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Asset Management
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02/09/2011

Les sociétés de gestion ont le "blues"

Une fois n’est pas coutume, les patrons des sociétés de gestion d’actifs ont les idées noires, observe le Financial Times. Non seulement les marchés sont tourmentés, mais leurs sociétés sont aussi de plus en plus sous la pression des clients qui se tournent vers d’autres investissements que les fonds (ETF, produits structurés) tout en réclamant des frais plus faibles. En privé, ils s’inquiètent d’une érosion durable de leur rentabilité, fruit d’une baisse des rendements et des frais. Jupiter, par exemple, a indiqué le mois dernier qu’il s’attend à ce que, en moyenne, ses commissions sur les encours sous gestion baissent de 2 à 3 points de base par an.
02/09/2011
Gestion d'actifs

L'entreprise Parrot profite de la crise pour redistribuer ses placements

Dans un entretien à Option Finance, le directeur administratif et financier de Parrot, Gilles Labossière explique avoir augmenté dès la première semaine d’août, la sécurisation de sa trésorerie, qui constitue une arme décisive par gros temps. Nous avons ainsi redistribué nos placements, en privilégiant la sécurité sur le rendement. Les périodes de forte volatilité étant aussi des périodes d’opportunité, nous avons su en tirer parti.
Gestion d'actifs
02/09/2011
Fonds

Les family offices investissent 26% de leurs portefeuilles dans les hedge funds

Si les family offices n’aiment pas beaucoup les fonds de fonds pour y investir une part de seulement 1% de leurs portefeuilles, ils consacrent 26% à des hedge fund, selon une enquête réalisée par Infovest21 durant le mois de juillet auprès d’un échantillon de family offices, principalement basés aux Etats-Unis. La tarification n’a manifestement pas d’influence sur le point de vue des family offices à l’égard des fonds de fonds qui affichent pourtant des commissions inférieures aux hedge funds (commission de gestion de 1% pour les premiers contre 1,6% pour les seconds et commission de surperformance de 7,8% contre 18,9%). Près de 60% des family offices précisent aussi que les commissions sont demeurées stables par rapport à l’an dernier, 20% indiquant que les commissions de gestion ont diminué et 20% que les commissions de surperformance ont baissé. En moyenne, un gérant de family office a des participations dans 23 hedge funds. Sans qu’ils soient d’accord sur leur fonction première (performance absolue, diminution des risques, diversification), les family offices ont généralement une opinion très favorable (deux tiers) sur les hedge funds. Seulement 4% d’entre eux affichent un avis franchement négatif. Les produits préférés des family offices sont les stratégies actions long/short et évenementielles ainsi que les stratégies dédiées aux marchés émergents.
Fonds
02/09/2011

Ewald Nowotny confiant dans le triple A français

Membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, Ewald Nowotny a déclaré jeudi qu’il ne pensait pas que la France puisse perdre sa note triple A, après les propos d’un conseiller économique allemand sous-entendant qu’une restructuration d’ampleur de la dette grecque pourrait entraîner un tel déclassement.
02/09/2011

Révision en baisse du déficit budgétaire américain

Selon l’administration américaine, le déficit devrait atteindre 8,8% du PIB cette année, contre une précédente estimation de 10,9% publiée en février. Cette révision à la baisse est en grande partie due aux coupes budgétaires qui ont accompagné début août l’accord entre républicains et démocrates sur le relèvement du plafond de la dette américaine.
02/09/2011

L'Europe critique le FMI sur les fonds propres bancaires

Responsables politiques et dirigeants bancaires européens sont une nouvelle fois vent debout contre le Fonds monétaire international (FMI) selon lequel le système bancaire de l’Union européenne souffre d’un déficit de fonds propres. Selon une source européenne, le FMI estime que les banques européennes risquent d'être confrontées à un manque de fonds propres de l’ordre de 200 milliards d’euros pour affronter la crise de la dette souveraine dans la zone euro et à un ralentissement de la croissance. La Commission européenne a toutefois réaffirmé que l’Union européenne n’avait pas besoin de recapitaliser ses banques au-delà de ce qui a été décidé en juillet à l’issue des résultats des tests de résistance menés par l’Autorité bancaire européenne. Ces craintes sont également jugées sans fondement par les banques allemandes. «Les banques sont bien capitalisées», a déclaré à Die Welt Michael Kemmer, directeur de la fédération professionnelle BdB.
02/09/2011

La Grèce en passe de manquer son objectif budgétaire annuel

Athènes va manquer son objectif budgétaire pour 2011 d’au moins un point de pourcentage, a révélé jeudi une source proche de la mission d’inspection FMI/UE citée par Reuters. Selon des chiffres non définitifs, le déficit budgétaire de la Grèce en 2011 va s'élever à au moins 8,6% du produit intérieur brut (PIB) contre un objectif de 7,6% du PIB. Le dépassement de l’objectif de déficit est dû à la récession, à des recettes fiscales moins importantes que prévu, mais surtout «aux retards de mise en oeuvre du plan budgétaire à moyen terme», selon les inspecteurs en mission depuis lundi en Grèce. Ces derniers ont par ailleurs de sérieux doutes sur la capacité du pays à atteindre les objectifs prévus par son plan de privatisations. Athènes s’est en effet engagé à lever cinq milliards d’euros d’ici la fin de l’année par ce biais. Il est toutefois encore trop tôt pour dire si la prochaine tranche d’aide financière est susceptible de ne pas être versée.
02/09/2011

Idex cédé par IK Investment Partners

IK Investment Partners a conclu un accord avec Cube Infrastructure, fonds dédié aux investissements en infrastructures et services publics, pour la cession d’Idex, premier groupe indépendant français de services à l'énergie et à l’environnement. Les détails financiers de la transaction n’ont pas été divulgués. Le groupe compte environ 3.500 employés et son chiffre d’affaires au titre de l’exercice clôturé en février 2011 est de 525 millions d’euros.
02/09/2011

Démission de l'auteur du rapport sur la dette grecque

La présidente de la commission indépendante sur le budget grec a démissionné jeudi après avoir été critiquée par le ministre des Finances pour avoir écrit dans un rapport parlementaire que la dette du pays était «hors de contrôle».
02/09/2011

UBS sous le feu des médias chinois

Le Shanghai Securities News a accusé la banque suisse d’avoir livré des estimations erronées aux investisseurs et de ne pas avoir souligné des risques clés lors de deux introductions en Bourse dont elle avait la charge. Les critiques portent sur les IPOs de Pangda Automobile Trade et BYD, un constructeur automobile soutenu par Warren Buffett.
02/09/2011

La dette espagnole séduit moins

Le soutien de la BCE tirant les rendements à la baisse, la demande des investisseurs pour l'émission de rentrée de l’Espagne a été moins forte qu’en juillet.
02/09/2011

Le LSE fait une offre de rachat sur LCH.Clearnet

Le London Stock Exchange aurait fait une offre pour acquérir une part majoritaire dans LCH.Clearnet, valorisant la chambre de compensation à environ un milliard d’euros, selon le quotidien. Cette offre met le LSE en concurrence directe avec la société britannique Markit pour le contrôle stratégique de LCH.Clearnet, un des actifs les plus prisé sur le marché des dérivés.
01/09/2011

L'Espagne lève 3,62 milliards d'euros de dette à 5 ans à moindre coût

Madrid a ainsi inauguré ce matin une nouvelle ligne obligataire à 5 ans d’échéance fin octobre 2016 et de coupon de 4,25%. Le pays périphérique a réussi à lever 3,62 milliards, contre un montant maximum de 4 milliards préalablement indiqué. La demande a atteint 6,36 milliards, faisant ressortir un ratio de couverture de 1,76 fois, en dessous du ratio de 2,40 fois observé lors du placement d’une dette de maturité similaire début août. Pour autant, l’Espagne a consenti au marché un rendement en baisse de 38,2 pb à 4,489%. Un signe fort d’amélioration des conditions de financement du pays périphérique.
Photo: Bloomberg
01/09/2011

La collecte des SCPI grimpe toujours

Les sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) ont collecté 962 millions d’euros en net au premier semestre, soit une hausse de 60 % par rapport aux six premiers mois de l’année 2010, d’après l’Aspim et l’IEIF. Le record de l’année 2010 durant laquelle 2,46 milliards d’euros avaient été collectés pourrait donc être battu d’après Arnaud Dewachter, délégué général de l’Aspim.
01/09/2011

Le PIB suisse augmente de 2,3% sur un an

Le produit intérieur brut (PIB) de la Suisse a crû de 2,3% en termes réels au deuxième trimestre 2011 sur un an, a annoncé jeudi le secrétariat d’Etat à l'économie. En rythme trimestriel, le PIB a progressé de 0,4% en raison de la consommation privée et d’une balance commerciale pour les biens qui a bénéficié de la hausse des exportations.
01/09/2011

Le taux de chômage atteint 9,1% en France

Le taux de chômage au sens du Bureau international du Travail a baissé de 0,1 point au deuxième trimestre pour atteindre 9,1% en France métropolitaine. Le nombre de chômeurs ressort à 2,580 millions en métropole, soit 37.000 de moins qu’au premier trimestre. Ces chiffres doivent être mis en regard du net rebond du nombre de demandeurs d’emplois constaté depuis mai, qui s’est établi en juillet à son plus haut niveau depuis février 2000.
01/09/2011

Mirae hires a head for Scandinavia

The Korean management firm Mirae Asset Global Investments Group has hired Karl Waltré as its head of the Nordic region, as part of its expansion strategy in Europe. Waltré will handle existing clients of the firm and will aim to develop wholesale and retail activities. He will report to Elliot Berman, and will be based in London. Waltré had previously been director of development at Aviva Investors, where he was in charge of clients in the Nordic and Baltic countries.
01/09/2011

Japanese appetite for Brazil funds may drop off

In the past two years, Japanese clients have invested a total of JPY8trn (USD104.3bn) in Brazil funds, Lipper reports. But this love story may not last, the Financial Times predicts. Brazil funds have suffered a double setback. Investors’ recent aversion to risk has led them to pull back from emerging markets; and meanwhile, the Japanese yen has risen while the Brazilian real has fallen.
01/09/2011

Eaton Vance recruits for its institutional sales team

Eaton Vance Management has announced the recruitment of Michael B. Kotarski and Joseph L. Furey as co-directors of sales to institutionals. Kotarski and Furey join from Mellon Capital Management and Eaton Vance United States, respectively, a statement from the firm says.
01/09/2011

Convictions AM prefers stock-picking

The situation on the markets remains extremely tense on both sides of the Atlantic, largely due to a stalemate on sovereign debt, but it is no longer certain that the worst is yet to come. “The market has already taken into account many elements, and the dark scenario of another crisis is not the most likely one,” Philippe Delienne, president of Convictions Asset Management, said on 31 August. In the current market environment, which remains highly vexed, Convictions AM estimates that it is a time to privilege stock-picking, particularly since equities now offer higher returns than bonds, and valuations have never been so attractive. However, due to the chronic volatility of the markets, re-exposure to equities may only be progressive. Convictions AM is focused on emerging equities markets, and more recently, on US equities. In sectoral terms, tech stocks, media, energies, brands, and health are the best bets, along with companies which need a limited amount of capital, as access to bank financing is likely to become more difficult for some time. Convictions AM is also positive on corporate bonds rated investment grade or better, bonds with a AAA rating, and emerging market currencies.
01/09/2011

Alain Konrad joins Société Privée de Gestion de Patrimoine

Alain Konrad, deputy CEO of Swiss Life Asset Management, who is also head of sales and marketing activities at the management firm, resigned in mid-July in order to join the Société Privée de Gestion de Patrimoine (SPGP), where he will have identical responsibilities.The arrival of Konrad coincides with an ambition on the part of SPGP to develop its activities. At the firm with EUR1bn in assets under management, largely from private investors, Konrad, who occupies a newly-created position, has been assigned the objective of increasing the market share for the management firm, largely in the IFA, independent wealth manager, and institutional investor segments. Meanwhile, SPGP has also declared its intention to release its funds outside France.In order to achieve that, Konrad will rely on the services of third party marketers and, where possible, on his own experience, gained during ten years at Swiss Life AM, where he helped to increase assets to EUR4bn (excluding capital associated with management mandates from Swiss Life), with inflows fo EUR850m in the year 2010 alone. According to information obtained by Newsmanagers, SPGP is also planning to add to its range of mutual funds, with the launch of an innovative bond fund in the near future.
01/09/2011

William Harding promoted to head of manager research at Morningstar

The investment management division of Morningstar (250 employees in Chicago, London, Melbourne, Paris, Shenzhen, Syney, Tokyo, and Toronto) has a new head of manager research as of 31 August: William Harding.Harding, who will report to Thomas Idzoreck, CIO and head of research for the division, had been head of research at Morningstar Investment Services (MIS) since 2006. In his new role, he will be in charge of promoting best practices in the area of manager research and manager selection.Peng Chen, president of the investment management division, says that one of the main growth strategies for Morningstar is to make the group a global leader in the area of funds of funds.
01/09/2011

Pimco late to the game in equities

In 2009, Pimco (Allianz Global Investors group) recruited Neel Kashkari, formerly of the US Treasury Department and Goldman Sachs, to transform the major global bond manager into a front-runner in equities, the Wall Street Journal recalls. Since then, Pimco has launched only two equities funds, which account for only slightly over 0.1% of the USD1.3trn in assets at the management firm, and the team led by Kashkari has only 20 investment professionals.The performance of the funds also lacks lustre: the Pathfinder fund (USD1.5bn), managed by two former Franklin Templeton managers, Anne Gudefin and Charles Lahr, had earned only 0.4% since the beginning of the year as of 30 August, compared with 0.89% for its benchmark index, the MSCI World. The emerging markets equities fund (USD376.1bn), launched in March, had lost 10% as of 30 August, compared with 8.04% for the MSCI emerging markets index.

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