As of 31 March 2010, global net assets in collective investment organisms and specialised investment funds totalled EUR1.980538trn, compared with EUR1.897934trn as of 28 February 2010, an increase of 4.35% in one month, according to statistics from the financial sector surveillance commission (CSSF). Considered over the past 12 months, net asset volumes are up 29.74%. The Luxembourg OPC industry showed a positive fluctuation in the month of March of EUR82.604bn. This positive variation is composed of EUR62.756bn (+3.31%) due to the positive impact of financial markets, and EUR19.848bn (+1.04%) from positive net issues. The number of collective investment organisms (OPC) and specialised investment funds (FIS) that fall within the scope of the statistics is 3,516, compared with 3,498 the previous month, while 2,149 entities have adopted a multiple compartment structure, with a total of 11,146 sub-funds. In addition to this, 1,347 entities with a traditional structure give a total number of 12,513 entities which are active on the financial market.

Le double top réalisé à 4.090 points fait courir le risque d’une baisse jusqu’à 3.000 points

Les investisseurs non résidents se méfient des actifs libellés dans la monnaie unique

Philippe Berthelot, directeur de la gestion crédit chez Natixis Asset Management

Les encours atteignaient fin avril 1.113 milliards de dollars dans le monde. BlackRock s’attend à une année de collecte fructueuse

Eric Vergnaud, responsable OCDE, direction des études économiques, BNP Paribas

Philippe Weber, responsable des études économiques, et Eric Bertrand, directeur taux et crédit chez CPR AM

Christian Parisot, responsable de la recherche économique chez Aurel BCG

Yves Maillot, directeur investissements et actions chez Robeco Gestions

Selon Asian Investor, Esther Heer, responsable du private banking en Asie du nord pour RBS Coutts a quitté la filiale de gestion privée de RBS. C’est Ignatius Cong qui doit la remplacer et qui sera en charge du développement des activités de Coutts en Chine, à Hong Kong, à Taiwan et dans les Philippines.Ignatius Chong travaille pour RBS Coutts depuis plus de quinze, dernièrement en tant que responsable du marché de Hong Kong.

Norges Bank Investment Management (NBIM), qui gère les investissements du fonds de pension du gouvernement norvégien, a annoncé l’ouverture d’un bureau à Singapour afin de développer ses activités dans les marchés en forte croissance de l’Asie. NBIM est déjà présent à Oslo, Londres, New York et Shanghai.

Dans son rapport sur le premier trimestre 2010 où il fait état d’un bénéfice en hausse de 16,5 % en glissement annuel à 520 millions d’euros, le groupe UniCredit indique avoir chargé Bank of America Merrill Lynch ainsi que sa propre division corporate investment banking «d’explorer toutes les options stratégiques» pour sa filiale de gestion d’actifs Pioneer Investments «en vue de valoriser» cette dernière.La gestion d’actifs (1.942 personnes) a généré pour janvier-mars un bénéfice d’exploitation de 81 millions d’euros contre 69 millions et son coefficient d’exploitation s’est amélioré à 60,1 % contre 62,7 % (il est ressorti pour l’ensemble du groupe à 57 % contre 58,3 %).Par ailleurs, UniCredit précise qu’au 31 mars son exposition aux obligations d’Etat grecques, espagnoles, irlandaises et portugaises se situait à environ 1,6 milliard d’euros.

>>>>Vendredi, Edmond de Rothschild Investment Managers (EDRIM) a obtenu de la CNMV l’agrément de commercialisation en Espagne pour son fonds de hedge funds multistratégies coordonné Multigest Select Alpha. Cela porte à 12 le nombre de produits de la gamme distribués en Espagne.

La filiale de BNP Paribas, Harewood Solutions, devrait lancer le 17 mai un fonds de rendement qui vise un rendement de 8% par an assorti d’une volatilité beaucoup moins importante que le FTSE 100. Le UK Enhanced Income Fund est une version au format OPCVM III d’un fonds fermé phare de Harewood Solutions. Ce véhicule lancé en octobre 2006 a produit une surperformance de 20% par rapport à l’Eurostoxx 50. Pour la partie retail, l’investissement minimum a été fixé à 1.000 livres, assorti d’une commission d’entrée de 4% et de frais de gestion de 1,5% par an. Pour la partie institutionnelle, les frais d’entrée sont de 1%, les frais de gestion de 0,75%par an.

Annoncé voici près d’un mois (lire notre dépêche du 21 avril), le fonds Global Agribusiness fait à présent l’objet d’une communication plus large de la part de First State, qui précise entre autres que l'équipe de gestion composée de Renzo Casarotto (gérant du portefeuille) et de Skye Mcpherson (analyste) se distingue par le fait qu’elle ne cherche pas à prévoir l'évolution à court terme des prix des matières premières et qu’elle recherche les meilleures sociétés dans le plus grand nombre possible de secteurs ou de matières premières.Le portefeuille, principalement investi en actions, comportera entre 20 et 75 lignes, la moyenne se situant aux alentours de 50 positions. L’indice de référence de cet OEIC de droit irlandais s’appuie à 75 % sur le DAXglobal Agribusiness et à 25 % du le S&P Global Timber & Forestry. Caractéristiques Dénomination : First State Global Agribusiness FundISIN : IE00B3D8LW07 (part retail ou A)Devises des parts : GBP et EURSouscription initiale minimale : GBP 1.000Droit d’entrée : 4 %Commission de gestion : 1,5 %

Le fournisseur international de services d’investissement BNY Mellon Asset Servicing a été sélectionné par la China Construction Bank (CCB) en tant que conservateur international pour le fonds QDII (investisseur institutionnel domestique qualifié) qui doit être lancé par ICBC Credit Suisse Asset Management (ICBCCS) sous l’appellation ICBCCS Global Selected Equity Fund.ICBCCS est une joint venture initiée par CCB, Credit Suisse et China Ocean Shipping qui détiennent respectivement 55%, 25% et 20% de la société.ICBCCS sera ainsi la première société de gestion à proposer deux produits QDII. Le premier fonds QDII, le ICBCCS Global China Opportunity Equity Fund, a été lancé en 2008.

L’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment a annoncé mardi soir que la valeur liquidative de son fonds immobilier offert au public P2 Value, dont les remboursements sont gelés depuis le 13 juillet 2009 et les souscriptions depuis le 10 mai 2010, a été réduite de 18 cents, à 46,78 euros. Cette modification est imputable à une révision à la baisse de la valeur de trois actifs, à savoir les immeubles de bureaux Zoetermeer et Domus Medica aux Pays-Bas et le complexe logistique Tigery en France.

Les actifs sous gestion pour compte de tiers du pôle asset management du groupe Allianz se sont élevés au 31 mars à 1.023 milliards d’euros, contre 926 milliards à fin décembre. La collecte nette a totalisé 37 milliards d’euros.Les revenus du trimestre ont fait un bond de 54,7% à 1,1 milliard d’euros contre 709 millions au premier trimestre 2009. Le bénéfice d’exploitation a fait un bond de 120,9% à 466 millions d’euros contre 211 millions un an plus tôt. Le coefficient d’exploitation est ainsi tombé à 58,2% contre 70,5% un an plus tôt.

Credit Suisse (Deutschland) a indiqué mercredi que son fonds immobilier offert au public CS Euroreal (6,28 milliards d’euros au 31 mars) a subi des remboursements nets de 278,7 millions d’euros depuis la publication de l’avant-projet d’amendement de la réglementation applicable aux fonds immobiliers, dont 127,7 millions vendredi 7 mai.Depuis la prise de position durant le week-end (du 8-9 mai) du groupe parlementaire CDU/CSU, qui refuse le principe d’un abattement systématique de 10 % sur la valeur des actifs, les sorties nettes ont diminué, revenant à 41 millions d’euros lundi et 35,3 millions mardi. Pendant ce temps, les souscriptions se poursuivaient au rythme de 6 millions d’euros par jour. Actuellement, le fonds dispose d’une liquidité de 250 millions d’euros pour faire face à de nouveaux rachats.

Le pôle Gestion d’actifs, assurances et banque privée du Crédit Agricole «a enregistré un niveau élevé d’activité et de résultat au cours du premier trimestre, renforcé par les opérations de croissance externe engagées en 2009 : la création d’Amundi et l’intégration des actifs d’HSBC France réalisées au 1er janvier, et la prise de contrôle de Caceis mi-2009», annonce la banque. Le pôle prend ainsi une nouvelle dimension : les encours gérés ressortent à 1 036 milliards d’euros au 31 mars 2010, «bénéficiant d’un effet marché favorable et d’une collecte dynamique, tant en gestion d’actifs qu’en assurance-vie». A 14,6 milliards d’euros, la collecte est quasiment doublée par rapport au premier trimestre 2009. Ce changement de dimension s’accompagne d’une «forte amélioration» de l’efficacité opérationnelle, indique le Crédit Agricole. A périmètre constant, les charges augmentent de 5,8 % pour une croissance de 24,1 % du produit net bancaire à 1,18 milliard d’euros et un résultat brut d’exploitation de 568 millions d’euros. Le coefficient d’exploitation s'établit à 52 %, en baisse de 9 points à périmètre comparable. Pour le premier trimestre d’existence d’Amundi, le métier Gestion d’actifs enregistre, a périmètre comparable, une hausse de 19,1 % de son produit net bancaire. Il bénéficie en premier lieu du niveau élevé de la collecte, qui atteint 6,5 milliards d’euros, tirée par la clientèle institutionnelle en France et à l’international. Sa progression s’explique ensuite par un effet marché favorable, à hauteur de 14,2 milliards d’euros, et par une amélioration du mix-produit, avec pour Amundi une collecte concentrée sur les actions, les obligations et les fonds diversifiés. Les encours sous gestion atteignent ainsi 709,3 milliards d’euros au 31 mars 2010, dont 117,2 milliards sont commercialisés à l’international. Les coûts restent étroitement contrôlés, note Crédit Agricole : hors coûts de restructuration, leur progression est de 3 % à périmètre constant. Le coefficient d’exploitation, à 54,2 %, enregistre ainsi une amélioration de 8,5 points par rapport au premier trimestre 2009 pro forma. Le processus d’intégration bien engagé permet de confirmer le niveau des synergies à 120 millions d’euros en année pleine. Pour les Services financiers aux institutionnels, la poursuite du développement s’accompagne d’un maintien des résultats. Au 31 mars 2010, les encours en conservation s’élèvent à 2 398 milliards d’euros, en hausse de 18,8 % sur un an, et les encours administrés atteignent 1 152 milliards d’euros, en progression de 23,4 %, et de 17,8 % à périmètre comparable. Le produit net bancaire connaît un recul limité à 5,1 %, sous l’effet de deux facteurs opposés. D’une part, les commissions enregistrent une hausse sensible, + 14,6 %, grâce à la croissance des encours, qui bénéficient de l’effet marché positif combiné à la reprise des actifs HSBC France, et à une activité commerciale soutenue. A l’inverse, les revenus d’intérêts se contractent fortement du fait de la baisse des taux. Les charges sont maîtrisées, en baisse de 3,2 % par rapport au premier trimestre 2009, traduisant des efforts de productivité. Le coefficient d’exploitation se maintient ainsi à un niveau performant, 73,4 %. En Banque privée, le trimestre enregistre une croissance des actifs gérés de 2,2 %, portée par un effet marché positif et un effet change favorable. La collecte est, quant à elle, en léger repli de - 0,1 milliard d’euros malgré une collecte positive en France mais freinée à l’international. Les actifs gérés en Banque privée atteignent ainsi 117,5 milliards d’euros contre 115,0 milliards au trimestre précédent.

Union Financière de France (UFF) a annoncé le 12 mai une forte progression de sa collecte nette sur les trois premiers mois de l’année liée à la hausse de la collecte brute et à un niveau de rachats maîtrisé. La collecte nette s’est ainsi établie à 47 millions d’euros contre 11 millions d’euros au premier trimestre 2009. Le montant des actifs gérés a ainsi augmenté de 2,5% sur la période grâce à la collecte nette mais aussi à l’effet marché. Le montant des actifs gérés s’est inscrit à 7 milliards d’euros au 31 mars contre 6,8 milliards au 31 décembre 2009. Les commissions de gestion se sont élevées à 22,5 millions d’euros, en progression de 23% par rapport au premier trimestre 2009. Le produit net bancaire a progressé de 38% par rapport au premier trimestre 2009 à 38 millions d’euros.UFF souligne dans un communiqué que l’Union Financière et Aviva France étudient les moyens d'élargir encore le contenu de leur partenariat actuel qui vise à renforcer le positionnement de l’UFF comme spécialiste du conseil en gestion de patrimone et de l’architecture ouverte au sein du gorupe Aviva en France.

Laffitte Capital Management a annoncé qu'à compter du 12 mai 2010, le FCP Aria-el Laffitte Risk Arbitrage II prend le statut d’OPCVM coordonné à vocation générale agréé par l’Autorité des Marchés Financiers et conforme à la directive européenne Ucits III.Le changement de statut n’a pas de conséquence sur la stratégie et la gestion de ce fonds spécialisé sur les arbitrages de fusions-acquisitions sur la zone Europe et Amérique. « Dans un contexte porteur de reprise de l’activité des fusions-acquisitions aux Etats-Unis et en Europe, notre objectif est de faciliter l’accès de Lafffitte Risk Arbitrage II à une clientèle européenne plus large. Notre Fonds d’arbitrage a l’avantage d’offrir à la fois une exposition au marché action au travers de titres cibles d’une OPA et une protection à la baisse puisque la stratégie est peu corrélée au marché. » indique David Lenfant, responsable du développement commercial.

La dernière enquête de l’Afic (Association française des investisseurs en capital) réalisée avec OpinionWay souligne l’absence de risque systémique des LBO, confirmant ainsi les enseignements tirés des deux baromètres précédents. Au 31 décembre de l’an dernier, 70,4 % des entreprises sous LBO ne connaissaient pas de problème particulier pour faire face à leurs engagements et ont confirmé leur bonne résistance à une situation économique particulièrement dégradée.Sur les 29,6 % d’entreprises ayant rencontré des difficultés liées à leur dette, soit 300 entreprises, différents cas de figure sont à prendre en compte :· Tout en faisant face à leurs obligations de remboursement, 11,6 % des entreprises ont rompu un ou plusieurs «covenants» des contrats de prêts,· 16,2 % des entreprises ont pu négocier un nouvel échéancier de remboursements avec leurs banques, dont 6,1 % des entreprises sans apports de nouveaux fonds propres et 10,1 % des entreprises avec un soutien en fonds propres par les fonds d’investissement· 1,7 % des entreprises (dont aucun LBO de plus de 100 millions d’euros) sont encore en cours de discussion ou ne sont pas parvenus à trouver des solutions.Selon Jean-Louis de Bernardy, président de l’Afic, «cette troisième enquête confirme que le LBO ne présente pas de risque financier systémique. Ces résultats sont conformes aux prévisions. Les entreprises sous LBO ont remarquablement résisté à une crise économique sans précédent. En accompagnant leurs participations et en réinjectant des fonds propres, même au plus fort de la crise, les fonds d’investissement ont su rassurer les banques créancières. L’AFIC se félicite de constater que son code de bonnes pratiques pour les LBO rencontrant des difficultés a été largement appliqué par ses membres et par leurs partenaires banquiers, qui ont constamment donné la priorité à la préservation des sociétés opérationnelles».

Grant Bowers, vice-président de Franklin Global Advisers présente le fonds de croissance Franklin US Opportunities qu'il gère et revient également sur les opportunités dont recèle le marché américain, à même de séduire les investisseurs institutionnels et plus tard, sans doute, les particuliers.

Le fonds de pension de l’agence britannique pour l’environnement a mis fin à un mandat portant sur les marchés émergents confié à Scottish Widows Investment Partnership (Swip) après le départ de son équipe spécialisée (Andrew Ness, Jeff Casson, Divya Mathur, Mohammed Zaidi, Kim Catechis et Alastair Reynolds) chez la société concurrente Martin Currie.Selon responsable investor, le fonds de pension se propose d’allouer entre 50 et 150 millions de livres à un ou plusieurs gérants spécialisés sur les marchés émergents ayant une bonne connaissance des principes ESG.Le fonds est favorable à un processus de sélection sur la base de critères financiers et extra-financiers plutôt qu'à une approche par l’exclusion.

Gary Clarke, le patron des actions européennes de Schroders, a rejoint l’équipe actions mondiales de JPMorgan où il sera co-responsable des portefeuilles thématiques et retail aux côtés de Peter Kirkman, rapporte Citywire. Chez Schroders, Gary Clarke a laissé la gestion du fonds European Equity Alpha à Jamie Lowry. Il gérait aussi le Schroder ISF EURO Equity, repris par Martin Skanberg.

KKR a fait un pas de plus vers une introduction à la Bourse de New York, après avoir publié un bénéfice record de 674 millions de dollars au titre du premier trimestre, rapporte le Financial Times.

Paulson & Co, le deuxième plus gros hedge fund au monde, va fermer ses deux fonds vedette aux nouveaux investisseurs, rapporte le Financial Times. Ainsi, les fonds Advantage, qui représentent tous les deux environ 20 milliards de dollars d’encours, seront fermés d’ici à la fin de l’année.

D’après The Daily Record, cité par Mutual Fund Wire, Legg Mason a l’intention de supprimer durant les six à 18 mois qui viennent quelque 350 emplois, dont 250 à la suite de la fermeture d’un site à Owings Mills, dans la banlieue de Baltimore.Ces licenciements représentent 10 % de l’effectif total. Dans un entretien avec The Baltimore Sun, le president & CEO, Mark Fetting, a précisé que les dégraissages vont affecter les opérations d’investissement, la facturation, la comptabilité et d’autres fonctions de back-office. Au terme du processus, Legg Mason n’aura plus que 550 salariés dans la région de Baltimore, contre 1.000 en 2008.

The Global Agribusiness fund, announced nearly a month ago (see Newsmanagers of 21 April), is now being more widely promoted by First State, which emphasizes that the fund, managed by a management team composed of Renzo Casarotto, portfolio manager, and Skye Mcpherson, analyst, does not aim to reproduce the short-term development of commodity prices, and that it selects the best businesses from the widest possible variety of sectors and commodities. The portfolio, which is largely invested in equities, will include 20 to 75 positions, with an average of about 50 positions. The benchmark index for the Irish-registered OEIC product is composed 75% of the DAXglobal agribusiness, and 25% of the S&P Global Timber & Forestry. Characteristics Name: First State Global Agribusiness Fund ISIN: IE00B3D8LW07 (retail, A class shares) Minimal initial subscription: GBP1,000 Front-end fee: 4% Management commission: 1.5%