Natixis se prépare à engranger d'autres pertes sur ses actifs à risque
Dans une étude, KBW estime à 2,9 milliards d'euros les dépréciations supplémentaires à passer sur le portefeuille cantonné du groupe
Toute l'actualité Economies & Marchés
mars 2009
février 2009
L’AMF doit rendre sa décision sur Ciments Français courant mars
Colette Neuville, présidente de l’Adam, transmettra son avis au régulateur la semaine prochaine. Deminor regarde toujours le dossier
Les fonds immobiliers dédiés aux situations difficiles suscitent l'intérêt
Dans le contexte de crise, 26% des capitaux levés en 2008 dans les fonds immobiliers se sont portés sur ces segments particuliers, selon Preqin
Dexia et Natixis s'enfoncent dans le rouge
Natixis a fait état d’une perte de 2,8 milliards d’euros en 2008, dont plus de 1,6 milliard dans un quatrième trimestre marqué par une hausse du coût du risque et des pertes de trading sur les métiers actions. «Les impacts liés à la crise s'élèvent au quatrième trimestre 2008 à 1,3 milliard d’euros pour le PNB, et 1,0 milliard d’euros pour le coût du risque», précise le communiqué de la filiale des Banques Populaires et des Caisses d’Epargne. Les comptes de Natixis font aussi apparaître une vive dégradation des comptes des Caisses d’Epargne régionales, consolidés à 20%, dont le PNB diminue de 11% sur l’année.
Le marché de la dette garantie dépasse déjà les 300 milliards d’euros
A l’échelle européenne le Royaume-Uni devance la France et l’Allemagne dans un marché qui commence à montrer des signes d’essoufflement
Les banques bénéficient de l'assouplissement des normes comptables
Les groupes allemands sont ceux qui ont le plus sorti d'actifs illiquides de leur portefeuille de trading. L'impact sur les comptes est très variable
Nationalisations a minima en vue aux Etats-Unis
Washington testera les besoins des grandes banques dès demain, mais écarte toute prise de contrôle
Wendel participera à l'augmentation de capital de Saint-Gobain
La holding a annonce ce matin qu’elle allait souscrire à l’augmentation de capital de 1,5 milliards d’euros lancée par Saint-Gobain, confirmant ainsi une information révélée hier par le Journal du Dimanche.
Le marché primaire actions se ranime en Europe
Depuis janvier, environ 50 milliards d’euros d’augmentations de capital ont été annoncées. Les entreprises prennent le relais des banques
L'Inde reste optimiste dans le domaine des fusions et acquisitions
La crise économique devrait créer des opportunités de rapprochements d’entreprises et favoriser les placements privés, selon Grant Thornton
Le risque ne paie plus sur le marché français
Le graphique ci-contre montre l’évolution du lien entre risque et rendement sur le marché des fonds investis en actions françaises, mesuré par la corrélation de rang entre le rendement des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée.
La majorité des fonds actions françaises surperforme le marché
Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de janvier 2009. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe des fonds sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
La Société Générale limite les dégâts dans sa banque d'investissement
Ses comptes 2008 sont conformes à ses prévisions établies en janvier. La division, réorganisée, est bénéficiaire au quatrième trimestre
Les banques reconstituent en partie leurs marges sur les prêts aux entreprises
Les statistiques de l'Observatoire du crédit et de la Banque de France laissent apparaître des écarts importants selon la taille des clients
La SEC fait évoluer ses règles sur les offres d’achat transfrontalières
Le principal changement porte sur les modalités d’application du droit boursier américain susceptibles d’influencer la forme de l’acquisition
Les fonds de LBO contraints de conserver leurs participations en portefeuille
Dans le contexte de crise, sorties en Bourse et cessions industrielles ou financières devraient encore rester bloquées en 2009
Les acquisitions géantes dans la pharmacie trouvent encore à se financer
La multiplication des opérations de croissance externe pourrait aboutir à des augmentations de capital dilutives pour cette industrie
janvier 2009
Les fonds de LBO disposent d’une manne financière à investir
Alors que la crise a donné un coup d’arrêt aux acquisitions, Preqin estime à 472 milliards de dollars les capitaux levés et non utilisés
La crise n’a pas affecté les primes versées dans les fusions-acquisitions
Elles restent supérieures à la moyenne constatée entre 2000 et 2007. Mais elles se réfèrent à des valorisations qui ont lourdement chuté
Sumitomo augmente à nouveau le montant de sa levée de fonds
La troisième banque japonaise entend émettre 700 milliards de yens, contre 400 milliards initialement prévus, pour renforcer son bilan
Dorval Finance : "il faut gérer activement son exposition au marché actions"
Après une année 2008 extrême, 2009 s"annonce d"ores et déjà difficile. #De nombreuses incertitudes persistent pour cette nouvelle année#, affirme Stéphane Furet, directeur général de Dorval Finance. Le risque d"entrée en déflation ou encore la durée de la crise économique figurent parmi les éléments qui pourraient peser sur les actifs risqués, estime-t-il.Dans ce contexte, en 2009, Dorval Finance préconise une sous-exposition stratégique aux actions, avec une allocation opportuniste sur l"Europe et les Etats-Unis, tout en évitant les marchés émergents. La société de gestion conseille de mettre l"accent sur des sociétés aux cash flows pérennes, peu endettées et offrant un dividende élevé. Malgré un environnement difficile, les actions restent, selon le directeur de Dorval Finance, un bon pari pour un investissement à long terme par rapport à la plupart des actifs risqués, #à condition de ne pas avoir une approche passive du taux d’exposition#, insiste Stéphane Furet. C"est d"ailleurs sur une approche active du taux d"exposition que se fonde la #gestion flexible# de Dorval Finance. Dans un environnement en mouvement, les fonds Dorval peuvent adapter leur allocation action de 0 à 100 %. Avec comme objectif, dans un esprit de #bon père de famille#, de préserver le capital lors des périodes de retournement et de participer à la hausse des marchés. Fin 2007, l"exposition actions du fonds Dorval Convictions (28 millions d"euros) avait ainsi été réduite à environ 20 % pour être remontée à presque 70 % en avril-mai, #pour profiter de l"effet coupon#, explique Stéphane Furet. En plus de Dorval Convictions, la gamme flexible de Dorval Finance se compose de Dorval Convictions PEA (5 millions) lancé le 1er janvier, et de Dorval Flexible Monde, un fonds de fonds de 15 millions d"euros d"encours, dont le lancement remonte au 15 décembre 2008 et qui est géré par Sophie Chauvellier, qui a récemment rejoint la société de gestion en provenance d"Oddo Asset Management.
Les avocats doivent composer avec un marché du M&A en berne
Linklaters domine le classement européen des cabinets de conseil en fusions-acquisitions effectué par Bloomberg. Les français en sont absents
2008 a porté un coup dur à l'activité des prêts syndiqués en Europe
Selon Dealogic, le volume des «loans» a chuté de 44% l'an dernier à 965 milliards de dollars. RBS est en tête du palmarès