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Des fonds sont intéressés par GLP

Un consortium chinois et deux fonds d’investissement devraient présenter des offres cette semaine pour le rachat de Global Logistics Properties (GLP), l’exploitation d’entrepôt coté à Singapour, a appris Reuters vendredi de sources proches du dossier. GLP, soutenu par le fonds souverain chinois GIC, occupe une position dominante en Chine où le développement du commerce en ligne dope la demande d’entrepôts et de services logistiques modernes. Le consortium chinois est dirigé par les sociétés d’investissement Hopu Investment Management et Hillhouse Capital Group et a le soutien du directeur général de GLP, Ming Mei, rapporte Reuters de mêmes sources. Les autres candidats sont le fonds basé aux Etats-Unis Warburg Pincus et la société d’investissement asiatique RRJ Capital. Selon deux sources, l’assureur Ping An Insurance Group of China participe également au consortium chinois.

Timide hausse de l’encours des fonds de pension espagnols en mai

L’encours des fonds de pension espagnols a modestement progressé de 0,45 % au cours du mois de mai 2017 pour s’établir à 70,9 milliards d’euros contre 70,6 milliards d’euros à fin avril 2017, selon des données dévoilées par le cabinet VDOS. Au cours du mois de mai, la collecte nette a atteint 151,5 millions d’euros.Lors du mois écoulé, BBVA a enregistré la plus forte collecte nette du secteur, avec 67,8 millions d’euros de flux nets entrants. La banque espagnole devance CaixaBank (47,7 millions d’euros de souscriptions nettes), Renta 4 (41,8 millions d’euros), Ibercaja (20,9 millions d’euros) et Santander (7,9 millions d’euros).En revanche, Allianz a subi la plus forte décollecte nette mensuelle du marché, accusant 62,8 millions d’euros de sorties nettes. Suivent Banco Sabadell (-10,5 millions d’euros), Unicaja Banco (-3,4 millions d’euros), Telefonica (-2,8 millions d’euros) et Banco Caminos (-2 millions d’euros).

Le Forum italien pour la finance durable a un nouveau président

Le Forum italien pour la finance durable (Forum per la Finanza Sostenibile) a nommé Pietro Negri nouveau président. Il succède à Maurizio Agazzi. Pietro Negri travaille au sein de l’association italienne des entreprises d’assurances (ANIA) où il est en charge de la responsabilité social au sein du service juridique et conformité.La mission du FFS est de promouvoir l’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans les politiques et les processus d’investissement.

Les fonds souverains ont investi 1,5 milliard de dollars dans la technologie au premier trimestre

Au cours du premier trimestre 2017, les fonds souverains ont investi 1,5 milliard de dollars dans le secteur de la technologie, représentant un tiers de leurs transactions, rapporte Les Echos qui cite le rapport du Bocconi Sovereign Investment Lab et du Boston Consulting Group. Depuis trois ans, les montants investis dans ce secteur ont été multipliés par 2,5. En 2016, les fonds souverains avaient déjà investi 13 milliards de dollars dans les groupes de technologie. Tous secteurs confondus, au premier trimestre 2017, les fonds souverains ont réalisé 53 investissements pour un montant de 14,9 milliards de dollars. Les secteurs préférés des fonds – à savoir l’immobilier, les infrastructures et les services aux collectivités – ont représenté 30% de leurs investissements, que ce soit en nombre de transactions ou en valeur. En revanche, les fonds ont évité d’investir « en Europe compte tenu des incertitudes politiques et économiques qui existaient alors », note le rapport.

Des flux placés sous le signe de la modération

Durant la semaine écoulée, les investisseurs ont d’abord dû digérer le dernier relèvement des taux de la Réserve fédérale avant de voir revenir en force le thème de la déflation, favorisé par la chute des cours du pétrole alors que les valorisations sont jugées toujours élevées. Dans ce contexte, la modération est revenue sur le devant de la scène après des entrées nettes très significatives la semaine précédente. La collecte des fonds d’actions n’a même pas franchi la barre du milliard de dollars durant la semaine au 21 juin et les fonds obligataires ont attiré plusieurs milliards de moins que la semaine précédente. Plus précisément, les fonds actions ont affiché une collecte nette de seulement 523 millions de dollars, après 24,5 milliards de dollars une semaine plus tôt, et les fonds obligataires ont tout de même attiré 5 milliards de dollars, contre 9 milliards de dollars précédemment, selon les données communiquées par le spécialiste de l'évolution des taux dans le monde EPFR Global.Sur le front obligataire, les investisseurs ne semblent pas trop donner de poids aux ambitions de la Réserve fédérale de relever les taux encore une fois cette année tout en commençant à réduire son bilan. La quasi-totalité des fonds obligataires ont d’ailleurs terminé en territoire positif. Les fonds d’obligations émergentes, les fonds d’obligations américaines et les fonds d’obligations internationales ont tous trois enregistré des souscriptions supérieures au milliard de dollars. Les fonds d’obligations émergentes enregistrent ainsi des entrées nettes depuis une vingtaine de semaines, ce qui porte le total des souscriptions sur la période à plus de 35 milliards de dollars.Les fonds d’obligations européennes ont de leur côté enregistré de nouvelles souscriptions, affichant ainsi leur plus longue série de flux nets positifs depuis le deuxième trimestre 2016.Côté actions, les fonds d’actions européennes restent très recherchés par les investisseurs qui ont ajouté plus de 1 milliard de dollars dans ces fonds durant la semaine écoulée. Pour la première fois depuis début février, les fonds d’actions françaises ont affiché deux semaines consécutives de flux nets positifs. Les fonds d’actions émergentes ont enregistré une quatorzième semaine d’entrées nettes, ce qui porte les souscriptions cumulées depuis le début de l’année à près de 38 milliards de dollars. Les fonds d’actions ont également terminé dans le vert pour la deuxième semaine consécutive. Toutefois, la majeure partie de ces flux a été effacée par des sorties nettes de plus de 7 milliards de dollars du côté des fonds d’actions américaines.

Les modèles d'allocation traditionnels devraient intégrer davantage d'alternatif

Les investisseurs devraient rejeter les modèles d’allocation traditionnels actions/obligations au profit de modèles attribuant des allocations beaucoup plus importantes aux gestions alternatives, selon un rapport sur les perspectives à long terme de l’investissement («Long-term Investment Outlook») que vient de publier l'équipe multi-actifs d’Aberdeen Asset Management. Les rendements des obligations souveraines vont probablement rester à des niveaux très bas au cours des dix prochaines années, soulignent les auteurs qui précisent que, dans un environnement de taux bas, il est peu probable que les gilts britanniques produisent un rendement très supérieur à 1% par an. Parallèlement, les performances des actions seront probablement modestes par rapport au passé récent, tout particulièrement dans des marchés où les valorisations sont désormais tendues."Il y a encore des opportunités dans les actions : le cycle d’activité en Europe a désormais acquis une certaine dynamique, et les marchés émergents sont encore relativement bon marché. Mais quelques-unes des meilleures opportunités se trouvent dans les actifs alternatifs. Nous estimons que la dette émergente en monnaies locales peut offrir des rendements de 6%. Les gouvernements des pays émergents ont appris du passé et leurs économies sont désormais pilotées plus prudemment. Des rendements intéressants sont aussi envisageables du côté des des investissements dans les infrastructures, comme les routes, les hôpitaux et les fermes éoliennes», commente Craig Mackenzie, stratégiste senior.L’analyse conclut que les investisseurs multi-actifs devraient peut-être repenser la structuration de leur allocation. «Les actions et les obligations seront encore essentielles dans de nombreux portefeuilles. Mais l’environnement actuel n’est pas favorable aux modèles d’allocation traditionnels 60% d’actions/40% d’obligations. Pendant des décennies, les investisseurs ont associé actions et obligations souveraines pour constituer des portefeuilles diversifiés. Cela a très bien fonctionné lorsque les obligations d’Etat produisaient des rendements de 6%, mais cela fonctionne très mal lorsque les rendements ne sont que de 1%. Associer des actions à un ensemble d’actifs alternatifs produisant des rendements plus élevés devrait offrir de meilleurs résultats pour les investisseurs», selon Craig Mackenzie.

Un fonds d'Abou Dhabi prend 5% de Noble Group

Le fonds d’investissement, Goldilocks Investment, a déclaré dans un avis financier avoir acquis 5% du capital de Noble Group, le premier négociant de matières premières en Asie, dans des transactions effectuées lundi et mardi derniers pour un montant près de 31 millions de dollars singapouriens (20 millions d’euros).Or, Noble a annoncé récemment avoir obtenu un délai supplémentaire sur l'échéancier de sa dette et avoir eu des discussions «constructives» avec des investisseurs potentiels, bien qu’il ait également reporté le paiement d’un coupon sur une de ses obligations. Des doutes persistent sur sa comptabilité et la forte baisse de son activité depuis 2012 et la forte baisse des marchés des ressources de base.

Le climat des affaires inscrit un nouveau record outre-Rhin

Le climat des affaires s’est encore amélioré en Allemagne en juin, soutenu par une demande privée et des exportations robustes, atteignant un plus haut record et laissant présager une légère accélération de la croissance de la première économie de la zone euro au deuxième trimestre. L’indice du moral des entrepreneurs de l’institut munichois Ifo, publié lundi et calculé à partir d’un échantillon de quelque 7.000 entreprises, a monté à 115,1 en juin contre 114,6, un chiffre confirmé, en mai. Les économistes interrogés par Reuters l’attendaient à 114,4.

La croissance du crédit recule au Royaume-Uni

La croissance du crédit à la consommation en Grande-Bretagne a été en mai la plus faible depuis plus d’un an et demi et les banques ont accordé moins de crédits immobiliers, suivant les chiffres publiés lundi par la fédération bancaire BBA, un nouvel élément semblant attester d’un ralentissement économique. La croissance annuelle du crédit à la consommation a ralenti à 5,1% en mai contre 6,4% en avril, la plus faible depuis octobre 2015, a fait savoir la British Bankers’ Association. Les banques ont accordé 40.347 crédits immobiliers le mois dernier contre 40.686 en avril, soit le nombre le plus faible depuis septembre.

«La rapidité de la hausse des marchés actions milite pour une pause»

Eric Turjeman, directeur des gestions actions et convertibles chez OFI AM.

La réforme des indices Markit profite aux banques britanniques

Le fournisseur d’indices inclura, dans la nouvelle série de ses indices iTraxx Seniors et Subordonnées, les banques britanniques et suisses en tant que holdings.

«Le dollar se reprendra face à l’euro si le scénario de la Fed se confirme»

Julien-Pierre Nouen, directeur des études économique de Lazard Frères Gestion.

L’objectif d’inflation des banques centrales est mis à l’épreuve

La faiblesse persistante de la hausse des salaires a ouvert le débat en Norvège, à la Fed et à la BCE, alors que la Suède a déjà opté pour une fourchette cible.

Les ventes américaines de logements neufs rebondissent

Les ventes de logements neufs aux Etats-Unis ont progressé de 2,9% en rythme annualisé corrigé des variations saisonnières le mois dernier, à 610.000 unités, selon les chiffres publiés vendredi par le département du Commerce. Les ventes d’avril ont été révisées en hausse à 593.000 unités. Le consensus des économistes anticipait des ventes en hausse de 5,4% à 597.000 unités par rapport aux 569.000 unités précédemment annoncées pour avril. Sur un an, les ventes ont progressé de 8,9% en mai.

La Grèce valide le dossier Total-Exxon pour des forages offshore

La Grèce a validé le dossier soumis par un consortium réunissant Total, ExxonMobil et Hellenic Petroleum pour des permis de prospection et de forage au large de la Crète, a annoncé vendredi le ministère de l’Energie. Ce dernier a également avalisé le dossier soumis par le grec Energean Oil pour des forages marins à l’ouest de la Grèce. La société grecque de gestion des ressources pétrolières et gazières lancera un appel d’offres pour les différents permis d’ici la fin du mois dans le but de conclure la procédure d’ici la fin de l’année.

La Chine réduit à nouveau ses importations nord-coréennes

La Chine a acheté pour 123,8 millions de dollars (111 millions d’euros) de biens nord-coréens en mai, soit une baisse de 31% par rapport à l’an dernier, rapportaient vendredi les douanes chinoises. Il s’agit du troisième montant le plus bas d'échanges entre la deuxième économie du monde et la Corée du Nord depuis juin 2014. Les données de l’Administration centrale des douanes chinoises montrent que la décision de Pékin de suspendre ses importations de charbon en provenance de la Corée du Nord en février dernier continue de freiner le commerce entre les deux Etats voisins.

Trois fonds seraient candidats à la reprise de GPL

Un consortium chinois et deux fonds d’investissement devraient présenter cette semaine des offres pour le rachat de Global Logistics Properties (GLP), l’exploitant d’entrepôts coté à Singapour, indiquait vendredi Reuters de sources proches du dossier. Le consortium chinois, dirigé par les sociétés d’investissement Hopu Investment Management et Hillhouse Capital, a le soutien du directeur général de GLP, Ming Mei, ajoute l’agence. Les autres candidats sont le fonds américain Warburg Pincus et la société d’investissement asiatique RRJ Capital. L’assureur Ping An Insurance Group of China participerait également au consortium chinois.

Les indices PMI se replient un peu en zone euro

La croissance de l’activité en zone euro a ralenti plus que prévu vers la fin du premier semestre en raison d’un net coup de frein dans les services, montraient vendredi les premiers résultats de l’enquête PMI de Markit. L’indice PMI composite est ressorti en légère baisse à 55,7 ce mois-ci, contre 56,8 en avril et mai, ce qui était un plus haut depuis avril 2011. Il est inférieur aux prévisions du consensus Reuters de 56,6, même s’il reste bien au-dessus de la barre de 50 à partir de laquelle il rend compte d’une croissance.

La croissance française à fin mars est encore revisée en hausse

L'économie française a progressé de 0,5% au premier trimestre par rapport au trimestre précédent, a indiqué vendredi l’Institut national de la statistique et des études économiques (Insee), à l’occasion de la publication détaillée des comptes nationaux trimestriels. L’Insee avait initialement évalué la croissance en France au premier trimestre à 0,3%, puis à 0,4% en deuxième lecture. L’acquis de croissance pour 2017, à savoir l'évolution du PIB sur l’ensemble de l’année si la croissance était nulle sur les trois derniers trimestres, se situe désormais à +0,9%.

Paris et Berlin veulent une convergence rapide de l’impôt sur les sociétés

France et Allemagne veulent parvenir à une convergence rapide de l’impôt sur les sociétés (IS), a déclaré le ministre français de l’Economie, Bruno Le Maire, dans un entretien paru samedi dans Le Figaro. Le président Emmanuel Macron et la chancelière Angela Merkel feront des propositions en ce sens lors du conseil des ministres franco-allemand du 13 juillet prochain, précise le ministre, qui voit dans le renforcement de la zone euro un moyen de protéger « nos économies face à la puissance de la Chine et des États-Unis ». Evoquant le programme économique d’Emmanuel Macron, Bruno Le Maire prédit des « décisions difficiles pour repasser sous la barre des 3% de déficit public » conformément aux engagements pris par la France vis-à-vis de l’Union européenne.

Londres constate la dangerosité de 60 tours d'habitation

Dans 25 zones différentes d’Angleterre, 60 tours d’habitation ne respectent pas les normes anti-incendies, au vu des 600 contrôles effectués dans la foulée du sinistre qui a fait 79 morts le 14 mai dans la tour Grenfell de Londres, a déclaré hier le gouvernement britannique. Vendredi soir, près de 4.000 habitants ont dû évacuer cinq tours du nord de Londres, les pompiers ayant estimé qu’elles étaient trop peu sûres pour qu’ils puissent continuer d’y rester.

Moody's relève la note de la Grèce à Caa2

L’agence Moody’s a relevé vendredi soir la note souveraine de la Grèce d’un cran à Caa2 tout en lui associant désormais une perspective positive et non plus stable. La Grèce est parvenue ce mois-ci à obtenir le versement d’une nouvelle tranche d’aide de la part de ses créanciers de la zone euro après avoir mis en oeuvre des réformes qui lui étaient réclamées. Le Fonds monétaire international (FMI) a en outre accepté d'être associé à ce programme.

Eric Woerth souhaite présider la commission des Finances

Le député Les Républicains Eric Woerth, ancien ministre du Budget de Nicolas Sarkozy, a annoncé hier qu’il était candidat à la présidence de la commission des Finances de l’Assemblée nationale, un poste réservé à l’opposition. Le président de cette commission sera élu jeudi. Le député Les Républicains Gilles Carrez, qui occupait le poste, pourrait vouloir se maintenir, selon des sources parlementaires.

La BCE réclame des pouvoirs de supervision accrus sur le clearing en euros

La banque centrale prend position dans la bataille qui oppose la City et le reste de l'Union européenne pour la compensation des dérivés de taux en euros.

«La normalisation des taux de la BCE n’interviendra qu’après la fin du QE»

Bastien Drut, stratégiste taux et change chez Amundi.

«Nous n’anticipons pas un élargissement important des spreads»

Christophe Auvity, responsable du crédit corporate global chez BNP Paribas AM.

Les ventes de logements neufs ont rebondi aux Etats-Unis

Les ventes de logements neufs aux Etats-Unis ont progressé de 2,9% en rythme annualisé corrigé des variations saisonnières le mois dernier, à 610.000 unités, selon les chiffres publiés vendredi par le département du Commerce. Les ventes d’avril ont été révisées en hausse à 593.000 unités. Le consensus des économistes anticipait des ventes en hausse de 5,4% à 597.000 unités par rapport aux 569.000 unités précédemment annoncées pour avril. Sur un an, les ventes ont progressé de 8,9% en mai. Le prix moyen d’une maison a atteint 345.0800 dollars le mois dernier, contre 310.200 dollars en avril.

La Chine réduit encore ses importations nord-coréennes

La Chine a acheté pour 123,8 millions de dollars (111 millions d’euros) de biens nord-coréens en mai, soit une baisse de 31% par rapport à l’an dernier, rapportent les douanes chinoises. Il s’agit également du troisième montant le plus bas d'échanges entre la deuxième économie du monde et la Corée du Nord depuis juin 2014. Les données de l’Administration centrale des douanes chinoises montrent que la décision de Pékin de suspendre ses importations de charbon en provenance de la Corée du Nord en février dernier continue de freiner le commerce entre les deux Etats voisins.

Athènes retient le dossier Total-Exxon pour des forages offshore

La Grèce a validé le dossier soumis par un consortium réunissant Total, ExxonMobil et Hellenic Petroleum pour des permis de prospection et de forage au large de la Crète, a annoncé vendredi le ministère de l’Energie. Ce dernier a également avalisé le dossier soumis par le grec Energean Oil pour des forages marins à l’ouest de la Grèce. La société grecque de gestion des ressources pétrolières et gazières lancera un appel d’offres pour les différents permis d’ici la fin du mois dans le but de conclure la procédure d’ici la fin de l’année.

Le nombre de gérants indépendants pourrait baisser de 3,6% par an

Au cours des trois prochaines années, le marché des gestionnaires de fonds indépendants (GFI) devrait enregistrer une croissance annuelle de 0,3%, accompagnée toutefois d’une baisse du nombre de sociétés GFI de 3,6% par an, selon une étude de Credit Suisse qui se base sur une enquête réalisée avec le concours de l’université de Saint-Gall entre août et novembre 2016 auprès de 99 GFI en Suisse qui ont accepté de répondre, rapporte L’Agefi suisse. Une consolidation du secteur liée à l’inflation des exigences réglementaires qui gonflent les coûts dans un contexte de pression sur les revenus.Quant à la taille critique jugée nécessaire pour rester rentable et réussir dans ce métier au cours de ces trois prochaines années, celle-ci est estimée en moyenne à 300 millions de francs sous gestion ou des effectifs moyens d’au moins 4,6 employés. Mais la taille moyenne des GFI ayant participé à l’enquête est supérieure à ce minimum déclaré (moyenne de 700 millions de francs).