Le capital-investissement français surperforme à nouveau en 2015 les autres grandes classes d’actifs sur le long terme, y compris ceux sans risque, dans un environnement de rendement historiquement et durablement très bas. La performance du capital-investissement français depuis l’origine, mesurée à fin 2015, s’élève à 10% en moyenne par an, nette de frais, supérieure aux 9,8% dégagés fin 2014 sur un périmètre comparable. Sur un horizon de 10 ans la performance moyenne est également de 10% nette par an.Ces chiffres traduisent la très bonne rentabilité sur le long terme de cette classe d’actifs et la stabilité des performances. Sur l’horizon de 10 ans, le rendement moyen annuel de 10% est deux fois plus élevé que celui des marchés d’actions cotées (4,0% pour le CAC40, 5,3% pour le CAC All-Tradable - ex SBF 250). Le constat est du même ordre de grandeur par rapport au marché obligataire et au marché immobilier qui enregistrent des progressions de respectivement 5,1% et 6,0%. « Dans un environnement de rendement très bas et fortement volatile, le capital-investissement français maintient sa performance robuste et stable dans la durée, illustrant ainsi la qualité et le dynamisme des entreprises accompagnées », précise Bertrand Rambaud, administrateur et Président de la commission Etudes et Statistiques de l’AFIC.D’après Oliver Gottschalg, fondateur de la société PERACS, et dans le cadre de son partenariat avec l’AFIC, le capital-investissement français sur la décennie a su produire un alpha de 5,5% annuel moyen par rapport à l’indice CAC40. Cet alpha étant défini comme la surperformance annuelle de la classe d’actifs par rapport à un indice boursier de référence, il offre une image de la surperformance moyenne du capital-investissement indépendamment des conditions de marché.Sur la décennie, à noter également la constante progression du rendement annuel moyen du capital-innovation et qui atteint 2,6% à fin 2015. Il est même de 8,5% sur un horizon de 3 ans. Sur 10 ans, la performance du capital-transmission reste très soutenue à 13,7%, et celle du capital-développement affiche une belle régularité à 6,0%. « L’année 2015 confirme les bons niveaux de performance observés ces dernières années tirés par le rendement élevé du capital transmission qui s’établit à 14% à fin 2015. Si, à long terme, le capital-innovation français reste en retrait par rapport aux autres métiers du capital-investissement, il faut noter sa très bonne dynamique sur les quatre dernières années, tant en montants investis qu’en rendement, avec une performance à 5 ans qui s’établit à 5,7% et sur un horizon 3 ans à 8,5% », détaille Hervé Jauffret, Associé EY.
