La monnaie unique a chuté de 5% sur les trois dernières semaines contre dollar pour tomber à 1,2514, son plus bas niveau depuis le 6 juillet 2010

Les premières estimations des indices PMI font état d'une contraction de l'activité économique notamment en France et en Allemagne

Les premières estimations des indices PMI font état d’un recul de l’activité dans toute la zone en mai. Le PIB devrait se contracter d’au moins 0,5% au deuxième trimestre selon Markit. Même l’Allemagne n’est pas épargnée. Le secteur manufacturier y accuse un fort ralentissement.

Le quotidien avance que l’ancien président de MGM (Metro-Goldwyn-Mayer), Harry Sloan, pourrait racheter auprès de CVC Capital Partners une participation au capital du groupe australien de médias. Harry Sloan a noué contact avec CVC dans la région et a mandaté des banques, en l’occurrence Bank of America Merrill Lynch, Citigroup et Deutsche Bank, en vue de formuler une offre.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont légèrement diminué aux Etats-Unis lors de la semaine au 19 mai, à 370.000 contre 372.000 (révisé) la semaine précédente, selon le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 370.000 inscriptions. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 370.000 contre 375.500 (révisé) la semaine précédente.

Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) a émis 3 milliards d’euros d’obligations à trois (arrivant à échéance le 1er juin 2015). Le rendement à l’émission a été fixé à 18 points de base au-dessus du taux mid-swap, ce qui implique un rendement de 1,162% pour les investisseurs. La demande a été forte avec plus de 4,5 milliards d’euros d’ordres. Bank of America Merrill Lynch, CA CIB et RBS ont co-dirigé l’opération.

L’indice manufacturier «flash» calculé par Markit sur la base d’une enquête auprès de plus de 600 directeurs d’achats du secteur aux Etats-Unis est ainsi tombé à 53,9, un plus bas de trois mois, contre 56,0 en avril. Le secteur manufacturier américain enregistre cependant son trente-deuxième mois d’affilée de croissance.

L'élection présidentielle française ne modifie pas l’avis de Moody’s sur la note Aaa de la France, ni sa perspective négative, qui se traduirait par une dégradation si le gouvernement socialiste ne parvenait pas à réduire l’endettement du pays, a annoncé l’agence de notation. La note a été abaissée d’un cran de AAA à AA+ en janvier par S&P et reste AAA chez Fitch.

Les signaux négatifs se multiplient pour l'économie française et l’emploi au moment où les Européens cherchent à relancer la croissance. Le climat des affaires s’est dégradé dans tous les secteurs de l'économie au mois de mai et les indices PMI flash signalent une nette contraction de l’activité dans l’industrie comme dans les services. L’indice PMI manufacturier a reculé à 44,4 après 46,9 en avril, un niveau très inférieur au consensus de 22 économistes (47,0). et qui reste sous le seuil de 50, ce qui signale une contraction. C’est le plus bas niveau pour cet indice depuis trois ans. Il n’a pas franchi la barre de 50 depuis juillet. L’activité dans le secteur manufacturier en Allemagne a, de son côté, enregistré au mois de mai sa plus forte contraction en trois ans, relançant les inquiétudes sur un ralentissement de la première économie européenne. L’indice PMI manufacturier calculé par Markit pour l’Allemagne en première estimation a reculé à 45,0 ce mois-ci après 46,2 en avril (consensus 47,0). C’est sa plus forte contraction du secteur manufacturier depuis juin 2009. Par ailleurs, l’institut Ifo basé à Munich a annoncé jeudi que l’indice du climat des affaires, calculé sur la base d’une enquête mensuelle auprès de 7.000 sociétés, était tombé à 106,9 en mai, à comparer avec 109,9 en avril.

Le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) Masaaki Shirakawa a déclaré que la banque centrale poursuivrait ses efforts pour juguler la déflation via son programme de rachat d’actifs. « La BoJ s’est engagée à poursuivre une politique d’assouplissement monétaire puissante en maintenant les taux d’intérêt effectivement à zéro et en rachetant des actifs pour arriver à une inflation à 1%, » a-t-il dit devant un commission parlementaire.

L'économie britannique s’est contractée plus que prévu au premier trimestre, plombée par la plus forte baisse en trois ans de l’activité dans le secteur de la construction, renforçant la probabilité de nouvelles injections de liquidités par la Banque d’Angleterre (BoE) pour soutenir la croissance. Le Royaume-Uni est retombé en récession pour la première fois depuis la crise financière de 2007-2008, et les perspectives de reprise restent incertaines.

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) vient de nommer Salwa Boussokaya-Nasr au poste de directeur financier en remplacement de Philippe Aurain qui a quitté ses fonctions à la fin avril pour rejoindre Fédéris Gestion d’Actifs en qualité de directeur général et responsable des gestions.Salwa Boussokaya-Nasr était précédemment responsable du pilotage de l’allocation du FRR. Elle avait rejoint le Fonds de réserve en 2006 après avoir travaillé pour Ixis Asset Management.

Le Crédit Agricole a annoncé le 23 mai le lancement de deux nouveux produits d'épargne à capital garantis à l'échéance : Sonance 5, éligible au Compte-Titres ordinaire (CTO) et au Plan d’Epargne en Actions (PEA), et Sonance Vie 5, éligible à l’assurance vie. D’une durée de 8 ans, ils permettent aux investisseurs de tirer partiellement parti du potentiel de croissance des 25 plus grandes entreprises européennes, tout en bénéficiant, à l’échéance de la formule, de la garantie du capital investi.Au terme des 8 années de placement, soit au 21 septembre 2020, l’épargnant perçoit l’intégralité de son capital investi, quelle que soit l’évolution des marchés financiers, majorée de la performance potentielle du panier d’actions composé des 25 plus importantes capitalisations de l’indice Euro Stoxx 50 ; la performance pour chaque action du panier étant plafonnée à 75% (soit un taux de rendement annuel de 7,24% maximum). Caractéristiques complémentaires de Sonance 5 et Sonance Vie 5 SONANCE 5 SONANCE VIE 5 Code Isin FR0011220847 FR0011220854 Forme juridique Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français Société de gestion Amundi Gestionnaire financier par délégation Amundi Investment Solutions Commercialisateurs Agences des Caisses régionales de Crédit Agricole proposant cette offre Pays de commercialisation France Éligibilité fiscale Plan d’Epargne en Actions, Compte-titre Ordinaire Contrats d’assurance vie Predissime 9, Optalissime 1, Assurance Fonds Opportunité Floriane, Floriagri, Espace Liberté, Contrat de capitalisation Eloquence Capitalisation Période de souscription Jusqu’au 05/09/2012 Durée de placement 8 ans Valeur de la part à l’origine 100 € Minimum de la première souscription 1 part Minimum des souscriptions ultérieures 1 millième de part Périodicité de la Valeur Liquidative Quotidienne Affectation des résultats Capitalisation Frais d’entrée 2,5 % maximum Frais d’entrée liés au contrat frais de sortie - à l’échéance Néant Néant - anticipé (lors des fenêtres trimestrielles de sortie anticipée) 1 % - - anticipé (à d’autres dates) 3 % 1 % Frais courants 2,5 % TTC / an maximum

Lancé en septembre 2009 en Europe, le fonds Invesco Balanced-Risk Allocation Fund (IBRA) prend une place de plus en plus importante dans la gamme d’Invesco proposée aux investisseurs européens. Géré par l'équipe Invesco Global Asset Allocation basée à Atlanta aux Etats-Unis, le produit articule son processus d’investissement autour de la gestion des risques et totalise au 30 avril 2012 un encours de plus de 1,5 milliard d’euros, contre 100 millions d’euros il y a un an. L'équipe commerciale dédiée à ce fonds sera renforcée au cours de l’année, avec l’arrivée d’un «product manager» basé cette fois en Europe, entre Francfort et Londres. Il s’agit de pousser commercialement un produit qui «peut fonctionner parfaitement jusqu'à 30 milliards de dollars d’encours», se réjouit l'équipe d’Invesco. Depuis son lancement, le Invesco Balanced-Risk Allocation Fund a réalisé une performance cumulée de +37,70% (part A, à fin mars 2012) et sur l’année 2011 de +11,65%.

A Londres, Pictet Asset Management a annoncé le 23 mai le lancement le 7 juin du fonds Pictet-Emerging Markets High Dividend qui se focalisera sur les sociétés des pays émergents servant des dividendes élevés de manière régulière.Ce fonds avec un biais value est géré par Mark Boulton et Stephen Burrows, sachant que Pictet gère déjà depuis 2007 un fonds similaire pour des investisseurs japonais (3,6 milliards de dollars à fin avril). Ce sera un compartiment coordonné de la sicav luxembourgeoise Pictet Funds.

L’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH a annoncé avoir vendu le 21 mai trois immeubles logistiques La Granada I, II et III (60.000 mètres carrés au total, près de Barcelone) de son fonds immobilier offert au public Morgan Stanley P2 Value (*) à une filiale de Prologis. Le montant de la transaction (non divulgué) est «légèrement» inférieur à la dernière valeur de 27 millions d’euros établie par un expert indépendants. De la sorte, la valeur liquidative de la part du fonds P2 Value diminue de 7 cents, à 19,71 euros. C’est la quatrième diminution depuis le début de cette année.Rappelons que le P2 Value (610,74 millions d’euros d’encours) doit être liquidé d’ici au 30 septembre 2013. Son taux de liquidité brut ressort à 30 %, soit 183,12 millions d’euros. (*) DE000A0F6G89

Les actifs sous gestion des fonds suisses s’inscrivaient fin avril à 658,8 milliards de francs suisses, en recul de 1,4 milliard de francs par rapport au mois précédent, selon les statistiques communiquées par la Swiss Funds Association (SFA).La collecte nette de fonds, qui s’est élevée à 6,7 milliards de francs suisses durant le mois sous revue, a compensé en grande partie l’effet marché négatif. La collecte a été distribuée sur toutes les catégories de fonds, les fonds en actions et obligataires en profitant le plus.

Le pôle gestion d’actifs du groupe Credit Suisse vient de perdre son responsable de la gestion alternative, Ravi Singh, rapporte Financial News.Ravi Singh, qui avait rejoint Credit Suisse en 2009 après avoir co-dirigé le prime brokerage de Goldman Sachs, était managing director et par ailleurs membre du Asset Management Committee. Le pôle qu’il dirigeait, Alternative Investments (private equity, hedge funds, matières premières et produits structurés), représentait quelque 140 milliards de francs d’actifs.

Lyxor Asset Management a lancé le 23 mai sur SIX Swiss Exchange trois ETF sur des obligations d’Etats de la zone euro notées AAA. Les trois fonds cotés, LYXOR ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Government 1-3Y, LYXOR ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Gouvernement 3-5Y et LYXOR ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Government 5-7Y, se distinguent par leurs durées, selon le communiqué de Lyxor.Lyxor propose désormais à la Bourse suisse dix-sept ETF sur indices obligataires.

Avec effet immédiat, Dexia Asset Management et l’allemand Johannes Führ Asset Management coopèrent en matière de développement de produits et de recherche sur le marché allemand, l’essentiel de l’effort se portant sur des solutions multi-classes d’actifs avec gestion du risque. L’objectif consiste à présenter au marché dès le troisième trimestre 2012 un concept de produit satisfaisant aux besoins tant des investisseurs institutionnels que de la clientèle des particuliers.Dans ce projet, Dexia AM apporte son expérience et ses ressources de gestionnaire d’actifs de taille mondiale disposant d’importantes capacités de recherche ainsi que d’'une expertise dans les domaines des stratégies multi-classes d’actifs, des actions et de la gestion du risque. De son côté, Johannes Führ apporte sa connaissance du marché allemand et son savoir-faire en matière de gestion obligataire focalisée sur les emprunts d’Etat et les obligations d’entreprises.Les deux maisons sont très fortement implantées sur le marché institutionnel allemand, Johannes Führ AM contribuant à l’effort commun avec un fort lien avec la clientèle privée, car la maison est issue du secteur de la gestion de fortune.

La société de gestion américaine Vanguard Funds a ce mercredi officiellement lancé ses cinq premiers ETF européens en les faisant admettre à la négociation à la Bourse de Londres.Cette gamme d’ETF à réplication physique de droit irlandais s’affiche comme étant «low cost». Elle aligne des TFE (totaux de frais sur encours ou TER) compris entre 0,09 % et 0,45 %, contre une moyenne de l’industrie au Royaume-Uni de 0,53 % selon la société de gestion. Vanguard gère déjà 109 milliards de livres dans des ETF aux Etats-Unis, au Canada, au Mexique et en Australie. Liste des fonds :Vanguard FTSE 100 ETF Vanguard S&P 500 ETFVanguard FTSE All-World ETFVanguard FTSE Emerging Markets ETFVanguard UK Government Bond ETF

Le britannique Smith & Williamson Investment Management introduit des parts sans commissions pour les trois fonds de multigestion du groupe, pilotés par James Burns, dans la perspective de l’entrée vigueur de la réglementation RDR l’an prochain, rapproche Investment Week.Les commissions annuelles de gestion sur les fonds de multigestion sont ainsi ramenées à 75 points de base. Les fonds d’actions core sont chargés à 75 points de base par an, les fonds d’actions spécialisés à 90 points de base.Smith & Williamson vient ainsi rejoindre les nombreuses sociétés –Investex, Guinness AM, Schroders, River & Mercantile et Royal London AM-, qui ont revu leur tarification pour s’adapter à la nouvelle donne réglementaire.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a confirmé les noms des membres de son équipe actions monde qui resteront, rapporte Investment Week. Ils incluent : James Clunie, Andrew Paisley, Gregor MacDonald, Vicky Watson, Tony Foster, Johnny Russell, Nick Ford, Iain Fulton, Stephen Corr, Mark Phillips, James Kinghorn, Catie Wearmouth, Greig Bryson, Craig Bonthron et Karolina Noculak.

J.P. Morgan Worldwide Securities Services (WSS) annonce avoir été mandaté par le gestionnaire suédois Söderberg & Partners pour fournir des services de conservation, de comptabilité et d’agent de transfert pour sa sicav luxembourgeoise récemment lancée.

The British asset management firm Smith & Williamson Investment Management has introduced clean shares in three multi-management funds from the group, managed by James Burns, ahead of the introduction of RDR regulations next year, Investment Week reports.Annual management commissions on multi-management funds have been cut to 75 basis points. Core equities carry fees of 75 basis points per year, while specialised equity funds charge 90 basis points.Smith & Williamson joins several other firms – Investex, Guinness AM, Schroders, River & Mercantile and Royal London AM – who have revised their fee structures to adapt to the new regulatory environment.

The Italian banks UniCredit and Intesa Sanpaolo on Wednesday announced that they have sold their stakes in the British stock market group London Stock Exchange (LSE), owner of the London and Milan stock exchanges, representing about 11.5% of capital, for EUR370.1m. In two different statement, UniCredit has announced that it has sold its stake of about 6.1% for GBP159.5m, or EUR197.6m, according to the conversion given by the bank, while Intesa Sanpaolo has sold its stake of about 5.4% for GBP139.3m, or EUR172.5m. The sale was at a price of 960 pence per share. The two largest Italian banks have retained the US bank Morgan Stanley to handle the sale of their stakes to institutional investors, whose names have not been disclosed. The sale of their stakes in LSE will bring in capital gains for UniCredit and Intesa Sanpaolo of about EUR120m and EUR105m, respectively.

Crédit Agricole on 23 May announced the launch of new savings products aimed at retail investors. Sonance 5, an FCP-type investment fund, is guaranteed at maturity, are eligible for ordinary share accounts (CTO) and for equity savings plans (PEA), and Sonance Vie 5 is eligible for investment from life insurance products. Over an 8-year duration, the funds provide investors with a means to partially profit from the potential growth of the 25 largest European businesses, while also receiving a guarantee on initial invested capital at maturity. After the 8-year investment period, on 21 September 2020, savings investors will receive: All capital invested, regardless of the evolution of financial markets plus the potential performance of a basket of equities composed of the 25 largest caps of the Euro Stoxx 50 index; the performance of each equity in the basket is limited to 75% (an annual rate of return of a maximum of 7.24%).

La Financière d’Uzès has launched the Uzès Grands Crus fund, a French-registered contractual FCP fund dedicated to fine wines.The fund, founded by the asset management firm Uzès Gestion, is open for subscriptions until 30 November 2012, and aims to earn a rate of return over 5 years higher than French bonds with the same maturity, due to active management of a portfolio of fine vintage wines (at last 75% of assets), a statement says. The portfolio will be at least 50% invested in major wines from Bordeaux and Bourgogne, while the remainder will be invested in high quality wines from the Rhône river valley or foreign countries (primarily Italy, Australia, Spain, and the United States).Although it is not strictly the objective of the fund, the Liv-Ex Fine 100, the benchmark index for the fine wine market, has gained 11.99% per year between July 2001 and July 2011. Even with the recent correction taken into account, the trend remains positive (+11.50% from April 2002 to April 2012), La Financière d’Uzès states.CharacteristicsLegal format: French-registered FCP fundType: Closed contractural OPCVM fund reserved for qualified investorsMaturity: 5 years, with a 12-month lock-in periodBenchmark: average monthly returns on 5-year OATsInitial net asset value per share: EUR5,000Minimal initial subscription: 6 shares, for qualified investorsSubcription period: 1 June to 30 November 2012Subscription commission: maximum 4% of net asset value not paid back into the fundManagement fee: maximum 3.5% of net assetsPerformance commission: 25% of returns exceeding benchmarkRedemption commission, not paid back into fund: 5% of net asset asset value in the first year, 4% in the second year, 3% in the 3rd year, 2% in the 4th year, 1% in the 5th year, 0% in subsequent yearsMaximal redemption: 20% of assets per yearDeposit: in a secured vault, certified ISO 9001 for wines and spirits, at ports Francs in Geneva

The European parliament on 23 May approved a large majority of the proposed outlines of a tax on financial transactions, even as memner states remain divided over the principle. The tax of 0.1% on equities and bonds and 0.01% on derivative products aims to regulate markets while bringing revenues into government coffers. The European Commission on 28 September unveiled its tax proposals, from which currency markets are excluded, which it claims could bring in EUR55bn by 2014. “I think this tax should be an integral part of the European Union’s exit strategy from the crisis,” said Dutch social democrat MEP Anni Podimata, reporter for the Parliament’s proposal on the subject. The proposal, which is supported by France and Germany, is opposed by countries such as the United Kingdom, Ireland, Sweden, Malta and the Czech Republic. MEPs, who have only a consulting role in the matter, have supported the proposals by a vote of 487 in favour, 152 against, and 46 amendments, in a sign of consensus between the major left- and right-wing political groups. MEPs voted in favour of amendments which would exempt pension funds from the tax, but would extend the eligibility criteria to include other financial actors. Financial sector businesses in member states would be subject to the tax, as would be firms which participate in a transaction involving “a financial instrument issued by a legal entity incorporated in the Union.”

Lyxor Asset Management on 23 May launched three exchange-traded funds (ETF) on the SIX Swiss Exchange based on AAA-rated government bonds from the euro zone. The three ETF funds, LYXOR ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Government 1-3Y, LYXOR ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Gouvernement 3-5Y and LYXOR ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Government 5-7Y, vary in their durations, a statement from Lyxor says. Lyxor now offers seven bond ETFs on the SIX Swiss Exchange.