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Asset Management
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29/05/2012

VSP launches a wealth management fund

The wealth management firm VSP of Wiesbaden on 24 May announced that on 16 April it launched an asset allocation fund, the VSP Sachwertfonds, a Luxembourg-registered product which complies with the UCITS directive and which follows an absolute return strategy. The portfolio may be invested in equities, convertible bonds, commodities, real estate and/or precious metals.Initially, the management team will make a functional allocation on the basis of the macroeconomic scenario, with investments partly to protect against inflation and crises, and to hedge portfolio risks. Then, after quantitative filtering, VSP will set the allocation of the fund to each asset class, totally excluding government bonds, but investing in future volatility via ETFs.The final decision on the composition of the portfolio will be made by the investment committee. VSP states that with a minimal investment of EUR1,000, retail investors will have access to institutional-type management.CharacteristicsName: VSP SachwertfondsISIN code: LU074881707 (R share class)Front-end fee: maximum 5%Management commission: 0.90%
29/05/2012

Barclays launches a structured product platform for wealth managers

The British firm Barclays has launched a transaction valuation and execution platform for structured products, Comet, aimed at British wealth managers, Money Marketing reports. Lisa Chaudhuri, a member of the UK investor solutions unit, says structured product represent a market segment with high potential for development.
29/05/2012

L’ex CEO de Deutsche AM devient président de Prudential

Paul Manduca, qui a occupé plusieurs positions importantes dans la gestion d’actifs, a été nommé président (chairman) de Prudential. Il prendra ses fonctions le 2 juillet. L’intéressé a notamment fondé Threadneedle Asset Management en 1994, puis été directeur général de Rotschild Asset Management et de Deutsche Asset Management. Depuis octobre 2010, il était administrateur indépendant non exécutif de Prudential et depuis janvier 2011 administrateur indépendant senior.
29/05/2012

Co-head of multi-management distribution leaves SWIP

Stephen Packter, co-head of multi-management distribution at SWIP, will be leaving the firm on 8 June, following a discontinuation of his position, which will be absorbed into that of the head for strategic alliances and multi-management, Bernard Henshall, Money Marketing reports.
29/05/2012

British pension funds face diversification crunch time

A growing number of British pension funds are diversifying their assets to protect themselves against market volatility, according to a survey by Baring Asset Management. The survey was undertaken between mid-April and mid-May, and covered a sample of 99 fund managers or public or private British pension programmes. Nearly 64% of respondents said they were interested in asset diversification strategies to combat volatility, compared with only 47.6% six months earlier.They survey also finds that 51.1% of respondents revise their portfolios more regularly, compared with 42.9% at the last half-yearly survey.34% of respondents also rely on multi-asset class products, compared with 26.2% previously. But the most significant change, at four fifths of respondents, has been an increase in exposure to alternative management, including real estate. One investor in three, however, has reduced exposure to equities.
29/05/2012

Threadneedle recruits for bonds

Clifford Lau (ex Pramerica Fixed Income) and Zara Kazaryan (ex G2 Capital Partners) have been recruited by Threadneedle, one for the newly-created position of head of Asia Pacific fixed income in Singapore, the other as manager of an emerging market debt fund in London, Fundweb reports. [According to information obtained by Newsmanagers, Lau will join the firm on 18 June, and Kazaryan on 2 July.]
29/05/2012

Paul Manduca to become chairman of the Pru in July

Prudential Plc (The Pru) on 28 Mauy announced that Paul Manduca, founder of Threadneedle (Ameriprise group) in 1994, has been appointed chairman of the insurance and asset management group, effective from 2 July 2012, after serving as non-executive independent director since October 2010, and senior independent director since January 2011. He succeeds Harvey McGrath (see Newsmanagers of 22 May). His appointment has been approved by the FSA.The CEO of the firm remains Tidjane Thiam.Manduca, who in the past has served as CEO of Rothschild Asset Management and Deutsche Asset Management, will have to resign from his position as chairman of Aon UK Ltd as soon as possible.
29/05/2012

UBS Wealth Management recruits in Russia

The Swiss firm UBS Wealth Management has increased its presence in Russia with the recruitment of Marco Pavoncelli as senior client adviser, Wealthbriefing reports. He will be based in Moscow, and will dedicate most of his energy to the monitoring and development of activities serving ultra-high net worth clients in the region. Pavoncello previously worked at Credit Suisse, also in Moscow, where he was in charge of relationships with major clients.
29/05/2012

AMF has already negotiated eight financial transactions

Since August 2011, the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF) has negotiated eight financial transactions, Les Echos reports. Under the special rules, finance professionals who are in default of their professional obligations can avoid a hearing before the sanctions commission. The AMF will be required to disclose the names and nature of the agreements reached with professionals, and what they were for, in early June.
29/05/2012

Structured mutual funds: AMF finalises integration of ESMA risk guidelines

The French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), which had already taken on board nearly all of the guidelines issued by the European Securities Markets Authority (ESMA) on the subject, has now issued AMF instruction 2011-15, putting it in full compliance. The AMF comes into compliance with European guidelines relative to evaluation of risk and calculation of overall risks for some types of structured mutual funds. The guidelines, which are a part of extended work by IOSCO published in July 2010 (CESR/10-788) and the ESMA Final Report (ESMA/2011/112), come as addition to requirements in relation to the calculation of overall risk for derivative products. The AMF had already transposed virtually all guidelines in relation to surveillance practices in articles 411-80 and 411-81 of its general rules, and in article 11 of AMF instruction number 2011-152. This latter article has been amended by terms related to information to be included in the prosepctus. This addition finalises the integration of ESMA guidelines.
29/05/2012
Gestion d'actifs

Spirica a rééquilibré ses positions au profit des émergents

Le portefeuille obligataire, source de revenus réguliers, représente 73% de cet actif à fin mars 2012, tandis que la part de l’immobilier s'établit à 14%. Dans ce contexte, Spirica a profité de la détente du début d’année pour réduire la part des emprunts d’Etats détenue dans le portefeuille obligataire au profit d’obligations émises par des entreprises privées (« Corporate »). La part des « Corporate » passe ainsi de 61% au 31 décembre 2011 à 76% au 31 mars 2012. Les acquisitions ont notamment porté : sur des obligations « sécurisées » émises par des établissements de crédit, garanties par un portefeuille dédié d’actifs sous-jacents et bénéficiant d’une notation élevée (« covered bonds »), ainsi que sur des émetteurs privés, solides financièrement et offrant des perspectives de résultats soutenus. Les actifs de diversification sont stables en ce début d’année 2012. Cette poche représente 9% du portefeuille à fin mars. Au cours du premier trimestre, profitant du rebond des marchés, des prises de profit ont pu être réalisées sur la poche de diversification notamment sur des positions actions ainsi que sur des OPCVM obligataires investis dans des obligations d'émetteurs privés. Par ailleurs, Spirica a rééquilibré ses positions au profit des émergents à travers des investissements dans des OPCVM actions émergentes. La trésorerie, investie dès que possible tout au long du trimestre afin d’optimiser le rendement de l’actif, représentait 4% de l’actif en instantané au 31 mars 2012.
Gestion d'actifs
29/05/2012

Les fonds de pension publics américains prennent goût au risque

Le quotidien cite une étude académique des universités de Yale et Maastricht soulignant un comportement de gestion toujours plus risqué de la part des fonds de pension publics aux Etats-Unis. En dépit d’une population vieillissante, les fonds tirent parti d’une réglementation floue afin d’atténuer leurs engagements à long terme. Cela à l’inverse des fonds de pension privés aux Etats-Unis et des fonds privés ou publics au Canada et en Europe, qui ont eux réduit leur degré de prise de risque. Les fonds publics américains ont bien «évolué dans la direction opposée», en augmentant leur allocation dans des actifs comme les actions ou le private equity.
29/05/2012

Goldman retarde le lancement de plateforme obligataire

GSessions devait faire ses premiers pas mi-mai. Le quotidien indique que la banque américaine a subi des «soucis logistiques» avec son projet de plateforme de trading obligataire, notamment des soucis liés à l’édition de rapports concernant les transactions. Goldman Sachs n’a pas souhaité commenter.
29/05/2012

La dette française regagne du crédit

Avant la pause d’hier, les taux français à 10 ans ont enchaîné huit séances de baisses consécutives. En une semaine, ils ont surperformé le Bund de 40 points de base (pb), réduisant l'écart avec la dette allemande à 102 pb. A l’opposée, les taux espagnols ne cessent de monter au-dessus de 6%.
29/05/2012

Les fonds monétaires américains ont le vent en poupe

Les craintes entourant la zone euro ont conduit les investisseurs à injecter 11,45 milliards de dollars dans les fonds monétaires américains lors de la semaine close le 23 mai, selon les données d’EPFR Global. Même les fonds monétaires européens, impopulaires auprès des investisseurs la semaine précédente, ont attiré 2,31 milliards de dollars.
29/05/2012

Newedge délaisse la Grèce

Selon un mémo obtenu par le Financial Times, la coentreprise de courtage entre la Société Générale et Crédit Agricole a décidé de quitter le marché boursier grec. Il a prévenu ses clients qu’il n’accepterait plus que des ordres de vente et cesserait de prolonger les appels de marge pour des positions existantes.
29/05/2012

Marubeni en passe de croquer Gavilon

La transaction serait cette fois imminente, elle pourrait être annoncée aujourd’hui selon Reuters. Le groupe de négoce japonais serait sur le point de conclure l’acquisition de son concurrent américain pour plus de 5 milliards de dollars, y compris une dette voisine de 1,7 milliard. Les deux groupes sont en négociations avancées depuis le début du mois.
29/05/2012

La gestion d’actifs asiatique d’ING suscite l’intérêt

Reuters croit savoir que le japonais Nikko Asset Management et l’américain Principal Financial font partie des prétendants sélectionnés pour participer à un second tour concernant la vente de l’activité de gestion d’actifs en Asie du groupe néerlandais de services financiers. Reuters souligne que le montant de la transaction pourrait avoisiner 600 millions de dollars.
29/05/2012

Simon Associés se développe au Brésil

Le cabinet d’avocats d’affaires vient de signer une convention organique internationale avec son confrère ASGV Advogados. Un comité de pilotage mixte a été mis en place afin d’assurer la mise en œuvre, l’animation, et la coordination, notamment stratégique et opérationnelle, du partenariat. D’autres accords sont actuellement en cours de négociation dans d’autres régions du monde.
29/05/2012

Deutsche Wohnen rachète des appartements à Barclays

Le groupe immobilier allemand reprend auprès de la banque britannique un portefeuille immobilier représentant 1,24 milliard d’euros. Dans ce portefeuille figurent environ 23.000 appartements situés dans ou à proximité de villes telles que Hanovre, Berlin et Magdebourg.
28/05/2012

Timing is not everything for value investors

When it comes to money, most investors can’t, or won’t, wait, the Wall Street Journal reflects. That’s one of the great mysteries of investment: why, despite hundreds of millions of dollars each year in advising and management fees, value investment continues to be a “free meal.” According to the Brandes Institute, which has broken down US equities into deciles on the basis of their value characteristics, between 1980 and 2010, the most inexpensive shares outperformed the most expensive ones by 575%. Such an opportunity could hardly be expected to last, but it has nonetheless, the WSJ points out.

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