Claude Tiramani, a manager at BNP Paribas Asset Management who has been at the firm since 1990, is joining Lutetia Capital to launch a range of emerging markets products. At BNPP AM, Tiramani managed global emerging markets funds (Parvest Emerging Europe, and the China and Russia allocations of the Parvest BRIC fund), and country specialist funds (Parvest Chian, Shinhan BNP Paribas Bonjour China, Parvest Russia). Tiramani, considered one of the best French specialists in China and Eastern Europe, has won numerous awards over his career for his management, and is rated A by Citywire, putting him in the top 10% of managers in France, Germany, Austria, the Netherlands, Spain, Sweden and Switzerland, for his performance in this strategy. “After 20 years at the BNP Paribas Asset Management group, where I helped to create and develop emerging markets management, I wanted to join an independent management firm which is ambitious and innovative. The choice of Lutetia Capital was fairly natural; there, I will develop an original range of emerging markets funds, and will be free to fully apply my convictions, beginning with the first: it is now shares driven by domestic demand and consumer spending in emerging markets which should form the focus of investment,” Tiramani says in a statement.

In a Form 4 notification to the SEC, the activist billionaire Nelson Peltz has announced that his firm, Trian Fund Management, on 25 May acquired about 144,600 new shares in the management firm Legg Mason, for about USD4.06m. The incrase brings Trian’s stake to over 10.08 million shares, or about 6% of all Legg Mason shares in circulation.

Although the time period under review remains relatively short, the Gaia index of midcaps that respect ESG criteria, created by EthiFinance and IDMidCaps earlier this year, has performed better than its non-ESG counterparts, Agefi reports. Since its inception, the Gaia Index has outperformed its benchmark index, the CMS 190. Its volatility is also lower than those of the CAC 40 and the CMS 190. While the CAC 40 gained nearly 9% one month, and then less than 1% the following month, the Gaia index earned nearly 7%, and then 4%, in the same period.

Mutual Fund Wire reports that independent financial advisers in 3009 sold fewer shares in mutual funds than in the past, according to a survey by the Financial Research Company of 958 advisers in the United States. 17% of respondents say they have less confidence in fund managers in a difficult economic environment. Most of those surveyed preferred to invest in alternative investments or ETFs. Only 35% increased their exposure to bonds.

Jeff Gundlach, former CIO of TCW (Société Générale), on Tuesday launched the third mutual fund by his new firm, DoubleLine Capital, as announced by the Wall Street Journal (see Newsmanagers of 17 May). Mutual Fund Wire reports that the DoubleLine Core Fixed Income Fund, a multi-sectoral fixed income product, is available in two share classes. I shares carry 0.49% fees, while N shares charge 74 basis points.

Asian Investor reports that Terence Lam, who has left BNP Paribas Investment Partners, will join Axa Investment Managers on 2 July and will move to Hong Kong to take up a position as director of sales and marketing for the Asia-Pacific region. The position was created with the objective of developing Axa IM’s presence in the region.

At the end of September, Dirk Enderlein quit as manager of the European growth equities fund from RCM (Allianz group), which resulted in the withdrawal of 35%-40% of the EUR2.1bn in assets in the strategy, his successor, Thorsten Winkelmann, explains. Since then, he says, assets have climbed back to EUR2.2bn, due both to net subscriptions and to performance which, as of the end of May, came to about 13% over eight months. In these conditions, it is understandable that RCM is making an effort to introduce its manager to major clients, as it did earlier this week in Paris. In total, the European growth equities strategy adds up to about EUR1.6bn, subdivided into mandates and two funds (a Luxembourg-registered fund with EUR475m, and a German fund with EUR700m), while the Euro zone represents EUR600m, of which EUR200m are in a German retail fund, EUR200m in a Luxembourg institutional fund, and EUR200m in an institutional mandate. The Europe and Euro zone strategies respectively have 64 and 51 positions, with a highly reliable turnover rate (30% in 2009 for Europe). In 2010, there have been two exits and two new entries to the portfolio, while in 2009 there were six exits and six entries. The management team consists of four people, and relies on a European equities research service composed of 32 people based in Frankfurt and London. The benchmark index selected is the S&P Europe Large & Midcap Growth.

The Ethos Foundation in Geneva announced on Tuesday, 1 June that it has bought a 20% stake in the French firm Proxinvest. The two institutions are both specialised in the analysis of the agendas for general shareholders’ meetings, the formulation of recommendations, and assistance in the execution of voting rights, putting their expertise in voting services at the service of investors. The merger will allow the two institutions, both members of European Corporate Governance Services (ECGS), a European network of analysts of general shareholders’ meetings at European publicly-traded companies, to strengthen their positions as leaders in the Swiss and French markets for analysis of general shareholders’ meetings at publicly traded companies. “The merger will also allow the firms to realise synergies in the development of new products, and in IT, through the more effective delivery of platforms to clients,” the Ethos foundation says in a statement.

The Vontobel group has announced the appointment of Peter Romanzina as head of equities brokerage, effective from 1 September this year. In this position, Romanzina replaces Eugen Brenner, who announced in February that he would like to step down from his management responsibilities and reduce his professional engagements. Romanzina previously served in a comparable role at Kepler Capital Markets in Zurich.

The asset management firm for the German savings banks, DekaBank, announced on Monday that it has overhauled the Deka-Treasury Total Return fund to create the and Deka-Wertkonzept fund. The product, with a risk cushion of 5%, was launched in 2006 for the German savings banks and institutional investors, and was later opened to retail clients in September 2008. The fund will now serve as the basis for a new Deka-Wertkonzept product range, aimed at retail investors, which includes a defensive fund, Deka-Wertkonzept defensiv, with a risk cushion of 3%, and a dynamic fund, Deka-Wertkonzept offensiv, with a risk cushion of 10%. By ‘risk cushion,’ Deka means the percentage of loss compared with the previous peak level which is tolerated by the subscriber before managers should roll the portfolio over into lower-risk instruments. CharacteristicsName: Deka-WertkonzeptISIN: CF(T) shares: DE000DK1A4U6 TF(T) shares: DE000DK2CDL5Front-end fee: CF(T): 3.0%; TF(T): 0.0%Management commission: CF(T): 1.0 %; TF(T): 1.3%Other fees: 0.16%Performance commission: 10% on performance exceeding the Euribor 3 month + 100 basis pointsName: Deka-Wertkonzept defensivISIN: CF(T) shares: DE000DK2CC59TF(T) shares: DE000DK2CC67Front-end fees: CF(T): 3.0 %; TF(T): 0.0 %Management commission: CF(T): 0.85 %.; TF(T): 1.15 %Other fees: 0.16%Performance commission: 10% of performance exceeding the Euribor 3 month + 50 basis points Name: Deka-Wertkonzept offensivISIN: CF(T) shares: DE000DK2CC34TF(T) shares: DE000DK2CC42Front-end fees: CF(T): 3.0%; TF(T): 0.0%Other fees: 0.16%Performance commission: 10% of performance exceeding the Euribor 3 month + 200 basis points

According to provisional statistics from the Spanish Inverco association of asset management firms, Spanish securities funds in May saw outflows of EUR5.18bn from their assets, to a total of EUR153.1bn as of 31 May, with the contraction due to net redemptions totalling over EUR3.16bn. The decline in assets in May represents 3.3%, while the decline in assets since the beginning of the year is already more than the EUR5.08bn observed in all of the year 2009. Figures from Ahorro Corporación reveal that assets fell by EUR5.5bn, to EUR159.7bn, bringing the decline since the beginning of the year to 6.3%. Net outflows in May are estimated to have totalled EUR3.9bn.

Tandis que le risque souverain pénalise les tranches seniors AAA des titrisations, l'appétit des investisseurs pour la dette mezzanine, lui, demeure intact

Selon FinancialNews, Hermes Fund Managers, le principal gérant du programme de pension de British Telecom, veut gagner des contrats pour compte de tiers pour un montant de 25 milliards de livres, soit plus de 29 milliards d’euros, au cours des cinq prochaines années. Les actifs sous gestion de Hermes s'élevaient à 24,6 milliards de livres au 31 décembre dernier.Pour atteindre ses objectifs, Hermes propose à ses gérants une participation aux bénéfices de 50% sur les nouveaux contrats.

Dans le cadre de l’alliance globale conclue avec Rockefeller Financial, Société Générale Private Banking a annoncé le 31 mai le lancement de Moorea Fund - Société Générale Rockefeller US EquitySM, un compartiment de Moorea Fund, SICAV de droit luxembourgeois. «Le lancement de ce fonds constitue une étape importante dans l’alliance conclue en 2008 entre Société Générale Private Banking et Rockefeller Financial, qui poursuivent leur coopération pour le développement d’une offre de produits et de services à destination des particuliers et familles très fortunés», souligne SG Private Banking dans un communiqué.Agréé en Belgique, en France, au Luxembourg et en Suisse, Moorea Fund - Société Générale Rockefeller US EquitySM est destiné aux investisseurs particuliers recherchant une appréciation en capital de leur investissement sur un horizon moyen à long terme. La stratégie d’investissement du fonds, dont la gestion est déléguée à Rockefeller Financial, se concentre sur des entreprises nord-américaines dont le modèle économique atteste de leur capacité à générer une forte croissance de leurs bénéfices tout en conservant un potentiel attractif de valorisation et un dynamisme de croissance. Libellé en dollars américains, le fonds a pour objectif de surperformer l’indice S&P 500 sur trois années glissantes. Il est composé en moyenne de 35 à 50 actions de grandes sociétés nord-américaines recueillant la conviction de l’équipe de gestion. Il est géré activement et bénéficie d’une recherche sectorielle rigoureuse, basée sur une approche ‘’bottom-up’’ de l’analyse des sociétés; d’une forte expertise en construction de portefeuille incluant une maîtrise de la diversification et du contrôle de risque ; d’un suivi dynamique du portefeuille avec un processus de vente des titres formellement défini et d’une équipe de gérants dotés en moyenne d’une expérience de 20 ans dans le secteur, dont 10 ans au sein de Rockefeller Financial.

Pictet Funds, qui distribue les fonds de placement de Pictet & Cie, a annoncé le 31 mai le lancement officiel du fonds PTF (LUX)-Corto Europe, un fonds d’actions européennes long/short conforme à la directive UCITS III, domicilié au Luxembourg (cf. Newsmanagers du 7 avril). Le lancement s’inscrit dans le prolongement d’un excellent track-record dans cette stratégie, comme en témoigne la performance du Corto European Fund, un fonds long/short equity enregistré aux îles Caïmans, qui a réalisé depuis son lancement en août 2006 une performance annuelle nette de 7,6% en euros, contre -4,6% pour l’indice MSCI Europe sur une base similaire.L’équipe de gestion est constituée de Nils Francke et Philippe Sarreau, gérants senior, et de David Dufour, analyste. Nils et Philippe ont collaboré dans le cadre d’une stratégie long/short pendant cinq ans, et sur le marché européen pendant plus de 12 ans. L’équipe considère qu’un portefeuille long/short doté d’une gestion active offre aux investisseurs sur les marchés actions européens le meilleur rendement ajusté du risque.Le fonds vise une appréciation du capital à long terme, associée à un certain degré de protection contre le risque de baisse. PTF(LUX)-Corto Europe applique une approche flexible et accorde une large place à la sélection de titres, qui s’appuie sur une recherche fondamentale et des contacts directs avec les équipes de direction des sociétés. Les gérants se focalisent sur l’identification de changements générant des catalyseurs de performance à long terme, tant au niveau des titres individuels que des secteurs, y compris l’arrivée de nouvelles équipes de direction ou des modifications dans le comportement des investisseurs. Ils privilégient les moyennes capitalisations (sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 5 milliards d’euros).«La stratégie vise à offrir un profil de rendement asymétrique, permettant aux investisseurs de participer à la majorité des hausses boursières tout en protégeant le capital contre le risque de baisse des marchés», explique Nils Francke. Le fonds PTF(LUX)-Corto Europe sera enregistré dans les principaux pays européens courant 2010. Il sera initialement accessible aux investisseurs institutionnels et privés en euros, avec des classes d’actifs couvertes en dollars et en francs suisses, ainsi qu’en autres monnaies selon la demande.

Lors d’une présentation à des CGPI, lundi à Paris, Bogdan Popescu, directeur régional Europe francophone de Skandia Global Funds, a mis en exergue le fonds de droit irlandais European Best Ideas lancé le 10 avril 2008 et qui affichait fin avril un encours de 251,66 millions d’euros. Il s’agit d’un fonds de gérants, avec des poches d’environ 10 % (+/- 30 %) confiées à dix gérants de renom investissant en titres vifs sans contrainte particulière, si ce n’est d’opérer en long-only, même pour les trois spécialistes des hedge funds (lire notre article du 31 mars). Les deux tiers environ des valeurs en portefeuille sont en euros, et le risque de change n’est pas couvert. La coordination est assurée par Lee Freeman-Shor et son équipe à Londres. Jusqu'à présent, aucun titre n’a encore dépassé les 3 % du fonds et le recouvrement s’avère minime, avec 90 à 95 lignes pour un total maximal de 100. L’idée est de créer un attelage de gérants performants bénéficiant d’une liberté supérieure à celle d’un fonds classique, puisque la contrainte liée au statut OPCVM III se trouve reporté à l'échelon du fonds, qui est entre autres référencé sur la plate-forme Archipel.En 2009, le fonds (non éligible au PEA) a affiché une performance de 41 %. Cette année, compte tenu de la correction la plus récente, le fonds perd 0,21 % contre 2 % pour le MSCI Europe GR.

Selon L’Agefi suisse, les actifs sous gestion détenus par les établissements financiers du Liechtenstein ont progressé de nouveau l’année dernière, après avoir reculés en 2008, mais la principauté souffre toujours des attaques contre le secret bancaire.Grâce essentiellement à l’évolution positive des marchés, les actifs sous gestion on augmenté en 2009 de 17% à 261,6 milliards de francs suisses (184,4 milliards d’euros), se rapprochant ainsi des 277,7 milliards enregistrés en 2007, soit avant la crise financière mondiale.

Le gestionnaire de Shenzhen China Southern Fund Management a indiqué, selon Asian Investor, qu’il table sur un agrément rapide pour un ETF répliquant l’indice FTSE BRIC 50, un produit QDII qui sera géré par Huang Liang.Il est vraisemblable que ce produit sera sur le marché avant l’ETF QDII de China Southern sur le S&P 500, qui doit également être coté à Shenzhen.

La banque Syz & Co a annoncé le départ de deux cadres, Roberto Almaleh et Nathalie Davies-Charbonnier, qui souhaitent lancer leur propre société de gestion, rapporte Le Temps.Les deux transfuges avaient fondé la division Hedge Advisory Group de l'établissement genevois.Les deux démissionnaires veulent créer une société de gestion spécialisée en fonds alternatifs et qui devrait se concentrer sur un petit nombre de grandes familles à la manière d’un multi-family office. Roberto Almaleh et Nathalie Davies-Charbonnier quitteront l’établissement dans le courant de l’été. Le responsable de la gestion privée, Fabian Dufresne, reprendra la direction de ce segment. La banque annonce également l’engagement de deux nouveaux spécialistes de la gestion alternative pour renforcer l’équipe, qui proposera d’autres stratégies.

Selon L’Agefi suisse, le groupe bancaire privé zurichois Hottinger est sur le point de se transformer en société anonyme pour faciliter son développement. Cette évolution devrait être validée dans les tout prochains jours, même si la responsabilité des anciens associés en commandite perdure pendant encore cinq ans. Associé-gérant depuis janvier 2008, aux côtés de Frédéric Hottinger, Paul de Pourtalès est appelé à prendre la présidence du comité exécutif de Hottinger & Cie SA. La transformation en SA impose notamment la séparation des fonctions d’administrateur et de dirigeant. Dans cette perspective, Frédéric Hottinger sera le président du nouveau conseil d’administration, la vice-présidence étant occupée par Bruno Hug, ancien directeur général de la SBS.

Centre Info et INrate, les deux principales agences de notation durable en Suisse, ont annoncé le 31 mai qu’elles fusionnaient. La nouvelle société, qui arbore un nouveau logo et porte le nom de Inrate, propose des solutions sur mesure qui répondent aux demandes spécifiques de chaque client. Les équipes de recherche actuelles, ainsi que les bureaux de Fribourg et Zurich, demeurent en place.Cette fusion fait apparaître sur le marché un nouvel acteur qui peut se prévaloir d’une expérience de 20 ans, et d’un savoir-faire unique en matière de recherche durable à l’intention des marchés financiers. La nouvelle entité desservira l’ensemble du marché européen, en ciblant particulièrement la Suisse, l’Allemagne et la France.« La force du nouvel Inrate réside dans sa compréhension de la durabilité et de la façon dont celle-ci peut donner lieu à des produits financiers innovants », a déclaré Philippe Spicher, directeur de la nouvelle compagnie. « Ce savoir-faire nous permet d’offrir à nos clients une information pertinente et des services sur mesure en fonction de leurs besoins de leurs stratégies d’investissement durable ».« Nous avons choisi le nom d’Inrate en raison de son adéquation aux marchés internationaux », a expliqué Christoph Müller, président du Conseil d’administration. « De plus, notre nouvelle marque est une combinaison de l’ancien logo de Centre Info et de l’ancien nom INrate, ce qui nous procurera une meilleure visibilité sur nos marchés cibles ».

The Blackstone Group a lancé son premier fonds fermé, le Blackstone / GSO Senior Floating Rate Term Fund (aconyme BSL sur le NYSE) dont l’objectif premier consiste à assurer un revenu élevé et, ensuite de préserver le capital. Le placement initial a permis de lever 322 millions de dollars.Le conseiller du fonds est GSO / Blackstone Debt Funds Management LLC, une filiale de Blackstone. Le portefeuille sera investi en «floating rate senior secured loans», un marché dont le volume représente près de 1.600 milliards de dollars.

Tim Courtney, le CIO de Burns Advisory, a analysé aux Etats-Unis les 248 fonds actions notés cinq étoiles le 31 décembre 1999, indique le Wall Street Journal. Dix ans après, seulement quatre d’entre eux avaient conservé cette distinction. Et les 218 fonds actions domestiques étaient à la traine par rapport à la moyenne de leur catégorie sur la période. En d’autres termes, non seulement les fonds cinq étoiles perdent leur «leadership», mais en plus ils font moins bien que les autres. Malgré ces résultats, les fonds notés quatre et cinq étoiles ont capturé environ 72 % des 2.000 milliards de souscriptions nettes enregistrées par tous les fonds ayant une notation sur les 10 ans au 31 décembre 2009, selon Morningstar.

The German asset management association (BVI) on 31 May announced in a statement that it is hostile to the German finance ministry’s plan to extend the country’s prohibition on naked short-selling to all equities. If the German government carries on down this path, the professional association claims, the German financial industry will bear the consequences, as it will lose competitiveness, leading asset management firms to turn their backs on Germany. The association, however, welcomes another proposal by the ministry to protect investors and improve the functioning of capital markets, through the introduction of Key Investor Documents (KID), which would replace prospectuses, and could open the way to the introduction of a similar document for all financial products. The association also welcomes the finance ministry’s efforts to combat rampant takeover strategies by introducing more transparency. It adds that there is still further room for improvement, “to avoid useless administrative costs.”

Asian Investor reports that Shenzhen’s China Southern Fund Management has announced that it expects a licensed to be issued in short order for an ETF which will replicate the FTSE BRIC 50. The QDII product will be managed by Huang Liang. The product will likely become available before the QDII ETF from China Southern based on the S&P 500, which would also be listed on the Shenzhen exchange.

FinancialNews reports that Hermes Fund Managers, the main manager for the British Telecom pension programme, is aiming to win third-party contracts totalling GBP25bn, or more than EUR29bn, in the next five years. Assets under management at Hermes totalled GBP24.6bn as of 31 December last year. To achieve its goals, Hermes is offering its managers a 50% stake in profits on new contracts.

Clearstream Banking (Deutsche Börse group) announced on Monday that it is teaming up with Bolsas y Mercados Españoles (BME) to create a register of transactions, which will offer reporting services for over-the-counter (OTC) transactions on a wide range of financial instruments. The initiative comes ahead of expected legislative measures by the European Commission, which will aim to improve operational control and transparency in trading of derivatives over the counter. The new transaction register will be available to all financial and non-financial establishments. It will aim for “flexible” participation, depending on the profiles and needs of various groups of actors and interests in the OTC market. The first tests will take place in July, and an operational phase will begin later, in fourth quarter. Initially, collection of data on transactions will be limited to fixed income derivatives (IRA, FRA, Cap and Floor). In a second phase, the spectrum will widen to include over-the-counter derivatives of bonds, equities, currencies, commodities, and other underlyings.

The Spanish Econmics ministry on Monday granted permission for Spanish high net worth investors to place their money in Luxembourg-registered special investment funds (SIFs), in an amendment to the country’s convention with the Grand Duchy, Expansión reports. Luxembourg will no longer be considered a tax haven, according to the Spanish official Journal Boletín Oficial del Estado (BOE). The agreement will come into effect on 16 July.

A compter de ce 1er juin, Citibank España entame la distribution des fonds de Carmignac Gestion au travers de ses 56 agences en Espagne. Les équipes locales de Carmignac Gestion travailleront étroitement avec les banquiers du réseau Citibank pour faire connaître les produits et optimiser leur utlisation au profit des clients de Citibank en Espagne.L’accord de coopération s’inscrit dans la stratégie de Citibank Espagne en vue d’offrir un conseil indépendant personnalisé.Carmignac Gestion dispose d’un bureau de représentation à Madrid et l'équipe chargée du marché espagnol compte six personnes ; elle est dirigée par Yon Elosegui.

Vendredi, Metrovacesa a vendu pour 122 millions d’euros le Triángulo Princesa à Madrid au fonds français Continental Property Investment, rapporte Cotizalia. Deux jours avant, Doughty Hanson payait 120 millions d’euros pour les 180.000 mètres carrés destinés à un grand centre commercial. Et, à fin avril, le Banco Sabadell a réussi à vendre à Moorpark Capital Partners 378 actifs, principalement des bureaux, pour 403 millions d’euros. Cette dernière transaction s’est soldée pour la banque catalane par une plus-value de 265 millions d’euros.