Entretien : Quelle place pour la dette privée sécurisée ?

L’envolée des taux, source de moins-values dans les portefeuilles obligataires, la dégradation de la conjoncture, qui fait craindre un rebond des défauts de certains émetteurs, mettent en lumière un besoin de protection des investisseurs. La dette privée sécurisée confirme son rôle dans ce contexte.

Dans cet entretien, Nicolas Fourt, membre du directoire de Sienna Private Credit, et Hugo Thomas, directeur de la recherche crédit, détaillent leurs convictions :

• Les structures à taux variables de la dette privée permettent de se protéger contre la hausse des taux.
• La hausse des taux de défauts est anticipée, la baisse des taux de recouvrement l’est moins.
• Nous préconisons de prendre systématiquement des sûretés sur les actifs des emprunteurs.
• Les investisseurs doivent reconstituer leurs allocations d’actifs en taux d’intérêt : ils vont le faire en combinant les qualités des obligations et de la dette privée.
• Les obligations présentent l’avantage de la liquidité.
• La volatilité de la dette privée est bien moindre que celle des obligations.
• Outre qu’elle est plus protectrice, la dette privée sécurisée est aussi plus rémunératrice.