Bradley Katsuyama, the former head of electronic trading at RBC, has hired a bunch of its former colleagues as well as employees of high-frequency traders to set up IEX Group Inc with the purpose of launching in 2013 a transaction platform dedicated to funds managers and preventing high frequency traders to profit from their competitive advantage, The Wall Street Journal reports.The project is supported by RBC and Janus Capital. IEX Group won’t use the fee structure used by exchanges that pays firm to post buy and sell orders and is favored by high-frequency traders.

The Financial Times reports that US based manufacturer Southwire and hedge fund Red Kite have complained in a letter to the SEC against a plan by JPMorgan du launch a copper ETF which could «wreak havoc» in the US and global economy by artificially inflating prices of the metal. In its filiang to the SEC, JPMorgan suggests its ETF could hold 61,800 tons of copper, which would be 27% of the metal held in the global network of warehouses of the London Metal Exchange. And BlackRock also plans an iShares ETF which could hold 121,200 tons. The paper however underlines that ETFs holding physical copper and launched in Europe over the last 18 months by ETF Securities (ETFS) and Deutsche Bank have had limited success. The ETFS product, for instance, only holds 3,427 tons.

Assets under management at Swiss funds as of the end of April totalled CHF658.8bn, down CHF1.4bn compared with the previous month, according to statistics from the Swiss Funds Association (SFA). Net inflows to funds, which totalled CHF6.7bn during the month under review, were largely offset by negative market effects. Inflows were distributed over all categories of funds, with equity and bond funds seeing the largest inflows.

The complete process of examining and certifying client advisers at the Swiss banking group UBS is now externally certified, UBS announced on 23 May in a statement. The bank has put in place a complete certification process, which aims to guarantee a high level of knowledge and expertise on the part of its advisers in the area of retail banking, wealth management and business clients. Certificates issued by UBS to its client advisers have received official accreditation. Lukas Gähwiler, CEO of UBS Switzerland, says “with external recognition of its certifications, UBS has set a new standard which has no equal in the Swiss financial market. Clients may count on high quality advising in the future. Better yet, the certification process allows us to strengthen the position of UBS as a pioneer in banking training and to offer our employees motivating avenues to improve themselves.”

The Invesco Balanced-Risk Allocation Fund, launched in September 2009 in Europe, is occupying an increasingly important place in the product range from Invesco on offer to European investors. The product, managed by the Invesco Global Asset Allocation team based in Atlanta in the United States, relies on an investment process focused around risk management. As of 30 April, it has total assets of over EUR1.5bn, compared with EUR100m one year ago. The sales team dedicated to the fund will be strengthened over the course of the year, with the arrival of a product manager who this time will be based in Europe, between Frankfurt and London. The objective is to push sales of a product which “may function perfectly with up to USD30bn in assets,” the Invesco team claims. Since its launch, the Invesco Balanced-Risk Allocation Fund has earned cumulative returns of +37.70% (A share class, as of the end of March 2012), and of +11.65% for the year 2011.

In London, Pictet Asset Management on 23 May announced the launch of the Pictet-Emerging Markets High Dividend fund on 7 June, which will focus on businesses from emerging countries which pay high and sustainable dividends.The fund has a value bias, and is managed by Mark Boulton and Stephen Burrows, while Pictet has already been managing a similar fund for Japanese investors since 2007 (USD2.6bn as of the end of April). The fund will be a UCITS-compliant sub-fund of the Luxembourg Sicav Pictet Funds.

George Stairs, a former Fidelity manager based in the United States, has been barred from undertaking transactions in Hong Kong for two years, and will be required to pay a fine of HKD860,000, the Financial Times reports. He is accused of having issued a sell order for shares in Chaoda Modern Agriculture ahead of a capital increase which he had advance knowledge of.

Effective immediately, Dexia Asset mamagement and the German firm Johannes Führ Asset Management will be cooperating in the development of research products on the German market, with efforts largely focused on multi-asset class solutions that include risk management. The objective is to present a concept to the market in third quarter 2012, which would meet the needs of institutional as well as retail investors.For the project, Dexia AM is providing its expertise and resources as an asset management firm with global reach and large research capacity, as well as expertise in the areas of multi-asset class strategies, equities and risk management. For its part, Johannes Führ is contributing its knowledge of the German market and its expertise in the area of fixed income management focused on government and corporate bonds.The two asset management firms are very strongly embedded in the German institutional market. Johannes Führ AM is contributing to the joint effort with its strong tie to private clients, as the firm originates from the wealth management sector.

The proportion of Spanish and Italian public debt held by non-resident investors continued to fall in the first quarter of 2012 as banks funded with cheap ECB money replaced international institutional investors, according to Fitch Ratings. The pace of the withdrawal by non-residents quickened in Spain, where the rating agency estimates that non-resident holdings of Spanish public debt, excluding ECB holdings under the Securities Markets Programme, dropped to 34% in Q112, from 40% at end-2011. It has been dropping steadily from over 60% in 2008. The drop in private-sector non-resident holdings of Italian debt has followed a different path. The total outflow in Italy has been less than in Spain, with non-residents only accounting for around 50% of bondholders in 2008 and the outflow did not start until Q311. Nevertheless non-resident holdings of Italian debt have dropped to 32% and, although the pace has slowed, continue to fall. Fitch expects this trend to continue in the coming quarters.

On a visit to Paris, Harald Sporleder a portfolio manager and specialist in European equities, has told Newsmanagers that Allianz Global Investors (AGI) has since August 2011 relaunched sales of its long/short equity fund Allianz RCM Discovery Europe Strategy, a fund registered in the Cayman Islands which was converted into a UCITS-compliant Luxembourg fund on 22 October 2009 (LU0384030010). The fund offers weekly liquidity. “Assets currently total EUR63bn. We did not actively begin promoting sales of the product until August 2011. In an initial stage, I am aiming for assets of EUR185m in six months. The capacity limit for the product is no more than EUR500m,” says Sporleder.The results are promising, and justify renewed active sales efforts for the fund, as “since June 2007, our fund shows returns 31.68% after fees as of 30 April, compared with losses of 26.24% for the MSCI Europe TR.” Sporleder adds: “We will be focusing on funds of hedge funds, funds of funds, family office funds and pension funds.”The manager states that the portfolio currently includes 100 holdings, and that maximal leverage is 1.7. Performance commission is 20% with high watermark, above a hurdle rate of the Eonia.As to the strategy, Sporleder says: “We cover all our bets in currencies. The fund is based on a fundamental approach and does not rely on quantitative methodologies. We make bets on sectors and countries, while remaining market neutral on sectors and currencies. In fact, we run largely against the grain of the consensus, since the consensus does not make money. And we work to spot the right moment to sell short, for a minimum of 0.5% and a maximum of 3.5% of the portfolio per holding.”

The amount outstanding of shares/units issued by euro area investment funds other than money market funds increased to EUR6,069 billion in March 2012, from EUR5,662 billion in December 2011, according to statistics released by the European Central Bank. Over the same period, the amount outstanding of shares/units issued by euro area money market funds decreased to EUR951 billion from EUR992 billion. These developments are partly explained by statistical reclassifications of a number of money market funds as bond funds in the first quarter of 2012, with the amount involved totalling about EUR70 billion.Transactions in shares/units issued by euro area investment funds other than money market funds amounted to EUR95 billion in the first quarter of 2012, while transactions in shares/units issued by money market funds amounted to EUR32 billion.

As a whole, aggregate U.S. prime money market fund exposures to European banks declined marginally by 2% on a dollar basis since end-March, according to Fitch Ratings in a new report published on May 23. The decline in exposure to U.K. and Dutch banks was partially offset by increased exposure to German banks. Overall, euro zone exposure has held steady over the past three months, but remains 63% belowend-May 2011 levels. Exposure to banks in Australia, Canada, and Japan as a group was largely unchanged at 29% of MMF assets under management.Following reduced allocations to euro zone banks that took place during the second half of 2011, MMF holdings appear to be following a “wait andsee” approach until a clearer pattern emerges, comments Fitch.

Assets in solidarity-based savings continued to increase last year, to a total of EUR3.55bn as of 31 December 2011, up 15% compared with 2010, according to statistics from the solidarity-based finance barometer published by Finansol/La Croix, which celebrates its 10th birthday this year. Over 10 years, assets have been multiplied by a factor of 12. Assets in solidarity-based savings have been driven by soldiarity-based emlpoyee savings, which total EUR1.74bn. Currently, 500,000 employees place their employee savings in solidarity-based funds. The amounts invested in activities with high social and environmental utility totalled EUR897m as of the end of 2011 (+31% compared with 2010), and have been multiplied by a factor of 8 in 10 years. More than 200,000 jobs have been created or consolidated over the decade under review, and 82,700 businesses have been supported. Overall, nearly 800,000 savers currently choose to opt for a more humanistic type of finance, Financsol reports.

The French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), has appointed Salwa Boussokaya-Nasr as its CFO, replacing Philippe Aurain, who left his position at the end of April to join Fédéris Gestion d’Actifs as its CEO and head of management. Boussokaya-Nasr had previously been head of allocation management for the FRR. She joined the fund in 2006, after working at Ixis Asset Management.

The asset management unit of the Credit Suisse group is losing its head of alternative management, Ravi Singh, Financial News reports. Singh, who joined Credit Suisse in 2009 after serving as co-head of prime brokerage at Goldman Sachs, had been managing director and also a member of the Asset Management Committee. The pole which he led, Alternative Investments (private equity, hedge funds, commodities and structured products), represented about CHF140bn in assets.

Morgan Stanley has become the first customer of Inversis Bank Institutional in the field of hedge fund adminstration and custody. Funds People reports that the US bank will initially transfer USD250m in assets to the Spanish institution.

The new Spanish branch of the Andorran Andbank has already recruited 20 private bankers, and is planning to recruit 10 more tin the next few months, Funds People reports. In addition, the firm is building a network of independent private bankers and financial advisers.The new entity is led by Rafael Gascó, formerly of Banca March, and is aiming for EUR2bn in assets in 5 years. The break-evn point is expected to be reached in 2014.

Following the departure of Juan Fontán, Schroders has promoted Diego Cavero to the position of head of the representative office of Schroders & Co Bank AG in Spain, the private banking unit of the group. Funds People reports that the appointment has been effective since 1 April, and that Cavero joined Schroders in 2003 as a private banker and head of high net worth private clients.

The German asset management firm Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH has announced that on 21 May it sold the three logistical properties La Granada 1, II and III (60,000 square metres in total, near Barcelona) from its open-ended real estate fund Morgan Stanley P2 Value (DE000A0F6G89) to an affiliate of Prologis. The total sale price, which was not disclosed, is “slightly” below the most recent valuation of EUR27m, established by an independent expert. The net asset value of shares in the P2 Value fund are reduced with the sale by 7 cents, to EUR19.71. It is the fourth reduction since the beginning of this year.The P2 Value fund (EUR610.74m in assets) is to be liquidated by 30 September 2013. Its gross liquidity rate totals 30%, or EUR183.12m.

The US asset manager Vanguard Funds has listed its suite of Irish-domiciled exchange-traded funds (ETFs), with the initial five ETFs admitted to trading on Wednesday on the London Stock Exchange. Vanguard’s new ETFs have total expense ratios (TERs) between 0.09% and 0.45%, compared to an industry average TER in the UK of 0.53%, according to the asset manager. The Vanguard Group has GBP741 billion in index mutual fund assets and an additional GBP109 billion in ETF assets globally, and has until now ETFs listed on exchanges in the United States, Canada, Mexico and Australia. List of funds:Vanguard FTSE 100 ETF Vanguard S&P 500 ETFVanguard FTSE All-World ETFVanguard FTSE Emerging Markets ETFVanguard UK Government Bond ETF

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) has confirmed the names of the members of its global equities team who will be remaining with the company, Investment Week reports. They include: James Clunie, Andrew Paisley, Gregor MacDonald, Vicky Watson, Tony Foster, Johnny Russell, Nick Ford, Iain Fulton, Stephen Corr, Mark Phillips, James Kinghorn, Catie Wearmouth, Greig Bryson, Craig Bonthron and Karolina Noculak.

J.P. Morgan Worldwide Securities Services (WSS) has announced that it has been awarded a mandate by the Swedish asset management firm Söderberg & Partners to provide custody, accounting and transfer agency services for its newly-launched Luxembourg Sicav.

D’après nos informations, la Mutuelle Médicis vient de procéder à la sélection de ses partenaires sociétés de gestion dans le cadre de la remise à plat de sa gestion dédiée diversifiée. Avec l’aide de son consultant Insti 7, Mutuelle Médicis avait lancé une série d’appels d’offres restreints sur différents lots. Les principaux lauréats sont les suivants : Amundi et Ecofi sur la gestion Crédit Investment Grade avec échéance 2017 : deux fonds dédiés (65 millions d’euros + 130 millions d’euros) Rothschild & Cie pour les trois lots de gestion diversifiée flexible (50 à 60 millions d’euros chacun) avec un poids maximal des actions de 60% dont la majorité devra être investie en Europe et OCDE: indice de référence 50% MSCI EMU et 50% Ibox. Les FCP devront être investis en obligations OCDE, en euro. UBGI (UBP) pour un fonds dédié de 60 millions d’euros sur les obligations convertibles internationales La Française AM pour les actions small et mid cap Europe: un fonds dédié de 35 millions d’euros Rothschild & Cie pour la multigestion traditionnelle OCDE: 2 fonds dédiés de 18 millions d’euros chacun. Unigestion et Amundi pour deux fonds dédiés sur les actions internationales large cap (MSCI World couvert en euro) : 95 millions d’euros + 10 millions d’euros. Contactée à ce sujet, la Mutuelle Médicis ne souhaite pas commenter ces informations.

Le facteur temps n’est pas le même selon que l’on est investisseur ou société de gestion. La dernière table ronde Newsmanagers-amLeague a été l’occasion pour les deux types d’acteurs de réaffirmer leurs contraintes respectives. «Les gérants peuvent viser la performance à long terme», a expliqué Francis Weber, directeur financier de Réunica, «mais il faut cependant qu’elle soit au rendez-vous à relativement court terme.» La période d’observation d’un fonds ouvert est en gros d’un an et demi, a précisé le responsable de Réunica. «Si le gérant ne surperforme pas ou ne fait pas une bonne performance au moins par rapport à l’indice pendant un an et demi, nous aurons tendance, sauf cas particulier, à le sortir assez rapidement». «Nous sommes moins patients que dans le cadre d’un mandat», a t-il ajouté. Pour sa part, Patricia Forest, responsable du service financier de la Caisse de Retraite du Personnel Navigant (CRPN) a confirmé qu’un investissement dans un fonds, que ce soit un fonds ouvert ou un fonds dédié est bâti sur un horizon de gestion d’environ trois ans. Et en cas de sous-performance régulières durant un an ou un an et demi, la décision de se séparer du fonds va se poser. «Reste que la décision n’est pas simple à prendre» a admis Patricia Forest qui a précisé qu’une étude préalable des phases de marché durant lesquelles le fonds a sous-performé peut être réalisée. Et ce d’autant qu’en cas de sortie, un nouveau et lourd processus de sélection et d’appel d’offres est nécessaire. Pour comprendre cette «dictature» du court terme, les institutionnels évoquent la pression des conseils d’administration. «Plus précisément», note Francis Weber, «les conseils sont souvent composés de non-spécialistes qui considèrent que les spécialistes doivent savoir. Ils doivent savoir sélectionner les bonnes valeurs, ils doivent connaître le timing des marchés et donc surperformer tout le temps. Mais nous savons bien, nous, que malheureusement ce n’est pas possible.» Bien évidemment, ce point à son importance dès lors que les sociétés de gestion exigent du temps pour mettre en évidence la qualité de leur pilotage. C’est particulièrement le cas des établissements adeptes de la gestion «value» comme Bestinver. Cela dit, si Veronica Vieira, la responsable du développement de la société de gestion espagnole a confirmé le fort biais «value» de sa maison, elle a néanmoins tenu à préciser que sa société prenait garde à ne pas tomber dans les «value traps». Quoi qu’il en soit, chaque établissement imprime sa marque. «Nous faisons bien entendu attention au prix», a expliqué Laurent Inglebert, investment analyst chez Aberdeen, «mais nous cherchons avant tout des sociétés dans lesquelles nous avons confiance dans le business model malgré les problématiques actuelles et qui vont délivrer de la croissance dans le futur.» Dans ce cadre, a-t-il ajouté, «nous n’investirons jamais dans une société dans laquelle nous ne nous sentons pas rester cinq ou dix ans. Forcément, nous sommes plutôt par construction growth». Pour sa part Philippe Uzan, chief investment manager chez Edmond de Rothschild Asset Management, a détaillé sa gestion à la lumière d’une étude des portefeuilles réalisés par bfinance : Sur l’Europe, je ne suis pas étonné de retrouver un léger biais de type capitalisation, a expliqué Philippe Uzan, car nous avons une stratégie de situation spéciale, avec un biais sur la période plutôt cible moyenne. En revanche, il n’y a pas de style entre growth et value. C’est également le cas sur le portefeuille zone euro, où l’on ne trouve pas de biais de taille, mais un biais croissance. La dernière partie de la réunion a été consacrée au mandat «Global Equities», et au fait que ses performances sont supérieures à celles des autres…, «Il y a 600 valeurs asiatiques, chinoises et japonaises en excluant d’autres pays comme l’Inde, 600 valeurs du continent américain et 600 valeurs européennes», a recensé Ludovic Vauthier, Fund manager - emerging markets chez Edmond de Rothschild Asset Management, qui occupe la tête du classement. «Et, dans ce cadre, l’objectif de notre fonds est d’essayer de capter surtout la croissance des marchés émergents.» Reste que les institutionnels n’ont pas tous les coudées franches pour investir à l’international. «Dans la réglementation de la retraite AGIRC-ARCO, on ne peut pas être à plus de 10% sur la zone OCDE», a rappelé Francis Weber. «Nous avons toutefois des arguments pour augmenter la part à l’international. Notamment lorsque l’on regarde les indices actions mondiaux ces dernières années, par rapport à l’Euro Stoxx ou au CAC 40". Pour Patricia Forest, il n’est pas possible d’investir dans un fonds «Global Equities». En revanche, le CRPN dispose d’une poche actions américaines et d’une poche reste du monde, c’est-à-dire Asie et émergents. " Sur la poche actions européennes, nous travaillons avec 8-10 sociétés de gestion,» a t elle recensé. «Sur les actions américaines, nous sommes à 7 ou 8 sociétés de gestion et pour les émergents beaucoup moins, soit 3 ou 4 établissements, pour des réserves financières sont de l’ordre de 3-3,2 milliards d’euros - et une gestion directe avec un portefeuille comprenant 55 lignes d’actions européennes». Pour sa part, Réunica dispose de 8 milliards d’euros d’actifs et travaille avec 10-12 gérants de fonds dédiés et avec une bonne soixantaine de gérants sur des fonds ouverts (pour 20 % des encours). «Nous avons aussi des fonds de fonds qui sont délégués, a conclu Francis Weber. Si on regarde par transparence, nous avons beaucoup plus de gérants, peut-être 150. Mais, en direct, nous travaillons avec 60-70 professionnels».

L’encours de titres émis par les OPCVM non monétaires de la zone euro est ressorti en hausse à 6.069 milliards d’euros en mars2012, contre 5.662 milliards en décembre2011, selon des statistiques communiquées par la Banque centrale européenne. Une augmentation de 407 milliards d’euros qui s’explique essentiellement par une augmentation de la valeur des parts.Sur la même période, l’encours des titres émis par les OPCVM monétaires de la zone euro a diminué, revenant à 951 milliards, après 992 milliards. Ces évolutions s’expliquent en partie par le reclassement statistique, au premier trimestre 2012, d’un certain nombre d’OPCVM monétaires en fonds «obligations», pour un montant total d’environ70milliards d’euros.Les souscriptions nettes de titres d’OPCVM non monétaires de la zone euro se sont inscrites à 95milliards d’euros au premier trimestre 2012, tandis que les souscriptions nettes de titres d’OPCVM monétaires sont ressorties à 32 milliards.En ce qui concerne la ventilation par stratégies de placement, le rythme de progression annuel des titres émis par les fonds «obligations» est ressorti à 3% en mars 2012 et les souscriptions nettes se sont élevées à 54milliards d’euros au premier trimestre 2012. Dans le cas des fonds «actions», ce taux s’est inscrit à -0,7% et les souscriptions nettes à 12 milliards d’euros sur la même période. Pour les fonds «mixtes», le taux de croissance s’est établi à 0,7% et les souscriptions nettes à 17 milliards d’euros.

Suite au départ de Juan Fontán, Schroders a promu Diego Cavero comme directeur du bureau de représentation de Schroders & Co Bank AG en Espagne, le pôle banque privée du groupe. Funds People rapporte que cette nomination est effective depuis le 1er avril et que l’impétrant avait rejoint Schroders dès 2003 comme banquier privé et responsable des grandes fortunes.

La nouvelle succursale espagnole de l’andorran Andbank a déjà recruté 20 banquiers privés et compte en embaucher dix de plus durant les prochains mois, rapporte Funds People. De plus, l'établissement se constitue un réseau de banquiers privés indépendants et de conseillers financiers.La nouvelle entité est dirigée par Rafael Gascó, un ancien de Banca march, et elle vise un encours de 2 milliards d’euros à l’horizon de 5 ans. Le point mort devrait être atteint en 2014.

Morgan Stanley est le premier client d’Inversis Bank Institutional dans le domaine de l’administration et de la conservation de hedge funds. Funds People rapporte que la banque américaine va transférer initialement des actifs de 250 millions de dollars à l'établissement espagnol.

La Financière d’Uzès vient de lancer Uzès Grands Crus, un FCP contractuel de droit français dédié aux vins d’exception. Le fonds créé par la société Uzès Gestion peut être souscrit jusqu’au 30 novembre 2012, et a pour objectif de procurer, à l’horizon de 5 ans, un taux de rendement supérieur à celui de l’OAT de même maturité, grâce à la gestion active d’un portefeuille de flacons de grands crus (75 % minimum de l’actif), précise un communiqué. Ce portefeuille sera investi, pour au moins 50 %, dans des grands vins de Bordeaux et de Bourgogne, le solde dans des vins d’exception de la vallée du Rhône ou de domaines étrangers (principalement Italie, Australie, Espagne, Etats-Unis...).Bien que cela ne soit pas l’objectif du fonds, le Liv-Ex Fine 100, l’indice de référence du marché des grands vins, a progressé annuellement de 11,99 % entre juillet 2001 et juillet 2011. Même en intégrant la correction récente, sa tendance reste haussière (+ 11,50 % d’avril 2002 à avril 2012), précise-t-on à la Financière d’Uzès. Caractéristiques : Forme juridique : FCP de droit françaisType : OPCVM contractuel fermé réservé aux investisseurs autorisésMaturité : 5 ans avec une période de blocage de 12 moisIndicateur de référence : Taux moyen mensuel de l’OAT 5 ansValeur liquidative d’origine : 5 000 eurosMinimum de souscription initiale : 6 parts pour les investisseurs autorisésPériode de souscription du 1er juin au 30 novembre 2012Commission de souscription 4 % maximum de la valeur liquidative non acquise à l’OPCVMFrais de gestion : 3,5 % maximum de l’actif netCommission de surperformance : 25 % de la surperformance par rapport à son indicateur de référenceCommission de rachat acquise à l’OPCVM : 5 % de la valeur liquidative la 1ère année, 4 % la 2ème, 3 % la 3ème, 2 % la 4ème, 1 % la 5ème, 0 % les années suivantesSortie maximale : 20 % des actifs par anDépôt : dans une cave sécurisée, certifiée ISO 9001 vins et spiritueux, des Ports Francs de Genève

Raymond James Asset Management International va utiliser les rapports de Camradata Analytical Services afin de mesurer les expositions géographiques, environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) du fonds Raymond James Europe Plus (centré sur les grandes capitalisations européennes). L’attribution de cette analyse quantitative indépendante pourra être mise a la disposition des clients, précise un communiqué de la société de gestion.