«La BCE pourrait même faire plus de baisses de taux en cas d’aggravation de la crise»
Marc Brütsch, chef économiste de Swiss Life Asset Managers
avril 2025
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«La guerre commerciale s’avère un facteur d’affaiblissement de la devise américaine»
Xavier Chapon, directeur de la gestion cotée et de la dette privée chez Arkéa Asset Management (ex-FFG)
«Les conséquences économiques des droits de douane seront plus pénalisantes pour les Etats-Unis»
Joffrey Ouafqa, directeur des gestions pôle asset management d’Auris Gestion
«Nous conservons un biais en faveur des actions hors Etats-Unis»
Xavier Baraton, CIO chez HSBC Asset Management
«Les spreads de crédit reflètent le manque de visibilité»
Vincent Marioni, responsable de la gestion crédit chez Allianz GI
Les gérants de crédit continuent de s’ajuster à la nouvelle donne
Les panélistes de L’Agefi sont de plus en plus prudents face au risque d’écartement des spreads, toujours serrés, en cas de fort ralentissement de la croissance suite au choc des tarifs douaniers.
Les gestionnaires de taux contiennent leur panique
Les prévisionnistes de L’Agefi tendent à ajouter une baisse de taux à six mois tout en diminuant leurs prévisions pour les taux longs aux Etats-Unis et en augmentant celles sur la zone euro.
Un rebond rapide, mais mesuré, est attendu pour les marchés
Les gestionnaires interrogés anticipent une reprise de 8% à 9% des Bourses dans les six prochains mois, et de 12% à 14% sur un an.
Les gestions ont amorcé leur désengagement des actions
Pour la première fois depuis septembre 2024, les actions pèsent moins de la moitié des portefeuilles du Panel Allocation. Les gérants se rapatrient sur le cash et les actifs alternatifs.
mars 2025
«Nous maintenons notre exposition sur les actions de la zone euro»
Amélie Derambure, responsable de stratégies d’investissement multi-actifs chez Amundi
«Les spreads n’incorporent pas le risque d'une escalade significative des tarifs douaniers»
Alexis Duvernay, spécialiste produit crédit chez Robeco
«La Fed devrait poursuivre ses baisses de taux jusqu’à 3,75% en fin d’année»
Warin Buntrock, directeur adjoint des gestions chez BFT IM
«L'euro-dollar peut encore progresser jusqu’à 1,09»
Joffrey Ouafqa, directeur des gestions pôle asset management d’Auris Gestion
«Relativement aux autres marchés, le Japon reste moins cher»
Julien-Pierre Nouen, directeur des études économiques et de la gestion diversifiée, Lazard Frères Gestion
«Nous avons légèrement augmenté nos positions sur l’Europe»
Emmanuel Auboyneau, gérant privé chez Amplegest
«Les valorisations des entreprises restent à des niveaux raisonnables»
Louis Jambut, responsable de la gestion de portefeuilles multi-asset de Swiss Life Asset Managers France
«Le temps passé sur le marché est plus profitable que le market timing»
Olivier Debat, spécialiste produits obligataires chez UBP
«Nous avons révisé à la hausse nos projections sur l’euro-dollar en raison de l'Allemagne»
George Saravelos, responsable mondial de la recherche change chez Deutsche Bank
«Nous maintenons nos prévisions de trois baisses de taux, à la BCE comme à la Fed»
Valentine Ainouz, responsable de la stratégie taux chez Amundi Investment Institute
«Les grandes capitalisations européennes nous semblent légèrement surévaluées»
Paul Middleton, gérant de portefeuille senior chez Mirabaud Asset Management
