La société de gestion alternative suédoise Brummer & Partners ferme le fonds Orvent, rapporte Dagens Industri. Ce fonds d’actions représente 2,38 % (soit 760 millions de couronnes) du fonds multistratégies de Brummer & Partners lequel pèse 32 milliards de couronnes. Orvent a accusé une perte de 7,29 % en 2011 et depuis le début de l’année, il recule de 2 %. Ce fonds n’a pas d’autre investisseur que le fonds multistratégies de Brummer.

Près de 75% des actionnaires de la banque française ont voté hier contre une proposition visant à créer un mode de gouvernance à conseil de surveillance et directoire, rapporte L’Agefi. La résolution avait été déposée par PhiTrust. Par ailleurs, le PDG de la banque, Frédéric Oudéa, a fait part de l’objectif de reprendre un versement du dividende en 2012.

Amundi et Tobam ont annoncé, mardi 22 mai, la conclusion d’un partenariat reposant sur un accord de distribution et une prise de participation. Cela va permettre à la société de gestion du Crédit Agricole et de la Société Générale de mettre à disposition de l’ensemble de ses clients, en France et à l’international, les expertises actions de Tobam. Dans le même temps, Amundi entre au capital de la société de gestion et acquiert une participation de 17,5%, devenant actionnaire aux côtés de Yves Choueifaty, le président de la société, et de ses salariés (70 % de l’ensemble), ainsi que du fonds de pension américain Calpers (12,5 %). Ce dernier a réduit sa participation à la faveur de l’arrivée d’Amundi, puisqu’il détenait auparavant 17, 5 % de l’ensemble, le solde étant réparti entre le président de la société de gestion et ses salariés. L’accord de distribution doit permettre à Tobam, dont la gestion quantitative fondée sur le modèle «Anti-Benchmark» prône la diversification des titres, de rester en phase avec son plan de route. Interrogé par Newsmanagers, Yves Choueifaty a en effet indiqué que «les premières années de Tobam ont consisté à asseoir sa légitimité en étant sélectionnée dans l’allocation des investisseurs institutionnels les plus emblématiques et exigeants». Désormais, «la deuxième phase consiste à disposer d’un levier pour accroître encore cette légitimité», a précisé le président de Tobam. En chiffres, cela doit permettre de doubler les encours de la société dans les 24 prochains mois. Actuellement, Tobam gère 2 milliards d’euros, après avoir connu une hausse de l’encours de 41 % en 2001, et de 25 % depuis le début de l’année. «Depuis le rachat de la société en 2005, Tobam, anciennement dans le giron de Lehman Brothers, a systématiquement doublé ses encours tous les dix-huit mois», a rappelé son dirigeant. «Notre accord avec Amundi va nous permettre d’améliorer la diffusion de nos produits auprès d’une clientèle sophistiquée à un niveau international, en particulier en Europe, en Asie et au Moyen-Orient, en bénéficiant de l’appui technique et commercial d’un des grands acteurs mondiaux de l’industrie”, poursuit-il. Pour sa part, Amundi qui gère 688,7 milliards d’euros, entend par cet accord proposer à ses clients des expertises de niche et de qualité en complément de sa gestion interne. Concrètement, l’accord s’inscrit dans le cadre de l’offre de solutions d’investissements «Nouvelle Génération». Parmi les autres partenariats réalisés par Amundi, citons les 20 % au capital de TCW - un apport de la Société Générale - et l’accord de distribution liant Amundi International Solutions avec la société de gestion américaine First Eagle. En revanche, la participation détenue au sein d’ Emerging Markets Management, un spécialiste des marchés émergents basé aux Etats-Unis, a été cédée l’année dernière à Ashmore.

iShares a déposé une demande d’agrément à la SEC pour la création d’un ETF obligataire sur l’Amérique latine, rapporte Mutual Fund Wire. L’iShares Latin America Bond Fund devrait suivre l'évolution d’un indice Barclays dénominé en dollars et composé d’obligations souveraines et d’entreprises basées dans la région.

La France Mutualiste, mutuelle Nationale d’Epargne Retraite, a annoncé la nomination d’Anne Mazzanti au poste de directeur général délégué, suite au départ de Christian Oyarbide, dont elle reprend les attributions.Anne Mazzanti a exercé des responsabilités au sein de divers établissements bancaires, avant d’intégrer en 2003 la direction financière de La France Mutualiste. En 2007, elle est nommée directeur financier, puis en 2011, directeur général adjoint en charge des opérations financières.

La banque de financement et d’investissement (BFI) est la division la plus affectée par les réductions d’effectifs chez BNP Paribas, rapporte L’Agefi. Sur les 1.400 postes touchés, 373 concernent la France. De source syndicale, 317 candidats auraient déposé un dossier pour bénéficier du plan de départs volontaires. Si le quota de 373 n’est pas atteint, des mobilités seront proposées dans d’autres entités du groupe. Selon la banque, il n’y aura pas de départs contraints.

L’Agefi rapporte que le montant de la perte de trading de JPMorgan pourrait atteindre 6 à 7 milliards de dollars, selon une information de CNN qui se fonde sur des données de la Depositary Trust & Clearing Corp. La chaîne américaine précise que JPMorgan, qui n’a pas souhaité commenter ces informations, n’a pas encore soldé ses positions.

SwissLife Banque Privée annonce le lancement d’un département dédié aux fondations et aux associations. Il sera piloté par Cécilia Montfort, qui rejoint la banque privée en tant que directrice grands investisseurs associations-fondations & institutions. Depuis 2007, elle occupait le poste de directeur du département associations et fondations au sein de la Banque Transatlantique (groupe CM-CIC). «La création de ce département Fondations et Associations s’inscrit dans le cadre de notre développement stratégique et répond à un double objectif : accompagner les fondations et les associations dans l’optimisation de leur gestion financière et conseiller nos clients privés dans leurs réflexions philanthropiques», commente Tanguy Polet, directeur général de SwissLife Banque Privée.

Le groupe de private equity CVC a confirmé la vente d’une partie du capital du circuit de Formule 1. Waddell & Reed, Norges Bank et BlackRock ont versé 1,6 milliard de dollars en numéraire pour une participation de 21%. CVC, qui possédait 63,4% du circuit, restera l’actionnaire de référence. Le circuit de Formule 1 envisage d’entrer à la Bourse de Singapour le mois prochain

A la dernière assemblée générale de Telefónica, il y a huit jours, la réélection du président Césor Alierta n’a recueilli que 75 % des suffrages contre 99 % il y a quatre ans, rapporte El Confidencial, relayé par Cotizalia. Cela signifie concrètement que 50 % des investisseurs institutionnels se sont opposés à la reconduction du président.D’autre part, 40 % de ces investisseurs institutionnels ont voté contre les rémunérations élevées des membres du conseil d’administration.

L’environnement actuel angoisse les salariés du secteur de la finance. Ils sont 71 % à déclarer ne pas être prêt à quitter leur entreprise pour un nouveau poste actuellement. C’est ce qui ressort d’un récent sondage publié par le site dogfinance.com, effectué entre le 7 et le 21 mai 2012 auprès de 9.231 personnes en poste. Dans le secteur de la gestion d’actifs, «cette proportion se situe même au dessus des 75 %», précise Sébastien Guichard, co-auteur du sondage. La première raison invoquée pour justifier cette paralysie est la crise actuelle, pour 62 % des salariés. Seuls 21 % des personnes «en veille» invoquent l'épanouissement dans leur entreprise actuelle, 13 % s’attendent à une évolution dans leur entreprise.Les secteurs en vogue, souhaités pour un éventuel changement par les sondés (qui ont pu indiquer plusieurs choix), sont principalement l’analyse financière (29 %), le contrôle de gestion (26%), la banque d’investissement (23), la comptabilité (21%) et l’audit/conseil (19%).

L’allemand Credit Suisse Asset Management Immobilien a précisé mardi que le montant des demandes de remboursement des parts du fonds immobilier offert au public CS Euroreal (6 milliards d’euros d’encours) accumulées entre les 9 et 21 mai ont atteint un volume d’environ 3 milliards d’euros, donc très supérieur aux premières estimations, alors que les liquidités disponibles ne totalisaient que 1,6 milliard d’euros.Cela explique la décision prise de liquider le fonds sur cinq ans au 30 avril 2017 (lire Newsmanagers du 22 mai) car le montant des sorties aurait obligé l'équipe de gestion à vendre trop d’actifs et donc à sacrifier la qualité du portefeuille, indique une lettre aux porteurs.

Alors que SEB Asset Management et Credit Suisse AM Immobilien viennent de jeter l'éponger et d’annoncer la liquidation du SEB ImmoInvest et du CS Euroreal, des fonds immobiliers de 6 milliards d’euros chacun, Deka Immobilien étale sa bonne santé en indiquant le 22 mai que, du 1er janvier au 15 avril, ses trois fonds immobiliers offerts au public (Deka-ImmobilienEuropa, Deka-ImmobilienGlobal et WestInvest InterSelect) ont acheté quatre actifs pour 750 millions d’euros et en ont revendu sept pour environ 640 millions d’euros.Par ailleurs, Deka Immobilien indique avoir investi 53,7 millions d’euros dans l’immeuble de bureaux City Green Court de Prague, vendu par le développeur suédois Skanska. Cet actif de 17.300 mètres carrés, avec la certification LEED platine, est affecté au portefeuille du fonds immobilier offert au public Deka-ImmobilienEuropa. Cette transaction porte de 1,6 % à 2,1 % la part des actifs tchèques du Deka-ImmobilienEuropa.

Le francfortois Hauck & Aufhäuser Privatbankiers (H&A) a annoncé qu'à compter du 1er juillet 2012 Rheinhard Pfingsten deviendra le chief investment officer de ses activités de gestion de fortune tant pour les particuliers que pour les entreprises. Basé à Francfort, il sera également chargé de définir la stratégie d’investissement de la banque dans son ensemble.L’impétrant va ainsi quitter Sal. Oppenheim où il était en dernier lieu directeur de la gestion de portefeuille dans le pôle banque privée. Selon Michael Schramm, directeur général de H&A, l’arrivée de Reinhard Pfingsten permettra de développer les prestations de la banque en tant que gestionnaire d’actifs pour le compte de family offices et d’autres grands comptes comme des fondations.Avant de rejoindre Sal. Oppenheim en 2007, Reinhard Pfingsten avait exercé son activité dans des postes de direction à la Commerzbank et chez DekaBank.

The European Union may assign EUR230m from its budget to incite private capital to invest in strategic infrastructure projects, the Danish EU presidency announced on 22 May. An agreement has been reached betweem European governments and the European Parliament to launch the operation, considered a pilot phase of in the issue of European bonds to finance the project, known as the Project Bond Initiative. The multiplying effect of EU funds would allow for up to EUR4.6bn to be unlocked, the Commission explains. The objective is to raise capital from pension funds, insurers and other private investors.

The European Covered Bond Council (ECBC) on 22 May announced that it is continuing its initiative to create a label for covered bonds, which should be officially launched during fourth quarter 2012. The planned label would meet demand from participants, issuers, investors, and regulators, for improved standards and transparency on the market. The label, which defines a clear perimeter for the asset class, foregrounds the main characteristics of covered bonds, with the objective of improving their transparency and liquidity. The association is inviting issuers of covered bonds to participate in the project.

The Frankfurt-based private bank Hauck & Aufhäuser (H&A) has announced that from 1 July 2012, Richard Pfingsten will become chief investment officer of its wealth management activities, for both retail and corporate clients. He will be based in Frankfurt, and will also be in charge of defining the investment strategy for the bank as a whole.Pfingsten will thus be leaving Sal. Oppenheim, where he had most recently been director of portfolio management in the private banking unit. According to Michael Schramm, CEO of H&A, the arrival of Pfingsten will allow for development of the bank’s offerings as an asset manager to family offices and other major clients such as foundations.Before joining Sal. Oppenheim in 2007, Pfingsten served in management positions at Commerzbank and DekaBank.

Investment professionals estimate that the issuance of joint euro-bonds could attenuate the euro zone crisis, on the condition that the bonds are associated with a series of structural reforms, fiscal integration, and a solid common governance structure, according to a survey undertaken by the CFA Institute of its European members, including Switzerland. Euro-bonds, which are thought of as a potential remedy for the current lack of liquidity that some euro zone countries are currently confronting, and as a way to strengthen the financial stability of the euro zone, raises number of interesting questions for investors and capital markets. The results of the survey, to which 798 members of the CFA Institute responded, have been sent to the European Commission, which is also a subject of concern for professional investors. Most businesses estimate that a joint issue of euro bones by euro zone member states could reduce the scale of the government debt crisis (55%), that it would strengthen the financial stability of the euro zone (52%), and that it would facilitate the transmission of monetary policy throughout the euro zone (56%). As to the structure of euro-bonds, 64% of members of the CFA Institute claim that a joint and solidaristic guarantee by participating governments would be the most effective. The survey also finds that 64% of members are in favour of this issue of euro bonds being only a partial substitute for national issues: part of the financing needs of member states would thus be covered by these euro-bonds, while the rest would be supplied through national bond issues. Moral hazards, meaning the dangers related to a lack of budgetary discipline in some member countries with limited implications for financign costs, are of huge concern to members of the CFA Institute. As a result, several points appear to be prior conditions which would be essential for the issue of euro-bonds. These include strengthened economic, financial and political integration of member countries (which is considered essential by 86% of members of the CFA Institute), and increased and intrusive monitoring of the development and deployment of national fiscal policy (which 88% of members consider essential). Lastly, 90% of respondents say they are in favour of limited access to euro-bonds for member states who to not respect the governance framework of the euro zone.

Sur les quatre premiers mois de l’année, la collecte du Livret A s'élève à près de 10 milliards d’euros (9,69 milliards), contre un peu moins de 9 milliards d’euros pour la période correspondante de 2011, selon les derniers chiffres de la Caisse des dépôts publiés le 22 mai. Au cours du seul mois d’avril, le Livret A a collecté 2,53 milliards d’euros contre 1,28 milliard un mois plus tôt et 1,86 milliard en avril 2011.

The current environment is causing concern among finance sector employee in Frances. 71% of them say that they are not prepared to leave their jobs for another position currrently, according to the findings of a recent survey published by the website dogfinance.com, undertaken between 7 and 21 May, of 9,231 current employees.In the asset management sector, “this percentage is even over 75%,” says Sébastien Guichard, cuauthor of the survey.The first reason cited for this paralysis is the current crisis, cited by 62% of employees. Only 21% of those in “efficiency mode” cite the state of affairs at their current company, with 13% expecting their company to grow.The most desirable sectors as potential destinations according to survey respondents (who had the ability to choose several) are financial analysis (295), controlling (26%), investment banking (23%), accounting (21%) and auditing/advisory (19%).

Pershing, a BNY Mellon company, has announced the recent launch of two new applications as part of the organization’s extensive Enterprise Collateral Management offering that automate the process of moving collateral between the custodian and Pershing Prime Services. Called PrimeConnect™, the system provides transparency and control of collateral selection and movements to hedge fund managers using BNY Mellon to hold unencumbered assets. PrimeConnect40™ also offers transparency and online collateral movement to ’40 Act fund managers using the tri-party structure to support alternative strategies.The current financial volatility has elevated the role of collateral management to a key risk management function, says a press release.

La France Mutualiste, a French national retirement savings entity, has announced the appointment of Anne Mazzanti to the position of deputy CEO, following the departure of Christian Oyarbide, whose position she will now be taking over. Mazzanti has previously served at a number of banking establishments, before joining the financial management of La France Mutualiste in 2003. In 2007, she was sppointed as CFO, and then in 2011 became Deputy CEO in charge of financial operations.

Results of the most recent Swisscanto survey of Swiss pension funds, published yesterday, find that performance requirements for the year 2011, sovered by the study, have not been satisfied. This has led to a further decline in coverage rates, although private retirement planning entities still average above 100% coverage. This year once again, the largest challenge for managers has been reaching the theoretically necessary objectives. Returns in 2011 largely ranges from -2.5% to +2.5%. Slightly less than half of participating pension funds (46%) managed a positive result. It has already been several years that unsatisfactory revenue has weighed down professional retirement planning. Average returns over 5 years for all participating entities is positive by only 0.2% per year, despite very good results in 2009. Due to retirement planning liabilities and higher interest rates, coverage rates have fallen sharply. For private pension funds, these rates have fallen from 106% to 103%, while for public funds total capitalisation has fallen from 98% to 95%.

The online financial services provider Swissquote is adding to its product range with the launch of the Swiss Derivatives OTC Trading System (Swiss DOTS). The new service is being offered in partnership with two banks: Goldman Sachs and UBS, Swissquote says in a statement released on 23 May. From today, on the Swissquote platform, several thousands of derivative products and warrants may be traded directly with issuing banks, the online bank announced in a statement on Wednesday. The range may grow to as many as 20,000 products by the end of the year, Swissquote says. The products, available exclusively on the Swissquote platform, will be available for trading directly with issuing partners Monday to Friday from 8 AM to 10 PM.

Henderson Global Investors is engaging with investors on the launch of two Real Estate Debt Funds for the institutional market. Both funds aim to capitalise on the broad retraction of European bank lending and will have a common focus on premium real estate with strong sponsorship.The Henderson High Income Real Estate Debt Fund will invest in both senior and defensive subordinated real estate secured debt. Investments will predominantly be newly originated and secured by high quality leased real estate in well established markets at leverage of up to 75% LTV. Over an up to seven year investment horizon, the fund will target a gross IRR of between 8% and 10% largely to be provided by coupon income.Meanwhile, the Henderson Senior Secured Real Estate Debt Fund will invest in senior ranking and conservatively structured real estate loans at leverage of up to 60% LTV. The loans will again be newly originated and secured by premium property in the most well established locations. Over an up to seven year investment horizon the fund will target a total gross return of between 5% and 6% per annum.

Societe Generale Securities Services in Italy has been appointed by Alceda Fund Management S.A. to act as its local Transfer Agent in Italy, providing it with paying agent and investor relations management services for its fund AC and its Sicav AC Quant.Based in Luxembourg, Alceda Fund Management S.A. is a wholly independent subsidiary of the Aquila Group. With over EUR 5.3 billion in assets under administration, Alceda is a leading provider of structured investment solutions to institutional investors, asset/fund managers, banks and family offices.

iShares has filed an application with the SEC to create a bond ETF focused on Latin America, Mutual Fund Wire reports. The iShares Latin America Bond Fund will track the evolution of a Barclays index denominated in US dollars, composed of government and corporate bonds based in the region.

Le fonds d’investissement européen pour l'énergie, le changement climatique et les infrastructures, ou fonds Marguerite, a annoncé le 22 mai l’acquisition d’une tranche de 36 mégawatts du projet de centrale solaire au sol de Massangis mis en œuvre par EDF Energies Nouvelles. Le Fonds a obtenu le financement de la construction de sa tranche de 36MW dans le cadre d’un prêt accordé par Crédit Agricole CIB.A ce jour, le Fonds Marguerite a investi 80 millions d’euros dans trois projets dits «greenfield» du secteur de l’énergie solaire et de l’éolien offshore pour une capacité totale prévue de 500 mégawatts et un coût de projet supérieur à 1,5 milliard d’euros. La réalisation de ces projets de grande ampleur, en partenariat avec des sociétés de premier plan de l’industrie de l’énergie, contribuera de manière significative à remplir les objectifs de l’Union européenne pour combattre le changement climatique. Le fonds a un programme d’investissements bien avancé dans tous ses secteurs cibles au sein des 27 pays de l’Union et prévoit de réaliser plusieurs transactions en 2012. Pour mémoire, le Fonds Marguerite a été mis mis en place en 2010 par les principales institutions financières nationales européennes, aux côtés de la BEI et de la Commission européenne, pour investir dans des nouveaux projets d’infrastructures et des projets d’extension dans les secteurs des transports, de l’énergie et des énergies renouvelables dans les 27 pays de l’Union européenne.

The index provider Dow Jones Indexes and the Parala company will this Wednesday, 23 May launch a new index, with an original methodology which takes into account macroeconomic factors to weight the components of the index. The Dow Jones Parala Global Sector Macro Allocation Index, which includes 19 sectoral sub-indices of the Dow Jones Sector Titans, has a top-down approach, which initially will systematically analyse market and economic trends to determine its allocation. Among the macroeconomic factors taken into account by the index are short-term interest rates, spreads, returns from dividends, commodity spot prices, US industrial production, and the consumer price index for developed countries. This data taken as a whole makes it possible to overweight or underweight the underlyings of the new index as compared with their weighting.

A growing number of institutional investors are taking an interest in emerging market debt, but few genuinely appreciate the risks related to this strategy. This is the point of view embraced recently by the head of emerging markets at Standish, Alexander Kozhemiakin, at a press conference held by BNY Mellon in Paris. Institutionals too often tend to underestimate the risks related to emerging markets. “In developed countries, where governments are crippled by problems related to reducing their debts, emerging markets clearly represent good opportunities,” Kozhemiakin explains. “However, investors need to make sure to understand why less rich countries have a lower GDP than rich countries, and why they have not been able to develop as fast as they should have.” His colleague, Colm McDonagh, head of emerging markets at Insight, sounds similar. “Emerging markets are a fascinating asset class, but it must be invested in with discernment. I would not touch a Chinese business, for example,” he says. The head of Standish takes it a step further. “If you consider a country like Russia, for example, I would not touch corporate debt, due to the fact that corruption completely wipes out the potential for profit. However, I would gladly invest in government debt.” In other words, a lack of transparency and political risks remain major obstacles to investment in some emerging markets such as China and Russia. Nonetheless, the two heads also claim that the interest shown by institutionals in emerging markets is still far from being concretised in allocations. McDonagh suggests that allocation to emerging markets could be up to 30% of an institutional portfolio. Such an allocation would not be extravagant, if one wants to believe that emerging markets will account for about 50% of global GDP in ten years. Allocation to emerging markets needs to be diversified, so as to select the best picks, however. With this in mind, McDonagh is betting on corporate bonds, most of them still investment grade, but he also expects to include higher-risk categories in the next few years as the market gains more depth.