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25/05/2010

Merck Finck passe sous le contrôle d'Hinduja

La Frankfurter Allgemeine Zeitung souligne que l’acquisition du luxembourgeois KBL European Private Bankers par Hinduja Group fait passer la banque privée allemande Merck Finck & Co dans le giron du conglomérat indien. Cela ne se traduira par aucun changement dans le management, la stratégie et les orientations de l'établissement qui compte 140 ans d’existence et qui a connu une forte expansion puisqu’entre 2002 et 2006 son réseau s’est accru des deux tiers pour comprendre à présent 20 succursales. Lorsque la famille von Finck avait vendu la banque à Barclays en 1999, Merck Finck n'était présent qu'à Munich, Düsseldorf et Francfort.
25/05/2010
Fonds

Le coréen NPS achète le Sony-Center de Berlin

Vendredi, il a été officiellement confirmé que le fonds de pension sud-coréen NPS a acheté le complexe immobilier Sony-Center de Berlin (115.000 mètres carrés) qui abrite entre autres le siège de la Deutsche Bahn, rapporte la Frankfurter Allgemeine. Le vendeur est un consortium animé par le fonds immobilier Msref VI International de Morgan Stanley et comprenant aussi John Buck Company ainsi que Corpus Sireo. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.
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25/05/2010
Fonds

Les fonds immobiliers ne sont pas rentables

Pour le premier trimestre 2010, l’Ofix-All-Index des 22 fonds immobiliers allemands offerts au public n’a plus affiché une performance totale que de 0,48 %, rapporte la Börsen-Zeitung. C’est légèrement inférieur au plus bas historique de 0,49 % enregistré pour le deuxième trimestre 2009.
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25/05/2010

Trois repreneurs pour Karstadt

En dehors du capital-investisseur germano-scandinave Triton, qui a été le premier à se déclarer, deux autres repreneurs potentiels pour les grands magasins Karstadt se sont faits connaître durant le week-end de la Pentecôte, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Il s’agit d’un côté du milliardaire berlinois Nicolas Berggruen, le fils du collectionneur d’art et mécène Heinz Berggruen. Et, de l’autre, du consortium HighStreet, qui possède les murs de 86 des 120 magasins Karstadt. Ce consortium regroupe Goldman Sachs, la Deutsche Bank, Pirelli RE, Generali et Maurizio Borletti. Si HighStreet devait l’emporter, on s’attend chez Metro que le dossier d’une fusion entre Karstadt et Kaufhof (filiale que Metro a mise en vente) avance assez rapidement.
25/05/2010
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Un ancien cadre "ISR" chez Dexia AM réapparait au Cap

L’ancien responsable de l’investissement responsable et durable de Dexia Asset Management, Gaëtan Herinckx, a rejoint depuis quelques mois d’anciennes connaissances qu’il s'était faites dans le cadre des Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies. Il est désormais senior investment analyst au Cap, chargé de la recherche chez Sustainable Capital, une société de l'île Maurice spécialiste de l’ISR en Afrique.Lors d’une première tournée en Europe avec Kevin Macdonald, l’un des fondateurs de la société (head of operations & business development), il a présenté le fonds Africa Sustainability qui affiche pour l’instant 5,5 millions de dollars d’encours, dont 5 millions apportés en amorçage par trois familles sud-africaines (10 % du capital) et par Sanlam Investments (25 %), les quatre dirigeants de Sustainable Capital détenant 65 % des parts de la société.Le fonds investit uniquement dans 50 entreprises non sud-africaines véritablement liquides justifiant d’une exposition réelle à l’Afrique supérieure à 50 % (l’univers se limite à 250 sociétés). La sélection s’opère en fonction de données fondamentales. L’avantage de ne pas investir en Afrique du Sud est de limiter la corrélation avec les autres marchés.Il faut que les entreprises soient solides et qu’elles soient localisées dans des pays eux-mêmes «durables». Il importe aussi qu’elles soient elles mêmes gérées de manière durable, et Sustainable Capital n’hésitera pas, au besoin à pratiquer «l’engagement». La commission de gestion se situe à 1,5 %.
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25/05/2010
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Santander Real Estate retarde la vente des actifs du Banif Inmobiliario

Dans une notification remise vendredi à la CNMV, Santander Real Estate annonce que la liquidation de l’essentiel des actifs du fonds immobilier Banif Inmobiliario (2,69 milliards d’euros), dont les remboursements sont gelés depuis le 4 mars 2009, interviendra non au second semestre 2010 comme prévu initialement, mais à partir de 2011 et durant les années suivantes. Ce report est expliqué par la situation d’illiquidité et de déprime généralisée du marché de l’immobilier, ce qui a conduit les repreneurs potentiels des actifs du fonds à proposer des prix déraisonnables aux yeux du gestionnaire et de ses conseillers externes (CB Richard Ellis et Clifford Chance).
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25/05/2010

Quatre assureurs et l'Etat vont investir dans l'immobilier allemand

Les assureurs Mapfre, Santander Seguros, ING-Nationale Nederlanden et Santa Lucia ont créé la société d’investissement dans l’immobilier allemand Inmoalemania Gestión de Activos Inmobiliarios dont ils détiennent chacun 20 %, les 20 % restants étant pris par la Chambre de compensation des Assurances du ministère de l’Economie, rapporte Expansión.Inmoalemania est confiée à la division gestion d’actifs de Banif, filiale du Santander. Elle affiche un actif de 100 millions d’euros (chiffre de 2008) en immeubles locatifs situés en Allemagne.L’objet de la société est la gestion d’actifs pour le compte de compagnies d’assurances disposant d’un agrément pour opérer en Espagne. Les actionnaires estiment que la création de cette filiale conjointe est une formule qui présente moins de risques que l’investissement direct dans l’immobilier à l'étranger. Le marché allemand est censé offrir une bonne stabilité et des perspectives intéressantes. Inmoalemania est un fonds fermé qui possède une filiale en Allemagne. Elle est actuellement présidée par Luis Basagoiti (Mapfre), mais la présidence sera tournante.
25/05/2010
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Le chômage prélève son tribut sur les fonds de pension

D’après le rapport 2009 sur les assurances et les fonds, 41.985 chômeurs ont fait usage l’an dernier de la «flexibilisation» du régime qui leur permet depuis août 2009 de récupérer l'épargne qu’ils ont confiée à des fonds de pension. C’est un quadruplement par rapport à 2008, constate Expansión, mais le montant concerné, 219 millions d’euros, n’a que triplé sur l’année précédente (76 millions).Le remboursement moyen a porté sur 5.115 euros alors que la moyenne de l’encours se situe à 6.640 euros pour les fonds de pension individuels et à 15.900 euros pour les fonds de pension d’entreprise.
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25/05/2010
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Deux nominations au fonds souverain de Singapour

Temasek Holdings, le fonds souverain de Singapour, a annoncé la nomination de Hsieh Fu Hua, l’ancien patron de la Bourse de Singapour, en tant que directeur exécutif et président, à compter du 1er août. Dilhan Pillay Sandrasegara rejoindra aussi l’agence en tant que responsable de la gestion de portefeuille le 18 octobre.
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25/05/2010

THL Partners revend Michael Foods

La «patate chaude» du private equity change une nouvelle fois de mains, souligne The Wall Street Journal. Thomas H. Lee Partners (THL Partners) revend 80 % de Michael Foods (surgelés) pour environ trois fois les 290 millions de dollars investis dans cette société qu’il avait acquise en 2003 pour environ 1 milliard de dollars auprès des capital-investisseurs Vestar Capital Partners et Goldner Hawn Johnson & Morrison.THL conserve 20 % de Michael Foods dont les 80 % sont repris par Goldman Sachs Capital Partners à la faveur d’une transaction qui valorise le fabricant de surgelés à 1,7 milliard de dollars.C’est le premier LBO d’envergure depuis l'été 2008, où Goldman Sachs et PAI Partners avaient acheté l’allemand Xella pour 3 milliards de dollars.
25/05/2010
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Legg Mason nomme le successeur de Bill Miller

Agé de 40 ans, Sam Peters, directeur de la recherche de Legg Mason et gérant de plusieurs des fonds de moyennes et petites capitalisations, a été nommé co-gérant du Legg Mason Value Trust (4,2 milliards de dollars) aux côtés du gérant-vedette Bill Miller (60 ans). Selon The Wall Street Journal, la société de gestion a commencé avertir ses clients depuis deux semaines.Aucune date n’a encore été citée pour le départ à la retraite de Bill Miller, dont le fonds avait atteint les 21 milliards de dollars en 2006 après avoir battu le marché américain pendant 15 années d’affilée.En 2007 et 2008, toutefois, l’intéressé avait acheté des titres AIG, Wachovia, Bear Stearns et Freddie Mac, ce qui a entrainé une perte de 55 % en 2008.
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25/05/2010
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SSgA lance un ETF d'obligations d'entreprises internationales

State Street Global Advisors (SSgA) a lancé jeudi son premier ETF d’obligations d’entreprises internationales, le SPDR Barclays Capital International Corporate Bond ETF (acronyme iBND sur NYSE Arca), chargé à 0,55 %.Ce nouveau produit réplique l’indice Barclays Capital Global Aggregate ex USF > $ 1 billion Aggregate Bond Index qui recouvre des obligations d’entreprises en euro-dollars, en euro-yen ainsi que des obligations d’Etat canadiennes, des obligations d’agences gouvernementales et d’autres titres d’entreprises affichant une capitalisation minimale d’un milliard de dollars américains et au moins un an d'échéance résiduelle.Selon SSgA, il s’agit du premier ETF coté aux Etats-Unis à offrir un accès à des obligations d’entreprises étrangères.Ce fonds est géré opar Stephen Yeats et John Hutson.
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25/05/2010

Janus veut lier les commissions à la performance dans huit fonds supplémentaires

Janus Capital Group envisage d’introduire des commissions de performance dans une dizaine de ses mutual funds, selon MutualFundWire. Janus applique déjà des commissions de performance dans quatorze de ses fonds sur un total de plus d’une centaine.La nouvelle structure de commissionnement, qui sera proposée au vote des actionnaires le 10 juin prochain, concerne Janus Forty Fund, Janus Fund, Janus Global Opportunities Fund, Janus Overseas Fund, Janus Twenty Fund, Aspen Forty Fund, Aspen Fund, Aspen Global Opportunities Fund, Aspen Overseas Fund et Aspen Twenty Fund. Si la proposition est adoptée, Janus devrait facturer des frais fixes de 64 points de base (pb) par fonds, plus une commission jusqu'à concurrence de 15 pb en fonction de la performance sur une période de 36 mois.
25/05/2010

Janus veut se diversifier

En 10 ans, Richard M. Weil, le directeur général de Janus Capital Group, veut faire de la société de gestion, spécialisée sur les produits actions américaines, un gestionnaire multi-classes d’actifs, indique-t-il dans une interview au Wall Street Journal. L’une de ses priorités est de bâtir les capacités de la société dans l’obligataire (7,8 milliards de dollars sur un encours total de 165,5 milliards). Il veut aussi développer la gamme de produits actions locales de Janus, renforcer sa présence sur l’institutionnel, augmenter le réseau de distribution retail aux Etats-Unis et le service clients et créer des produits non US.
25/05/2010

Fitch met Man Group sous surveillance négative

L’agence de notation Fitch a annoncé qu’elle avait mis la note «BBB+" de Man Group sous surveillance négative à la suite de l’annonce du projet d’acquisition de GLG Partners.Cette décision est notamment liée au risque d’exécution de l’intégration de GLG Partners dans Man Group. Fitch ajoute toutefois que la notation de Man Group ne devrait pas tomber en dessous de la catégorie d’investissement.
25/05/2010
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Schroders lance un fonds de rendement sur l'Asie

Selon Investment Week, Schroders va lancer le 1er juin un fonds de rendement, le Schroder Asian Income Maximiser, qui sera piloté par Richard Sennitt et Thomas See.Il s’agit du second produit de ce type lancé par Schroders.
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25/05/2010
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Invesco, Schroders, Henderson, SWIP et F&C en tête du "bide-parade" de Bestinvest

La dernière livraison semestrielle du rapport «Spot the Dog» de l’agence Bestinvest fait ressortir que l’encours des fonds affichant les plus mauvaises performances au Royaume-Uni représente 14,25 milliards de livres répartis sur 90 fonds, soit 3,8 % de plus que les 13,72 milliards de l'édition d’octobre et un gonflement de 96 % par rapport aux 7,2 milliards de janvier 2009.Invesco perpetual se classe en tête avec 1,77 milliard de livres pour trois fonds affligés de mauvaises performances, dont le seul «dog fund» sur les valeurs américaines.Schroders suit avec 1,64 milliard de livres pour deux fonds, suivi d’Henderson, qui avec l’intégration de New Star aligne le plus grand nombre de «dog funds» (huit) pour un montant de 1,21 milliard de livres.Les deux gestionnaires suivants sont Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) avec sept «dog funds» et 980 millions de livres, devant F&C Asset Management, qui arrive cinquième avec trois «dog funds» et 852 millions de livres.
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25/05/2010

RBS Coutts recrute un patron pour l'Asie du Sud

La banque privée de Royal Bank of Scotland, RBS Coutts, a annoncé le recrutement de Ranjit Khanna comme market head for non-resident Indians (NRI) and South Asia. Basé à Singapour, il sera subordonné à partir de juin à Paul Davies, head of private banking for South Asia. Ranjit Khanna était précédemment managing director pour la banque privée chez Bank Sarasin Alpen à Dubai où il avait été responsable de l’entrée sur le marché indien et du développement d’une activité au profit de la diaspora indienne dans le Golfe.D’autre part, RBS Coutts a recruté Nancy Lee comme Asia head of human resources. L’intéressée était auparavant chez Goldman Sachs. Elle sera basée à Hong-Kong et subordonnée à Nick Pollard, CEO de RBS Coutts Asia.
25/05/2010

KBL Epb affiche son plan de route

Comme annoncé par Newsmanagers vendredi 21 mai, les responsables du Groupe KBC et ceux du Groupe Hinduja ont fait part, le même jour, de la signature de leur accord pour la reprise de KBL European Private Bankers.Au terme du processus en cours, précise le communiqué, Jacques Peters a été confirmé par le Groupe Hinduja pour succéder en tant que CEO de KBL European Private Bankers à Etienne Verwilghen.En matière de perspectives, KBL European Private Bankers compte poursuivre avec son nouvel actionnaire sa politique d’expansion commerciale en s’adressant à la communauté indienne dans les pays où il est déjà présent ; en identifiant le potentiel de développement dans les pays où le Groupe Hinduja est actif et où KBL Epb n’a pas encore d’accès ; enfin, en renforçant «son activité à Luxembourg de plate-forme pour la constitution et la gestion de fonds d’investissement et autres produits financiers destinés à une clientèle ciblée dans la classe moyenne indienne, en forte croissance».
25/05/2010

Fitch puts Man Group on watch with negative implications

The ratings agency Fitch has announced that it has put its rating of “BBB+” for Man Group under negative watch, following the announcement of the firm’s planned acquisition of GLG Partners. The decision is largely related to execution risks in the integration of GLG Partners into Man Group. Fitch adds, however, that Man Group’s rating will not be likely to fall below investment grade.
25/05/2010

Rose Ouahba (Carmignac Sécurité): “Our priorities are liquidity and capital protection”

In an interview with Juan Manuel Vicente of Lipper, published in Cinco Días, Rose Ouahba, manager of the Carmignac Sécurité fund (EUR5.1bn in assets) says that management of modified durations (between - 3 and + years) and allocation between public and private debt are the two most important tools used in the management of her fund, which has gone from a 15% exposure to corporate bonds as of the end of 2006 to 60-70% in the past few months. Currently, public debt in the portfolio is centred on German bonds and one French bond, which will mature this autumn. Currently, of corporate bonds in the portfolio, a large proportion are cyclical and financial sector businesses, but only senior debt. Carmignac Gestion is beginning to estimate that credit spreads are approaching their fair value, meaning that exposure has been reduced more recently. The search for performance in the future may lead to reductions in long positions on duration, in order to profit from falling returns via strategies using CDS with options on the US dollar.
25/05/2010

Hedge fund managers prepare for toughening regulations

Directors of small US hedge fund management firms are rushing to find compliance directors and to prepare for the introduction of new regulations heralded by the SEC, which are expected to prove extremely costly, the Wall Street Journal reports. They have abandoned their position of accross-the-board rejection of new legislation, but their lawyers will now concentrate their efforts on ways to minimize the impact of the registration that will soon be required of them.
25/05/2010

ICI calls for changes to financial services reform bill

On Friday, the Investment Company Institute (ICI) published a position paper welcoming the passage by the US Senate of the financial services reform bill. However, the management firm association claims that the text still needs to be improved in order to avoid disadvantaging mutual funds (which manage USD12trn on behalf of 90 million subscribers). The association claims passages which subject mutual funds to impractical banking regulations should be removed, and that changes should be introduced to dissipate fears that mutual funds which hold debts issued by non-banking financial sector firms that undergo a liquidation ordered by the Federal Deposit Insurance Company (FDIC) would be treated differently than other shareholders with the same status, and that financial contracts such as repos would not be immediately executable.
25/05/2010

Galleon scandal: Mark Kurland sentenced to 27 months in jail

On Friday, Mark Kurland, one of the former partners at the hedge fund management firm New Castle Funds, became the first figure in the insider trading scandal centred on Galleon and its founder, Raj Rajaratnam, to be sentenced, the Wall Street Journal reports. Kurland received a firm 27-month prison sentence, two years of probation, and a fine of USD900,000, after pleading guilty in January to conspiracy and fraud under securities law, and for refusing to cooperate with investigators.
25/05/2010

Legg Mason appoints successor to Bill Miller

Sam Peters, 40, head of research at Legg Mason, and manager of several small and midcaps funds, has been appointed as co-manager of the Legg Mason Value Trust (USD4.2bn), alongside star manager Bill Miller, 60. The Wall Street Journal reports that the management firm began notifying clients of the move two weeks ago. No date has yet been set for the retirement of Miller, whose fund had assets of USD21bn in 2006, after outperforming the US market for 15 years running. In 2007 and 2008, however, Miller bought shares in AIG, Wachovia, Bear Stearns and Freddie Mac, which resulted in losses of 55% in 2008.
25/05/2010

Schroders launches an Asian high yield fund

Investment Week reports that Schroders will launch a high yield fund, the Schroder Asian Income Maximiser, which will be managed by Richard Sennitt and Thomas See, on 1 June. It is the second product of this type to be launched by Schroders.
25/05/2010

RBS Coutts recruits a head for South Asia

The private bank from the Royal Bank of Scotland, RBS Coutts, has announced the recruitment of Ranjit Khanna as market head for non-resident Indians (NRI) and South Asia. He will be based in Singapore, and from June will report to Paul Davies, head of private banking for South Asia. Khanna was previously managing director for private banking at Banque Sarasin Alpen in Bubai, where he was responsible for the firm’s entry into the Indian market and the development of an activity serving the Indian diaspora in the Gulf region. Meanwhile, RBS Coutts has also recruited Nancy Lee as Asia head of human resources. She was previously at Goldman Sachs. She will be based in Hong Kong and will report to Nick Pollard, CEO of RBS Coutts Asia.
25/05/2010

Invesco, Schroders, Henderson, SWIP and F&C win Bestinvest booby prizes

The most recent edition of the quarterly “Spot the Dog” report from the agency Bestinvest finds that assets in funds with the worst performance in the United Kingdom represented GBP14.25bn, in 90 funds, 3.8% more than the GBP13.72bn n the October edition of the report, and a 96% increase over the GBP7.2bn in the worst funds in January 2009. Invesco perpetual qualifies as the biggest bad manager, with GBP1.77bn in three funds with poor returns, including the only “dog fund” focused on US equities. Schroders takes second place, with GBP1.64bn in two funds, followed by Henderson, which, following the integration of New Star, has the largest number of “dog funds,” with eight, containing assets of GBP1.21bn. The next two managers on the list are Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) with seven “dog funds” and GBP980m, followed by F&C Asset Management, in fifth place with three “dog funds” and GBP852m.

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