australian and New Zealand markets. Boxtic previously worked at Russell Investments as a consultant serving institutional clients.

Fund management companies in China do not only compete for clients, there also face fierce competition for investment talent, according to Cerulli.The strong growth in the numbers of retail mutual funds and segregated accounts in the last two years has created unprecedented demand for portfolio managers among fund management firms. As a result, the retention of investment talent is becoming more challenging for them. The total size of wealth management products managed by banks, fund management companies’ subsidiaries, and securities houses reached RMB12.7 trillion (USD2.1 trillion), RMB3.7 trillion, and RMB8.0 trillion, respectively, in 2014, according to Cerulli. Despite the size of these assets, a total of 213 investment managers left the mutual fund industry in China in 2014, compared with 110 in 2012 and 137 in 2013. As a result, the average number of mutual funds per manager jumped from 1.4 in 2012 to almost two by year-end 2014. Coupled with the growth of assets, the burden on individual managers has grown significantly and an industry-wide talent shortage is already evident. Data from Morningstar in early 2015 showed that more than 45 managers in China were managing five or more funds (include co-managing) at the same time. Part of the reason for this is that there has been a steady migration of seasoned portfolio managers to private fund companies, where remuneration is much more attractive for them while investment activities are subject to fewer restrictions. This has led to a sharp decline in the average industry experience of retail mutual fund managers in China. It was reported that out of 53 fund manager appointment notices in November last year, 22 had no prior experience in managing a retail mutual fund. There is significant supply-demand disequilibrium in the industry in terms of investment talent. This will take some time to stabilize, and Cerulli believes this will come when growth in the asset management industry itself stabilizes.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Deutsche Börse has announced the launch of six new ETFs issued by WisdomTree Europe, available for trading from Thursday, 26 February on Xetra, the trading platform from the German stock market operator. WisdomTree joins a club of ETF providers on Deutsche Börse. The six vehicles concerned are the WisdomTree Europe Equity Income Ucits ETF, WisdomTree Europe SmallCap Dividend Ucits ETF, WisdomTree US Equity Income Ucits ETF, WisdomTree US SmallCap Dividend Ucits ETF, WisdomTree Emerging Markets Equity Income Ucits ETF, and lastly, the WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Ucits ETF.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } It has been a high-voltage start to the year for the British asset management industry. According to figures released by the Investment Association, the sector saw GBP4.73bn in net outflows in January 2015, after net inflows of GBP2.1bn in December 2014. Retail clients attracted GBP320m in incoming net inflows in January, after GBP1.7bn in December 2014, while institutional clients have seen GBP5bn in net outflows, following net inflows of GBP428m in December 2014. This colossal monthly net inflow is “largely due to the transfer of money from insurance companies into OEIC structures or trusts,” the Investment Association explains. Despite these contrary winds, assets under management in the sector are rising strongly. Assets remain at GBP854.2bn as of the end of January 2015, compared with GBP834.6bn as of the end of December 2014, and GBP757.5bn at the end of January 2014.

Thanks to active management, pension funds have managed to outperform the market, a study by CEM Benchmarking performed between 1992 and 2013 covering more than 1,000 private and public pension funds has shown. But this outperformance is limited to 16 basis points after costs.The survey reveals that pension funds earned higher reutrns than the index by about 58 basis points. But investment costs absorb nearly 75% of this gain. For CEM Benchmarking, that illustrates why funds need to measure and manage their costs.The study shows that three characteristics improve the performance of a fund compared with the index. The first is active management. On average, actively-managed assets added 38.7 basis points of net added value compared with passively-managed assets. Secondly, in-house management outperforms external management, with an average difference of 22.1 basis points. Lastly, large funds perform better than others: for each increase in fund size of an order of 10, funds save 7.6 basis points through reduced costs.

At a presentation of its annual results, the British asset management firm Jupiter Fund Management unveiled growth of 0.6% in its assets at the conclusion of the 2014 fiscal year. On 31 December 2014, its assets under management totalled GBP31.9bn, compared with GBP31.7bn as of 31 December 2013. The asset management firm suffered from a slowdown in its net inflows: these totalled GBP860m last year, compared with GBP1.2bn in 2013. Although its mutual funds unit took in GBP1.4bn in net subscriptions, activities related to segregated mandates and investment trusts posted outflows of GBP488m and GBP62m, respectively.Despite this commercial activity, Jupiter Fund Management can tout respectable financial results. Its net earnings were up 5%, to GBP303m as of the end of 2014, compared with GBP288.5m as of the end of 2013. Better, its pre-tax profits leapt 40%, to a total of GBP160m in 2014, compared with GBP114.1bn in 2013, driven by growth in operating profits and profits from the sale of its private client activities to Rathbones.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Rory Tapner, head of Coutts, which is home to the wealth management activities of the banking group RBS, is leaving the firm with immediate effect, the banking group announced at a presentation of its annual results. His appointed successor is Donald Workman, who had previously led the corporate and institutional banking (CIB) division, which will now be led by Rory Cullinan, head of restructuring at the firm. Tapner joined Coutts in 2010. But the decision to sell the international activities of Coutts and the integration of the business activities of Coutts into the private and commercial banking division of RBS last year considerably reduced the perimeter of intervention for the director, whose departure was expected.

La prolongation de quatre mois de l’aide financière européenne à la Grèce a été approuvée vendredi au Bundestag, la chambre basse du parlement allemand. Malgré des relations tendues entre Athènes et Berlin ces derniers jours, le ministre des Finances, Wolfgang Schäuble, avait invité les élus à surmonter leur scepticisme à l'égard des promesses d’Athènes. Le texte a emporté les suffrages de 542 des 631 députés. Aucun plan d’aide à un autre pays de l’Union européenne n’avait obtenu une telle majorité outre-Rhin.

La consommation des ménages français en biens a progressé de 0,6% en janvier, selon les données publiées vendredi par l’Insee, qui a révisé dans le même temps à 1,6%, contre 1,5% annoncé précédemment, la hausse du mois de décembre. Janvier a été marqué par un rebond de 1,9% des achats de biens durables imputable pour l’essentiel aux achats d’automobiles (+3,2% après -0,1% en décembre). Les achats en équipement du logement, et notamment en meubles, ont également renoué avec une tendance positive (+1,4% après -0,5% un mois plus tôt). La progression des dépenses en énergie a ralenti (+0,6% après +0,9%).

Le fonds de pension public japonais GPIF, qui gère 137.000 milliards de yens (1.024 milliards d’euros) d’actifs, a annoncé vendredi avoir réduit le poids des obligations d’Etat dans son portefeuille au quatrième trimestre au profit des actions. Le premier fonds de pension mondial a précisé que les obligations libellées en yen ne représentait plus que 43,13% de l’ensemble de son portefeuille fin décembre, contre 48,39% trois mois plus tôt, soit une baisse équivalente à 45 milliards d’euros. La part des actions japonaises est parallèlement passée de 17,79% à 19,80%.

Le crédit aux entreprises et aux ménages a baissé de 0,1% en janvier, un rythme de contraction moins soutenu que le mois précédent, tandis que la masse monétaire a augmenté de 4,1%, a annoncé la Banque centrale européenne (BCE). Dans le détail, les crédits aux ménages affichent une hausse de 0,5% sur un an, alors que la contraction du crédit aux entreprises non financières décélère, à -0,9% sur un an. «Il est clair que la contraction du crédit en zone euro, qui a duré plus de deux ans, touche à sa fin. On assiste au schéma habituel des points d’inflexion de l'économie: le prêt aux particuliers prend la tête en accélérant ces derniers mois, tandis que le crédit aux entreprises non financières est en retard sur le cycle», note Teunis Brosens, économiste chez ING. Le retour à une progression du crédit en zone euro devrait cependant prendre encore plusieurs mois. La situation des pays d’Europe du Sud reste par ailleurs beaucoup plus difficile.

Les marchés obligataires habitués aux taux bas pourraient se réveiller brutalement et intégrer enfin dans les cours la perspective d’une normalisation de la politique monétaire américaine, ce qui ne serait pas sans poser problème à la Fed, a déclaré jeudi à Reuters James Bullard, le président de l’antenne de St Louis de la Fed. Du fait de ce risque, le prix des actifs sera de plus en plus un facteur à prendre en compte dans les réunions de la Fed, a ajouté James Bullard, un «faucon» de la Fed qui n’a pas de droit de vote au sein du FOMC cette année. Son collègue Richard Fischer, président de la Fed de Dallas et partisan de la même ligne dure, a enfoncé le clou. «Je pense que les marchés sont allés trop loin et qu’on est bons pour une correction à un moment ou un autre», a-t-il confié en marge d’un discours prononcé à l’Imperial College London. Il a cité les indices boursiers S&P-500 et FTSE 100 comme des exemples de cette tendance.

Un tiers des emprunts d'Etat traite à des rendements négatifs, jusqu'à 7 ans pour l'Allemagne. Le phénomène touche désormais le marché primaire.

Plutôt que d’interdire les fonds à valeur constante, les députés européens veulent en limiter l’accès et proposent de créer un hybride entre Cnav et Vnav.

Le pôle de gestion d’actifs a vu son bénéfice opérationnel chuter de 17,6% en raison des sorties nettes de 236 milliards d’euros essuyées par Pimco.

Un arrêt de la CJUE rendu hier remet en cause la soumission des revenus immobiliers des non-résidents à la CSG et la CRDS.

La courbe des rendements allemands est passée hier sous zéro jusqu'à la maturité 7 ans. Avec l’imminence du QE de la BCE, lancé en mars, un tiers de la dette souveraine en zone euro traite désormais à des rendements négatifs. Une pression qui touche aussi le marché primaire.

Après un deuxième semestre difficile en 2014, les émissions et les flux entrants sont repartis en 2015. Mais les fondamentaux économiques restent fragiles.

Critiquée pour son rôle dans le dossier des changes, la BoE veut exploiter plus rigoureusement l'information qu'elle remonte des marchés.

Dans un contexte de faiblesse des taux d’intérêt, l’Autorité des marchés financiers (AMF) constate une recrudescence des offres de placements « atypiques » proposés au public (forêts, diamants, vin, œuvres d’art, photovoltaïque, manuscrits, etc.), souvent en provenance d’acteurs non régulés. Il apparaît, également, que des conseillers en investissements financiers (CIF), vecteur important de la commercialisation des produits financiers, sont sollicités pour distribuer ces produits.

Les chiffres de l’ISR 2014 seront réalisés et publiés en partenariat par Novethic et le FIR au printemps 2015. L’enquête de marché, menée depuis dix ans par le centre de recherche de Novethic, devient une coproduction des deux organisations qui contribuent ensemble à la promotion de l’investissement responsable français. Cette alliance permettra de mettre à disposition des acteurs des données correspondant aux transformations profondes de l’investissement responsable en France.

« Seul l’avenir dira si l’Italie peut réellement être érigée en exemple ». Une récente étude, publiée par l’Institut de l’entreprise et consacrée à l’économie de la péninsule, souligne bien l’ampleur des efforts que Matteo Renzi, le président du conseil italien, met en œuvre depuis plusieurs mois pour restaurer la compétitivité de son pays, mais se garde bien de pronostiquer son succès.

Le crédit aux entreprises et aux ménages a baissé de 0,1% en janvier, un rythme de contraction moins soutenu que le mois précédent, tandis que la masse monétaire a augmenté de 4,1%, a annoncé la Banque centrale européenne (BCE). Dans le détail, les crédits aux ménages affichent une hausse de 0,5% sur un an, alors que la contraction du crédit aux entreprises non financières décélère, à -0,9% sur un an.