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Asset Management
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21/01/2008

JC Flowers lorgne Friends Provident

La société de capital-investissement américaine dirigée par Christopher Flowers a bâti la semaine dernière une participation de 1,7 % environ au capital de Firends Provident, suscitant les interrogations quant à une éventuelle offre à venir sur l’assureur britannique. Ce dernier suscite bien des marques d’intérêt, selon le journal.
21/01/2008

La crise du «subprime» frappe Bank of China

Bank of China pourrait enregistrer une baisse de son résultat annuel voire une perte à cause de l’exposition de certains de ses investissements exposés à la crise du crédit à risque aux Etats-Unis. Ainsi, selon une estimation de BNP Paribas citée par le journal, la banque pourrait provisionner au moins 300 millions de dollars au quatrième trimestre.
18/01/2008

Pas plus de 1 % de taxe sur les produits bruns

La ministre de la Culture et de la Communication, Christine Albanel a indiqué ce matin sur RTL que la taxe sur les produits électroniques destinée à compenser la suppression de la publicité sur les chaînes publiques ne dépasserait pas 1 %. Elle a aussi chiffré à 1 milliard d’euros les compensations nécessaires.
18/01/2008

KfW engage le processus de vente d'IKB

L’institution publique allemande, actionnaire à 37,8% de la banque des PME que la crise du subprime a conduite en faillite virtuelle, a mandaté Merrill Lynch pour céder sa participation. Le deuxième actionnaire d’IKB (à 11,8%), la fondation privée Stiftung Industrieforschung, devrait se joindre au processus.
18/01/2008

UBS réorganise ses activités de banque d’investissement

La banque helvétique a annoncé dans une note interne plusieurs modifications organisationnelles au sein de sa banque d’investissement, parmi lesquels une réduction des effectifs dans les divisions Immobilier et Titrisation. Les activités d’investissements hypothécaires seront placées dans une entité séparée et les opérations d’émissions d’actions et d’obligations seront combinées
18/01/2008

EDF envisage un emprunt benchmark à 10 ans

Selon l’un des banquiers responsable de l’opération, le prix indicatif de l'émission donne un spread dans la zone de 70 points de base au-dessus de la courbe des swaps. Calyon, HSBC et Natixis sont chefs de file de cette émission.
18/01/2008

Les conditions d'accès au crédit en zone euro se durcissent encore

Dans son enquête de janvier sur le crédit bancaire, la Banque centrale européenne a révélé la poursuite de la détérioration des conditions de crédit en zone euro au cours du dernier trimestre 2007. Réalisée en décembre et arrêtée au 8 janvier 2008, le rapport indique de nouveau un resserrement par les banques interrogées de leurs standards de crédit pour les entreprises, le durcissement net passant de 31 % au troisième trimestre à 41 % au quatrième trimestre. Les critères de crédit pour les ménages se sont durcis de 9 % à 21 % pour ceux désirant acheter une habitation. Le resserrement net des standards de crédits atteint 10 % pour les crédits à la consommation et autres crédits contre -3 % auparavant.
18/01/2008

LCL présente son plan de développement le 22 janvier

Après avoir mis en oeuvre en 2007 un plan d'économies de coûts, l’ex-Crédit Lyonnais dévoilera le 22 janvier aux élus du comité central d’entreprise son plan de développement pour les prochaines années. La filiale du Crédit Agricole devrait se montrer prudente, compte tenu des incertitudes entourant la conjoncture économique.
18/01/2008

Des performances toujours plus variées aux Etats-Unis

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de décembre 2007. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an. Aux Etats-Unis, la dispersion des performances s’est encore fortement accrue avec 80 % des performances comprises à l’intérieur d’un intervalle de 5,18 %. La sélection de fonds apparaît donc encore déterminante. Dans un marché très déprimé, quelques fonds ont tout de même su réaliser des performances remarquables. Parmi eux, le fonds Columbia Securities présente un couple rendement-risque particulièrement intéressant. En France, le fonds Elan France Indice Bear qui a pour objectif la réplication inverse de l’indice CAC 40 s’est encore distingué dans ces conditions de marché. Les fonds KBL France Actions Françaises et Argenta Actions Françaises qui ont enregistré les meilleures performances ce mois-ci apparaissent également relativement attrayants à plus long terme au regard de leur performance historique et de leur volatilité.
18/01/2008

Ben Bernanke plaide pour un paquet fiscal

Le président de la Fed a défendu le principe d’un programme fiscal de relance économique de l’ordre de 50 à 150 milliards de dollars, à condition qu’il soit adopté rapidement, et réaffirmé que la banque centrale américaine était prête à agir de manière énergique pour contrer tout risque de récession.
18/01/2008

L'AMF se penche sur les agences de notation

Si l’AMF attend avec impatience le prochain rapport du CESR qui devrait traiter entre autres de la transparence des méthodologies des agences, notamment en ce qui concerne les changements les affectant, le groupe de travail mis en place par le Forum de stabilité financière (FSF), et dont fait partie l’OICV devrait avoir déjà publié son analyse des causes des événements récents et ses recommandations pour renforcer la résistance des établissements financiers. De fait, selon Michel Prada, président de l’AMF, le FSF devrait publier ses travaux avant le G7 d’avril prochain. Suite aux travaux du FSF, l’OICV, de son côté, a mis en place en novembre 2007 une « Task force » visant à d'éventuelles modifications de son code de conduite sur la transparence des agences en termes de méthodologie ou de l’approche de chacune d’elles pour minimiser les conflits d’intérêts résultant de leur modèle de rémunération.
18/01/2008

La vente d’IKB sur les rails

Le quotidien allemand, citant des sources financières non identifiées, avance que la procédure de cession d’IKB Deutsche Industriebank pourrait être sur le point d’être effectivement initiée. La banque publique de développement KfW pourrait recevoir aujourd’hui les offres pour sa participation de 37,8 % au capital d’IKB. Une participation s’élevant à 43,4 % en tenant compte d’une obligation convertible. IKB a récemment fait l’objet d’un plan de sauvetage au moment où elle peinait à se financer à court terme face à la frilosité des investisseurs dans la tourmente du crédit hypothécaire à risque américain.
18/01/2008

Perte historique pour Merrill Lynch

La banque américaine a fait part d’une perte nette de 9,83 milliards de dollars au 4e trimestre. « Inacceptable » selon son nouveau PDG John Thain.
18/01/2008

Marsh & McLennan convoité pour un rapprochement

Selon la chaîne télévisée américaine, le courtier en assurance Willis Group Holding aurait noué contact avec son concurrent Marsh & McLennan pour en prendre le contrôle. En décembre, ce dernier avait sacrifié son directeur général Michael Cherkasky à la suite de résultats décevants et avait indiqué devoir étudier toute évolution stratégique jugée adéquate.
18/01/2008

GM souhaite monter sa participation dans une JV chinoise

General Motors entend augmenter sa participation dans sa coentreprise de véhicules commerciaux dans le Sud Ouest de la Chine pour augmenter son exposition aux marchés émergents, rapporte le quotidien sans nommer ses sources. Le constructeur américain détient actuellement 34 % de cette entreprise contre 50,1 % pour sa maison-mère SAIC Motor Corp et 15,9 % pour Liuzhou Wuling Automobile.

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