Renouant avec les embauches, les gestionnaires d’actifs font preuve en France de plus de sélectivité et adaptent leur politique de rémunération, rapporte Les Echos. L’appétit pour la classe d’actifs pays émergents, l’an passé, a ainsi poussé les sociétés de gestion à étoffer leur offre et donc à chasser des spécialistes. Les experts de la gestion quantitative ou en quête de performance absolue et les analystes, tant actions que crédit, ont aussi le vent en poupe.

bfinance, cabinet de conseil international, a annoncé vendredi 25 mars 2011, l’arrivée de Jérémy Doukhan en tant qu’associate au sein du pôle Financements. Pour sa part, Stanislas d’Audiffret, qui a rejoint bfinance en 2010 (cf. Newsmanagers du 27/09/2010), est nommé senior director du pôle Financements.Agé de 29 ans, Jérémy Doukhan a, entre autres, travaillé au Boston Consulting Group Paris entre 2007 et avril 2010, où il était en charge de plusieurs missions en Corporate Finance et Banque.

Avec le passage récent à Paris d’Alexander Gorra, directeur de la plate-forme brésilienne BNY Mellon Arx (7,1 milliards de dollars fin décembre), l’antenne parisienne de BNY Mellon Asset Management a lancé la promotion sur le marché français d’un fonds de droit irlandais focalisé sur les infrastructures en Amérique latine, le BNY Mellon Latin America Infrastructure (lire nos articles du 29 novembre 2010 et du 11 janvier 2011). L’OPCVM qui affiche un encours aux alentours de 22 millions de dollars a été lancé à la suite d’un mandat de 85 millions de dollars géré pour le compte d’un investisseur institutionnel asiatique. Ce produit diversifiant sera proposé aussi bien aux institutionnels qu’aux multigérants et aux distributeurs.Le fonds irlandais affiche un porte feuille de 35 lignes environ, sélectionnées en fonction d’une approche bottom-up, mais aussi d’une analyse top-down. Dans le choix des titres, Alex Gerra met sur un pied d'égalité les opérateurs et les fournisseurs d'équipements, mais il privilégie clairement les titres brésiliens, qui pèsent 70 % du portefeuille. Les autres pays retenus pour construire le portefeuille sont le Mexique, le Chili et le Pérou. A terme, lorsque le fonds aura trouvé sa vitesse de croisière, le taux de rotation devrait être de l’ordre de 50-60 %, indique le gérant, soulignant que la limite de capacité pour ce genre de produit, à l’heure actuelle, est de l’ordre du milliard de dollars. Le fonds peut investir jusqu'à un tiers de son encours dans des sociétés qui n’appartiennent pas directement au secteur des infrastructures, comme par exemple le sidérurgiste Gerdau qui produit des aciers longs utilisés pour la construction de lignes ferroviaires.Le BNY Mellon Latin America Infrastructure n’affiche guère que 20 % de recouvrement avec le BNY Mellon Brail Equity Fund (500 millions de dollars) qui est plus défensif et que le gestionnaire va également s’attacher à promouvoir cette année sur le marché français.Les autres axes de développement pour 2011 en France sont la poursuite des efforts commerciaux pour le fonds de dette émergente en monnaies locales BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency Fund (de la filiale Standish); le Global Real Return de Newton (lire notre article du 24 mars 2010) et les stratégies de performance absolue de la boutique Insight.

Direxionshares a annoncé le lancement de trois nouveaux ETF «bear» dans le domaine obligataire.Il s’agit du Direxion Daily Total Bond Market Bear 1x Shares (US25459Y3062) dont l’aconyme est SAGG et qui est chargé à 0,65 %. Il réplique en inversé le Barclays Capital U.S. Agrregate Bond Index.Le deuxième est le Daily 7-10 Year Treasury Bear 1x Shares (US25459Y1082), qui est le miroir en inversé du NYSE 7-10 Year Treasury Bond Index et dont l’acronyme est TYNS. La commission de gestion nette est fixée à 0,65 %.Enfin, le Daily 20 Year Plus Treasury Bear 1x SHares (US25459W4052, acronyme TYBS), lui aussi chargé à 0,65 %, réplique en inversé la performance du NYSE 20 Year+ Treasury Bond index.

Fidelity Capital Markets, filiale de Fidelity Investments offrant des services de trading et d’exécution à destination des investisseurs institutionnels et retail, vient de nommer son nouveau président en la personne de Brian B. Conroy. L’intéressé était auparavant responsable du Global Equity Trading de Fidelity Management & Research Company.

Après accord du Parlement européen, l’Autorité européenne de supervision des marchés (Esma) a annoncé en fin de semaine que Verena Ross avait été confirmée en qualité de première «executive director» de la nouvelle autorité en place depuis le 1er janvier dernier.L'équipe de direction de l’Esma est ainsi au complet. Le président de l’Autorité, Steven Maijoor, prendra ses fonctions le 1er avril prochain. La date d’entrée en fonction de Verena Ross devrait être précisée à bref délai.

Pimco annonce le recrutement de Elizabeth MacLean et Jason Duko. Les deux intéressés, anciens de chez Lord Abbet, rejoindront la société de gestion début avril et seront nommés gérants spécialisés dans le crédit bancaire et respectivement vice président éxécutif et vice président senior.

Le Wall Street Journal et CNBC livrent une liste de noms des candidats au rachat des obligations subprime d’AIG, quelque 30 milliards de titres détenus par la Fed dans le véhicule ad hoc Maiden II, rapporte L’Agefi suisse. Plusieurs grands hedge funds souhaitent faire des offres pour mettre la main sur les obligations adossées à des prêts immobiliers risqués d’AIG, rachetées au plus fort de la crise par la Réserve fédérale (Fed) pour empêcher l’assureur américain de faire faillite. Selon la chaîne financière CNBC, qui cite des sources proches du dossier, les hedge funds intéressés incluent celui du milliardaire John Paulson, DoubleLine Capital, Avenue Capital Group et Oaktree Capital Management.

Le fonds de capital-investissement américain KKR a indiqué dans un document remis à l’autorité boursière (SEC) à l’attention des investisseurs que l’autorité boursière lui avait demandé des informations sur ses clients fonds souverains, rapporte L’Agefi suisse. KKR précise qu’il «coopère avec l’enquête de la SEC», sans plus de détail. Des porte-parole de KKR et de la SEC se sont refusés à tout autre commentaire.

PerTrac, fournisseur américain de logiciels financiers pour le secteur de la gestion d’actifs, a annoncé qu’il hébergera désormais sur sa plate-forme l’indice UCITS Alternatives du suisse Alix Capital et ses 13 sous-indices de hedge funds coordonnés, rapporte Hedge Week. Actuellement l’indice couvre 700 fonds d’un encours total de 108 milliards d’euros.

Man Group a annoncé le 25 mars avoir finalisé les modalités d’un accord avec Citi Global Transaction Services pour la fourniture de services d’dministration au niveau mondial.A compter de fin mars, le pôle Securities and Fund Services de Citi prendra notamment en charge les services aux actionnaires et les services d’agent de transfert pour AHL et les produits de multigestion de Man, commercialisés dans le monde entier par le réseau d’intermédiaires et de distributeurs de Man.

La décollecte sur les fonds actions dédiés aux marchés émergents a dépassé la barre des 26 milliards de dollars durant les premiers mois de l’année jusqu’au 23 mars, selon les dernières statistiques communiquées par EPFR Global. Il s’agit du plus mauvais début d’année depuis le lancement de ces statistiques en 1995.Durant la seule semaine au 23 mars, les fonds actions ont subi une décollecte de 7,68 milliards de dollars, dont 2,65 milliards de dollars pour les seuls marchés émergents. Les fonds obligataires ont en revanche enregistré une collecte nette de 1,86 milliard de dollars. Parmi le bloc des BRIC, les investisseurs ont évité le Brésil, l’Inde et la Chine, mais les fonds actions russes ont encore suscité des souscriptions si bien que depuis le début de l’année, la collecte nette dépasse désormais les 3 milliards de dollars.

Tom Bower, head of private wealth management pour les Amériques, a annoncé dans un e-mail relayé par Bloomberg que Patrick Harris remplace Jeff Whitaker, démissionnaire, comme COO de private wealth management de la Deutsche Bank pour les Amériques. A Londres, Johannes Baratta, head of key clients, et Colin Woolcock, vice-chaiman of private wealth management, ont également démissionné (lire notre dépêche du 25 mars).La division gestion privée de la Deutsche Bank a accusé une perte avant impôt de 168 millions d’euros et des sorties nettes d’un milliard d’euros pour 2010.

Depuis la contraction d’activité qui a suivi la crise financière, le secteur des hedge funds s’est nettement redressé. Il a terminé l’année 2010 sur une progression de ses actifs de près de 150 milliards de dollars si bien que les actifs sous gestion s’inscrivaient à fin décembre à 1.917 milliards de dollars.Mais la crise financière n’a pas seulement eu un impact à court terme. Elle a aussi entraîné des modifications à long terme de la structure du marché et des modèles de développement, souligne la société de conseil Celent dans une étude sur les hedge funds («Hedge Funds 2011 : Navigating Tumutluous Waters»). Les hedge funds ont notamment cherché à diversifier leurs sources de financement pour constituer un socle plus large d’investisseurs stables. Dans cette perspective, ils ont notamment «institutionnalisé» leurs contrôles et amélioré leur transparence et leur liquidité. D’où par exemple la ruée sur les véhicules au format Ucits III. Les investisseurs de référence dans les hedge funds comprennent désormais les institutionnels, les family offices et les fonds de pension, avec une évolution de la demande incluant, outre les traditionnels fonds long/short, les stratégies internationales. Les fonds de pension notamment sont devenus un interlocuteur de taille pour les hedge funds. Un fonds de pension moyen attribue généralement environ 2,5% de son portefeuille à un hedge fund, une augmentation significative par rapport à la situation une dizaine d’années plus tôt. La plupart des fonds de pension investissent dans les hedge funds par le biais des fonds de fonds. Les petits fonds de pension devraient poursuivre dans cette voie, mais Celent estime qu’un nombre croissant de fonds de pension vont donner la priorité à un accès direct aux gérants. De leur côté, les hedge funds de taille moyenne ou petite devraient aussi réduire leur dépendance aux fonds de fonds, qui ont subi une forte décollecte dans le sillage de l’affaire Madoff. Fin 2009, les actifs des hedge funds issus des fonds de fonds totalisaient environ 500 milliards de dollars, en baisse de 17% par rapport à l’année précédente et de 40% par rapport aus sommets observés deux ans plus tôt. La proportion des actifs des single hedge funds issus des fonds de fonds est ainsi tombée à 30% en 2009 contre 40% l’année précédente. Au quatrième trimestre 2010, les fonds de fonds ont encore subi une décollecte de 68,4%, contre seulement 28,9% pour les single manager funds. Celent estime aussi que la consolidation du secteur, qui a déjà donné lieu à d’importantes opérations de rapprochement (l’acquisition de GLG Partners par Man Group, le rachat de Thames River par F&C), devrait se poursuivre. Une évolution qui va favoriser une «défragmentation» du secteur qui devrait être constitué à terme de deux grandes catégories d’acteurs, les très grands hedge funds d’un côté, les boutiques spécialisées de l’autre. En 2011, les hedge funds devraient d’ailleurs accélérer leurs investissements mais leurs dépenses informatiques seront pour l’essentiel consacrées à la maintenance en attendant le détail des réglementations en gestation pour mettre en œuvre de nouvelles solutions. Les dépenses d’informations devraient ainsi s’accroître de 4,9% dans le monde entre 2009 et 2014, l’Asie enregistrant la plus progression (7,2%), devant l’Europe (5,6%) et l’Amérique du Nord (4,4%).

Danske Invest is planning to release a Luxembourg-registered, UCITS-compliant version of its long/short fund Danske Invest European Equities Absolute Fund, which is registered in Guernsey and which aims for 600-800 basis point outperformance of the Eonia, in Denmark, Citywire reports (see Newsmanagers of 22 March).The product, with 50-70 positions in European equities and equity derivatives, concentrated on 5 to 10 themes, will aim for gross market exposure of 150-200%. The strategy may easily be transferred to a UCITS III environment, as the fund uses no leverage, and already offers weekly liquidity.

Selon Asian Investor, Lyxor Asset Management va lancer un fonds de managed futures à destination de la clientèle retail de Hong Kong. Le fonds (Lyxor Epsilon Managed Futures fund) est un véhicule irlandais lancé initialement en 1999 mais qui visait à l'époque la clientèle institutionnelle exclusivement, à savoir les institutionnels japonais.

Daiwa Capital Markets Hong Kong (Daiwa Securities Group) a annoncé la nomination de Joost Lobler en qualité de responsable des ventes pour l’Asie (hors Japon) pour ses activités de Global Asset Services.Joost Lobler travaillait précédemment chez Butterfield Fulcrum en qualité de responsable des ventes pour l’Europe et l’Asie.

Vincent Guenzi, directeur de la stratégie chez Cholet-Dupont

L’indice devrait revenir progressivement à 4.170 points puis viser les 4.550 points

Des élections anticipées devraient se tenir dans un délai de deux mois

Le parti écologiste et le SPD totalisent environ 47,3% des suffrages exprimés, contre un peu plus de 44,3% pour la CDU et ses alliés libéraux du FDP

Le mouvement de transfert se poursuit. Hong Kong et Singapour ont tout simplement presque doublé de taille au cours des douze derniers mois en termes d’hébergement des plus importants fonds alternatifs de la planète. Aux dépens de Londres et de New York. Le quotidien cite une étude de Hedge Fund Intelligence, publiée aujourd’hui, qui indique que les deux places asiatiques sont le siège de 18 fonds alternatifs dont l’actif dépasse un milliard de dollars (une référence dans le secteur), contre 10 il y a un an.New York reste toutefois au sommet mondial avec 128 fonds alors que Londres en totalise 63. Mais la dynamique est bien en Asie, et la tendance va s’accélérer.

Johanna Kyrklund, responsable de la gestion Multi Assets chez Schroders

Jean-Luc Proutat, responsable économies OCDE chez BNP Paribas

L’indice VIX mesurant la volatilité implicite de l’indice S&P 500, a chuté de 42 % à 18 points après le plus haut atteint au cœur du séisme au Japon

Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC

Julien Daire, gérant obligataire crédit chez CPR AM

Ils ont acquis un montant net de 891 milliards de yens en Bourse de Tokyo sur la semaine suivant la catastrophe du 11 mars

La dégradation de la note du pays et la prochaine hausse de taux de la BCE pèseront sur les établissements du pays, plutôt sous-capitalisés

L’indice principal de l’Ifo du climat des affaires en Allemagne a atteint 111,1 en mars contre 111,2 en février , dépassant les attentes des analystes qui prévoyaient un léger repli, montrent les résultats de l’enquête mensuelle de l’institut Ifo.