Nadège Dufossé, responsable mondiale de l’allocation d’actifs chez Candriam
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L’Agefi : Pourquoi êtes-vous particulièrement confiante sur la progression des Bourses européennes ?
Nadège Dufossé : Au-delà des incertitudes géopolitiques et tarifaires, les actions européennes présentent un potentiel attractif. L’inflation est maîtrisée, et l’assouplissement monétaire de la BCE soutient le crédit aux ménages et aux entreprises. Le virage budgétaire engagé par l’Allemagne, avec un plan de dépenses en infrastructures de 500 milliards d’euros, renforce les perspectives de croissance. La hausse des dépenses de défense dans l’Union européenne (jusqu’à 5% du PIB) devrait également stimuler l’activité. Les valorisations restent attractives, les attentes de croissance des bénéfices en 2025 (2,5%) raisonnables, et le positionnement encore modeste. Enfin, les incertitudes sur l’économie et la politique américaines pourraient inciter à une diversification accrue hors des Etats-Unis, au profit de la zone euro.
Ne craignez-vous pas que la crise au Moyen-Orient et la possible fermeture du détroit d’Ormuz pèsent sur les marchés actions mondiaux ?
Le principal risque serait une fermeture du détroit d’Ormuz, qui représente un tiers du commerce maritime pétrolier. Le récent cessez-le-feu, bien que fragile, limite pour l’instant ce risque. Une hausse de 15 dollars par baril pèserait sur le PIB américain (-0,3%), mais sans escalade, les marchés devraient se recentrer sur des thèmes structurels : droits de douane, fiscalité américaine et données macroéconomiques.
Le gestionnaire d’actifs américain va se concentrer sur les technologies de l'information, le secteur financier, les services discrétionnaires aux consommateurs et les services de communication dont les titres d'entreprises sont cotés sur le S&P500.
Bruxelles - Bruxelles doit présenter mercredi son projet pour simplifier les trajets de train en Europe, grâce à une réservation sur une seule plateforme, en tentant de contraindre les compagnies ferroviaires à proposer les billets de leurs concurrents sur Internet.