Rémi Feredj, 53 ans, Sciences-po, DEA de Sciences économiques, a rejoint le département immobilier du groupe RATP en 1992. Il est également président de la SEDP (Société d'études et de développement patrimonial), filiale du groupe RATP, qui gère et développe le patrimoine immobilier et foncier de clients publics et privés, ainsi que président de Logis Transport, la SA HLM du groupe. Le titre de « directeur immobilier de l’année » est de?cerne? a?? une femme ou un homme pour la qualite? de l’ensemble des actions qu’il a entreprises au sein de sa socie?te?, aussi bien dans ses missions manage?riales que dans ses re?alisations et restructurations des immeubles, ou par ses innovations en termes de mode de gestion. La profession lui marque ainsi sa reconnaissance pour la position importante qu’il a su porter dans son entreprise et a?? l’exte?rieur dans la valorisation de son me?tier. Cette année, le jury du trophée était présidé par Jean-Marc Roger (SNCF) et composé des directeurs immobiliers suivants : Christian Cléret (pre?sident de l’ADI, groupe La Poste), Nathalie Charles (EDF), Sigrid Duhamel (PSA), Bernard Loubière (GDF-Suez), Frank Privé (L’Oréal), Jean-Pierre Taravella (Orange). Le jury comprenait également des professionnels de l’immobilier : Antoine Allez (notaire VH15), Claude Cagol (pre?sident de Sefri-Cime) ; Maurice Gauchot (pre?sident de CBRE), Philippe Jouan (pre?sident de RICS France), Dorian Kelberg (de?le?gue? ge?ne?ral de la FSIF), Ingrid Nappi-Choulet (professeur de la chaire immobilier de l’Essec), Philippe Pelletier (avocat associe? au cabinet Lefevre & Pelletier), Bernard Roth (pre?sident de l’AMO), Catherine Sachreiter (Groupe Moniteur, commissaire ge?ne?ral du Simi), Gaël Thomas (directeur de la re?daction de Business Immo).

Le secteur privé américain a créé 118.000 emplois au mois de novembre, un chiffre légèrement inférieur aux attentes, montre mercredi l’enquête mensuelle du cabinet de conseil ADP. Le chiffre d’octobre a été révisé en légère baisse à 157.000 contre 158.000 annoncé initialement, précise ADP. La publication de l’enquête ADP intervient à deux jours du rapport mensuel sur l’emploi du département du Travail.

The regulatory tsunami in the banking sector is one of the most difficult challenges facing the Cantonal Bank of Zurich (ZKB), the CEO of the bank, Martin Scholl, says.In an interview with finews. Scholl remarks that in comparison to this regulatory tsunami, which may be necessary but which could be put in place with more discernment to avoid distortions to competition, “pressure on margins is a small problem.” Alongside measure to optimise structures and processes, the head of the cantonal bank does not rule out limited staff cutbacks.In relation to the taxation quarrel with the United States, the bank, which is co-operating with the US authorities as part of a “constructive dialogue,” is hoping to reach an agreement “as soon as possible.” In relation to plans for a tax agreement with Germany, which is in the hands of mediators, Scholl says he is optimistic, and says that a final rejection by the German government would from his point of view be a missed opportunity to find a “balanced and sustainable” solution to a taxation issue which divides the two countries.

De la nécessité de cloisonner le risque bancaire en diminuant la taille des banques, au nom de la stabilité financière comme bien public - A voix haute avec Laurence Scialom, économiste de la finance

123Venture, la société de gestion spécialisée dans le capital investissement et l’immobilier a annoncé hier le renforcement de ses engagements dans la promotion immobilière où elle intervient soit en apportant des fonds propres ou quasi fonds propres aux promoteurs eux-mêmes, soit en co-investissant aux côtés de promoteurs dans des opérations identifiées de promotion. En 2013, la société compte lancer des fonds dédiés au financement d’opérations de promotion, de rénovation et de valorisation immobilières, précise un communiqué.A fin décembre 2012, la société aura investi plus de 30 millions d’euros dans les métiers de la promotion immobilière.

Regular studies by Novethic, which is today holding a series of round tables bringing together experts from the world of socially responsible investment, regularly demonstrate it. Social and environmental responsibility is slowly taking root in asset management. And as its benefits can only be observed over the long term, asset management firms are gradually finding their groove. BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP), which is closely involved in this area, has recently rendered all of its “ESG compatible,” via its extra-financial analysis. In addition to this characteristic, BNPP IP has an SRI product range representing EUR20bn in assets, with 10 funds holding a Novethic label, out of EUR500bn in assets under management. In an interview with Newsmangaers, Philippe Marchessaux, CEO of the asset management firm, points out that there is a lot of diversity concealed behind acronyms such as CSR, ESG and SRI. This is all the more true as each company can set specific exclusionary criteria, as BNPP IP does: for its equity management, it eliminates palm oil and paper pulp products, nuclear energies, etc. At the asset management firm based in rue Bergère, the approach to clients with ESG is also different. For institutional investors, in addition to the integration of ESG criteria into all management, “we favour a ‘best in class’ approach, with the idea that the best standards should drive all of the sector,” the head explains. However, Marchessaux is not opposed to the present of a ‘best in effort’ filter, but it is necessary that the businesses in question remain at the frontier of ‘best in class.’ “There’s no question of dulling the message or giving the impression that it can be an alibi for the presence of a company which has not reach a minimum engagement level,” he says. In practice, extra-financial criteria are applied before the investment decision in the strict sense, thus far before, and these choices are then regularly reviewed. This extra-financial analysis is how large firms such as BNP Paribas IP are planning to build their strength. Particularly in emerging markets, where the asset management firm has many local offices. SRI management is included, the head says, and everything points to significant growth. For retail investors, Marchessaux sees the necessity of having a different product range, since the promise of better returns and simultaneously of a philanthropic investment has been a message that spread easily. The asset management firm is now offering a range which includes thematic funds (water management, renewable energies, depollution, human development, etc.), which may even raise the awareness of investors “even if the underlying assets are often very similar,” says Marchessaux. At any rate, the asset management firm is not planning to overdo it with SRI funds, and is planning to offer funds “which connect with their audience.” In terms of socially responsible investments, the CEO says, that needs to mean not destroying value, and that the investment is as solid as it is sustainable.”

Les encours des ETF à l’échelle mondiale pourraient être multipliés par dix par rapport à leur niveau actuel de 1.800 milliards de dollars, estime Mark Wiedman, responsable mondial d’iShares, dans une interview au Financial Times Fund Management. Il souligne que les ETF sont de plus en plus utilisés à la place des dérivés, des titres individuels et des fonds traditionnels. Deux récentes acquisitions d’ETF iShares par des assureurs français et japonais illustrent ce point.Mark Wiedman indique par ailleurs que l’ambition d’iShares et d’être « numéro un » pour les souscriptions nettes, la croissance des revenus et la part des actifs dans chaque région du monde.

123Venture, la société de gestion spécialisée dans le capital investissement et l’immobilier, a annoncé hier le renforcement de ses engagements dans la promotion immobilière où elle intervient soit en apportant des fonds propres ou quasi fonds propres aux promoteurs eux-mêmes, soit en co-investissant aux côtés de promoteurs dans des opérations identifiées de promotion. En 2013, la société compte lancer des fonds dédiés au financement d’opérations de promotion, de rénovation et de valorisation immobilières, précise un communiqué.A fin décembre 2012, la société aura investi plus de 30 millions d’euros dans les métiers de la promotion immobilière, représentant, depuis le début de l’année, un doublement de ses engagements en fonds propres.

Selon nos informations, Odette Cesari a quitté son poste de directrice des investissements d’Axa France. Elle occupe désormais la fonction de Responsable des assurances collectives au sein de la direction de l'épargne salariale de l’assureur français.

Cet alignement sur la note du souverain français devrait permettre au FESF de renouer avec son programme d'offre à long terme

A partir du 1er décembre, l’Espagne recevra 37 milliards d’euros pour la recapitalisation de quatre banques nationalisées et 2,5 milliards pour la bad bank

Elodie Rambert, 40 ans, a rejoint April le 12 novembre dernier au poste de directrice générale déléguée finances et stratégie financière. Elle a pour mission le pilotage financier des investissements stratégiques et la supervision des fonctions financières. Auparavant, elle occupait les fonctions de directrice générale de Diaverum France, leader mondial dans le domaine de la santé. Diplômée de l’EM Lyon, Elodie Rambert débute sa carrière en 1995 comme audit manager dans le cabinet PricewaterhouseCoopers. En 2000, elle intègre le groupe Gambro, comme directrice financière de Gambro France pendant trois ans, avant d’occuper en Suède le poste de CFO pour Gambro Healthcare International, groupe d'établissements de santé présent dans 15 pays.

Il convient tout d’abord de repréciser la question posée en y ajoutant une dimension temporelle, celle de la durée de cette situation. Si ce phénomène est considéré comme transitoire par les économistes qui anticipent une croissance future, la faiblesse des marchés peut alors être perçue comme source de performance financière et offrir de bons points d’entrée pour un investisseur. En revanche, une croissance atone prolongée est plus problématique. Cet environnement morose tend à augmenter la pression sur les investisseurs qui doivent gérer les risques macroéconomiques persistants et les fondamentaux des entreprises, rendant de plus en plus incertaine la visibilité des comportements des agents économiques (Etat, entreprises, consommateurs). Dans un tel contexte de volatilité durablement élevée, une allocation pertinente privilégie le marché obligataire et assure des revenus fixes certains (hors risque de défaut), à l’opposé du marché actions dont les dividendes sont difficilement appréciables au vu de tous ces risques. Mais il ne s’agit pas là d’abandonner cette dernière classe d’actifs. Du côté obligataire, le ralentissement économique mondial et les actions non conventionnelles des banques centrales avec des politiques monétaires très expansionnistes (maintien des taux courts bas et injections de liquidité pour soutenir l'économie) ont des répercussions à la baisse sur les taux longs. L’incertitude est telle que les investisseurs recherchent la liquidité et la sécurité allant même jusqu'à payer pour s’assurer de récupérer leurs fonds. Mais des taux d’intérêts réels négatifs (diminués de l’inflation) ne sont pas aberrants si la croissance du Produit Intérieur Brut reste très inférieure à son potentiel. Ils permettent au contraire, un soutien à l'économie pour in fine, combler ce retard de croissance et permettent d’alléger le poids du service de la dette. Dans cet univers, la dégradation du rendement de la poche obligataire des portefeuilles est inéluctable et le gérant ne doit pas essayer de maintenir celui-ci à tout prix par une prise de risque inconsidérée. La sélectivité du gérant devient donc plus importante que jamais et doit pouvoir lui permettre d’acheter, en proportion raisonnable, la prime de risque sur des émissions très décotées (c’est le cas par exemple des entreprises privées solides fragilisées par les problèmes liés à leur pays de domiciliation). Des expositions aux économies à croissance rapide en élargissant l’univers d’investissement (géographique, titres peu liquides,...) peuvent également offrir des opportunités. Du côté des actions, si le bêta ne participe pas à la performance, là aussi l’alpha du gérant peut y contribuer de façon importante, par une sélection plus restrictive mais une gestion plus active du gérant sur des valeurs, qui pâtissent à court terme des événements macroéconomiques mais qui, à long terme devraient ressortir comme les grands gagnants. En outre, les actions qui reversent un fort dividende semblent constituer une composante importante dans la performance totale des actions. Des stratégies plus quantitatives peuvent aussi être mises en place. Le marché immobilier, quant à lui, ne doit pas devenir une valeur refuge tant les politiques monétaires conduisent à des excès de liquidités, souvent matérialisés par l'émergence de bulles qui éclateront lors de la normalisation de la situation.

Dans un communiqué, le préfet précise que dans le cadre des instructions du Premier ministre sur les réquisitions de logement, un état des lieux susceptibles d'être réquisitionnés à Paris a été déjà établi par les services de l’Etat et a permis de repérer une soixantaine d’immeubles, dont la moitié présente un réel potentiel. Un examen approfondi, au cas par cas, est en cours, ajoute le communiqué. Il s’agit d’immeubles appartenant à des personnes morales, comme des banques, assurances, etc., précise la préfecture de Région, qui assure qu’aucun immeuble appartenant à des particuliers n’est visé à ce stade. Il s’agit là d’un processus long, qui prend du temps, précise-t-on de même source. Par ailleurs, en cas d’urgence, si au coeur de l’hiver, aucune solution pour des familles qui demandent un hébergement d’urgence n'était trouvée, le préfet réquisitionnera un bâtiment appartenant à une institution publique ou à une entreprise afin de mettre tout le monde à l’abri. Près de 6.000 places d’hébergement d’urgence ont été identifiées en Ile-de-France dans le cadre du plan hivernal (contre 4.600 l’année dernière), et 2.100 sont déjà ouvertes, dont 1.786 occupées au 15 novembre, précise le communiqué. Selon le communiqué, tout au long de l’hiver, tout sera mis en oeuvre pour qu’il n’y ait personne dehors, avec l’ouverture du plus grand nombre de places possibles et des centres ouverts 24 heures sur 24, si nécessaires. Toute l’année, chaque jour, 40.000 places d’hébergement sont ouvertes et financées par l’Etat en Ile-de-France, dont la moitié à l’hôtel. Daniel Canepa participait mardi à l’inauguration d’un centre d’hébergement d’urgence à Paris, destiné à prendre en charge des familles actuellement hébergés dans des hôtels réservés par le Samu social, en vue de favoriser, à l’issue de l’hiver, leur accès à un logement stable et libérer ainsi des places d’hébergements d’urgence. 80 personnes en famille peuvent être accueillies, dans 19 logements indépendants.

Suite au rapprochement par pôles de compétence entre la caisse régionale de Toulouse 31 et la caisse régionale de Nord-Midi-Pyrénées, Jean-François Pistre gère aujourd'hui la partie financière des deux caisses régionales, soit 1,3 milliard d'euros de placements financiers et 20 milliards d'euros de bilan, avec une équipe de 6 personnes.

Le 8 octobre dernier, on apprenait par voie de presse la création par CNP Assurances, Prédica, BNP Paribas Cardif et Sogécap du Fonds Stratégique de Participations, un véhicule commun destiné à recueillir un certain nombre de participations des quatre assureurs dans des sociétés du SBF 250.

Hans Joachim Reinke, chairman of the managing board at Union Investment, has announced in an interview with the Börsen-Zeitung that, to confront structural and regulatory challenges, the central asset management firm for the German co-operative banks is launching a cost reduction and revenue increasing programme.By 2015, personnel and general costs are expected to be reduced by 10% compared with EUR585m currently, which will involve the loss of about one tenth of the 2,400 current employees.The staff reduction will be conducted in a “socially supportable” manner, “if possible without involuntary redundancies.”Real estate development, meanwhile, is expected to generate EUR30m in additional revenues.In 2012, Union Investment developed highly positively, and better than expected in terms both of subscriptions and profits.

Son diplôme de l'Ecole de Commerce de Bordeaux et son DESCF en poche, Patricia Forest a commencé par travailler pour un cabinet d'audit. Mais très vite elle rejoint Air France où elle occupe différentes responsabilités.

La Capssa n’est plus adhérente de l’Association Française des Investisseurs Institutionnels (Af2i) suite à la publication dans le quotidien Les Echos d’une interview de Jean Eyraud (Président) où ce dernier indiquait que ses adhérents n'étaient pas favorables à la taxe sur les transactions financières. Interrogé à ce sujet, Jean-Pierre Mottura, le directeur général de la Capssa juge que le rôle d’une association de techniciens de la gestion financière n’est pas de prendre position sur des sujets politiques qui doivent être discutés et approuvés par les administrateurs de chaque institution. Ne s’estimant pas en phase avec le bureau de l’Af2i, le directeur général de la Capssa a préféré quitter l’association qu’il avait rejoint par solidarité pour la profession dès sa création.

PRESENTATIONS CONJONCTURE - Avec la crise, la dislocation des marchés profite-t-elle aux gérants alternatifs ? Jean-François Bay, Directeur Général, MORNINGSTAR REGLEMENTATION : AIFM, la gestion alternative dans un cadre régulé Charles Lacroix, Responsable du Développement, Amundi Alternative Investments RISQUE : Comment exploiter la volatilité des marchés pour atteindre une performance décorrélée ? Hatem Dohni, Directeur de la Gestion CCR Asset Mangement CREDIT : Les sources de diversification d’un portefeuille obligataire Eric Pictet, Directeur Général, Muzinich & Co Paris GESTION : La gestion en suivi de tendances, retour sur la dernière décennie Philippe Balthazard, Responsable de la gestion systématique LYXOR AM SELECTION : Les flux, les encours, les gagnants & les perdants Jean-François Bay, Directeur Général, MORNINGSTAR

In an interview with Funds People, Rafael Valera, chief operating officer, says that Banco Madrid, which was acquired by Banca Privada d’Andorra (BPA) in July 2011, is planning to double its assets under management in Spain to EUR4bn in three years.Recruitments of professionals will continue (40 private bankers joined the group in 2012), and growth will be primarily organic, but Valera has not ruled out a few new acquisitions.The three Spanish asset management affiliates, Banco Madrid Gestión, BPA Global Funds and Nordkapp, will be merged in first quarter 2013.

In an interview with the Börsen-Zeitung, Simon Klein, head of ETF Europe and global head of business development ETF & indexing, says that a recent decision by Lyxor Asset Management to offer physical replication ETFs (see Newsmanagers of 19 November) does not mean that the asset management firm is stopping its offerings of synthetic replication products. Lyxor wants to offer its clients “the best of both worlds.” In addition, physical replication is well-suited to government bond ETFs, which does not mean that Lyxor will choose physical replication for all the bond ETFs it launches. However, Lyxor remains primarily an equity ETF specialist.Klein also says that Lyxor has liquidated five ETFs this year.

Jacques Kozyk a rejoint le groupe Areas Assurances pour créer le poste de directeur immobilier. Le groupe Areas, compagnie d’Assurances à forme mutuelle, est l’héritier de la Solidarité Orléanaise (1891) et de la CMA (1933). Les actifs d’Areas s'élèvent à 1 700 M€, dont environ 270 M€ d’immobilier majoritairement tertiaire à des emplacements prime dans la capitale. En prenant la direction d’Areas Immobilier, Jacques Kozyk a notamment pour mission d’accompagner la stratégie d’approche patrimoniale du réseau des 530 agents généraux Areas, 7e réseau français réparti sur l’ensemble du territoire. Jacques Kozyk, diplômé de l’Ecole Supérieure de Commerce de Paris, a passé dix années chez AD Valorem, devenu Crédit Foncier Immobilier, dirigeant successivement la « vente par lots » puis le département Gestion-Location. Précédemment, il a été président directeur général de la Centrale du Placement Immobilier, filiale de l’Union Financière pour la Construction (groupe La Henin), directeur commercial et marketing France de Dumez Immobilier Promotion, directeur du département Habitat Locare, filiale de Simco, devenu Gecina. Il enseigne le marketing et la communication en licence professionnelle de l’immobilier à l’Université de Créteil.