The hedge fund sector in Asia has continued to grow in third quarter, due to the good performance of Asian emerging market strategies, according to the most recent statistics from HFR. The number of hedge funds has reached a record 1,128 vehicles, representing assets under management of USD84.3bn, an increase of 2.6% over the first nine months of the year. Market effects of USD1.9bn were partly offset by redemptions totalling a net USD900m. Assets under management in the hedge fund sector as of the end of third quarter totalled USD2.19trn. Asian hedge funds have generally posted excellent performance in the past few months. The HFRX India index gained more than 12% in third quarter, its best results since a gain of 38% in second quarter 2009. Since the beginning of the year, the index is up 22.4%, more than the benchmark index. The same trend may be observed for the HFRX Korea index, which has gained 7.6%, in line with gains for the Kospi index.

The asset management firm DoubleLine Capital LP, founded by Jeffrey Gundlach, founded on 14 December 2009, has now topped USD50bn in assets, with staff of 78 people, a press release on 14 November has announced. The majority of capital is controlled by employees. Oaktree Capital Management owns a minority stake.

Assets at the asset management firm Wiséam, founded last year, are expected to top EUR100m by the end of this year. The joint venture of Witam and 123 Venture currently has two open-ended allocation funds, Apprécio (EUR65m), focused on “reactive and contrarian” management with moderate risk, and Andante (EUR10m), a prudent, all-class bond product.In addition to these wealth management, multi-asset funds, the firm has custom management mandates, a wealth management proposition for retail investors, and a Solvency 2 solution for mutuals or pension funds. For mandates, says François Jubin, chairman and portfolio manager, Wiséam accepts clients starting from EUR250,000.The asset management firm, which has no sales staff and which targets its shareholders and a few external IFAs, has a total of four staff. It has based its success on a nearly even balance of three factors: allocation strategy, portfolio construction, and highly transparent reporting, meaning that every client is immediately informed of every trade made.In 2013, Jubin is planning to launch a third open-ended fund, which will be “more aggressive.”

Ossiam, an asset management firm specialised in strategy and smart beta ETFs, has appointed Michel Prouteau as head of sales for institutional clients in the Commercial Development team led by Isabelle Bourcier. Prouteau will aim to provide solutions appropriate to the needs of French institutional investors, a statement says. Before joining Ossiam, Prouteau worked on the French instutitonal market in particular in its role as a multi-asset class financial engineer within the “Solutions” teams at the investment bank at Société Générale between 2005 and 2010, and then as director of similar teams at Deutsche Bank in London from 2010 to 2012.

Atlanta-based eVestment, a global provider of comprehensive institutional investment data and cloud-based analytic solutions, on November 13th announced the acquisition of two New-York City-based firms: PerTrac, a provider of hedge fund analysis software and workflow solutions, and Fundspire, a cloud-based technology provider of hedge fund analytics.Terms of the deals were not disclosed.With the acquisitions, eVestment now serves over 2,500 world-class clients across the entire investment industry spectrum, including traditional and alternative money managers, consultants and financial advisors, funds of hedge funds, corporate and public pensions, endowments and foundations, sovereign wealth funds, banks and brokerages. Back in 2011, eVestment acquired Hedgefund.net (HFN), a leading provider of alternatives research and data, in 2011.

In a report, the SEC has pointed to a lack of involvement on the part of management at the nine largest ratings agencies. The regulator notes that there are many cases of conflicts of interest and a lack of governance, and that these problems have not always been taken seriously by the directors of these agencies. The SEC report does not provide the name of the agencies concerned in any particular failings, but half of them took place at one of the three major ratings agencies, which are Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch, the Financial Times notes.

Betting against Japan hasn’t paid off most of the time, but US hedge fund managers are increasingly betting against major Japanese businesses such as Nippon Paper, Kobe Stel, Panasonic and Sony, the Wall Street Journal reports. The idea is that the health of many Japanese companies which are loaded down with excess debt are deteriorating, and that the cost of insurance against bankruptcy through CDS does not yet reflect this situation. Among the asset management firms cited in the article are GAM Holding, SAC Capital Advisors and Scoggan Capital Management.

FTSE has teamed up with NAREIT and the US Green Building Council (USGBC) to develop the first investable green real estate indices for institutional and retail investors on the basis of FTSE NAREIT indices, combined with green data (LEED and Energy Star ratings). LEED is a global green certification programme for buildings, developed by USGBC. The indices are in the process of finalisation, and will be released in the near future. The attraction of the initiative is to bring together an index specialist with a specialist in the REIT market and a specialist in real estate environmental standards.

The US firm Guggenheim Investment Advisory, an affiliate of Guggenheim Partners, on 14 November announced the launch of the Guggenheim Alternatives Platform, which will facilitate access to hedge funds for wealth management professionals. The web-based platform is designed especially for independent financial advisers, private banks, and trusts. Actors may use it to construct and deploy customised hedge fund portfolios for their clients, from a vast selection of over 50 selected hedge fund managers (some of whom have a capacity limit), from a universe of over 10,000 managers, with a thematic focus on “support.”The minimal limit for access to the service is very low (USD100,000), and flows are integrated into the Alternative Investment Products (AIP) service from the Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), which offers higher levels of transparency through standardised and simplified reporting, settlement, and constant monitoring of funds on the Guggenheim Alternatives Platform.

Legg Mason Global Asset Management has added 41 sub-funds of its Irish Sicav to the “Fund centre” platform of its Italian bank Fineco, Investment Europe reports. These sub-funds are managed by affiliates of the Legg mason group, such as Western Asset Management, Brandywine Global, and Royce&Associates. The “Fund centre” provides access to 4,000 funds.

Jean-Sébastien Lyonnaz, Directeur Trésorerie, Financement et Gestion d’actifs de l’assureur April Group, à la rédaction de www.institinvest.com : Durant l'été, nous avons renforcé notre exposition aux actions à travers notre fonds de fonds car nous pensons qu’il y a un potentiel de rattrapage des marchés européens sous valorisés. En revanche, nous n’investissons plus dans l’alternatif car c’est une classe d’actifs qui manque de performance et est très couteuse en SCR. De plus, la fameuse décorrélation prônée par les gérants ne se vérifie pas. C’est pourquoi nous restons à l'écart. Par ailleurs, nous disposons de 25% de notre actif en comptes à terme déposés chez 6 banques françaises et européennes. Afin de limiter le risque, nous n’investissons pas plus de 5% dans chaque banque. Au travers de cet investissement, nous considérons jouer un rôle sociétal puisque les 200 millions d’euros prêtés aux banques doivent servir à financer l'économie de notre pays.

A quels types de difficultés vous êtes-vous heurté lors de la sélection ? La nature hybride des obligations convertibles nécessite d'évaluer les qualités du gérant selon de multiples aspects. En effet, celui-ci doit être à même de démontrer des compétences à la fois macroéconomique afin de déterminer le positionnement du portefeuille en fonction du cycle économique et de sélectionner méticuleusement les titres entrant en portefeuille. Cette analyse se fait elle-même à plusieurs niveaux puisque le juste prix d’une obligation convertible dépend à la fois de la valeur de l’action sous-jacente, de la qualité de la signature et de facteurs techniques. La difficulté est donc de trouver une gestion qui couvre ces différents aspects afin d’exploiter pleinement le potentiel des obligations convertibles. Sur quels critères particuliers avez-vous mis l’accent pour sélectionner les vainqueurs ? 23 candidatures ont été reçues pour le lot 1 Europe et 18 pour le lot 2 Monde. La sélection s’est déroulée en deux étapes : une phase de sélection des candidatures au cours de laquelle l’ERAFP juge de la capacité technique, de l’expérience, notamment avec une clientèle institutionnelle et de la solidité financière de la société de gestion. 5 candidatures ont été retenues pour le second tour pour le lot 1 et 7 pour le lot 2. la phase de sélection des offres, pour laquelle seuls les candidats retenus à l’issue de la première phase sont admis à participer. A ce stade, l’un des principaux critères de sélection a été l’adéquation entre le processus de gestion présenté et celui recherché par l’ERAFP, i.e. une gestion active non benchmarkée et reposant sur une analyse fondamentale approfondie, notamment sur la composante Crédit. Par rapport aux autres investisseurs institutionnels, l’ERAFP a tendance à apporter davantage d’importance aux aspects ISR. L’aspect gestion ISR a t’il été bien documentée par les candidats ? l’application du principe best in class au regard du dispositif ISR de l’ERAFP sera t’elle suivie en interne ou en s’appuyant sur des ressources externes ? Alors que l’offre est encore peu développée en matière de gestion d’obligations convertibles, nous avons été agréablement surpris par la qualité globale des réponses sur ce thème. Le dispositif ISR qui sera mis en place est similaire à celui de nos mandats actions ou d’obligations d’entreprises, à savoir un principe de best-in-class conforme à nos 5 domaines de valeurs. La principale problématique est celle de la disponibilité de l’information, d’où la préférence qui a été accordée aux sociétés disposant de ressources internes dans ce domaine ou au sein du groupe d’appartenance qui offrent une meilleure réactivité et adaptabilité. Les deux lauréats ont présenté ce type de solution mais des offres faisant appel à des ressources externes figurent parmi les candidats standby. Quelles limites en terme de pondération par titre ont été fixées avec les vainqueurs ? Les limites en termes de pondération ont été fixées par l’ERAFP. Les bornes suivantes ont été retenues : 5% pour un émetteur de la catégorie Investissement 3% pour un émetteur de la catégorie Haut Rendement Une part significative du gisement des obligations convertibles n'étant pas notée par les principales agences de notations, les gérants d’obligations convertibles retenus utiliseront leur modèle de notation interne pour attribuer une note à ces titres.

Olivier Arlès, directeur général adjoint en charge du pilotage économique et financier de la Macif dans un article paru dans Option Finance numéro 1193 : Nous détenons actuellement 8 % d’actions, une part qui a diminué par rapport au début d’année puisque nous avons pris des profits à la suite de la hausse de cet été. Notre exercice permanent consiste ainsi à trouver de nouveaux segments porteurs dans lesquels investir. Outre les obligations d’entreprises, nous regardons également l’immobilier, qui représente déjà 5% de nos encours, tout en étant là encore très sélectifs. Nous investissons dans d’autres actifs réels comme les infrastructures. Nous avons également commencé à investir dans des créances immobilières ou des prêts à des PME.

Le Sénat français a rejeté par 186 voix contre 156 le projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS) pour 2013, les communistes ayant voté contre. Le groupe PC et apparenté du Sénat avait averti que, comme son homologue de l’Assemblée, il voterait contre ce budget jugé «insuffisant». Il a joint ses voix à celles de l’UMP et du groupe UDI (centriste). Seuls le groupe PS, les radicaux de gauche et les écologistes ont voté pour.

La France a théoriquement achevé son programme d'émission de dette à moyen et long terme de 2012 après avoir adjugé 8,82 milliards d’euros, dont 1,33 milliard d’euros de titres indexés sur l’inflation française et de la zone euro, à des conditions une fois encore améliorées. Selon l’Agence France Trésor (AFT) qui gère la dette de l’Etat, au terme de ces deux adjudications, le taux moyen de financement de la France sur les marchés est tombé à un plus bas record de 1,88% toutes maturités confondues, contre un précédent record de 1,93%. La France a émis depuis le début de l’année un montant brut de 195,8 milliards d’euros de dette à moyen (BTAN) et long terme (OAT) pour un programme d'émission annuel de 178 milliards d’euros nets des rachats.

Si les économies française et allemande sont parvenues à dégager une croissance de 0,2% au troisième trimestre, en revanche, l’institut européen de la statistique Eurostat a annoncé une contraction de 0,1% du PIB de l’ensemble de la zone euro au troisième trimestre, un recul plus faible que celui attendu par les économistes (-0,2%) mais qui marque une nouvelle entrée en récession, la deuxième depuis 2009. En France, l’activité a été soutenue notamment par la consommation des ménages et le commerce extérieur, alors que de nombreux économistes attendaient une stagnation. La France n’avait pas affiché de hausse de son produit intérieur brut (PIB) depuis un an (+0,2% au troisième trimestre 2011) et une entrée en récession sur les derniers mois de l’année était largement anticipée. L’activité du deuxième trimestre a en revanche été revue à la baisse à -0,1%, précise l’Insee. L'économie allemande a elle aussi crû de 0,2% au troisième trimestre, a annoncé l’Office fédéral de la statistique. Cette hausse, conforme aux attentes des économistes, marque un ralentissement de l’activité outre-Rhin après la progression de 0,3% constatée au deuxième trimestre. Ailleurs en Europe, le Portugal enregistre un recul de 0,8% de son PIB, l’Espagne perd 0,3% et l’Italie 0,2%, une baisse toutefois moins importante qu’envisagée. Quant à la Grèce, les chiffres non définitifs annoncent une chute de 7,2% du PIB.

L’Agence France Trésor annonce jeudi qu’elle a émis un total de 1,33 milliard d’euros d’obligations assimilables du Trésor indexées sur l’inflation de la zone euro (OATei) et de bons du Trésor à intérêts annuels indexés sur l’inflation française (BTANi) lors de son adjudication mensuelle.

Un certain nombre de responsables de la Réserve fédérale ont estimé que la banque centrale américaine pourrait devoir augmenter ses rachats d’actifs l’année prochaine afin de compenser l’expiration de l’opération Twist, renseigne le compte-rendu de la réunion d’octobre publié hier. Dans ces minutes, il est également noté que plusieurs membres du comité de politique monétaire de la Fed ont le sentiment que la décision, annoncée en septembre, de lancer un troisième programme d’assouplissement quantitatif (QE3) avait amélioré les conditions financières et soutenu la reprise du marché immobilier. L’opération Twist, annoncée en septembre 2011 et portant sur un montant de 400 milliards de dollars, vise à maintenir les taux à long terme au plus bas niveau possible pour soutenir l’activité en arbitrant des titres courts contre des titres longs dans le bilan de la Fed. Elle arrive à expiration en décembre.

Le groupe du magnat russe Mikhail Prokhorov a décidé de racheter la moitié des actions de la banque d’investissement Renaissance Capital qu’il ne détient pas encore. Onexim reprend également l’activité de crédit aux particuliers Renaissance Credit. Le fondateur de Renaissance Capital, Stephen Jennings, cède son poste de directeur général à John Hyman, jusqu’alors directeur général délégué.

Global Logistic Properties, filiale d’investissements immobiliers du fonds souverain de Singapour, prévoit de lever 404 millions de dollars locaux (260 millions d’euros) en émettant 160 millions de nouvelles actions à 2,59 dollars singapouriens l’unité, contre un dernier cours de clôture de 2,72 dollars. Des fonds qui serviront à financer des achats immobiliers au Brésil pour un montant de 1,4 milliard de dollars.

L’Espagne a pris des mesures efficaces pour réduire son déficit budgétaire en 2012 et en 2013, a déclaré le commissaire européen aux Affaires économiques et financières, laissant entendre qu’il n’avait pas l’intention de durcir les procédures disciplinaires engagées contre Madrid. Si l’Espagne ne semble pas en mesure d’atteindre les objectifs de déficit nominal fixés, elle respecte les objectifs d’ajustement structurel, a précisé Olli Rehn.

La banque centrale australienne a procédé à des cessions nettes de dollars australiens de 483 millions le mois dernier, un record depuis le mois de juin 2009, après une reprise des cessions nettes depuis août dernier. Des chiffres qui alimentent les rumeurs d’intervention de la RBA pour affaiblir la devise, qui s’est renforcé de 60% sur quatre ans face au billet vert et pénalise le commerce extérieur.

L’agence a indiqué ce matin qu’elle passerait en revue en début d’année prochaine la note Aaa attribuée à la Grande-Bretagne et assortie d’une perspective négative. Moody’s met en garde contre la faiblesse de l'économie du pays et l’impact de la crise de la dette de la zone euro.

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Le Shanghai Gold Exchange pourrait lancer dès le début du mois de décembre une activité de trading interbancaire sur le marché de l’or au comptant, selon le Shanghai Securities News qui cite des professionnels du secteur. Le marché à terme ainsi que les activités de «swap» pourraient être ensuite progressivement introduites, ajoute le journal.

Le Comité de supervision de la stabilité financière (FSOC) qui réunit les principaux régulateurs et est présidé par le secrétaire d’Etat, Timothy Geithner, vient de proposer trois pistes pour réformer les fonds monétaires américains. L’industrie de la gestion reste vent debout.

Il remet le dossier sur la table alors que les membres de la SEC n'ont pas réussi à se mettre d'accord sur l'encadrement de ces véhicules

Pour lutter contre les surplus, 900 millions de permis à polluer ne seraient pas mis en vente entre 2013-2015 mais entre 2019 et 2020.

Porté par une forte collecte nette sur les fonds monétaires, l’encours du marché français a progressé de 9 milliards d’euros le mois dernier

La banque centrale britannique a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2013 et à la hausse ses perspectives d'inflation