PAI Partners mise sur la résistance de Stella
Le fonds rachète à ICG le fabricant français de volets roulants, qui a prouvé sa capacité à résister à un retournement de cycle.
novembre 2018
PAI met la main sur le fabricant de volets Stella
Le fonds PAI Partners a annoncé son entrée en négociations exclusives avec ICG pour le rachat du fabricant de volets roulants Stella, connu notamment pour ses marques La Toulousaine et Profalux. Le montant de l’acquisition n’est pas communiqué. Stella, qui prévoit de réaliser une chiffre d’affaires de 230 millions d’euros en 2018, pourrait dégager cette année, selon des sources bancaires, un Ebitda de près de 55 millions d’euros.
Les fonds d’infrastructures se disputent le français Proxiserve
Mirova, I Squared et Stonepeak sont en lice face à l'industriel Techem pour racheter le spécialiste du chauffage. Ce dernier vaudrait au moins 720 millions d'euros.
Vista Equity Partners met la main sur Apptio
Le fonds américain de private equity Vista Equity Partners a conclu un accord en vue d’acquérir le fournisseur de logiciels Apptio pour 1,94 milliard de dollars. Les actionnaires d’Apptio recevront 38 dollars par action, soit une prime de 53% par rapport au cours de clôture du titre vendredi, à 24,85 dollars. Le prix d’achat se situe néanmoins en dessous du plus haut historique d’Apptio, atteint en clôture voilà deux mois environ.
Vivarte achève son démantèlement
Après André, Naf Naf, Pataugas, Kookaï, Merkal, Besson et dernièrement Chevignon, Vivarte met officiellement en vente de nouvelles enseignes. Le groupe d’habillement cherche des repreneurs pour ses marques de chaussures Minelli, San Marina et Cosmoparis. Vivarte justifie sa décision par la dégradation continue du marché de la chaussure - en recul de 3,5% en un an - qui nécessite «la mise en oeuvre de stratégies de repositionnement important». Après ces opérations, Vivarte ne comptera que deux enseignes : La Halle et Caroll. Ces nouvelles cessions doivent aussi servir à rembourser le solde de la dette du groupe, même si celle-ci a été réduite de plus de 2,8 milliards d’euros ces dernières années. Selon l’accord de restructuration de 2014, Vivarte doit rembourser l’an prochain la moitié des 600 millions d’euros de dette new money apportés par les créanciers. La seconde moitié doit être remboursée en 2021. Vivarte publiera ses comptes annuels 2017-2018 dans un mois.
octobre 2018
Camaïeu confirme l’hécatombe dans les LBO de prêt-à-porter
Après IKKS, le groupe de vêtements pour femmes se dirige vers une restructuration de dette. La deuxième en deux ans.
Camaïeu se dirige vers une nouvelle restructuration de dette
La situation financière se tend de nouveau chez Camaïeu. Après avoir déjà restructuré sa dette LBO fin 2016, le groupe de prêt-à-porter mène de nouvelles négociations encadrées avec ses créanciers, a appris L’Agefi. Modacin, la holding de tête de Camaïeu, porte encore un peu plus de 425 millions d’euros de dette senior. Contacté par L’Agefi, Camaïeu confirme des discussions en cours en vue d’obtenir un allongement de la maturité de sa dette.
Dentressangle Mid & Large tient son premier investissement
La holding familiale de capital développement achète la medtech Acteon et compte réaliser d'autres opérations de cette taille.
L’Ebitda pour les nuls
L’avis d’expert de François Meunier, économiste, professeur associé à l’Ensae ParisTech
septembre 2018
Thomson Reuters F&R lance le financement de son LBO
La division Financial & Risk (F&R) de Thomson Reuters, qui passera début octobre dans le giron de Blackstone, a lancé hier aux Etats-Unis et en Europe l’opération de financement de son LBO pour un montant global de 13,5 milliards de dollars (11,6 milliards d’euros). Elle comprend un prêt à terme de 5,5 milliards de dollars et un autre de 2,2 milliards d’euros, tous deux à échéance 2025, des obligations senior en euro et en dollars pour un montant total de 3 milliards de dollars à échéance 2026 et un crédit revolving de 750 millions de dollars. S’y ajoutent des obligations senior non garanties de maturité 2026 pour 1,8 milliard de dollars et 600 millions d’euros.
La banque russe VTB se désengage de sa filiale américaine
VTB, la deuxième banque russe, a annoncé hier avoir vendu sa filiale américaine VTB Capital à ses dirigeants en invoquant entre autres motifs le contexte géopolitique de tensions entre la Russie et les Etats-Unis. La filiale basée à New York, rebaptisée Xtellus Capital, fournira des services de courtage à VTB pour lui permettre de continuer de proposer à ses clients des produits sur les marchés financiers américains. «Compte tenu de la situation politique actuelle, un tel changement (...) est le moyen le plus approprié de continuer de servir nos clients russes et mondiaux», a déclaré VTB. A la suite de la transaction, finalisée le 31 août, la banque russe n’a plus de présence directe aux Etats-Unis.
KKR vend Cognita à la famille Jacobs
Jacobs Holding a annoncé hier l’acquisition du groupe suisse d'écoles privées Cognita auprès de KKR et de Bregal Investments. Le montant de la transaction n’est pas communiqué mais il s'élèverait à près de 2,5 milliards de dollars selon Sky News qui a révélé l’opération avant qu’elle ne soit officialisée. Cognita exploite plus de 70 écoles dans 8 pays. Le groupe a été fondé en 2004 par Bregal et KKR a pris une part de 50% au capital en 2013. Jacobs Holding est la société d’investissement de la famille Jacobs qui contrôle Barry Callebaut, premier fabricant mondial de chocolat et de produits dérivés du cacao.
KKR vend le groupe d’écoles privées Cognita à la famille Jacobs
Jacobs Holding a annoncé l’acquisition du groupe suisse d'écoles privées Cognita auprès de KKR et de Bregal Investments. Le montant de la transaction n’est pas communiqué mais il s'élèverait à près de 2,5 milliards de dollars selon Sky News qui a révélé l’opération avant qu’elle ne soit officialisée. Cognita exploite plus de 70 écoles dans 8 pays. Le groupe a été fondé en 2004 par Bregal et KKR a pris une part de 50% au capital en 2013.
La banque russe VTB vend sa filiale américaine
VTB, la deuxième banque russe, a annoncé lundi avoir vendu sa filiale américaine VTB Capital à ses dirigeants en invoquant entre autres motifs le contexte géopolitique de tensions entre la Russie et les Etats-Unis. La filiale basée à New York, rebaptisée Xtellus Capital, fournira des services de courtage à VTB pour lui permettre de continuer de proposer à ses clients des produits sur les marchés financiers américains.
août 2018
Thomson Reuters compte choyer ses actionnaires avec la vente de sa division F&R
La société a annoncé hier qu’elle lancerait un programme de rachat d’actions de 9 milliards de dollars.
Le projet de rachat de Tesla par Elon Musk laisse place au scepticisme
Compte tenu des pertes du groupe, le marché se demande comment pourrait être financée une opération de 80 milliards de dollars.
Siaci Saint Honoré revoit à la hausse le coût de sa dette LBO
Sous la pression des prêteurs, le courtier a dû proposer un rendement de 4,93% et amender sa documentation.
juillet 2018
Impala et Bpifrance cèdent le contrôle de l'imprimeur CPI
Cinq ans après avoir acquis l’imprimeur CPI auprès de ses banques créancières, le fonds Impala et Bpifrance ont passé la main. Circle Media Group, un groupe de médias et d'édition basé à Amsterdam, a annoncé vendredi l’acquisition du groupe pour une somme non communiqué, en numéraire. Pierre-François Catté, le patron de CPI qui avait participé à la reprise du groupe en 2013, conservera ses fonctions. La reprise de CPI était l’un des premiers dossiers de Bpifrance lors de sa création, la banque publique étant monté au créneau pour préserver l’entreprise qui peinait sous la charge de son endettement après un LBO et une première restructuration de sa dette.
PAI Partners joue la carte Asmodée
Le fonds rachète l'éditeur de jeux à Eurazeo pour 1,2 milliard d'euros.
PAI Partners rachète Asmodée à Eurazeo
C'était l’un des gros LBO de l’année sur le marché français. PAI Partners a remporté le processus d’enchères pour mettre la main sur l'éditeur de jeux Asmodée. Prix de l’acquisition, encore soumise au feu vert des autorités: 1,2 milliard d’euros, un peu inférieur aux attentes du vendeur Eurazeo, qui réalise cependant une très belle opération. Le multiple est d’environ 12 fois l’Ebitda attendu en 2018. L’an dernier, Asmodée a réalisé un chiffre d’affaires de 442 millions d’euros.
