p { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss asset management firm Lombard Odier Investment Managers (LOIM) has announced the launch of the UCITS-compliant bond fund 5Bs Bond Fund, an actively-managed Luxembourg-registered product which invests in corporate bonds with ratings of BBB and BB. The benchmark is a fundamental weighting index, which unlike indices which are weighted in terms of capitalisation, give no advantage in the weighting to businesses in sectors which have higher levels of debt. The fund will be managed by Kevin Corregan, head of credit at LOIM.Stéphane Monier, CIO for fixed income & currencies at LOIM, explains that “the potential of the cross-border universe covering BBB and BB has been neglected up to now. Many investors are required to sell bonds when their ratings are lowered, and these bonds then become available to investors who are not subject to this constraint.”The 5Bs fund aims to capture additional performance by focusing on “fallen angels” whose rating has been lowered to high yeild, and “rising stars,” whose ratings are likely to soon be raised to investment grade. “This is not a niche market, since the 5B universe of corporate bonds represents three times the volume of high yeild, and produces higher returns than investment grade, with equivalent volatility and a negligible amount of added risk,” says Monier.

Jean-Luc Proutat, responsable économies OCDE chez BNP Paribas

Etienne Gorgeon, responsable de la gestion taux et crédit chez Edmond de Rothschild IM

Alors que la Réserve fédérale se réunit mercredi, l’écart entre les taux 2 ans et 30 ans a atteint un plus haut historique à plus de 400 pb

L’indice pourrait marquer une courte pause avant de viser les 4.550 points

Le quotidien britannique croit savoir que les sociétés de capital-investissement britannique et française vont officialiser demain mardi une offre commune de 500 millions d’euros sur le spécialiste du service au voyage en ligne. Opodo, détenu pour l’heure à 99,4% par le groupe espagnol Amadeus, pourrait être fusionné avec eFreame et Go Voyages afin de former selon la volonté de Permira et d’Axa Private Equity le numéro un européen des services de réservation de voyages en ligne. Amadeus contrôle Opodo depuis 2004 mais ne le considère pas comme stratégique. Les deux prétendants seraient favoris, mais pourraient subir la concurrence de Carlyle, qui détient déjà le voyagiste espagnol Orizonia.

La Réserve fédérale ne devrait pas modifier mercredi son programme d’assouplissement, alors que la courbe des taux américaine affiche une pente record.

Les caisses d'épargne devront lever des fonds auprès d'investisseurs privés ou être nationalisées

Les professionnels déplorent les effets opposés de la nouvelle réglementation des OPCVM monétaires et celle de Bâle 3

D’après les données d’iShares pour « L’Agefi », les ETF sur les actions européennes et monde ont fait recette en décembre

Elles s’exposeraient au risque d’une plus forte décote ou d’un rééchelonnement si elles n’apportaient pas leurs titres à une offre du fonds

Emmanuel Morano, responsable de la gestion actions chez UFG-LFP

Jean-Claude Trichet a durci le ton contre les risques inflationnistes dans un entretien accordé au Wall Street Journal. L’euro est remonté à 1,36 dollar

Yves Maillot, directeur des investissements et de la gestion actions chez Robeco Gestions

Le groupe américain va selon des sources concordantes étudier cette semaine une offre le valorisant à près de 13 milliards de dollars et émanant d’un consortium de sociétés de capital-investissement. Les offres étaient attendues par Sara Lee jusqu’à vendredi dernier. Apollo Global Management, Bain Capital et TPG offriraient ainsi ensemble jusqu’à 20 dollars par titre, contre un cours de clôture vendredi de 18,70 dollars.

Les investisseurs ont réalisé des transactions pour 96 milliards d’euros dans l’immobilier d’entreprise européen en 2010 d’après le conseil en immobilier DTZ. Le volume a donc doublé par rapport à 2009. Au quatrième trimestre, les marchés français et allemands ont été les plus dynamiques. Pour 2011, DTZ table sur 123 milliards d’euros d’investissement, soit une progression de 28 % par rapport à 2010.

L’autorité américaine des marchés plaide pour la mise en place d’un standard fiduciaire commun s’appliquant aux courtiers et aux conseillers financiers enregistrés. Selon la SEC, cette uniformisation se justifie en raison de la confusion dans laquelle sont plongés nombre d’investisseurs particuliers face aux rôles joués par les conseillers en investissement et les broker-dealers.

Dans un article paru dans la magazine Morningstar Professional, Eric Dubos directeur de la gestion chez MACSF revient sur l’impact de Solvency II en termes d’allocation d’actifs: Cela va modifier notre gestion, car on sait que les actions ou le crédit high yield par exemple avec des maturités longues coûtent cher en capital. Pour autant la MACSF a pris la décision de classer les convertibles avec les actions. Notre exposition directe aux actions est relativement faible. Les obligations convertibles nous permettent de profiter de la sensibilité de ce produit aux actions tout en ayant un parachute obligataire en cas de forte baisse du marché action. Le couple rendement risque des obligations convertibles est très intéressant pour une gestion comme la notre. Pour rappel, la MACSF gère en direct la partie taux et délègue à des sociétés de gestion externes sur les unités de compte des contrat d’assurance-vie, notamment à Amundi, Oddo AM et UFG LFP, et de l'épargne salariale.

L’enquête de l’Insee sur le climat des affaires dans l’industrie manufacturière, pour le mois de janvier, a progressé de six points à 108, contre 104 attendu. Celle-ci montre une amélioration des perspectives de production grâce au niveau élevé des carnets de commandes. L’indicateur du climat des affaires dans son ensemble, en ajoutant les services, le bâtiment, le commerce de gros et le commerce de détail, ressort en hausse d’un point, à 106.

Société Générale Private Banking a annoncé la création d’un comité exécutif composé de six personnes et placé sous la responsabilité de Daniel Truchi, patron du pôle. Grande nouveauté, quatre de ses membres (Yves Thieffry, Patrick Folléa, Eric Barnett et Bruno Lèbre) se verront déléguer la supervision d’une zone géographique. Le dernier membre du comex, le directeur commercial et marketing, doit être nommé dans les prochaines semaines - l’actuel titulaire du poste, Jean-Michel Dy, étant appelé à prendre de nouvelles fonctions au sein du groupe.

L’indice Ifo qui mesure le climat des affaires en Allemagne a atteint 110,3 en janvier, son meilleur niveau depuis la réunification du pays en 1990, contre 109,8 en décembre (chiffre révisé) et 109,3 novembre.

Le ministre adjoint des Finances grec, Philippos Sachinidis, a déclaré dans un entretien un quotidien grec que le seul point discuté actuellement porte sur l’extension du remboursement des 110 milliards d’euros du fonds de sauvetage du FMI et des autres pays de la zone euro, mais qu’il ne négocie pas une restructuration de sa dette.

La société de gestion a vu ses encours augmenter de 10 % sur l’année écoulée, à 21,8 milliards d’euros fin 2010. Outre la hausse des marchés, Rothschild & Cie Gestion a bénéficié d’une collecte nette, hors monétaire, de 1 milliard d’euros.

State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé jeudi 20 avoir été sélectionné par Lærernes Pension, le fonds de retraite et d’assurance-vie de plus de 127.000 enseignants au Danemark, pour la gestion d’un portefeuille d’obligations d’entreprises US de qualité investment grade. Le montant du portefeuille s'élève à 271 millions de dollars. Il sera investi suivant une stratégie passive et selon des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour le fonds de 5,5 milliards d’euros du groupe. Le filtre ISR que SSgA mettra en œuvre a été défini par Lærernes Pension.

Selon Il Sole – 24 Ore, Amundi est en «pole position» pour l’acquisition de Pioneer Investments à UniCredit, avec une proposition d’intégration qui donnerait à la banque italienne un rôle d’actionnaire minoritaire de la société de gestion contrôlée par Crédit Agricole et Société Générale. Les prétendants, dont font aussi partie Natixis et Resolution, doivent présenter leurs offres fermes en mars. Le quotidien italien estime toutefois que si le prix n’est pas suffisant, UniCredit pourrait choisir de «geler» le dossier Pioneer. Ce qui relancerait l’hypothèse d’une vente des activités américaines de la société de gestion et d’un rapprochement pour la partie italienne avec Eurizon, le pôle de gestion d’actifs d’Intesa Sanpaolo.

Jérôme Fauvel est chez UFG-LFP le gérant du FCP Mon PEA, un fonds éligible à la célèbre enveloppe fiscale que conseille la société LEGIGA Conseil, constituée par Jean-Pierre Gaillard (le GA), Patrick Leguil (le LE) et Jean-François Gilles (le GI). Ce produit lancé le 27 mai 2010, qui atteindra la semaine prochaine les 10 millions d’euros d’encours grâce à un apport de 6 millions de la part du Crédit Mutuel, reprend le processus de gestion de «simplicité, bon sens et clairvoyance» qui a caractérisé celle du portefeuille virtuel que les trois fondateurs de LEGIGA ont fait vivre de septembre 1996 à septembre 2008 dans le talk-show hebdomadaire «La Bourse et votre argent» sur LCI. Sa performance théorique avait représenté trois fois celle du CAC 40. Pour sa part, le fonds «réel» dans lequel les trois associés de LEGIGA ont investi personnellement 0,4 million d’euros et UFG-LFP 0,6 million d’amorçage, a gagné 15,90 % entre son lancement et la fin 2010. L’univers d’investissement de ce fonds de 25 lignes initialement équipondérées se compose principalement de grandes capitalisations de la zone euro (le portefeuille, au demeurant est disponible en intégralité) ; le produit n’a pas d’indice de référence et il sera exposé aux actions au minimum à 75 % et au maximum à 110 %. Le processus d’investissement comprend trois stades : l’analyse du cycle économique, l'étude du cycle boursier et la recherche des thèmes à privilégier au sein de ce cycle. L’investissement s’effectue si l'équipe LEGIGA et Jérôme Fauvel discernent pour un titre une potentiel de hausse d’au moins 20 %. Le titre est conservé tant que le potentiel dépasse les 10 %. Les lignes sont réactualisées mensuellement. Un reporting filmé est prévu tous les 15 jours. Sur le plan commercial, le FCP est déjà référencé sur les principales plates-formes (Cardif, CortalConsors, Sélection R) et auprès des banques (LCL, 1818, HSBC, Crédit Agricole, Banques populaires) ainsi que des assureurs-vie, comme Generali, La Mondiale et Swiss Life. Un grand pas en avant vient d'être franchi avec l’adoption du FCP Mon PEA parmi les trois produits d'épargne collective qui vont être mis en avant dans le réseau du Crédit Mutuel à la fin du premier trimestre. Ce fonds, qui est crédité d’un potentiel de 100 millions d’euros à l’horizon de deux ans, a affiché depuis son lancement un beta de 1,06, un écart de suivi supérieur à 9 % et une volatilité de 23,5 %, inférieure à celle du marché.CaractéristiquesDénomination: FCP Mon PEACode Isin : FR0010878124Droit d’entrée : 4 % maximumFrais de gestion : 2 %Souscription minimale : 1 part

Le groupe Siparex a annoncé jeudi les nominations depuis le 1er janvier 2011 de Florent Lauzet et de Marie-Clothilde Vial en tant que directeurs associés. Âgé de 37 ans, Florent Lauzet a rejoint Sigefi (groupe Siparex) en 2000 où il évoluait au sein de l’activité capital développement transmission. De son côté, âgée de 38 ans, Marie-Clothilde Vial, était directrice juridique chez Sigefi qu’elle a rejoint en 2009.

Rothschild & Cie Gestion vient de lancer R Souverain EuroRecovery, un fonds investi dans les emprunts d’Etat "à risque» de la zone euro, comme la Grèce, l’Espagne ou l’Irlande, a annoncé Sébastien Barbe, directeur-responsable de la gestion taux de la société de gestion d’actifs, lors du dernier comité stratégique trimestriel. Le FCP de droit français, créé le 30 décembre, se donne pour objectif de battre l’indice Euro MTS Global. Il est géré par Sébastien Barbe et Julien Boy.Caractéristiques : Codes Isin : FR0010981142 (part C) / FR0010981167 (part I) Commissions souscriptions/rachats : 2,50 % maximum (parts C et I) Frais de gestion maximum : 1 % (part C) / 0,50 % (part I) Valeur liquidative initiale : 1.000 euros (part C - tous souscripteurs), 100.000 euros (part I - investisseurs institutionnels)Minimum de souscription initiale : 1 part (part C), 50 parts (part I)

Comme l’annonçait Newsmanagers le 18 janvier, le bureau de Paris d’Aberdeen a musclé son équipe immobilière par un recrutement, celui d’Alban Arribas, qui était depuis dix ans responsable des investissements non cotés chez Acofi. L’intéressé devient «head of fund management France» et il a la responsabilité de la structuration des fonds immobiliers français et notamment du développement de la gestion d’OPCI pour le compte de clients institutionnels français et étrangers.

Champion économique de l’Europe, l’Allemagne suscite un fort intérêt de la part des investisseurs. En 2011, la croissance devrait toujours être au rendez-vous, portée par un certain nombre de facteurs positifs, comme un PIB fort, une forte exposition aux pays émergents, des entreprises compétitives et le retour de la consommation des ménages. «L’indice Dax devrait gagner 10 % en 2011 et atteindre au moins les 7.600 points à la fin de l’année, voire monter jusqu'à 8.100", prévoit Henning Gebhardt, gérant et responsables des actions allemandes et européennes chez DWS.En Allemagne, la gamme de DWS Investments sur les actions allemandes se compose de 5 fonds différents. En France l’offre comprend pour l’instant deux produits. Il s’agit des fonds DWS AktienStrategie Deutschland, un OPCVM «toutes capitalisations» avec un biais croissance, et DWS Aktien Type O, un fonds spécialisé sur les grandes capitalisations. Un troisième devrait bientôt être accessible aux investisseurs français. DWS Investment a en effet demandé un agrément à l’AMF pour la commercialisation sur le marché français d’un autre fonds toutes capitalisations mais «blend value», dont le succès commercial a été important l’an dernier. Ce dernier a attiré plus d’un milliard d’euros de souscriptions. «Ce fonds devrait obtenir son agrément dans les 4 à 6 semaines à venir», a indiqué Olivier Renard, managing director chez DWS Investments en France. A noter que DWS Investments gère au total 7 milliards d’euros sur les actions allemandes.