janvier 2012
AF2I - Lettre Institutionnels numéro 27
Depuis notre dernière lettre trimestrielle, le contexte de marchés est resté particulièrement heurté. Les Gouvernements de la zone euro ont pourtant accéléré le mouvement visant à renforcer la stabilité financière, notre monnaie et la solidarité entre les États. La liste de ces mesures est devenue impressionnante, n’en déplaise aux détracteurs de la monnaie unique. Lire la suite: cliquez ici
Solvabilité 2 et les institutions de prévoyance
La Directive Solvabilité 2 adoptée par le Parlement européen en 2009 vise à améliorer et harmoniser le dispositif de protection des assurés en Europe, moderniser la supervision et renforcer la compétitivité des organismes d’assurance européens. L’objectif recherché consiste, en particulier, à mettre en adéquation le niveau d’exigence réglementaire de fonds propres requis pour exercer l’activité d’assurance avec les risques auxquels sont effectivement confrontés les organismes d’assurance. Mais ce régime a également pour ambition de renforcer la gouvernance et le dispositif de contrôle des opérations réalisées par ces mêmes organismes ainsi que d’améliorer la qualité de l’information financière diffusée à destination du superviseur et du public. En attendant l’entrée en vigueur de ce nouveau régime de solvabilité au 1er janvier 2014, des mesures d’application sont en cours d'élaboration et devraient être adoptés dans le courant de l’année 2012. Lire la suite: cliquez ici
Agirc-Arrco : les réserves fondent
Les comptes de l’Agirc et de l’Arrco sont toujours dans le rouge avec une perte évaluée à 3,3 milliards d’euros en 2011 soit 600 millions de plus que les estimations du mois de mars dernier. En 2012, le besoin de financement est évalué à 4,5 milliards d’euros soit 2,1 milliards d’euros de plus que les prévisions. Les deux régimes sont obligés de puiser dans leurs réserves qui s'élèvent à la fin de l’année 2011 à 53,1 milliards d’euros. De 2009 à 2013, les réserves auront diminué de 17 milliards d’euros. La mise en oeuvre de la réforme des retraites pour 2010 devrait alléger le fardeau et éviter une disparition trop rapide des réserves.
Le FRR a adopté un modèle de gestion basé sur le passif
Suite au départ il y a un an d’Antoine de Salins pour Groupama AM, le Fonds de réserve des retraites (FRR) a recruté le 28 novembre dernier Olivier Rousseau, qui occupe actuellement le poste de membre du directoire du FRR, rapporte La Tribune. Il prendra la présidence du comité de sélection des gérants en début d’année. Selon le quotidien, cette arrivée fait suite à une année de transition pour le FRR. Nous sommes passés d’un modèle de recherche de maximisation de la valeur à long terme, notre échéance à l’origine étant prévue pour 2040, à un modèle de gestion basé sur le passif, afin d’assurer nos obligations de verser chaque année 2,1 milliards d’euros à la Cades (Caisse d’amortissement de la dette sociale) et ce, jusqu’en 2024, explique Philippe Aurain, directeur financier du FRR.
Vincent Cornet n';est plus le directeur des investissements de Malakoff Médéric
Vincent Cornet, 52 ans, était depuis 2009 Directeur des investissements du Groupe Malakoff Médéric et Président du directoire de Fédéris Gestion d’Actifs. Il succède à Bernard Descreux qui, après onze années passées à la direction de la gestion de La Banque Postale Asset Management, a souhaité donner une nouvelle orientation à sa carrière professionnelle. Durant ces années, Bernard Descreux a développé de nouvelles expertises de gestion, tant pour les clients particuliers de La Banque Postale que pour les clients entreprises et institutionnels, depuis 2008. Vincent Cornet, fort de son parcours professionnel, aura notamment pour tâche de développer et d’approfondir les savoir faire de La Banque Postale Asset Management, dans la gestion de taux, la gestion de portefeuille d’assurance et la gestion diversifiée.
d' UMR va mettre en place un véhicule transfrontalier à contribution définie
Charles Vacquier, directeur général, a indiqué à IPE que le français UMR Corem envisage de lancer d’ici à la fin du premier semestre 2012 un OFP (organisme de financement de pension) de droit belge à contribution définie et transfrontalier. Ce produit devrait pouvoir être opérationnel à compter du 1er juillet de l’an prochain. Ce projet, selon IPE représente un succès pour le secteur belge des retraites, qui cherche depuis des années à attirer des acteurs étrangers pour une activité transfrontalière alors que la France n’a pas mis en place de dispositif conforme à la directive IRP (institutions de retraite professionnelle) de 2003, ce qui expose les acteurs du deuxième pilier, comme UMR Corem, à la directive Solvabilité II. L’OFP, qui aura un capital initial de 3 millions d’euros et sera géré à Nantes, signera un accord avec UMR permettant à cette dernière de lui transférer les retraites du deuxième pilier. Interrogé à ce sujet à l’occasion de la conférence inaugurale Pension Fund Forum France, Charles Vaquier a manifesté de très fortes ambitions en termes de développement auprès des régimes de retraite des sociétés multinationales dont le siège social est implanté en France.
Direction Retraite - Numéro spécial La gestion d' actifs face à la crise
GRAND DOSSIER HORS SÉRIE...P. 20-38 Focus : les systèmes de retraite touchés par la crise p.14-19 Par Raymond Van der Putten, Economiste BNP PARIBAS Le point de vue des investisseurs face à la crise « Les attentes des investisseurs à l'égard du monde de la gestion » p. 20-21 Par Philippe Desfosses, Directeur RAFP « L’expérience montre qu’il est difficile, voire impossible de s'éloigner du consensus » p. 22-23 Par Jean-Claude Guimiot, Directeur Général Délégué Agrica Epargne Le point de vue des gérants face à la crise « Les mains longues de l'économie » voient leur marge de manoeuvre financière se réduire» Interview de Paul Henri de la Porte du Theil, Président de l’AFG p. 24-25 « All money is a matter of belief » p.26-27 Par Derek Fulton, gérant du FCP Isis Global Bond -Isis AM « L’humilité s’impose dans des marchés hautement spéculatifs » p. 28-29 Par Anne-Laure S. Frischlander, Managing Director BNY Mellon Asset « Harry dans la tourmente » p.30-31 Par Dr. Christian Schmitt, Managin Director Riskab -Allianz Global Investors « Epargne longue : une nécessité » p.32-35 Par Lorraine Zafrani, Head of Structured Management Team -AXA « La gestion des risques, centre de coût ou source inexploitée de performance ? » p. 36-40 Par Adina Grigoriu, Directeur Général de AAA International Consulting Contributions théoriques face à la crise « Vers une approche plus disciplinée et efficiente de la gestion de portefeuille » p. 42-43 Par Patrick Lajoinie, Lombard Odier Darier Hentsch Gestion « Quelle allocation d’actifs face à la montée des incertitudes ? » p.44-45 Par Rachid Medjaoui, Directeur adjoint de la gestion de LBPAM « Epargne retraite : les atouts de la gestion pilotée » p.46-47 Par Franck Nicolas, Directeur de l’Allocation globale et ALM - Natixis Asset Management « La gestion des fonds en euros » p. 48-49 Par Alain Guelennoc, Responsable gestion taux de Federal Finance « Le Perco : succès confirmé ! » p. 52 Par Laure Delahousse, Directeur gestion Epargne Salariale et Epargne Retraite AFG « L’actionnariat salarié à l'épreuve de la crise ! » p. 54-55 Par Patrick Behanzin, Insti 7 « L’alternatif, enjeu de la gestion » Par Frédéric Lorenzini, Directeur de la recherche de MORNINGSTAR p.56-57 Les frais, la question qui fâche ! Par Frédéric Lorenzini, Directeur de la recherche de MORNINGSTAR p.58-59 La régulation face à la crise : mémo technique p.60-62 Par Nadine Crépin, BNP Paribas Securities Service
Le Groupe AG2R-La Mondiale remporte le prix de d' investisseur Responsable 2011
Présidé par Michel Camdessus, gouverneur honoraire de la Banque de France et ancien directeur général du FMI, le jury, a décerné le Prix de l’Investisseur Responsable 2011 au Groupe AG2R LA MONDIALE. Les 2 autres investisseurs nommés et soumis au vote du jury étaient le Groupe Humanis et le Groupe Malakoff Médéric. AG2R succède ainsi au Fonds de Réserve pour les Retraites (FRR), Lauréat du Prix en 2010. AG2R LA MONDIALE est un groupe de protection sociale paritaire et mutualiste qui privilégie une approche humaniste de l’assurance, alliant performance et engagement social. Engagé dans une démarche globale de développement durable, AG2R LA MONDIALE conduit depuis 10 ans une politique de responsabilisation de ses investissements. Cet engagement va au-delà de la simple déclinaison financière de la politique et des engagements liés à sa responsabilité sociale et environnementale et de la croissance des « encours responsables ». AG2R LA MONDIALE se veut ainsi tant un acteur de référence de l’ISR qu’un contributeur majeur de son développement et de sa diffusion. Cette démarche s’est également traduite par des initiatives concrètes en matière d’investissement responsable : - le renouvellement de la Chaire « FINANCE AUTREMENT Investissement, Solidarités, Responsabilité » apporte une contribution, tant au débat de place et à la recherche fondamentale, qu'à l'éveil aux enjeux de l’ISR de nouvelles générations de managers, - l’insertion, au coeur de son processus ISR, des engagements du Pacte Mondial de l’ONU, - la mise en place d’un Comité de Réflexion et d’Orientation de l’Investissement Responsable, - le développement d’un outil propriétaire, « Ethis Screening », véritable algorithme de traitement des données extra-financières. Avec ce prix, Amadeis et Natixis Asset Management affirment leurs convictions et leur engagement en matière d’investissement responsable sur un marché français qui reste en forte expansion avec plus de 35% de hausse en 1 an et des encours estimés à 68,3 milliards d’euros à fin décembre 2010 [2]. Composition du Jury 2011: Michel Camdessus, président du jury, gouverneur honoraire de la Banque de France et ancien directeur général du FMI, Philippe Chalmin, professeur à Paris-Dauphine et fondateur du Cercle CyclOpe, Sébastien Duquet, directeur général de PlaNIS responsAbility, Christian Huglo Lepage, avocat à la Cour, fondateur de la Selarl Huglo Lepage & Associés Conseil, Daniel Lebègue, président de l’Institut Français des Administrateurs (IFA), Maria Nowak, présidente et fondatrice de l’Association pour le Droit à l’Initiative Économique (ADIE), Christian Sautter, président de France Active et ancien ministre de l'Économie, des Finances et de l’Industrie.
