P { margin-bottom: 0.08in; } Bruce Karpati, head of supervision for asset management, including hedge funds, at the Securities & Exchange Commission (SEC), is rumoured to be departing, the Wall Street Journal reports.The newspaper states that Karpati has been in talks with Prudential Financial, where he may take up a position as head of professional ethics next month.

P { margin-bottom: 0.08in; } Swiss & Global Asset Management has launched an investment grade emerging market debt fund for Enzo Puntillo, the head of emerging market debt at the asset management firm, according to exclusive reports by Citywire Global. The Luxembourg-registered JB Emerging Markets Investment Grade Bond Fund will invest in bonds denominated in hard currencies.

P { margin-bottom: 0.08in; } Neptune Investment Management is planning to close four funds, three of which belong to the Max Alpha range, due to weaker-than-expected demand for these products, Fund Web reports. The funds concerned are the Neptune US Max Alpha fund (GBP1.8m), Neptune European Max Alpha fund (GBP600,000), Neptune Japan Max Alpha fund (GBP400,000) and Neptune Green Planet fund (GBP3.8m).

P { margin-bottom: 0.08in; } In February, European ETPs posted net inflows of USD1.4bn, compared with USD6.5bn in January, according to statistics from the BlackRock Institute. Out of the top ten providers, six have posted total net outflows ranging from USD0.1bn (UBS and Source) to USD0.4bn (ETF Securities). Lyxor, for its part, has posted net redemptions of USD0.2bn.However, the top two players in the sector, iShares (BlackRock) and db x-trackers (Deutsche Bank) show net subscriptions of USD1.5bn and USD0.2bn.In January-February, total net subscriptions come to USD7.9bn, of which USD5.7bn were for iShares, and USD1.2bn for db x-trackers.In terms of assets, the rankings remain unchanged: iShares is well ahead, with USD145.7bn, out of a total of USD375.4bn, followed by db x-trackers (USD51.5bn) and Lyxor (USD42.2bn).

P { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish firm Mapfre will on 22 May release its second target return fund of 203, the Fondmapfre Rendimiento II, which aims to deliver an unguaranteed return of 3.25% of net asset value as of 28 May, compared with 3.50% for the Fondmapfre Rendimiento I, launched in January.The portfolio will be invested largely in bonds issued by the Instituto de Crédito Oficial (ICO), and will have a duration of 5 years, until 1 June 2018.CharacteristicsName: Fondmapfre Rendimiento II, FIISIN code: ES0115721005Front-end fee: 5% from 29 May 2013 until 1 June 2018Management commission: 0.85%Withdrawal penalties:2% from 28 May 2013 until 28 May 20141.5% until 28 May 20151% until 31 May 2018

P { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss firm Picard Angst has announced the launch of a UCITS-compliant fund investing in ten emerging markets (Brazil, China, India, Indonesia, Malaysia, Mexico, Russia, South Africa, and South Korea): the Picard Angst Emerging Markets Fund, managed by Swiss & Global Asset Management.The Luxembourg-registered product, which offers daily liquidity, is available in Swiss francs, euros and US dollars, in three share classes each. It is licensed for sale in Luxembourg, Germany, Switzerland, and Austria, and replicates the Picard Angst Emerging Markets Index.The asset management team is aiming for a balanced distribution of risk and adequate liquidity.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British investment advisory firm Apache Partners will on 22 March this year launch a fund dedicated to frontier markets.The fund will be primarily focused on the markets of Central and Southern America, the Balkans, the Baltic countries, Central and Eastern Europe, Sub-Saharan Africa, some Gulf countries, Indochina, and Central Asia.The fund will be primarily invested in equities, but may also include an allocation to bonds. Initially, its primary markets will be Mongolia, Kazakhstan, Nigeria, Bosnia, Cuba, and Iraq.The fund will be managed as a fund of funds, and selections will depend on quantitative as well as qualitative factors.

P { margin-bottom: 0.08in; } The HFRX Global Hedge Fund index in February gained 0.43%, with all strategies positively oriented except macro. However, the Credit Suisse Liquid Alternative Beta is down slightly by 0.16% in February.In the first two months of the year, the HFRX index is up 2.4%, compared with 1.4% for the Standard & Poor’s 500 index. “Fundamental value” strategies gained 1.72% in February, and 4.85% since the beginning of the year. Convertible arbitrage funds gained 1.45% for the month, and have gained 2.43% since the beginning of the year.Macro funds, however, lost 0.09% in February, and show a marginal gain of 0.01% over two months.

P { margin-bottom: 0.08in; } The average coverage rate for US corporate pension funds contracted by 0.5 percentage points in February to 80.7%, according to BNY Mellon.In the month under review, assets in pension funds increased by 0.8%, while liabilities increased by 1.4%, due to a decline in the discount rate for Aa-rated businesses of 8 basis points, to 4.05%.

P { margin-bottom: 0.08in; } F.U.X. Asset Manager Manufaktur GmbH (FUXAMM) has brought together the Frankfurt-bsed Tungsten Capital Management (EUR500m in assets) and Universal-Investment to launch a defensive total return, German-registered, market neutral diversified fund, the Tungsten Paragon UI, which aims for total annual returns of 6% to 8%.The manager, Tarek Saffaf, uses a directional strategy based on options on equity indices, combined with investments in high quality bonds and a market neutral volatility strategy.The monthly risk budget limits losses very rapidly, and allows for recovery phases after a draw down equally rapidly.CharacteristicsName: Tungsten Paragon UIISIN codes:DE000A1J31V0 (R share class)DE000A1J31W8 (I share class)Front-end fee: Maximum 5%Management commissions:Currently 1.89% (R share class) Currently 1.29% (I share class)Performance commission: 15% on performance exceeding the Euribor 1-month TR, with high watermark

La Banque centrale européenne a maintenu comme prévu ses taux directeurs à respectivement 0,75%, 1,50% et 0%, et ce malgré la faiblesse persistante de l’économie en zone euro et les inquiétudes liées à la crise politique italienne. De même la Banque d’Angleterre (BoE) a annoncé qu’elle laissait son taux d’intervention au plus bas record de 0,5% et qu’elle n’injecterait pas davantage d’argent dans une économie britannique anémique, deux décisions qui étaient attendues.

La France et l’Espagne ont respectivement placé sans difficulté 7,5 milliards et cinq milliards d’euros d’obligations à des coûts de financement en baisse, en dépit des incertitudes politiques italiennes. Le Trésor espagnol a adjugé cinq milliards d’euros d’obligations à échéances 2015, 2018 et 2023 bénéficiant d’une forte demande sur les trois lignes et d’un taux inférieur à 5% sur l’emprunt de référence à 10 ans. La France a de son côté émis sans difficulté 7,48 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT), soit le haut de la fourchette annoncée (6,5-7,5 milliards). La demande a atteint 17,52 milliards d’euros, ce qui donne un ratio de couverture de 2,34 comparable à celui des précédentes adjudications de l’année.

Le débouclage de ces instruments, censés protéger contre le défaut d'un émetteur, peut se révéler épineux

La mise à contribution des créanciers bancaires subordonnés devrait couvrir 25% des besoins en capitaux des banques espagnoles selon le Fonds

Le président de la Bourse de Shenzhen, Song Liping, confie au Shanghai Securities News qu’il fera du soutien aux sociétés cotées pour les amener à des opérations de fusion-acquisition une priorité cette année. La Bourse promet de simplifier les procédures et d’améliorer son efficacité afin de promouvoir la consolidation industrielle et de réduire les surcapacités.

L'immobilier résidentiel et le secteur automobile ont continué à représenter des facteurs de soutien, selon le dernier Livre Beige de la Fed

La patronne de l'agence de la dette du pays pense que les marchés lui réserveront bon accueil en dépit de l'incertitude politique actuelle

La Chine et Taiwan pourraient signer le mois prochain un accord portant sur le commerce et l’échange de services. C’est ce qu’indique au quotidien de Taipei le vice-ministre chinois du Commerce, Jiang Zengwei. Ce dernier estime que les deux pays «ont beaucoup progressé» sur le sujet.

Les experts estiment que la disparition du président vénézuélien ne devrait pas avoir d'impact majeur sur le marché du pétrole

Le débouclage de ces instruments, censés protéger contre le défaut d'un émetteur, peut se révéler épineux

Quatre mois après sa défaite à l'élection présidentielle américaine face à Barack Obama, Mitt Romney a rejoint le fonds d’investissement créé par son fils, selon un conseiller de l’ancien candidat républicain. Ce dernier, fondateur de Bain Capital, est nommé président du comité exécutif de Solamere Capital, une société fondée en 2008 par Tagg Romney avec Eric Scheuermann et Spencer Zwick.

Reuters croit savoir que l’opérateur boursier a renoncé, faute d’appétit des investisseurs, à céder sa participation de 4,8% au capital de l’opérateur indien MCX (Multi Commodity Exchange of India) spécialisé sur les matières premières. Nyse Euronext attendait 46 millions de dollars de l’opération, lancée hier soir mais annulée.

Thierry Brevet, Directeur du fonds de dotation du Louvre dans un article publié par Les Echos : Dès la mise en place du portefeuille, nous avons investi sur les actions et nous n’en sommes jamais sortis. Cela s’explique par le fait que notre fonds de dotation, qui n’est pas « consomptible », a un horizon d’investissement quasi infini. Dès l’origine, il a démarré avec une allocation cible en actions de l’ordre de 35 %, relevée aujourd’hui à 40 %. Le fonds de dotation commencera sa distribution de produits financiers en 2016. D’ici là, il met en réserve son résultat pour constituer un amortisseur comptable et atteindre une taille qui lui permettra de stabiliser la distribution en 2016 et les années suivantes et de s’affranchir un peu de la volatilité à court terme des marchés financiers. Nous détenons environ 31 % d’actions monde (investies sur l’indice MSCI World), dont la moitié est couverte contre le risque de change, et 9 % d’actions investies sur les pays émergents. Ce que nous recherchons, c’est avant tout une gestion simple, transparente et peu coûteuse. Du coup nous avons privilégié la gestion indicielle par rapport à la gestion active, mais pas à travers des ETF. Au moment de constituer le portefeuille, j’ai comparé les fonds indiciels classiques et les ETF. Le problème des ETF, c’est que pour les acheter, il faut passer par un courtier qui affiche un cours vendeur et un cours acheteur. Cet écart de cours peut s’accroître significativement et constituer un coût supplémentaire pour un investisseur comme nous. Par ailleurs nous ne voulions pas investir dans des instruments financiers synthétiques comme c’est le cas de nombreux ETF. Enfin, ne faisant pas de gestion tactique active dans notre portefeuille, la possibilité offerte par les ETF de traiter tout au long de la journée n’avait pas d’intérêt. En conclusion, des fonds indiciels classiques, répliquant physiquement un indice de référence large et diversifié et publiant une valeur liquidative quotidienne officielle, nous ont paru être la solution la plus simple et la mieux adaptée à notre besoin. En revanche, pour un investisseur à court terme qui prend des positions dont il veut pouvoir sortir très rapidement et à tout moment, ou qui souhaite investir dans des stratégies étroites et « pointues », les ETF sont certainement bien mieux adaptés. Ce n’est vraiment pas notre cas : nous sommes investisseurs de long terme, notre portefeuille a un taux de rotation très bas et nous privilégions toujours la simplicité opérationnelle. Pour nos investissements sur le MSCI World, nous n’avons donc que des fonds indiciels, tandis que pour les pays émergents nous faisons moitié gestion passive et moitié gestion active, dans un souci de diversification par rapport à l’indice MSCI EM. Sur cette zone très particulière, le gestionnaire actif que nous avons retenu permet en effet de réduire un peu la volatilité globale du portefeuille à travers une gestion de conviction.

Le secteur privé américain a créé 198.000 emplois au mois de février, un chiffre supérieur aux attentes, montre l’enquête mensuelle du cabinet de conseil ADP. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne 170.000 créations de postes dans le privé. Le chiffre de janvier a été revu en hausse à 215.000 contre 192.000 annoncé initialement.

Le président de la Fed de Philadelphie, connu pour être un «faucon», estime que la Réserve fédérale doit cesser d’assouplir continuellement sa politique et faire preuve d’une certaine patience en raison des risques associés au programme d’achat d’actifs. La Fed doit par ailleurs publier dans la journée la dernière édition de son Livre Beige.

Le fonds souverain de Singapour GIC, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 220 milliards de dollars, a annoncé la nomination de Jeffrey Jaensubhakij en tant que responsable de ses activités de gestion d’actifs logées dans GIC Asset Management.Il prend la succession de Lim Chow Kiat, nommé le mois dernier chief investment officer pour le groupe. Jeffrey Jaensubhakij va en conséquence abandonner ses fonctions actuelles en Europe et quitter Londres pour s’installer à Singapour. Il devrait prendre ses nouvelles fonctions le 1er avril.

Les actifs sous gestion du groupe Banque Privée Edmond de Rothschild (groupe BPER) ont progressé l’an dernier de 5,4% à 101,6 milliards de francs suisses. La collecte nette s’est élevée à 2,5 milliards de francs suisses, précise un commmuniqué de groupe.Le bénéfice net a toutefois chuté à 66,4 millions de francs contre 125,1 millions de francs en 2011. Cette baisse s’explique notamment «par la diminution de la rémunération des dépôts, une moindre activité de la clientèle, une évolution défavorable de l’asset mix et une contribution amoindrie de l’activité des fonds qui ont lourdement pesé sur nos revenus». Le groupe a en outre dû compter avec des coûts de restructuration exceptionnels, ainsi que des investissements importants pour la mise en place de la plate-forme de Hong Kong et pour la modernisation des système d’information.Le groupe souligne qu’il est engagé dans la mise en œuvre d’un plan stratégique qui s’articule autour d’un certain nombre d’actions prioritaires, «telles que la capitalisation autour d’une marque forte Edmond de Rothschild et la confirmation de l’engagement sur les métiers de la banque privée et de la gestion d’actifs, en Europe et à l’international, de façon volontariste et pragmatique».

Richard Semark devrait prendre la direction de la plate-forme MTF d’UBS, UBS MTF, l’un des «dark pools» les plus importants du marché européen, rapporte le Financial Times.Richard Semark prend la succession de Robert Barnes, qui serait sur le point de quitter ses fonctions après plus de dix-huit ans au sein du groupe. UBS s’est refusé à tout commentaire sur ces informations.