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09/03/2009

Monde - Evasion fiscale : la concurrence des trusts

Selon Le Temps, l"évasion fiscale passe plus par les trusts anglo-saxons que par le secret bancaire. La moitié du marché offshore se concentre dans les trusts, véhicules sophistiqués des juridictions anglo-saxonnes, qui ne requièrent pas de lois de secret bancaire pour mettre les fortunes à l"abri du fisc. Le marché des avoirs placés hors des frontières atteint 7.300 milliards de dollars, selon Boston Consulting Group. La moitié ne serait pas déclarée. La Suisse détient la part du lion, avec 27% du marché. Elle est suivie de près par le Royaume-Uni et ses îles Anglo-Normandes, l"île de Man, et Dublin (24%), puis par New York, Miami, les Caraïbes et Panama (19%).
09/03/2009

Monde - Le marché des CDS sur la sellette

Les initiatives engagées pour mieux encadres les activités des CDS ou d’autres dérivés traités de gré à gré sont encourageantes et pourraient permettre de mieux contrôler quelques-uns des risques liés à ces instruments, comme les risques de contrepartie. C’est en tout en cas le constat d’un rapport que vient de publier le Bureau comptable général (GAO) du Congrès américain qui estime aussi qu’on est encore loin du compte.L’efficacité de ces initiatives pourrait en effet être limitée dans la mesure où elles ne sont pas contraignantes et où les régulateurs n’ont de toute façon pas l’autorité pour exiger de tous les participants au marché qu’ils transmettent les informations sur leurs transactions dans un registre central. En outre, les CDS les plus sophistiqués et taillés sur mesure, dont les ABS et les CDO, qui représentent des risques supplémentaires pour les marchés et l’industrie, ne présentent pas, par construction, le niveau de standardisation nécessaire pour qu’on leur applique une compensation centralisée. Par ailleurs, la gestion du risque de contrepartie est une question essentielle dans la mise en place d’une architecture de compensation centralisée, qui concentrerait l’exposition aux CDS et pourrait constituer un risque systémique. Les autres pistes pour encadrer les marchés des CDS, par exemple la compensation obligatoire ou la limitation de certaines transactions sur CDS, présentent d’importants problèmes qu’il faudrait aussi régler. Les dérivés OTC autres que les CDS présentent les mêmes types de risques qu’il faudrait également encadrer pour en réduire les impacts.
09/03/2009

Allemagne - Berlin s'attaque aux paradis fiscaux

Mercredi, le conseil des ministres devrait adopter un projet de loi de lutte contre l'évasion fiscale. Ce texte, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, punira les particuliers et les entreprises entretenant des relations avec des paradis fiscaux en leur retirant le bénéfice des exemptions fiscales auxquelles ils avaient droit jusqu'à présent. Si la Suisse est ajoutée à la liste qui comprend déjà notamment le Liechtenstein, Andorre et Monaco, cela pourrait frapper tout particulièrement la Lufthansa, qui a acheté Swiss.
09/03/2009

Monde - Les pays du secret bancaire se défendent

Dimanche, à Luxembourg, l’Autriche, le Grand-Duché et la Suisse «ont par avance refusé d'être placés sur la liste noire du G20», rapporte Les Echos. «Les trois pays ont confirmé leur volonté de mieux aider à sanctionner la fraude fiscale, mais ont exclu d’abolir le secret bancaire, à l’origine de leur prospérité», précise le quotidien.
09/03/2009

Royaume-Uni - F&C Investment Trust affiche d'importantes moins-values

Foreign & Colonial Investment Trust a indiqué que le fait d’avoir misé sur les actions lui a fait perdre 680 millions de livres l’an dernier, 2008 ayant été plus mauvais exercice depuis 1974, rapporte The Times. Le portefeuille d’actions s’est déprécié de plus d’un quart à 1,78 milliard de livres et la valeur liquidative a chuté de 28,5 % à 256,6 pence.
09/03/2009

Russie - Standard Bank prend 33 % de Troïka Dialog

Selon La Tribune, la banque sud-africaine Standard Bank, va acquérir 33 % de la banque d’affaires russe Troika Dialog pour 200 millions de dollars, récupérant ainsi la totalité de ses activités en Russie.
09/03/2009

Etats-Unis - Washington va réclamer une relance mondiale

Lors du sommet du G-20 à Londres le 2 avril, les Etats-Unis risquent de provoquer un différend parce que le président Obama a l’intention de réclamer une forte et rapide augmentation des dépenses publiques pour requinquer l'économie mondiale alors que les Européens sont davantage focalisés sur la nécessité de retoucher la régulation financière, note The Wall Street Journal. Cela posé, même si les Etats-Unis parvenaient à obliger les autres pays à mettre en place des plans de relance plus musclés, le G-20 ne laissera pas de côté la régulation financière. Il a déjà approuvé le concept d’une régulation des plus grands établissements financiers par des «collèges» internationaux.
09/03/2009

Europe - Lazard nomme un patron pour le M&A

Selon le Wall Street Journal, Lazard a nommé Antonio Weiss, vice-président de la banque d"investissement européenne à Paris, au nouveau poste de patron global des fusions et acquisitions.
09/03/2009

Etats-Unis - Certains hedge funds ont été prévoyants en matière de commissions

Habituellement, les hedge funds ne perçoivent pas de commission de performance de 20 % tant qu’ils n’ont pas retrouvé leur «high-water mark», ce qui peut durer longtemps, vu les pertes de 2008. Cependant, note The Wall Street Journal, certains gestionnaires comme Eton Park Capital Management et Och-Ziff Capital Management ont été prévoyants : ils ont mis en place des systèmes qui permettent au premier de percevoir une commission de performance réduite de moitié dès cette année et au second d’encaisser une commission normale dès 2010.
09/03/2009

Etats-Unis - Le sauvetage d'AIG a-t-il profité à la SocGen et à Calyon ?

Selon La Tribune, citant Le Parisien, «la Société Générale et Calyon (?) auraient reçu près de 5 milliards d’euros après le renflouement de l’assureur américain en difficulté AIG par des fonds publics», à hauteur 3,9 milliards d’euros pour la première et de 1,44 milliard d’euros pour la seconde.Ces sommes correspondraient au terme de contrats sur des produits dérivés dont les deux banques françaises étaient contreparties, précise La Tribune en ajoutant que les 2 enseignes tricolores n’ont apportées ni démenti, ni confirmation à ces informations.
09/03/2009

Espagne - Les grandes fortunes ont changé de gérant pour ? 1,6 milliard d'encours

Selon les calculs d’Expansión à partir des données de la CNMV, les grandes fortunes espagnoles ont changé de gestionnaires entre janvier 2008 et février 2009 pour des sicav représentant 1,59 milliard d’euros, ce qui représente 5,8 % des 27,14 milliards d’euros d’encours de ces véhicules «pour les riches» à fin septembre, dernière donnée disponible ; 229 sicav ont changé de gérant, soit 7 % du total.Les gestionnaires qui ont le plus profité du phénomène sont Interdin, Urquijo (Sabadell), Credit Suisse, le Santander et Pictet. Ceux qui en ont le plus souffert sont Nmás1, La Caixa, Riva y García, Fortis et UBS, avec des sorties comprises entre 220 millions et 55 millions.
09/03/2009

Espagne - Notations S&P inchangées pour le Santander, le BBVA et Bankinter

S&P a réexaminé la notation de toutes les banques espagnoles à la lumière de la durée attendue de la crise dans le pays. L’agence maintient toutefois les notes attribuées au Santander et au BBVA, dont l’activité est diversifiée et le ratio prudentiel élevé, rapporte Cinco Días. La note de Bankinter est elle aussi maintenue parce que la banque a été très sélective dans le crédit à l’immobilier.
09/03/2009

Allemagne - La Commerzbank injecte ? 4 milliards dans la Dresdner

Un porte-parole de la Commerzbank a annoncé dimanche que le directoire a décidé d’augmenter de 4 milliards d’euros les fonds propres de la Dresdner Bank pour faire en sorte que cette nouvelle filiale satisfasse à elle seule au ratio prudentiel minimal de 4 %. Celui, combiné, de la Commerzbank avec la Dresdner dépasse les 10 %, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.
09/03/2009

Allemagne - La Deutsche Bank veut émettre des Pfandbriefe

Selon la Börsen-Zeitung, la recherche de nouvelles possibilités de refinancement incite la Deutsche Bank à envisager l'émission de pfandbriefe hypothécaire, rapporte la Börsen-Zeitung. Des pourparlers à ce sujet ont été engagés avec la BaFin.
09/03/2009

Europe - NYSE Euronext lance une plate-forme

Selon le Financial Times, deux nouvelles plates-formes de négociations d"actions vont être dévoilées lundi. Ainsi, NYSE Euronext va lancer sa plate-forme alternative NYSE Arca Europe. Par ailleurs, l"américain Pipeline va annoncer son projet de débarquer en Europe au deuxième trimestre.
09/03/2009

Europe - Plusieurs banques ont profité du sauvetage d'AIG

Le Handelsblatt rapporte que, selon The Wall Street Journal, la Deutsche Bank a perçu environ 6 milliards de dollars de la part d’AIG sur un total de 50 milliards de dollars versés par l’assureur à ses contreparties. Les versements les plus élevés auraient profité à Goldman Sachs, Deutsche Bank, Merrill Lynch et Société Générale ; Morgan Stanley, RBS et HSBC auraient perçu des sommes moins importantes. Fortune publie pour sa part une liste de quinze établissements qui ont profité du sauvetage, dont DZ Bank, Calyon, Crédit Agricole, UBS, Barclays, Bank of Montreal et Rabobank.
09/03/2009

Allemagne - L'ancien patron de HRE réclame des millions

Georg Funke, le président limogé d’Hypo Real Estate (HRE), réclame en justice le versement de 3,5 millions d’euros d’indemnités correspondant aux émoluments et droits à retraite qu’il aurait perçus en achevant son contrat qui courait jusqu'à septembre 2013, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Il récuse toute accusation de culpabilité dans la crise de la HRE dont la survie n’a pu être garantie jusqu'à présent que moyennant 102 milliards d’euros d’aides de la part de l’Etat et des autres banques.De son côté, le nouveau conseil de surveillance à entamé une procédure en dommages et intérêts contre l’ancien directoire et l’ancien conseil de surveillance. Parallèlement, le Bundestag a examiné en première lecture le projet de loi de sauvetage par nationalisation, qui permettrait une expropriation de la HRE.
09/03/2009

Allemagne - La Bundesbank se dote d'une division "stabilité financière"

Selon les informations de la Börsen-Zeitung, la Bundesbank annoncera mardi qu’elle tire les conséquences de la crise financière en créant une nouvelle division «stabilité financière» dont la direction serait confiée à Hans-Helmut Kotz, membre du directoire. Cette division utilisera les ressources de services comme les relations internationales et les marchés ; elle sera aussi chargée de rédiger le prochain rapport de stabilité financière prévu pour novembre.
09/03/2009

Allemagne - Eclat au conseil de surveillance de la Dresdner

Plusieurs participants à la réunion du conseil de surveillance de la Dresdner Bank ont confirmé selon le Handelsblatt que KPMG a chiffré mercredi le ratio de fonds propres de premier rang à 3,7 %, c’est-à-dire en dessous de la barre réglementaire des 4 %, du fait qu’une grosse opération a exigé davantage de fonds propres que prévu. Cela a constitué une très mauvaise surprise pour la Commerzbank, qui vient de prendre le contrôle de la Dresdner, et il y a eu un éclat. Face à cet élément nouveau, qui demande cependant à être confirmé, le conseil de surveillance a refusé d’approuver les comptes 2008 et s’est ajourné au 17 mars.
09/03/2009

Allemagne - Arques revend Rohé à perte

Le capital-investisseur Arques Industries a annoncé vendredi avoir cédé pour un montant non divulgué sa participation dans le fournisseur de stations service Rohé à la société munichoise de private equity ValueNet Capital Partners. Arques accuse sur cette opération une perte inférieure à 10 millions d’euros qui sera comptabilisée sur 2008. Rohé a réalisé en 2008 un CA de 110 millions d’euros.
06/03/2009

United States - SEC orders freeze of Westgate CM assets

The SEC has instructed the US department of justice to freeze all assets of Westgate Capital Mangement and its director, James M. Nicholson, due to suspected fraud, Hedge Week reports. Nicholson is accused of having deceived investors with unlikely reports of the performance of his eleven hedge funds. A criminal investigation of Nicholson has been launched by the New York state prosecutor’s office. Nicholson was barred in 2001 from practicing as a broker, for giving misleading testimony to an investigation by the NASD, which has since become Finra.
06/03/2009

Germany - Commerzbank to sell fund of hedge fund activities

The Financial Times reports that Commerzbank has put its USD900m fund of hedge fund firm, Comas, up for sale. The German bank is already in negotiations with several groups, including fund of hedge fund managers and private family offices. The expected sale price for Comas is estimated at about EUR10m.

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