Si l'existence de l'euro n'est pas remise en cause, celle de la zone Euro dans sa configuration actuelle l'est. De la même façon que la cohabitation entre pays avec maintien de parités de changes était devenue impossible au sein du SME, la cohabitation est devenue impossible au sein de l'UEM entre le modèle de spécialisation économique industrielle des pays d'Europe du Nord et celui d'Europe du Sud

Laurent Gorgemans, le responsable de la multigestion de Dexia Asset Management à Luxembourg, quitte la société où il a passé six ans. L’information, dévoilée par Citywire Global, a été confirmée à Newsmanagers par un porte-parole de la société de gestion."Laurent Gorgemans, qui a collaboré avec nous de manière fructueuse durant plus de 6 ans, a souhaité quitter Dexia Asset Management pour des raisons qui lui sont personnelles», indique un communiqué officiel. «La prise de décision de nos stratégies multi-managers ne se trouve pas impactée par ce départ. Elle demeure en ligne avec notre principe d’avoir des équipes dédiées et spécialisées qui sont responsables des décisions. L’équipe multi-managers avec 12 analystes / gérants dont 4 gérants seniors sur la sélection de fonds et la gestion de fond de fonds traditionnels continue à rapporter à Fabrice Cuchet, global head of alternative investments», poursuit ce communiqué. Laurent Gorgemans était arrivé chez Dexia AM en septembre 2005, selon son profil Linked In. Auparavant, il était responsable des fonds de fonds de Fortis Investments. Ce départ de Dexia AM intervient quelques jours après l’annonce de celui de Frédéric Buzaré qui a occupé depuis 2007 les fonctions de global head of equities puis d’equity strategist, pour rejoindre le fonds souverain de Singapour GIC.

After three years of crisis, the German private bank Sal. Oppenheim, which was bailed out by Deutsche Bank, has returned to profitability in 2011, the chairman of its board, Wilhelm von Haller, says in an interview with Reuters relayed by Handelsblatt. The objective is now to recruit new clients (a few hundred have been won over in each of the past two years), and to increase assets (EUR60bn). The cost-income ratio must also be improved in the mid-term to 75% from slightly under 100% currently. Since 2009, costs have been reduced by 50%, and staff has been cut back from 2,400 to 900 (100 employees joined Macquarie when the investment banking activities were sold).

L’assemblée Générale annuelle de la ROAM (Réunion des Organismes d’Assurance Mutuelle) du 27 mars 2012 a réélu Olivier Désert, Directeur Général de la Mutuelle de Poitiers Assurances, Président de la ROAM pour un deuxième mandat d’un an. Les quatre vice-présidents réélus sont : André Renaudin, Directeur Général AG2r-La Mondiale, Bernard Millequant, Directeur Général SMABTP, Jacques Deparis, Directeur Général AREAS et Jean-François Allard, Directeur Général MAF. Marcel Kahn, MACSF, est réélu Secrétaire-Général Trésorier. Dans ses remerciements, sans redouter l’avenir, ni le changement, Olivier Désert a insisté sur une mobilisation des mutuelles de la ROAM afin de se préparer au mieux à la réforme en cours dite Solvabilité II et il a également souligné son attachement à la mutualité, modèle qui en période de crise économique et réglementaire se révèle être un atout fort. Enfin, il a terminé son discours en rappelant l’importance du respect et de l’application des valeurs mutualistes par chacune des mutuelles, valeurs qui font la force et la pérennité de tous.

Les fonds à long terme ont collecté plus de 15 milliards d’euros au mois de février, d’après l'étude mensuelle de Morningstar. La grande majorité de ces souscriptions est revenue aux fonds obligataires. Les fonds d’allocation d’actifs et d’obligations convertibles ont également enregistré des afflux conséquents. Pourquoi les obligations ? « Les investisseurs ont soif de rendement. Les taux d’intérêt sont bas et présentent peu de signes de hausse. Les flux obligataires ont été dominés par les obligations privées, particulièrement celles à haut rendement » expliquent les analystes de la société d’analyses de performance de fonds. Les spécialistes estiment également que les investisseurs sont loin d'être optimistes. « Une incertitude persistante, particulièrement en Europe, étouffe les flux vers les actions. Les catégories actions Morningstar concentrées sur les zones perçues comme à faible croissance telles que l’Europe, le Royaume???Uni et les États???Unis ont principalement enregistré des sorties de capitaux nettes en février », précisent les experts. Conséquence : les fonds d’actions ont accusé des rachats nets d’environ 189 millions d’euros. « Les catégories actions les plus populaires le mois passé étaient centrées sur les marchés émergents, les actions internationales et l’Asie », précise Morningstar. Les fonds axés sur le marché monétaire ont aussi enregistré une décollecte, mais bien plus conséquente, à hauteur de plus de 13 milliards d’euros.

La dernière étude de la société de conseil Image & Finance portant sur la distribution indépendante d'épargne financière en France met notamment en exergue l'émergence d’une dizaine de groupes développant une approche nouvelle du métier de conseil patrimonial, le financial planning, à même, selon la société, de répondre aux enjeux de la massification des besoins d'épargne et aux évolutions de la profession de distributeurs. L'étude indique que la recomposition du paysage des CGPI se traduit par la création de réseaux de conseillers patrimoniaux, ou financial planners, nés d’opérations de consolidation de cabinets indépendants ou de la dissidence de groupes intégrés de bancassurance, réunissant les caractéristiques suivantes : taille critique (palette complète de produits et solutions aux meilleures conditions) ; conseil (l’intérêt du client se situe au coeur de la démarche commerciale) ; indépendance (autonomie opérationnelle vis-à-vis de tout promoteur et compétences en sélection et assemblage de produits). Selon Image & Finance, à fin 2011, le top 10 des spécialistes du conseil patrimonial ou financial planning à la française (classés par ordre décroissant en montants d’actifs financiers gérés et/ou conseillés) sont par rapport aux encours gérés et/ou conseillés pour des clients particuliers Primonial > 4 Mds€, Cyrus Conseil Entre 1,5 et 2 Mds€, Aforge Finance Entre 0,75 et 1,5 Mds€ Avenir Finance Entre 0,75 et 1,5 Mds€ Sinfoni Finance & Assurance Entre 0,75 et 1,5 Mds€ Cabinet Arraou Entre 0,5 et 0,75 Mds€ Herez Entre 0,5 et 0,75 Mds€ Optifinance Entre 0,5 et 0,75 Mds€ Crystal Finance Entre 0,3 et 0,5 Mds€ Witam Entre 0,3 et 0,5 Mds€

et indice mesure la performance de l’immobilier d’investissement en France pour l’année 2011. La valeur totale des 6 932 actifs inclus dans la base de données annuelle IPD en France est de 109,5 milliards d’euros. Lire la suite: cliquez ici

State Street Corporation a lancé une solution Solvabilité II pour aider les assureurs à répondre aux défis que pose la réglementation en termes de données et de reporting, a annoncé vendredi la société. Appelée Data Cube, «la solution apporte aux assureurs les données d’investissement sous-jacentes dont ils ont besoin pour leurs calculs de solvabilité et pour le reporting réglementaire», précise un communiqué. Cette annonce intervient alors que State Street vient de publier un dossier Vision intitulé «Solvency II: Tackling the Asset Data Challenge» [Solvabilité II : relever le défi des données sur les actifs]. Selon ce document, les assureurs sous l’égide de la directive Solvabilité II sont désormais confrontés à un niveau de complexité jamais exigé auparavant par les régulateurs sur la problématique des données, à laquelle s’ajoutent des coûts élevés et une gestion rigoureuse.

Aviva Investors France a bien démarré l’année 2012, avec une collecte nette externe de 949 millions d’euros au 15 mars. Cette embellie intervient après «une année 2011 très éprouvante», a reconnu le président du directoire d’Aviva Investors France, Jean-François Boulier, le 30 mars à l’occasion d’un point de presse.Sur l’ensemble de l’exercice 2011, la collecte nette externe s’est élevée à 487 millions d’euros, dont 138 millions d’euros vers la clientèle française. La collecte brute externe s’inscrit à 6,2 milliards d’euros dont 1,2 milliard sur des actifs de long terme.A fin décembre, les actifs sous gestion s’inscrivaient à 79,7 milliards d’euros contre 80,7 milliards d’euros à fin décembre 2010. Les obligations représentaient à la fin de l’année 73,6% des actifs, soit 58,68 milliards d’euros contre à peine 13% pour les actions (10,26 milliards d’euros) et 13,5% pour les actifs de court terme.En 2012, Aviva Investors France entend poursuivre son développement externe en mettant l’accent sur les investisseurs institutionnels et en concentrant son effort commercial sur son expertise en gestion obligataire, en immobilier et en gestion multi classes d’actifs.Après le recrutement de deux analystes crédit en 2011, la société veut continuer à renforcer ses équipes de gestion et installer Aviva Investors France comme le centre d’expertise de la gestion en actions européennes du groupe.Parallèlement, le programme d’homogénéisation et d’amélioration de ses plateformes opérationnelles initié fin 2010 devrait être bouclé d’ici à la fin 2012. Après le déploiement l’an dernier du module de suivi et de contrôle des risques de marchés, Aviva Investors France a déployé début février 2012 la mise en œuvre des modules de gestion opérationnelle. L’ensemble des modules est intégré au sein d’une même plateforme dont l’utilisation sera commune à l’ensemble des sites Aviva Investors.Reste que la revue stratégique mise en œuvre par le groupe, qui a débouché sur une réduction de 12% des effectifs du groupe, aura un impact limité en France, avec le départ de seulement trois collaborateurs sur une bonne centaine. Entre autres, relève Jean-François Boulier, parce que Aviva Investors France a plutôt privilégié une «progression modérée» de son activité ces dernières années.

The director of the Swiss federal financial markets authority (FINMA), Patrick Raaflaub, claikms that more lawsuits by US authorities against Swiss banks are all but inevitable. Even if there is a political solution to the tax conflict between Switzerland and the United States, banks will need to negotiate individually, Raaflaub claims in an interview with the SonntagsZeitung. The Swiss and US governments will only be able to set up a framework for such individual agreements. These “Deferred Prosecution Agreements” will allow legal actions against Swiss banks to be suspended. “That may require costly concessions such as fines and organisational changes,” the director of FINMA comments.

La Finra et le régulateur du Massachusetts se penchent sur les exchange traded notes après les déboires liés à un produit de Credit Suisse

L’Europe est prête à modifier la taxe carbone aérienne mise en place en janvier, déclare la commissaire européenne à l’Action pour le climat dans une interview au Monde. L’introduction de cette législation, qui oblige les compagnies aériennes faisant voler des avions dans le ciel européen à acheter l'équivalent de 15% de leurs émissions de CO2, a provoqué une levée de boucliers aux Etats-Unis, en Chine et en Inde. « Si la volonté politique existe, on peut dégager un consensus en treize mois», indique Connie Hedegaard.

Le groupe britannique International Power a reçu de son actionnaire majoritaire GDF Suez, une offre d’achat non contraignante des parts du capital qu’il ne détient pas encore, au prix unitaire de 390 pence. Cette annonce intervient après plusieurs mois de spéculations sur les intentions du groupe français, qui possède déjà 70% d’International Power. Le prix proposé n’est que légèrement supérieur au cours de clôture de mercredi (383,4 pence). Après l’annonce de l’offre, le titre International Power gagnait 5,63% à 405 pence à 13 heures. L’offre est soumise à certaines conditions qui font qu’aucune certitude ne peut encore être apportée quant au fait qu’elle aboutira, prend soin de préciser l'énergéticien britannique, qui tiendra ses actionnaires minoritaires informés et leur enjoint de ne rien faire pour l’heure. GDF Suez devrait débourser 6 milliards de livres environ (environ 7,2 milliards d’Euros) pour obtenir le solde du capital... sous réserve de la flambée du titre britannique.

Tokyo Electric Power Co (Tepco), l’opérateur de la centrale nucléaire accidentée de Fukushima, a demandé au gouvernement japonais de le renflouer à hauteur de 1.000 milliards de yens (9,08 milliards d’euros) pour assurer sa survie. L’initiative du gouvernement nippon, d’abord rapportée par l’agence Kyodo, intervient alors qu’un seul des 54 réacteurs du pays est encore en activité, sur fond d’incertitudes quant à l’avenir de l'énergie nucléaire au Japon.

Soutien très actif au financement des PME Risque d’asphyxie du Capital Risque Progression des investisseurs étrangers L’Association Française des Investisseurs en Capital (AFIC) et Grant Thornton présentent les résultats de leur étude 2011 sur l’activité des acteurs français du Capital Investissement. Lire la suite en pièce jointe

Les grands

Lors de son Assemblée Générale, le 20 mars, et de son Conseil d’administration, le 27 mars, le Forum pour l’Investissement Responsable a procédé à la réélection par moitié de son Conseil d’Administration. Cette élection est marquée par l’arrivée de nouveaux acteurs au Conseil et au Bureau. Nouveaux membres du Conseil : La CFDT représentée par Emmanuel Mermet Le Comité Intersyndical de l’Epargne Salariale (CIES) représenté par Jean Conan N- atixis Asset Management représenté par Hervé Guez Nouveaux membres du Bureau : Hervé Guez (Natixis Asset Management) Marion de Marcillac (EIRIS) Emmanuel Mermet (CFDT) Franca Perin (Generali Investments) Outre la réélection de Bertrand Fournier à la Présidence du FIR, Martial Cozette et Paul de Marcellus (HSBC GAM) sont reconduits dans leur fonction respective de Trésorier et Vice-Président, Estelle Mironesco (Vigeo) est nommée Vice-Présidente, Michel Lemonnier est nommé Secrétaire Général.

Le retrait du marché actions observé chez les assureurs n’est pas uniquement une conséquence de Solvabilité II, qui doit entrer en vigueur prochainement, a estimé mardi lors d’une table ronde le directeur général du Trésor. Traditionnellement, « la part des actions dans le bilan des assureurs monte quand le marché monte et baisse quand le marché baisse », a souligné Ramon Fernandez, le directeur général du Trésor, invité à parler à l’occasion des 21e Rencontres parlementaires sur l'épargne et la fiscalité qui se tenaient à Paris. « La sortie (par les investisseurs institutionnels) du marché actions n’a pas uniquement lieu à cause de Solvabilité II », a-t-il affirmé, alors que plusieurs intervenants s'étaient exprimés avant lui pour critiquer les effets négatifs de cette réforme. « Ne mettons pas tout le blâme sur cette régulation », a-t-il ajouté. En renforçant la prise en compte des risques par les assureurs européens et en les obligeant à mettre en réserve suffisamment de capital pour y faire face, les assureurs lui reprochent de pénaliser la détention d’actions. M. Fernandez a toutefois reconnu que les nouvelles règles prudentielles -Solvabilité II pour les assureurs et Bâle III pour les banques « auront un impact à court terme ». « Mais c’est le prix à payer pour plus de sécurité », a-t-il déclaré.

Nicolas Gomart quitte OFI Asset Management et reprend les fonctions de Franck Dussoge, en charge de la comptabilité et des finances dans le Groupe Matmut. Cette nomination est effective au 1er juin 2012.

Le président de la Réserve fédérale américaine va donner une interview à ABC News qui sera diffusée ce mardi à 23h30, a annoncé la chaîne de télévision. Le patron de la Fed a multiplié les interventions publiques ces derniers jours, notamment en prononçant plusieurs allocutions devant des parterres d'étudiants, une démarche qui traduit la volonté de la banque centrale de redorer son blason.

Après 5 ans passés au sein de la Direction du Groupe Matmut, en charge de la comptabilité et des finances, Franck Dussoge rejoint le Groupe OFI et sera proposé aux fonctions de Président du Directoire d’OFI Mandats en remplacement de Maxime du Chayla qui sera nommé Directeur Général Délégué d’OFI Asset Management. Maxime du Chayla a assuré la Présidence du Directoire d’OFI Mandats depuis sa création en 2006 et a donné à cette structure l’impulsion qui lui permet aujourd’hui d'être un acteur de référence dans son domaine. Âgé de 51 ans, diplômé SFAF et CPA, Franck Dussoge a débuté sa carrière en 1985 au sein du Groupe APICIL où il a occupé diverses fonctions. La dernière étant le poste de Directeur financier et technique. De 2006 à 2007, il est Directeur Général Adjoint de la Mutuelle Drôme/Arpica Groupe EOVI. Puis il rejoint le Groupe Matmut en juillet 2007, dont il est le Directeur Général Adjoint chargé de la Comptabilité et des Placements.

Polytechnicien, diplômé de l’Ecole nationale de la statistique et de l’administration économique (Ensae), actuaire agrégé de l’Institut des actuaires, commissaire contrôleur général des assurances, Thomas Béhar a débuté sa carrière à la Commission de contrôle des assurances. En 1999, il rejoint la Caisse des dépôts et consignations en tant que responsable du suivi stratégique assurance et retraite. En 2002, il intègre CNP Assurances, où il exerce les fonctions de chargé de mission auprès du directeur des partenariats et du développement commercial puis en 2003, il devient directeur du pilotage et du contrôle de gestion avant d'être nommé en 2006 en tant que directeur comptable France et responsable du programme Finance Roadmap 2012. Par ailleurs, il co-préside la commission Solvabilité 2 de l’Institut des actuaires, il est membre du comité exécutif de l’Association actuarielle internationale (AAI) et du comité consultatif de l’Insurance and reinsurance stakerholder group (IRSG) de l’EIOPA.

Après 6 mois de décollecte, l'assurance vie reprend du poil de la bête en février 2012. Le sursaut est - certes - timide (300 millions d'euros de collecte nette, soit 10.2 milliards de collecte et 9.9 milliards de prestations) mais positif.

Après des mois de travail et de négociations, le Président de la Commission de l'énergie et des ressources naturelles du Sénat américain, Jeff Bingaman (démocrate du Nouveau-Mexique), a dévoilé le 1er mars 2012 sa très attendue proposition de Loi visant à assurer un pourcentage minimal d'énergies propres dans le mix énergétique des Etats-Unis.

Le groupe Infopro Communications, organisateur du Forum GI, a publié les chiffres sur la manifestation qui s’est tenue les 12 et 13 mars derniers et dressé un bilan satisfaisant de son activité. Plus de 1400 visiteurs ont été recensés, soit une hausse de 2% par rapport à 2011 avec, une présence renforcée des investisseurs institutionnels dont le nombre a augmenté de 18% par rapport à l’année dernière, selon un communiqué. Le visitorat est également apparu plus diversifié (banques privées, family offices, multigérants), les organisateurs ayant noté que les fonctions de direction générale, direction financière, direction d’investissement et trésorerie d’entreprise ont représenté plus de 60% de l’affluence, le solde se répartissant entre gérants privés, analystes financiers et multi gérants. Par ailleurs, en ce qui concerne les évènements ayant jalonné le Forum, Infopro Communications a recensé plus de 600 personnes aux conférences, les quinze ateliers ayant, pour leurs part, compté 70 participants en moyenne.