P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } GVC Gaeco Gestión has launched a new global fund of funds on the Spanish market, entitled 1 Kessler Casadevall, in the names of the two financial advisers in charge of the vehicle, Javier Kessler Saiz and Juan Manuel Vicente Casadevall, Funds People Reports. The benchmark indices for the funds are the MSCI World Index, for the equity portion, and the Citigroup World Aggregate Bond Index, for the bond portion. The product will invest over 50% of its assets in third-party funds from national or international managers, whether or not they are controlled by GVC Gaeco Gestión. The rest of the assets will be invested directly in equities, bonds and ETFs, up to a maximum of 49%, public or private issuers from OECD countries. However, exposure to risk from emerging countries will be limited to 20%, whie exposure to currency risks may reach 100%.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } The German asset management firm Alceda Asset management has received a license from the German financial market aurthority (BAFin) to launch and manage alternative investment funds (FIA). The permission covers both traditional open-ended funds dedicated to stocks and bonds and closed funds reserved rather for institutional investors.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Insurance companies are planning to reduce their exposure to bonds denominated in pounds sterling by GBP50bn by 2020, which will drive the cost of borrowing up for businesses, according to the consultant Cazalet Consulting, cited by Financial Times fund management. Insurers control about half of the debt for businesses denominated in pounds sterling in circulation, representing GBP343bn. Solvency 2 regulations are driving insurers to diversify into assets such as infrastructure, residential real estate and private loans.

La gouverneur de la banque centrale chypriote Panicos Demetriades a remis hier sa démission au président Nicos Anastasiades qui l’a acceptée, annonce un communiqué officiel de la présidence. Selon une source citée par Reuters, le banquier central a invoqué des raisons «familiales et personnelles» dans sa lettre de démission. Nommé en mai 2012 pour cinq ans par le président communiste de l'époque Demetris Christofias, Panicos Demetriades entretenait des relations conflictuelles avec le gouvernement de centre-droit actuellement au pouvoir à Nicosie.

La filiale de gestion de BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) a annoncé hier faire évoluer son organisation. Celle-ci repose désormais sur trois pôles d’expertises : la gestion protégée (17 milliards d’euros d’encours à fin 2013), où l’on trouve les produits structurés à destination des réseaux, la gestion indicielle (13 milliards) et la gestion modélisée (7 milliards). La multigestion alternative, qui était la quatrième activité de Theam, sort donc du périmètre de la filiale.

Après Chaori, Pékin pourrait laisser d'autres sociétés faire défaut, ce qui conduirait à une hausse des primes de risque sur le marché chinois

Dans un rapport rendu public mardi 11 mars, Paris Europlace formule 19 propositions visant à faciliter à terme l'accès des PME-ETI aux outils de dette

L’indice composite HFR des hedge funds a gagné 2,1% en février, sa plus forte performance mensuelle depuis janvier 2013

Le TGI de Nanterre a condamné Dexia pour absence de mention des éléments utiles au calcul du TEG dans un contrat de prêt

Axa RE, BNP Paribas RE et AEW Europe ont profité d'une activité dynamique en 2013. Ils insistent sur leurs stratégies différenciantes

La croissance du PIB japonais est tombée à 0,7% au dernier trimestre 2013, alors que le consensus tablait initialement sur un rythme de 3%

S&P estime que l'heure de vérité approche pour les sociétés surendettées à la suite des LBO montés durant la période 2006-2008

Les négociations sur South Stream sont gelées et la Commission européenne a demandé un complément d’informations pour l’extension de North Stream

Le tribunal de grande instance de Nanterre a annulé le taux contractuel d’un emprunt toxique pour défaut de mention des éléments permettant de calculer le TEG.

Le quotidien indique que les conseils d’administration de l’Arrco et de l’Agirc, qui se réuniront cette semaine, décideront d’une revalorisation nulle des pensions de retraite complémentaires au 1er avril, pour la première fois depuis le milieu des années 1990. Il souligne que ce dispositif est la conséquence conjuguée de la faiblesse de l’inflation et d’un accord signé il y a un an par les organisations patronales et syndicales gestionnaires de l’Agirc-Arrco. Cette mesure s’ajoute à celle prévoyant que les pensions de base du secteur privé ne seront pas augmentées, comme d’habitude, le 1er avril, mais le 1er octobre, rappelle le journal.

Les grands gérants immobiliers abordent le salon du Mipim, qui s’ouvre aujourd’hui, forts de bons résultats. Axa Real Estate, BNP Paribas Real Estate et AEW Europe ont en effet profité d’une activité dynamique en 2013. Ils insistent sur leurs stratégies différenciantes, notamment dans la dette.

Les stratégistes de SG CIB n'excluent pas que la BCE peine encore à stériliser pleinement son programme d'achat de dette souveraine (SMP)

Le tribunal de commerce de Marseille a estimé hier recevable la demande de remboursement d’une créance de l’Urssaf des Bouches-du-Rhône, à hauteur de 1,2 million d’euros sur les 3,8 millions réclamés à l’origine par l’organisme à Bernard Tapie pour une dette qui remonte à l'époque où il présidait l’OM. L’arbitrage rendu en 2008 en sa faveur dans son contentieux avec le Crédit lyonnais et les 403 millions obtenus par l’homme d’affaires de la part du Consortium de réalisation (CDR) l’ont rendu de nouveau solvable.

La Réserve fédérale américaine va continuer de réduire ses rachats d’actifs au rythme de 10 milliards de dollars par mois et va préciser les modalités de l’ajustement de sa politique dite «de communication avancée» sur les taux d’intérêt, a déclaré hier Charles Evans, président de la Fed de Chicago, lors d’une allocution prononcée à l’Université de Columbus. Il a indiqué que la nouvelle communication de la Banque centrale américaine, qui sera «qualitative», devra préciser la manière dont la Fed «souhaite voir l'économie croître», ajoutant que «les taux resteront très bas jusqu'à ce que nous constations des améliorations sur le marché de l’emploi et une hausse de l’inflation». Il a avancé une estimation de croissance pour cette année comprise entre 2,5% et 3%, suivie d’une progression de l’ordre de 3% les années suivantes. D’ici fin 2014, il anticipe un taux de chômage plus proche de 6% et un taux d’inflation de 1,5%.

MtGox, l’une des principales plates-formes d'échange de bitcoins qui a fermé ses portes le mois dernier, vient de se placer sous la protection de la loi américaine sur les faillites, ce qui entraînera la suspension temporaire des poursuites en justice dont elle fait l’objet aux Etats-Unis. La société, dont le siège social est situé au Japon, s’était déjà placée fin février sous la protection de la loi japonaise sur les faillites après avoir dit s'être fait dérober 750.000 bitcoins par piratage informatique.

L’ancien Premier ministre britannique s’est prononcé hier pour une plus grande autonomie de l’Ecosse plutôt que pour son indépendance, qui fera l’objet d’un référendum en septembre, et a dit vouloir jouer un rôle en ce sens. Le Parti travailliste, dont il est membre, milite contre la partition, mais l’ex-chef du gouvernement, écossais lui-même, n’avait pas encore pris position.

La Banque mondiale a annoncé hier soir qu’elle comptait prêter jusqu'à 3 milliards de dollars à l’Ukraine cette année pour soutenir le nouveau gouvernement. L’organisme a plusieurs projets en cours en Ukraine et deux milliards de dollars environ seront consacrés à ceux-ci. Un milliard supplémentaire ira directement à l’Etat si le gouvernement met en œuvre des réformes économiques pour redresser les finances publiques.

L’entreprise NICOLL, le premier fabricant de produits en matériaux de synthèse pour la bâtiment et les travaux publics, a lancé un appel d’offres au 1er trimestre 2014 dans le cadre de son épargne salariale. Il s’agit d’un lot de 45 millions d’euros pour la gestion active et diversifiée d’un FCPE multi-entreprises (PEE + PERCO) et la tenue de compte.

Nouveau signe de l’effervescence du moment en matière de financement des PME. Bpifrance et AG2R La Mondiale doivent signer aujourd’hui un partenariat en vue de créer un nouveau « fonds de prêts à l'économie » de 200 millions d’euros. L’objectif ? Cofinancer le développement de 100 petites et moyennes entreprises, via des prêts de montants relativement peu élevés (de 0,5 à 5 millions d’euros) et d’une maturité longue. Les prêts auraient en effet une durée de dix ans et seraient amortissables avec trois ans de différé. « Comme les taux de crédit bancaire sont actuellement bon marché, nous avons souhaité innover par une offre vraiment différenciante pour répondre aux attentes des PME », explique Arnaud Caudoux, directeur exécutif de Bbpifrance. Pour nourrir le vivier d’entreprises éligibles au dispositif, Bpifrance se tourne vers ses entreprises partenaires et entend en sélectionner près de 100 en fonction de leur taille et leur solidité financière. « Nous savons que les PME ont besoin de financer leurs investissements. L’un des avantages du dispositif proposé est que les entreprises n’ont pas à émettre de titre de dette, cela reste simplement un prêt », souligne Sylvain de Forges, directeur général délégué d’AG2R La Mondiale. La mise en oeuvre du fonds va se dérouler en deux temps. Bpifrance a commencé à commercialiser des nouveaux prêts et les conserve pour l’heure sur son propre bilan. Une fois que l’objectif de 200 millions d’euros sera atteint, d’ici à juin ou juillet, le fonds de dette sera créé et souscrit par les deux partenaires. La banque publique en prendra une part de 20 %, le solde allant à l’assureur.

En janvier dernier, l’Association française d'épargne et de retraite (AFER) annonçait vouloir s’ouvrir à de nouveaux horizons. Travaillant depuis 38 ans avec Aviva Investors, l’Afer, dont l’encours sous gestion s'élève à 47 milliards d’euros (dont 42 milliards d’euros pour le fonds en euros), a décidé de diversifier ses gestionnaires. Gérard Bekerman, président de l’association depuis 2007, explique ce choix dans le numéro n°1260 de mars d’Option Finance. L’occasion pour lui d’indiquer que les noms des premiers nouveaux gestionnaires sélectionnées seront annoncés lors de la prochaine assemblée générale de juin. C’est à la demande de ses adhérents que l’association a décidé de diversifier les gestionnaires d’actifs lors de la dernière assemblée générale. « Nos adhérents ont considéré que pour renforcer la sécurité de leur épargne, il fallait diversifier les maisons avec lesquelles nous travaillons, développe Gérard Bekerman, président de l’Afer. Techniquement, notre gestion était pourtant déjà bien diversifiée car Aviva Investors propose une large gamme d’expertises. » Pour rappel, l’Afer développe un partenariat avec Aviva depuis 38 ans maintenant qui, par ailleurs, a très bien accepté cette évolution. Le groupe Aviva a lui-même déjà diversifié sa gestion d’actifs et ne confie plus depuis plusieurs années l’intégralité de ses encours à sa seule filiale. « Cela nous donne l’occasion de la mettre en concurrence avec d’autres acteurs et surtout de nous ouvrir à des gestionnaires d’actifs qui ne sont pas au c??ur du métier d’Aviva. Ce dernier a de très grandes qualités dans la gestion actions de larges capitalisations et obligations européennes, mais il ne peut pas être le meilleur dans toutes les classes d’actifs, ajoute le président de l’Afer. Par exemple, il a moins développé de compétences sur les PME ou le capital investissement. Il est donc normal de faire appel à des gestionnaires plus expérimentés en la matière. Plusieurs axes de diversifications ont été à l'étude et une série d’appels d’offres a d’ores et déjà été initiée. En effet, l’Afer compte bien annoncer dés la prochaine assemblée générale de juin, le nom des nouvelles sociétés de gestion sélectionnées. « Pour le premier appel d’offres portant sur un mandat d’obligations souveraines, la première réunion d’audition des gérants s’est tenue courant février », indique Gérard Bekerman. L’issue de ce travail devrait bientôt être connue. « D’autres appels d’offres sur le financement des PME et private equity ont été lancés, ajoute-t-il. Nous souhaiterions engager rapidement une diversification vers les PME cotées et non cotées, des placements que nous trouvons très positifs. Les montants concernés dépendront néanmoins des supports qui seront choisis. Nous comptons également sur l'élargissement de nos investissements en immobilier, par le biais d’appel d’offres. Il y en aura certainement ensuite d’autres, à chaque fois que cela sera nécessaire. » Quant aux règles de sélection de ces nouveaux gérants, elles seront strictes afin de « privilégier les meilleurs en termes de performance, tout en restant attentifs à toute une série d’indicateurs, portant sur la solidité des équipes, leur capacité de reporting... », détaille le président de l’Afer.

La gouverneur de la banque centrale chypriote Panicos Demetriades a remis sa démission lundi au président Nicos Anastasiades qui l’a acceptée, annonce un communiqué officiel de la présidence. Le motif de cette démission n’a pas été précisé. Selon une source citée par Reuters, le banquier central a invoqué des raisons «familiales et personnelles» dans sa lettre de démission. Nommé en mai 2012 pour un mandat de cinq ans par le président communiste de l'époque Demetris Christofias, Panicos Demetriades entretenait des relations conflictuelles avec le gouvernement de centre-droit actuellement au pouvoir à Nicosie.

La filiale de gestion de BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) a annoncé lundi faire évoluer son organisation. Celle-ci repose désormais sur trois pôles d’expertises : la gestion protégée (17 milliards d’euros d’encours à fin 2013), où l’on trouve les produits structurés à destination des réseaux, la gestion indicielle (13 milliards) et la gestion modélisée (7 milliards). Selon ce schéma, la multigestion alternative, qui était la quatrième activité de Theam, sort donc du périmètre de la filiale.

Le chef économiste du FMI pointe du doigt le risque de déflation en zone euro, selon un article à paraître demain dans le Handelsblatt. «Le risque de déflation existe clairement, tout spécialement dans la zone euro», déclare Olivier Blanchard, cité par le quotidien allemand.

AEW Europe a enregistré en Europe plus de 2,7 milliards d’euros de transactions en 2013, selon un communiqué. Le gestionnaire d’actifs immobiliers a également levé, pendant cette même période, de nouveaux capitaux pour un total de 1,6 milliard, dont 500 millions d’euros au titre de 3 nouveaux mandats avec des stratégies core et value-added au Royaume Uni, en France et en Italie.

En 2014, S&P prévoit un taux de défaut toujours élevé pour les entreprises européennes classées en catégorie spéculative, mais inférieur à ses estimations précédentes (6%). Il devrait baisser à 5,2% à la fin du premier trimestre de 2015. «De grandes entreprises pourraient faire défaut, car une demi-douzaine d’entreprises ayant un encours de dette supérieur à 1 milliard d’euros ont une estimations de crédit de niveau CCC ou CC», relève l’agence de notation. En 2013, 42 entreprises européennes ont fait défaut sur un montant de dette de 24,3 milliards, contre 51 en 2012 pour 34,7 milliards. Cela correspond à un taux de défaut de 5,9% fin 2013, contre 7,2% fin 2012.