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Asset Management
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07/07/2014

CalPERS tops USD300bn in assets

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Assets at the Californian pension fund CalPERS have for the first time in their history passed the USD300bn threshold, at USD300.4bn, Pensions & Investments reports, citing Brad Pacheco, spokesperson for CalPERS. In an email sent to the website, Pacheco says that the recent performance of the stock markets helped the pension fund to reach this level, though he expresses caution about the future.
07/07/2014

BNY Mellon IM launches a US equity fund in France

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } BNY Mellon Investment Management (BNY Mellon) is adding to its product range on the French market. The asset management firm on 4 July announced the launch of the BNY Mellon US Opportunities Fund, a new US equity fund for all cap sizes, part of the BNY Mellon Global, plc Sicav, domiciled in Dublin. The fund is managed by The Boston Company Asset Management, LLC, an asset management affiliate of BNY Mellon specialised in active management, and its principal manager, David Daglio, with the assistance of a team of 20 analysis. The new vehicle aims for long-term capital growth, investing primarily in US equities, the asset management firm says in a statement. The fund manager for the BNY Mellon US Opportunities fund seeks out the best investment opportunities from among all publicly-traded US businesses of all cap sizes (small, mid and large), on the basis of fundamental analysis and stock-picking. The fund aims to earn alpha both from a bottom-up and a top-down approach. BNY Mellon US Opportunities Fund has 40 to 60 positions, and is seeking to generate returns of +300 to +500 gross basis points over its comparative benchmark, the S&P 500 index. BNY Mellon does not doubt the attraction this product will hold for French investors, while “the strategy of the US All Cap Opportunistic Equity, on which the fund is based, has already earned solid returns, outperforming the comparative index since its creation in Janyary 2012”, Anne-Laure Frishlander, CEO of BNY Mellon Investment Management in France, notes in a statement. “Returns on the US equity market were high in 2013: the S&P 500 index is up 32%, one of the strongest annual gains in 17 years,” says David Daglio, manager of the BNY Mellon US Opportunities Fund.
07/07/2014

Banks asked to avoid bitcoin in the absence of regulation

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The European Banking Authority (EBA) on Friday called on European financial establishments to avoid bitcoin and other digital currencies so long as they are not governed by specific regulations. In a statement, the London-based authority advises national supervisory authorities to “discourage financial institutions from buying, holding or selling virtual currencies, as no regulatory regime is in place.” According to the EBA, which addressed the question in collaboration with the European Central Bank (ECB) and the European Securities Markets Authority (ESMA), the “risks (related to virtual currencies) outweigh the benefits” which the rapidity and economic nature of transactions bring. These risks are related to “money laundering or other financial crimes,” the EBA says. “A virtual currency mechanism could be created, and its functioning altered, by anyone, and in the case of decentralised mechanisms such as Bitcoin, anonymously, by anyone with enough computing power,” the banking authority warns. “IT security cannot be guaranteed,” while “the financial visibility of some participants on the market remains uncertain,” the EBA continues. Virtual currencies therefore will need to be regulated, according to the EBA, which addresses the recommendation to the European Council, the European Commission, and the European Parliament, via the creation of governance structures responsible for each virtual currency, which can be “held responsible for the integrity” of the currency.
07/07/2014

Regulator fines BlackRock

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Italian financial market regulator, Consob, has fined BlackRock, the largest fund mangement firm in the world, EUR150,000, for market manipulation, Reuters reports. BlackRock was found guilty by Consob of falsely reporting a reduction of its stake in the Italian bank UniCredit, which was preparing to launch a capital increase. The BlackRock group on Thursday stated that it would accept the fine from the Italian regulator, adding that it had made a “technical error” when it declared a reduction of its stake in UniCredit bank to less than 2%.
07/07/2014

BT pension fund founds its own insurance company

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The pension fund for the BT group has taken special measures to meet up to longevity risks. The largest British defined-contribution pension fund, which has about 320,000 members, has created its own insurance company, in partnership with Prudential Insurance Co, which will cover 25% of the total exposure ot the programme to longevity risks, totalling about GBP16bn in liabilities. According to the International Monetary Fund (IMF), each additional year of life expectancy results in an increase in engagements from a traditional pension fund of about 3% to 4%. The insurance company created by BT will receive premiums from the pension fund, in exchange for which the insurer will take on longevity risks on the basis of life expectancy tables and any potential underestimation. Other British insurers have already set up similar longevity swaps. In March this year, Aviva transferred its longevity risks from participants in its pension programme to three reinsurers. Agreements of this type signed since the first of this kind, signed by Babcock in May 2009, represent about GBP32bn, according to figures from Aon Hewitt. With the new BT initiative, this figure moves closer to GBP50bn.
07/07/2014

Telefonica s'offre une part de la télévision payante de Mediaset

L’opérateur espagnol de télécoms Telefonica a pris une participation de 11% dans la filiale de télévision payante de Mediaset, pour 100 millions d’euros, annonce lundi le groupe de médias de Silvio Berlusconi. Cet accord marque une nouvelle étape de l’expansion de Telefonica dans le secteur de la télévision payante. L’opérateur espagnol a signé vendredi un accord avec la filiale espagnole de Mediaset qui lui donne l’entière propriété de Distribuidora de Television, connue sous le nom de Canal+ en Espagne.
07/07/2014

La Suède revoit en baisse ses prévisions de croissance

En raison d’une évolution moins favorable que prévu de ses marchés à l’exportation, le gouvernement suédois ne prévoit plus qu’un PIB en hausse de 2,5% en 2014 et de 3,1% en 2015. Les précédentes estimations, datant d’avril, étaient à 2,7% et 3,3%. Le déficit public, y compris celui des collectivités locales et du système de retraite, est désormais attendu à 1,9% du PIB cette année au lieu de 1,6%, puis à 0,7% en 2015 au lieu de 0,3%.
07/07/2014

OFI AM boucle sa réorganisation juridique

Les assemblées générales des trois sociétés de gestion constituant le coeur de l’activité du Groupe OFI se sont tenues le 27 juin pour entériner la réorganisation de l’activité. Depuis le 1er juillet dernier, les activités de mandat et de gestion collective de ces trois structures sont intégralement regroupées au sein d’OFI Asset Management, qui affiche plus de 60 milliards d’euros d’encours, selon un communiqué envoyé vendredi.
07/07/2014

Matteo Renzi remet la Bundesbank à sa place

Le président du Conseil italien, Matteo Renzi, a assuré vendredi que Rome et Berlin n’avaient aucun différend en matière de politique budgétaire mais il a ajouté que la Bundesbank n’avait pas à juger les politiques menées par son pays.
07/07/2014

Buenos Aires n'a rien à proposer aux créanciers réfractaires

L’Argentine ne présentera pas de proposition officielle aujourd’hui, lors d’une réunion avec un médiateur judiciaire, en vue de régler son litige avec des créanciers qui ont refusé les modalités de la restructuration de sa dette, a écrit samedi le quotidien argentin Pagina/12. Buenos Aires a jusqu'à la fin juillet pour trouver une solution avec eux, sous peine de faire défaut sur sa dette pour la deuxième fois en douze ans.
07/07/2014

Fitch confirme la note AAA de la Suède

Fitch Ratings a confirmé la note souveraine AAA de la Suède, note assortie d’une perspective stable. Une gouvernance solide, de forts indicateurs de développement humain, un revenu par habitant élevé et une expérience prouvée dans la mise en oeuvre de politiques économiques saines motivent cette décision, a expliqué l’agence de notation. Elle pense en outre qu’une «demande interne forte produira une accélération de la croissance économique cette année et la suivante».
07/07/2014

Rome prend son temps pour rembourser le secteur privé

L’Italie règlera d’ici la fin de l’année les arriérés de dette dus au secteur privé, soit avec de plus de temps que prévu, a déclaré le ministre de l’Economie Pier Carlo Padoan au Corriere della Sera. Rome doit 75 milliards d’euros à des prestataires privés, selon des données de la Banque d’Italie.
07/07/2014

Le FMI voit l'économie mondiale accélérer en 2015

L ‘activité économique mondiale, morose au cours des premiers mois de 2014, devrait se renforcer dans la seconde partie de l’année et s’accélérer en 2015 mais la dynamique pourrait être moins forte que prévu, estime le Fonds monétaire international. Les effets sur la demande des politiques accommodantes des banques centrales ont leurs limites et les pays devraient aussi agir pour soutenir l’offre, a expliqué dimanche la directrice générale du FMI, Christine Lagarde. Lors des Rencontres économiques d’Aix-en-Provence, elle a recommandé à ceux-ci d’investir dans les infrastructures, la santé et l'éducation, tant que leurs finances le permettent. Les prévisions de croissance mondiale, qui seront publiées dans une quinzaine de jours par le FMI, seront «très légèrement» différentes de celles annoncées en avril, a ajouté l’ancienne ministre des Finances.
07/07/2014

Le risque de déflation a été évité, estime Christian Noyer

Pour Christian Noyer, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), le risque de déflation en Europe semble avoir été évité, bien que l’inflation soit trop lente. Il a précisé, lors d’un discours aux rencontres économiques d’Aix-en-Provence, qu’il y avait un paradoxe dans le fait que l’inflation reste faible malgré des politiques monétaires très accommodantes.
07/07/2014

Michel Sapin défend la «bonne finance»

Le ministre français des Finances a déclaré dimanche que la «bonne finance» - celle qui vient en aide aux entreprises françaises et aux particuliers - était son «amie» mais qu’il fallait continuer à combattre la «mauvaise», celle de la spéculation et de la fraude fiscale. Michel Sapin a d’abord lancé cette petite phrase en forme de provocation dans une intervention aux Rencontres économiques d’Aix-en-Provence. «Notre amie, c’est la finance. La bonne finance», a-t-il lancé sous les rires et les applaudissements avant d’ajouter : «Il y a encore beaucoup à faire pour que cette finance soit bonne dans sa globalité». Egalement présent dans le sud de la France, le commissaire européen Michel Barnier a réclamé de son côté une «équivalence réglementaire» avec les Etats-Unis sur les questions financières. «Ce que nous ne pouvons pas accepter, c’est l’extra-territorialité» de certaines mesures américaines, a-t-il déclaré.
07/07/2014

Huit milliards d'euros d'économies pour l'Etat en 2015

Le ministre français des Finances a confirmé dimanche que l’Etat envisageait de faire 21 milliards d’euros d'économies sur les dépenses publiques en 2015. Ces économies seront ventilées en huit milliards d’euros pour l’Etat, près de quatre pour les collectivités locales et neuf pour la Sécurité sociale.
07/07/2014

Le Panel Crédit reste à l'offensive

Seize sociétés sur vingt continuent de surpondérer la classe d’actifs, et près de la moitié sont positifs sur l'évolution des spreads
Conférence 1
07/07/2014

Lyxor étend son offre de dette senior

Un an après son fonds fermé, la filiale de gestion de la Société Générale a lancé cette fois un fonds de «loans» ouvert à un large spectre d’investisseurs.
07/07/2014

Berlin veut agir sur la fiscalité

L’Allemagne, qui préside le G7 depuis le 1er juillet, indique vouloir travailler à des règles mondiales visant à combler les failles en matière de fiscalité. «Ceux qui réalisent une activité réelle en Allemagne doivent acquitter les impôts appropriés en Allemagne», a déclaré le ministre des Finances Wolfgang Schaeuble à l'édition dominicale de Bild.

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