Moscou lance une opération séduction à l’attention des investisseurs internationaux
Des sources concordantes évoquent le lancement d’un fonds de 10 milliards de dollars abondé par les pouvoirs publics russes
Mandarine Gestion vise une collecte de 600 millions d’euros en 2011
Créée en 2008, la société, dont les actifs s’élevaient à 1,8 milliard d’euros à fin 2010, mise sur son développement commercial à l’international
La hausse des taux annoncée renchérira les opérations à 3 mois de la BCE
Les opérations à long terme (LTRO) seront allouées fin avril, mai et juin à une moyenne des taux des opérations principales (MRO) de la banque centrale
Le financement BCE va se renchérir
En cas de hausse en avril de 25 pb du taux de refinancement de la BCE à 1,25%, les appels d’offres à 3 mois (LTRO) de janvier, février et mars seront effectués à un taux supérieur à 1%, le taux de prêt étant la moyenne du refi au cours de leur durée de vie.
L'infléchissement de la masse monétaire ne calmera pas l'inflation en Chine
Les tensions inflationnistes seront cette fois très difficiles à enrayer sans un changement d’approche vis-à-vis de l’appréciation du yuan
La coalition irlandaise adopte un ton moins agressif sur les décotes des dettes seniors
Le nouveau gouvernement juge que des changements législatifs peuvent être nécessaires en matière de restructuration de dettes bancaires
Le Conseil d'analyse économique se penche sur l'évolution des missions des banques centrales
Dans un rapport présenté à la ministre de l'Economie, le CAE met en débat l'articulation des politiques monétaire et de stabilité financière
Le marché de l’emploi britannique est préoccupant
Le secteur privé se montrerait peu enclin à augmenter ses effectifs cette année, indique le journal qui cite une étude publiée par l’agence de recrutement Michael Page. Les réductions d’effectifs dans le secteur public, les restrictions en termes d’immigration et le taux d’impôt de 50% rendraient plus difficile qu’en 2010 l’embauche de nouveaux talents, selon l’étude.
Le crédit à la consommation enregistre son quatrième gain mensuel consécutif aux Etats-Unis
Selon la Réserve fédérale, l'encours des crédits a augmenté de 5,01 milliards de dollars en janvier, tiré par le crédit non renouvelable
Les investisseurs institutionnels font pleuvoir la manne sur les hedge funds
Le sondage annuel de Deutsche Bank mise sur une collecte nette 2011 de 210 milliards de dollars, quatre fois plus élevée que l’an passé
Financière de l'Echiquier se dit ouvert à un adossement
La société de gestion s’est dit lundi ouvert à un adossement, un partenariat ou à des acquisitions à condition que l’opération soit guidée par une logique de complémentarité, en termes de compétence ou d’activité. Lors d’un forum organisé par Reuters, la société de gestion a reconnu avoir reçu des intérêts de la part de groupes originaires d’un peu partout dans le monde (Amérique du Nord, Angleterre...), mais a précisé que les dossiers étudiés pour des acquisitions étaient exclusivement français.
Les eurodéputés pour interdire les CDS à nu sur dette souveraine
Les parlementaires européens ont demandé une interdiction des Credit Default Swaps (CDS) à nu sur dette souveraine à partir de 2012 et se sont dits favorables à une transparence accrue sur les positions dites courtes ou encore à découvert. La Commission des Affaires économiques et monétaires du Parlement européen a endossé à une très large majorité le rapport préparé par l’eurodéputé vert Pascal Canfin sur le nouveau cadre de régulation des ventes à découvert en Europe.
Six candidats pour la part de PAI dans Yoplait
Des neuf candidats à la reprise des 50% du capital de Yoplait détenus par le fonds PAI Partners, il n’en reste plus que six, dont le groupe chinois Bright Food, ont déclaré lundi des sources proches du dossier citées par Reuters. Les cinq autres repreneurs potentiels sont le français Bel, le suisse Nestlé, l’américain General Mills, le mexicain Lala et le fonds Axa Private Equity, ont précisé les sources. Deux autres fonds qui étaient candidats, Lion Capital et Bain Capital, ne sont plus sur les rangs, ont-elles ajouté. Bel aurait fait l’offre la plus basse. Toutes les offres sont très proches et se situent autour de 800 millions d’euros «plus ou moins 10%» pour les 50% de PAI. PAI Partners a confirmé lundi qu’il choisirait le repreneur d’ici à la fin mars. Yoplait, numéro deux mondial des produits laitiers frais, est aujourd’hui détenu à parts égales par une coopérative agricole, la Sodiaal, et par PAI.
L'UE inclura le fonds souverain libyen dans les sanctions
Le fonds souverain libyen devrait être ajouté dès aujourd’hui à la liste des entités visées par des sanctions de l’Union européenne, ont indiqué des diplomates européens. Si aucun Etat membre ne soulève d’objection à cette éventualité d’ici la mi-journée mardi, la Libyan Investment Authority sera ajoutée automatiquement à la liste, de même qu’une poignée d’autres organisations libyennes.
Les fondateurs de KKR se versent 19,5 millions de dollars
Les deux co-fondateurs de la société d’investissement, Henry Kravis et George Roberts, ont reçu 19,5 millions de dollars d’intéressement en rémunération sur l’ensemble de l’année 2010, selon Reuters qui évoque un document de la SEC. Ce type de rémunération récompense les investisseurs à hauteur de 20% des profits que réalisent les sociétés d’investissement sur leurs fonds.
Le G20 était visé par l'attaque informatique de Bercy
Les dossiers fiscaux des particuliers n’ont pas été visés par l’attaque informatique dont a été victime le ministère français de l’Economie et des Finances, a déclaré lundi le ministre du Budget, François Baroin. «Ce qui était ciblé, semble-t-il, c'était l’organisation du G20», a-t-il dit sur Europe 1. L’attaque a été révélée par le site internet de Paris Match dans la matinée. Elle a été constatée en décembre et visait 150 ordinateurs sur les 10.000 que compte Bercy.
La Banque du Japon anticipe un mieux sur la déflation
Le vice-gouverneur de la BoJ, Hirohide Yamaguchi a déclaré que la variation annuelle de l’indice des prix à la consomation (CPI) de base s’est rapprochée du seuil de 0% après des années de repli au cours de la dernière décennie et qu’elle devrait repasser en territoire positif. «La BoJ prendra les mesures adéquates si l'économie et les conditions de prix s’aggravent», a-t-il poursuivi, ajoutant que la banque centrale était prête à relâcher encore sa politique monétaire si la croissance japonaise s’avère inférieure à ses prévisions.
Moody's fait basculer la note de la Grèce dans la catégorie « hautement spéculative »
Moody’s a abaissé sa note attachée à la dette souveraine de la Grèce de trois crans, au nom à la fois de risques pesant sur la mise en œuvre du programme de réformes budgétaires du pays et de la possibilité d’une restructuration de la dette. L’agence de notation, qui a fait passer sa note de Ba1 à B1, a précisé que la perspective attachée à cette note était négative, ce qui signifie qu’un nouvel abaissement est possible dans les 18 mois à venir. La note de Moody’s pour la Grèce est la plus basse des trois principales agences de notation. Elle est la première à faire basculer le pays dans la catégorie «hautement spéculative». Le ministère des Finances grec a estimé qu’ «à un moment où l'économie mondiale est fragile et où le marché est sensible, des décisions injustifiées et déséquilibrées en matière de notation, comme l’est celle de Moody’s (...) renforcent les arguments en faveur d’une plus étroite régulation des agences elles-mêmes» L'écart de rendement entre les titres de dette souveraine grecs et leur équivalents allemand, référence sur le marché obligataire européen, s’est creusé de huit points de base dans la foulée de l’annonce de Moody’s, à 913 pdb.
Mandarine Gestion vise une collecte de 600 millions d’euros en 2011
Mandarine Gestion, qui a soufflé sa troisième bougie en février, affiche un objectif de collecte de 600 millions d’euros en 2011. La société de gestion spécialisée sur la sélection d’actions européennes, dont les encours s’élevaient à 1,8 milliard d’euros fin 2010, a enregistré «plus de 150 millions d’euros de collecte sur les deux premiers mois de cette année», a relevé lundi son président Marc Renaud, lors d’une conférence de presse.
Le moral des investisseurs de la zone euro s'améliore en mars
Le moral des investisseurs de la zone euro s’est amélioré contre toute attente en mars, atteignant ainsi un plus haut depuis septembre 2007, montre lundi l’enquête mensuelle du cabinet d'études Sentix. Son indice du sentiment des investisseurs s’est établi à 17,1 contre 16,7 en février. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne un niveau de 16.
07/03/2011
Shareholder interests penalised by golden parachutes
p { margin-bottom: 0.08in; } In corporate acquisitions, directors who expect to receive generous packages on departure, known famously as “golden parachutes,” are prepared to sell their businesses at a lower price, which costs shareholders millions of dollars, according to a study by the Cass Business School in London and LeBow College of Business in Philadelphia. The study, led by Dr. Anh Tran at Cass Business School (City University, London) and professors Eliezer Fich and Ralph Walking at LeBow College of Business (Drezel University, Philadelphia), takes into account more than 850 acquisitions announced in the United States between 1999 and 2007. The authors weighed the size of the golden parachute against all other indemnities the chairman and CEO stood to receive in case of merger, including potential loss of income. It also found that a 10% increase in the size of the parachute compared with other indemnities results in a 5% decrease in acquisition premiums above the market share price, which represents an average loss of USD249m for a typical acquisition.
07/03/2011
IPOs on the rise in 2011
p { margin-bottom: 0.08in; } Initial public offerings have started strong in 2011. According to a report on outlooks for IPOs published by Ernst & Young (“Global IPO trends report 2011,”) offerings have totalled USD25.3bn in the first two months of the year, with 193 operations. The cause of this increase is a considerable backlog of many initial offerings delayed since the beginning of the financial crisis, as well as privatisations, sales of multinational groups, and the needs of companies in the natural resources, infrastructure and IT sectors. In China, IPOs in Shanghai and Shenzhen have totalled USD10.5bn (of which USD6.5bn were in Shenzhen), in nearly 60 operations. In Hong Kong, IPOs may top USD50bn this year, Ernst & Young estimates. “In an illustration of the rising confidence of investors in valuations and a growing appetite for risk, IPOs are expected to increase in a wide variety of sectors and geographical regions, not only in BRIC countries, but also in other emerging markets, such as South-East Asia, Eastern Europe and Latin America,” says Franck Sebag, a partner specialised in strategic gorwth markets at Ernst & Young. In the United States, there were 26 operations in the first two months of the year, which raised USD9bn. As of the end of February 2011, plans for about 150 IPOs are set to raise about USD42bn. In Europe, 26 IPOs in the first two months of the year have raised USD1.8bn. Despite a slow start to the year, Ernst & Young finds that there are many IPOs planned for the year in Europe, particularly in eastern Europe (Poland, Czech Republic and Russia).
07/03/2011
Inflows for developed markets equities total over USD52bn
p { margin-bottom: 0.08in; } For the week to 2 March, political turbulence in oil-producing countries led investors to make further adjustments to their outlooks for inflation, interest rates, and global economic growth. According to the most recent statistics from EPFR Global, energy funds took on high subscriptions for the second consecutive week, while bond funds did better than equities funds, and emerging markets funds saw large redemptions, putting outflows since the beginning of the year at over USD21bn. Overall, bond funds have absorbed a net total of USD2.09bn, while equities funds have seen redemptions totalling USD407m. Outflows form money market funds totalled only USD2.02bn, while Japanese and European funds have seen modest inflows. Developed markets equities funds attracted further capital, putting inflows since the beginning of the year at over USD52bn, despite redemptions from Japanese and European equities funds. In sectoral terms, a desire to hedge against a weak US dollar and benefit from rising commodity prices favoured energy and commodities funds. These two categories absorbed 85% of the USD12.9bn which went to sectoral funds.
07/03/2011
ING IM: “Transformations in the Arab world will create many opportunities”
p { margin-bottom: 0.08in; } At a time when revolutions are rocking the Middle East and North Africa, ING Investment Management is promoting its equities funds concentrated on these regions.Fadi Al Saïd, director of investments for the countries of North Africa and the Middle East at ING Investment Management, explains to Le Temps to what extent the changes now taking place will improve economic outlooks. The manager argues that risks are minimal, due to the fact that the fund had never invested in companies related to dictators or their families.Al Saïd also estimates that the likelihood of nationalisations is very low. “It is a good time to invest in the Middle East. The population wants a change in the system, and the region has the necessary resources to provide for itself,” he says.The major investments in the portfolio are in Asudi Arabia, the United Arab Emirates, Egypt, Qatar and Kuwait.
07/03/2011
Mizuho acquires 95% of Eurekahedge
p { margin-bottom: 0.08in; } Mizuho Corporate Bank will soon acquire 95% of capital in Eurekahedge, a data provider specialised in research into hedge funds, Hedgeweek reports. The acquisition of a controlling stake will allow Mizuho to increase its cooperation with the firm, which is already ongoing. Mizuho founded an affiliate in October 2010 dedicated to alternative management, Mizuho Global Alternative Investments, which has developed a partnership with Eurekahedge.
07/03/2011
Asian high net worth investors cause hedge fund frenzy
p { margin-bottom: 0.08in; } The alternative management firm D.E. Shaw last year dispatched Julius Gaudio, one of the six members of its executive board, to Hong Kong, to meet more frequently with local clients, and brought on board Qin Xiao, former chairman of China Merchants Bank, as a member of its China advirosy board, the Wall Street Journal reports, adding that Asian high net worth investors are being actively pursued by hedge funds.GLG Partners has also sent Andrew Thatcher to Hong Kong, where Soros Fund Management, Viking Global Investors and Paulson & Co have also set up rep offices.But it is becoming difficult to retain talent, as the more high-visibility managers are tending to go independent: Liang Meng, a partner at D.E. Shaw, and Carl Huttenlocher, who has left Highbridge (JPMorgan AM) have done so.
07/03/2011
High net worth clients remain committed to social causes
p { margin-bottom: 0.08in; } According to a study by Commerzbank Wealth Management, in partnership with TNS Infratest, high net worth clients have an above-average commitment to social causes. Since the financial crisis in recent years, the inclination of these clients to make donations has increased, the study finds. Out of 100 high net worth clients (with at least EUR1m), about 71% support social projects, and most have a social (41%) or charitable (35%) agenda. Despite the financial crisis, or perhaps as a result of the financial crisis, 91% of millionaires state that they have donated as much or more to charitable causes in the past two years as before. 96% of respondents say that they are planning to maintain their donations at the same level or increase them in 2011.
07/03/2011
Thai social security announces a call for offers for a USD600m tender
p { margin-bottom: 0.08in; } The Social Security Office (SSO) of Thailand, which is seeking to increase its international exposure, has launched a call for tenders for a global mandate on USD600m in assets, Asian Investor reports. The call for offers is divided into three lots of USD200m each, the first of which is dedicated to equities, the second to bonds, and the third to real estate. The current allocation to international investment is about 3.5%, most of it in international bonds. The government pension fund is also working to increase its international exposure with the assistance of Towers Watson.
07/03/2011
Schroders launches its first low-cost fund
Schroders on 3 March announced the launch of the Schroder UK Core Fund, the first in a series of actively-managed products, designed to provide clients with an alternative to passive management, at a low price, with lower risk and higher transparency.The fund, which will invest in UK equities, will aim to outperform the benchmark index, the FTSE All Share, by 1% per year after commissions.Main CharacteristicsAnnual management commission: 0.35%Total TER: 0.40%Front-end fee: nonePerformance commission: noneMinimal investment: GBP1,000
07/03/2011
MAM Funds to launch an equities income trust
p { margin-bottom: 0.08in; } MAM Funds is preparing to launch an income trust to invest in all cap sizes, but dedicated more particularly to UK small and midcaps. The Diverse Income Trust will be listed on the London Stock Exchange in April, and will aim to raise GBP50m through an issue of shares at 50 pence each. The trust will aim for annualised dividend returns of 4%, based on quarterly distribution. The fund will be managed by Gervais Williams, who has recently joined MAM Funds, and who is the former head of small caps from Gartmore, where he managed the Gartmore Irish Growth trust, the Fledgling trust and the Growth Opportunities fund. Management commission is set at 1%.