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26/09/2011

Sal. Oppenheim launches an absolute return equity fund

Via its asset management affiliate Oppenheim Fonds Trust (OPFT), Sal. Oppenheim is planning to launch the OP Aktien Marktneutral fund, which will be available in institutional and retail share classes. It is a long/short market neutral fund, whose long positions will largely be on European equities and derivatives, and short positions on derivatives.The objective will be to generate higher returns than the money markets, via active quantitative management.CharacteristicsName: OP Aktien Neutral I (institutional share class)OP Aktien Marktneutral R (retail share class)ISIN codes: DE000A1JBZ69 (I shares)DE000A1JBZ51 (R shares)Launch: 4 October 2011Fund Management firm: Oppenheim KAGFront-end fee:0 % (I shares)3 % (R shares)Depository banking commission: 0.05%Management commission:0.50 % (I shares)1% (R shares)Performance commission: maximum 20% of performance exceeding the Euribor +200 basis pointsMinimal subscription:EUR50,000 (I shares)EUR100 (R shares)
26/09/2011

Klimek launches a LFP fund investing in asset management firms

Klimek Advisors Fund Consulting has announced the release of the LFP Klimek Advisors Dolphin Fund in Germany. The fund, launched on 30 June 2011, is managed jointly by the French asset management firm La Française AM (previously known as UFG-LFP) and Klimek Advisors. The portfolio of the UCITS IV product, with 20 to 30 positions, is invested in shares in listed asset management firms, which earn at least 75% of their profits from management commissions charged to clients. These include firms such as BlackRock, Schroders and Invesco.
26/09/2011

BBVA launches a formula fund investing in Telefónica and Repsol shares

On 19 September, the CNMV issued a sales license for the BBVA Consolidación Doble Oportunidad BP, a variable return guaranteed fund which will be released for sale on 8 November 2011, and which at maturity (on 28 November 2014) guarantees a minimum of 90% of initial assets as of 8 November 2011.Returns will depend on the evolution of the share price of Telefónica and Repsol. Maximal returns at maturity are estimated at 7.83%, while maximal losses are 3.39%.CharacteristicsName: BBVA Consolidación Doble Oportunidad BPISIN code: ES0114229000Front-end fee: 5%Management commission: 1.7%Penalty for early withdrawal: 5% between 9 November 2011 and 27 November 2014Minimal subscription: EUR3,000
26/09/2011

US money market funds reduce exposure to European banks

La Tribune reports that as of 31 August, exposure to European banks by the ten largest US money market funds analysed by the ratings agency Fitch Ratings had fallen 8% since the end of July, and 27% since the end of May. Exposure totalled USD676bn, the newspaper reports.
26/09/2011

M&G liquidates European Special Situations fund

Fundweb reports that M&G Investments has closed its European Special Situations fund (GB00B28XTD07), which had only GBP12.7m in assets, though it was launched in February 2008. The manager, Richard O’Connor, will remain with the company, where he manages 15 products.Shareholders in the European Special Situations fund have been offered a transfer of their assets to the M&G European Strategic Value fund (GB00B28XT522), which has GBP90m in assets, and is managed by Richard Halle, with Daniel White.
26/09/2011

JO Hambro planning to launch a US equity fund

JO Hambro Capital Management, which was acquired in July this year by BT Investment Management, is planning to launch a US equity fund in the next three to four years, probably in the small and midcaps sector, Money Marketing reports. JO Hambro, whose assets under management total GBP7bn, has an investment capacity of GBP12bn.
26/09/2011

Rathbones releases a strategic bond fund

Rathbones Unit Trust Management is launching a strategic bond fund, which will be managed by the gilt and corporate bond specialist Bryn Jones, Investment Week reports.The fund, to be launched on 3 October, will invest 50% in government and corporate bonds denominated in pounds Sterling. The remainder will be invested in collective investment vehicles, including high yield, emerging markets, and distressed debt.The base allcoation will include 25% UK credit rated investment grade, 12.5% index-linked bonds, 12.5% gilts, 15% emerging market debt, 15% high yield, 10% investment grade international credit and 10% government bonds. The various allocations may be modified within a 10% range, with the largest modifications requiring approval from the chief investment officer and the risk committee.The fund will initially aim for estimated gross returns of 3.84%.
26/09/2011

Outflows of EUR2.166bn from Italian mutual funds in August

In August, open-ended mutual funds on sale in Italy saw net redemptions of EUR2.166bn, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset managers. That brings total redemptions since the beginning of the year to EUR9.097bn. Closed funds, meanwhile, saw net subscriptions of EUR795m. Including individual management, which had outflows of EUR459m, the Italian asset management industry has seen net redemptions in August of EUR1.829bn. Among open-ended funds, all categories are in the red, except money market funds, which have posted net subscriptions of EUR510m. Overall, the asset management sector as of the end of August represented EUR973bn, of which 51% was in individual management, and 49% in collective management. Foreign-registered funds, meanwhile, represented more than 61% of assets invested in collective management products. In terms of firms, the Italian Mediolanum had the largest inflows in August, with a net total of EUR311m, while second and third place went to two foreign firms, Franklin Templeton Investments, with EUR282.7m, and State Street Global Investors, with EUR1.235bn. At the bottom of the rankings, the firm with the heaviest outflows in August was Pioneer Investments, with EUR1.235bn, while Intesa Sanpaolo and UBI Banca followed with EUR513.9m and EUR370.2m in net outflows.
26/09/2011

Co-founder of Axa Rosenberg fined and barred from industry

Co-founder of AXA Rosenberg Group, Barr Rosenberg, has agreed to a USD2.5m fine and a lifetime industry bar to settle charges that he concealed a significant error in the computer code of the quantitative investment model that he developed and provided to the firm’s entities for use in managing client assets, the Securities and Exchange Commission announced on Thursday. This caused his clients USD217m in losses.According to the SEC’s order instituting administrative proceedings against Barr M. Rosenberg, he learned of the error in June 2009 but directed others to keep quiet about it and not fix it immediately. Rosenberg denied the existence of any significant errors in the model during an October 2009 board meeting discussion about its performance. AXA Rosenberg disclosed the error to SEC examination staff in late March 2010 after being informed of an impending SEC examination. The error was not disclosed to clients until April 2010. The SEC previously charged AXA Rosenberg and its affiliated investment advisers, and they agreed to pay USD217 million to harmed clients plus a USD25 million penalty. «Rosenberg chose concealment over candor, and in doing so selfishly served his interests over those of his clients,» said Robert Khuzami, Director of the SEC’s Division of Enforcement. Bruce Karpati, Co-Chief of the Asset Management Unit in the SEC’s Division of Enforcement, added, «Investors in quant funds trust their advisers to develop, maintain and operate the quant models that drive a fund’s performance. Rosenberg betrayed investors when he failed to disclose the material coding error.»
26/09/2011

ETFs can expect regulations to toughen

According to the Financial Times, the European Securities Markets Authority (ESMA) will meet in Paris this Monday to discuss reforms to ETF market regulations. It published a consultation document in July which revealed that regulators were preparing to completely rewrite the rule book for ETFs and structured UCITS vehicles. The FT points out that the UBS scandal may accelerate a toughening of regulations concerning synthetic ETFs.
26/09/2011

Le FMI appelle la BCE à la rescousse

Lors de son assemblée annuelle, le Fonds monétaire international a estimé que la Banque centrale européenne était le seul acteur en mesure d’effrayer les marchés. Mais l'éventualité de voir la BCE plus fortement impliquée ne fait pas l’unanimité, en particulier du côté de Berlin.
26/09/2011

LCH.Clearnet à l’heure des choix

Le conseil d’administration de la chambre de compensation devrait se réunir aujourd’hui même afin d’entériner un choix de reprise entre les offres rivales formulées par le London Stock Exchange et Markit, selon le quotidien. D’autres prétendants se sont manifestés pour faire équipe au sein des deux offres existantes. La Bourse de Singapour, SGX, serait ainsi sur les rangs. Le Times a rapporté que les banques d’investissement propriétaires de LCH.CLearnet, parmi lesquelles Goldman Sachs ou Morgan Stanley, font pression auprès de l’opérateur de la Bourse de Londres pour qu’il garantisse un plafond sur les commissionspour une période pouvant aller jusque cinq ans.
26/09/2011

L’Asie séduit toujours les gérants alternatifs

Selon une enquête d’AsiaHedge, trois-quarts environ des actifs des hedge funds spécialisés sur l’Asie (145 milliards de dollars à fin juin, en repli de 5% sur le semestre écoulé) sont gérés depuis cette zone, contre 60% environ il y a trois ans. Hong Kong a renforcé ces derniers mois sa position de force en la matière, en s’arrogeant la domiciliation de plus d’un quart des fonds concernés.
26/09/2011

Francisco Partners prend le contrôle d'eFront

Via un véhicule d’acquisition contrôlé par des entités affiliées, le fonds de capital investissement vient d’acquérir la totalité du capital d’eFront, éditeur de solutions logicielles dédiées aux métiers de la finance. Le prix d’acquisition de 18 euros par action correspond à une valeur des capitaux propres d’environ 68 millions d’euros sur une base totalement diluée.
26/09/2011

L'AMF étudie le classement des OPCVM en équivalent de trésorerie

Dans une note, l’Autorité des marchés financiers estime que pour les deux catégories d’OPCVM qui bénéficient de la présomption d'éligibilité (monétaire et monétaire court terme), une vérification régulière de la performance historique est importante pour confirmer le caractère négligeable du risque de variation de valeur. Pour les autres OPCVM, l’AFM juge impératif de mettre à jour l’analyse des 4 critères (placement court terme, très liquide, facilement convertible en un montant connu de trésorerie et soumis un risque négligeable de changement de valeur).
23/09/2011

Entreprises et ménages français ont le moral au plus bas

Plombés par la crise de la dette, la baisse des marchés financiers et les craintes d’un ralentissement mondial de l’activité, le climat des affaires et le moral des ménages en France se sont fortement dégradés en septembre, ce qui augure mal de l'évolution de l’investissement et de la consommation. Les enquêtes de l’Insee confirment une évolution qu’avaient déjà ébauchée jeudi les premiers résultats des enquêtes mensuelles PMI de Markit et confortent le scénario d’une croissance au mieux faible au second semestre après la stagnation du printemps. L’indice général du climat des affaires en France a reculé de huit points à 97 et retombe sous sa moyenne historique de 100. La situation n’est pas meilleure du côté des consommateurs: à 80 en septembre, l’indice de confiance des ménages calculé par l’Insee chute à son plus bas niveau depuis février 2009. Le détail de l’enquête traduit notamment un accès de pessimisme sur le niveau de vie et l’emploi.
Illustration Mademoh/Fotolia
23/09/2011

La décote sur les obligations grecques pourrait dépasser les 21%

La décote que les investisseurs privés ont accepté de passer sur les titres de dette souveraine grecs dans le cadre du deuxième plan de sauvetage de la Grèce pourrait être supérieure aux 21% retenus lors de la définition des grandes lignes de ce plan le 21 juillet, a estimé la Deutsche Bank. La première banque allemande a déclaré que cette décote serait de l’ordre de 25% ou plus.
23/09/2011

Axa aurait mis en vente sa division de private-equity

Axa met en vente sa division de private-equity, qui pourrait valoir un milliard de livres sterling (1,15 milliard d’euros), croit savoir vendredi la chaîne d’information britannique Sky News. «Axa ne fait aucun commentaire sur les rumeurs de marché», a déclaré un porte-parole du groupe, précisant qu’Axa Private Equity, filiale d’Axa IM, gérait 28 milliards de dollars d’actifs. Axa Private Equity avait annoncé mercredi l’achat d’un portefeuille de fonds de capital-investissement d’une valeur de 1,7 milliard de dollars (1,2 milliard d’euros) auprès de Citigroup , réalisant ainsi pour la deuxième fois une transaction majeure sur le marché secondaire du capital-investissement. En avril 2010, Axa Private Equity avait déjà racheté pour 1,9 milliard de dollars de fonds de capital-investissement à Bank of America , signant alors la plus grande opération jamais réalisée par un acheteur unique sur ce marché.
23/09/2011

Le fonds FFP prend 10,1% de l'actionnaire principal d'Ipsos

La société d’investissement FFP a pris 10,1% de LT Participations, holding des fondateurs du spécialiste d'études de marché Ipsos, à l’issue de l’augmentation de capital lancée par celui-ci en septembre pour financer son acquisition du britannique Synovate. FFP, détenue majoritairement par les Etablissements Peugeot Frères et dirigée par Robert Peugeot, précise dans un communiqué investir 22 millions d’euros.

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