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22/05/2012

Man acquires FRM

Man Group (59bn of AUM) has agreed to acquire the entire issued share capital of FRM Holdings Limited, a global hedge fund research and investment specialist with funds under management of approximately USD8billion. Man will integrate FRM with its multi-manager business. Man and FRM’s combined multi-manager business will have total funds under management of approximately USD19 billion. The combined business will trade under the FRM brand and will be led by Luke Ellis, chief executive of Man Multi-Manager and previously managing director of FRM. Blaine Tomlinson, founder of FRM, will become non-executive chairman of the combined business.The contingent consideration to be paid over three years comprises a maximum of USD82.8 million in cash, net of total net assets acquired (subject to post-closing balance sheet adjustments) and dependent on asset retention a 47.5% share of performance fees attributable to FRM’s existing funds under managementover three years, subject to a cap.The deal is expected to be completed before the end of Q3 2012.
22/05/2012

SBAB Bank launches its first fund

The Swedish bank SBAB Bank, which is owned by the Swedish government, is planning to launch its first three funds in autumn, all designed and managed by Öhman Fonder. All three of the products invest in equities, bonds, commodities, real estate and hedge funds, with different allocations and investment horizons, in order to meet the needs of a variety of investor profiles. The SBAB Sparfond Kort invests 20% in equities, while the SBAB Sparfond Medel invests 50%, and the SBAB Sparfong Lang invests 75% in this asset class.
22/05/2012

State Street recruits for ETF development in Asia

WealthBriefing Asia reports that State Street Global Advisors (SSgA) has recruited Ray Chan as head of business development for its ETF unit, SPDR, in Asia. Chan had previously been head of business, Greater China at BEA Union Investment, after working at Schroder Investment Management and Capital Group. SSgA has assets of USD12.76bn in ETFs in the Asia-Pacific region.
22/05/2012

Egerton is the seventh hedge fund to be short on Indra

According to statistics from the CNMV relayed by Cotizalia, Egerton has become the seventh hedge fund management firm to declare a short position, representing more than 0.5% of capital in the Spanish firm Indra. Overall, declared short positions on the shares represent 11.3% of its capital.Other asset management firms with short positions on Indra include Adelphi Capital, Antiopodean Advisors, Eminence Capital. Hoplite Capital. Morton Holdings and Odey AM.
22/05/2012

Up to EUR260bn in losses for Spanish banks

Losses at Spanish banks may total EUR260bn, and the sector may need a bailout of up to EUR60bn, according to the international institute of finance (IIF). In the basis of calculations comparing them with Irish banks, which also had to confront a collapse of a speculative bubble in the real estate market, economists at the Washington-based banking organisation estimated the losses at Spanish banks at EUR218bn to EUR260bn in 2012-2013. “A number of factors suggest that losses may be at the high end of the range. Macroeconomic outlooks in Spain are worse than those Ireland faced, particularly in terms of growth and unemployment,” they say in a note on the global economy published on 21 May. “The heaviest losses will be generated by real estate mortgages, which are concentrated at the Cajas,” the regional savings banks, they added.
22/05/2012

Institutional investors becoming less loyal to their managers

According to a survey on German institutional funds (Spezialfonds) by the Kommalpha and Telos agencies, obtained in advance of its release by the Börsen-Zeitung, more than one in two institutional investors is disposed to change its asset mangement firm in the next twelve months. One year ago, in the previous edition of the survey, only one in three institutional managers said it was considering changing managers.
22/05/2012

April was a negative month for most hedge fund strategies

In April, equity markets lost 0..65%, while after six months of steep decline, implicit volatility increased month on month by 1.7 percentage point to 17.2%.In this environment, only two of the 13 strategies monitored by the Edhic-Risk Institute posted positive results, with monthly returns of 1.02% for short selling and 0.50% for bond arbitrage. The heaviest losses were for long/short equity, with 0.65%.Since the beginning of this year, the best returns were for distressed securities (6.2%) and long/short equity (5.5%), while the worst performer was short selling, with losses of 11.8%.Meanwhile, since the beginning of January 2001, the best two results, according to Edhec, were for distressed securities, with 10.4% per year (the only ratio with a Sharpe ratio of over 1, at 1.02), just ahead of emerging markets at 10.2% (with a Sharpe ratio of 0.60).
22/05/2012

Credit Suisse is forced to liquidate CS Euroreal

Only a few weeks after SEB Asset Management on 7 May announced the liquidation of the open-ended real estate fund SEB ImmoInvest, the German asset management firm Credit Suisse Asset Management Immobilien announced on 21 May that it was not in a position to satisfy all redemption demands for the CS Euroreal fund (EUR6bn in AUM, like ImmoInvest). The fund will therefore be liquidated by 30 April 2017. The asset management firm will issue payments every 6 months, with the first payment to come in the second half of 2012, along with December dividends at the latest.CSAM Immobilien states that redemption demands for the Euroreal fund (whose redemptions had been frozen for two years) exceeded available liquidity of EUR1.6bn (27% of assets), of which EUR1.25bn came from subscriptions and sales of properties at their market value or higher.
22/05/2012

PRIPs directive a threat to pension funds

Sales of pension funds in Europe could be compromised if the sector is included in the PRIPs (Packaged Retail Investment Products) directive, Financial Times Fund Management suggests. The Association of British Insurers is preoccupied by a proposed rule that individuals would be required to seek independent advice before subscribing to any fund. That would hamper the long-awaited introduction of a British proposed regulation which would ensure that employees automatically join corporate pension funds, FT FM reports.
22/05/2012

Former Allianz manager joins Thesis Fund Management

Jay Rosoff has joined Thesis Fund Management, an asset management firm which offers the Thesis Flexible Fund. He will be director of distribution for the product. Until 2010, Rosoff served as national sales manager at Allianz Global Investors in the United States.
22/05/2012

BNY Mellon mandated by AdvisorShares

BNY Mellon has announced that it has been selected by AdvisorShares to provide it with administration, accounting and custody services on 14 ETF funds in its range, which have total assets of over USD500m.
22/05/2012
Fonds

Credit Suisse se voit contraint de liquider le CS Euroreal

Quelques semaines à peine après SEB Asset Management, qui a annoncé le 7 mai la liquidation du fonds immobilier offert au public SEB ImmoInvest, l’allemand Credit Suisse Asset Management Immobilien n’a pas été en mesure le 21 mai de faire face aux demandes de remboursement de parts du CS Euroreal (6 milliards d’euros, comme l’ImmoInvest). Ce fonds lancé le 6 avril 1992 sera donc liquidé d’ici au 30 avril 2017. Le gestionnaire prévoit des versements semestriels, le premier devant intervenir dans le courant du second semestre 2012, au plus tard avec celui du dividende en décembre.CSAM Immobilien précise que les demandes de remboursement concernant l’Euroreal (dont les sorties étaient gelées depuis deux ans) ont été supérieures aux liquidités disponibles de 1,6 milliard d’euros (soit 27 % de l’encours), dont 1,25 milliard provenant de souscriptions ainsi que de cessions d’actifs qui ont toutes été effectuées au minimum à la valeur vénale.
Fonds
22/05/2012
Fonds

Martin Currie ouvre aux investisseurs son fonds Asian Long Term

Le 21 mai, le gestionnaire écossais Martin Currie a annoncé l’ouverture aux investisseurs de la version OPCVM IV de sa stratégie Asian Long Term Unconstrained (ALTU), sous la forme d’un compartiment de sa sicav luxembourgeoise Martin Currie Global Funds. Il est disponible en parts libellées en dollars, en livres et en euros.Le Martin Currie GF – Asia Long Term Unconstrained Fund est géré par Jason McCay et Andrew Graham, qui sont déjà chargés des 441 millions de dollars de la stratégie ALTU. Le portefeuille «sans restrictions» (unconstrained) comportera entre 20 et 30 lignes et sera géré dans une optique de performance absolue sur le long terme, avec l’objectif de minimiser les coûts de transaction et de limiter la volatilité.Les gérants accorderont en particulier une grande importance à la transparence de la comptabilité et à la bonne gouvernance des entreprises sélectionnées.
Fonds
22/05/2012

Record d'encours pour Investec

Investec Asset Management a atteint 61,5 milliards de livres d’encours à fin mars, grâce notamment à des souscriptions nettes de 5,2 milliards de livres durant l’exercice 2011-2012, rapporte Investment Europe. Sur les trois dernières années, les rentrées nettes ont été en moyenne supérieures à 5 milliards de livres.
22/05/2012

Barclays sort du capital de BlackRock

Barclays a annoncé le 21 mai la cession de sa participation de 19,6% au capital du groupe BlackRock. Une part estimée à un peu plus de 6 milliards de dollars. BlackRock achètera une partie du bloc, pour un montant d’un milliard de dollars. Barclays était entré au capital de BlackRock en juin 2009, lors de la cession de sa filiale Global Investors. Dans un article daté de ce jour, L’Agefi rappelle que l’environnement réglementaire peut expliquer cette opération. En effet, selon les nouvelles règles de Bâle 3, qui entreront en vigueur à partir de 2013, les participations minoritaires, notamment dans les sociétés de gestion, exigeront davantage de fonds propres. En outre, le titre BlackRock subit la volatilité des marchés actions, un phénomène qui affecte mécaniquement les finances de la banque. Céder une telle participation devrait donc à la fois rassurer les actionnaires de Barclays et renforcer les ratios de fonds propres réglementaires de la banque sous Bâle 3.
22/05/2012

Le fondateur de Threadneedle pourrait prendre la tête de Prudential

Paul Manduca, le créateur de Threadneedle, serait pressenti pour prendre les rênes du groupe britannique Prudential, qui, outre l’assurance, a aussi des activités de gestion d’actifs logées au sein de M&G, rapporte The Telegraph. Paul Manduca prendrait la succession de Harvey McGrath.Ces derniers jours, le nom de Paul Manduca aurait été transmis à l’Autorité des marchés britannique (FSA) qui doit s’assurer que l’impétrant dispose des «compétences appropriées» pour diriger l’un des plus importants groupes financiers britanniques.Prudential pourrait annoncer cette nomination dans les tout prochains jours. Paul Manduca devrait alors abandonner ses fonctions de chairman chez Aon pour prendre la direction de Prudential dans le courant de l'été.
22/05/2012
Fonds

SBAB Bank lance ses premiers fonds

La banque suédoise SBAB Bank, détenue par l’Etat, prévoit de lancer à l’automne ses trois premiers fonds, conçus et gérés par Öhman Fonder.Les produits seront tous les trois investis en actions, en obligations, sur les matières premières, dans l’immobilier et dans des hedge funds, avec des allocations et des horizons d’investissement différents, afin de répondre à divers profils d’investisseurs. Ainsi, le SBAB Sparfond Kort est investi à 20 % en actions, le SBAB Sparfond Medel à 50 % et le SBAB Sparfond Lang à 75 %.
Fonds
22/05/2012

State Street recrute pour le développement de ses ETF en Asie

Selon WealthBriefing Asia, State Street Global Advisors (SSgA) a recruté Ray Chan comme head of business development de son pôle ETf, SPDR, en Asie. L’intéressé était auparavant head of retail business, Greater China, chez BEA Union Investment après avoir travaillé chez Schroder Investment Management et chez Capital Group.SSgA affiche un encours de 12,7 milliards de dollars en ETF dans la région Asie-Pacifique.
22/05/2012

L'Europe veut muscler la BEI

Les chefs d’Etat discuteront demain d’une augmentation du capital de la Banque européenne d’investissement d’environ 10 milliards d’euros comme outil de croissance.
22/05/2012

Une correction temporaire ou un long marché baissier ?

L’indicateur de tendance de marché mesure l’intensité des tendances haussières (indicateur croissant et supérieur à 1) et baissières (indicateur décroissant et inférieur à 1) observées sur plusieurs horizons temporels.
22/05/2012

L’alpha résiste dans des marchés turbulents

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois d’avril 2012. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
22/05/2012

Pascal Quiry lance son propre fonds

Le banquier «vient de quitter BNP Paribas pour lancer un fonds d’investissement». Pascal Quiry était depuis 5 ans responsable de l’exécution sur les M&A Europe et Amériques de la banque et membre du comité de direction international. La nouvelle structure devrait être opérationnelle en fin d’année. Il s’agira d’«investir dans des blocs de sociétés cotées jugées sous-évaluées, pour les détenir à long terme».
22/05/2012

La compensation des swaps sous l’œil des régulateurs

Selon Bloomberg, le Financial Stability Oversight Council s’apprête à désigner certaines chambres de compensation de swaps comme étant d’importance systémique afin de les soumettre à une supervision renforcée. Dans le cadre de Dodd-Frank, les chambres de compensation ont l’obligation de compenser la plupart des swaps sur le marché des dérivés OTC, évalué à 708.000 milliards de dollars.

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