Les inquiétudes sur le risque de récession, alimenté par les tensions commerciales, limitent l’appétit pour le risque.38% des investisseurs s’attendent à un épisode de récession au cours des douze prochains mois alors que 59% d’entre eux jugent une telle éventualité peu probable, selon le dernier Fund Manager Survey publiépar BofA Merrill Lynch. L'étude a été réaliséeentre les 6 et 12 septembre auprès d’un échantillon de 235 participants représentant des actifs sous gestion agrégés de 683 milliards de dollars. «Nous restons à contre-courant optimistes, alors que ce mois-ci l’appétit pour le risque des investisseurs n’a montré qu’une amélioration modeste», a commenté Michael Hartnett, stratégiste en chef chez BofA Merrill Lynch. Un investisseur sur cinq s’attend désormais à une hausse des taux à court terme au cours des douze prochains mois, alors qu’il y a un an, un sur dix prévoyait une baisse des taux. Les investisseurs estiment que dans les six prochains mois un retour sur les actifs risqués serait facilité par un programme de relance en Allemagne, une baisse des Fed funds de 50 points de base et des dépenses sur les infrastructures en Chine. Cela dit, les niveaux de cash ont diminué de 0,4 point de pourcentage d’un mois sur l’autre à 4,7%, soit un point de moins qu’en juin dernier et juste au-dessus de la moyenne sur dix ans (4,6%). L’allocation en actions internationales a continué de remonter légèrement, avec seulement 4% des investisseurs sous-pondérés sur la classe d’actifs. Mais on observe aussi que les actions américaines sont la destination préférée par rapport aux autres zones géographiques, 17% des investisseurs (+15 points de pourcentage)étant surpondérés sur la classe d’actifs.
