L’encours géré pour des clients externes par Groupama Asset Management représentait fin décembre, avec 14,8 milliards d’euros, 16,4 % des actifs totaux. Sur cette portion, les clients étrangers ne représentent encore que 12 %, soit 1,8 milliard d’euros. Cela posé, environ 9 % au total des encours sont gérés à l'étranger, soit plus de 8 milliards d’euros, dont 5 milliards en Italie, 2 milliards en Espagne et 300 millions pour la sicav luxembourgeoise G Fund, a indiqué le directeur général Francis Ailhaud, qui, à l’occasion de la présentation des résultats de la société de gestion (lire par ailleurs), a insisté sur le fait que la décennie commencée en 2011 sera celle du développement à l’international, en Europe s’entend. Comme beaucoup de gestionnaires captifs, Aviva Investors, Axa IM ou Allianz GI, Groupama AM cherche à valoriser à l’extérieur du groupe les expertises mises en place pour ce dernier.En ce qui concerne le Royaume-Uni, les ambitions s’avèrent assez mesurées, puisque le marché britannique «est très concurrentiel et Groupama préfère s’implanter là où la concurrence n’est pas si forte». Néanmoins, le développement outre-Manche se focalisera sur les consultants, qui sont déterminants pour remporter les appels d’offres. Un propos qu’il convient de rapprocher de l’annonce par Antoine de Salins, directeur des gestions, d’une «rénovation du process de gestion dynamique de l’allocation» dont les grands axes seront dévoilés lorsque le nouveau responsable de l’allocation dynamique (5 milliards d’euros) aura rejoint la société - le 18 mars en théorie - et une équipe qui compte actuellement quatre personnes. Concernant l’Italie et l’Espagne, Groupama AM et la galaxie Groupama sont déjà bien implantés. Le gestionnaire français va plutôt rechercher des distributeurs en Suisse. En Europe du Nord, la maison va s’efforcer de gagner des clients institutionnels intéressés par des solutions d’investissement, sachant que «la culture de délégation est plus prononcée outre-Rhin et en Autriche qu’en Europe du Sud», a indiqué le directeur du développement Jean-Marie Catala. L’Allemagne sera également au menu, mais plutôt en 2014, précise ce dernier, soulignant que la recherche se porte prioritairement vers les centrales d’achat et de distribution de petits et moyens assureurs.Comme ses concurrents, Groupama AM a rationalisé sa gamme de fonds ouverts (15 milliards d’euros d’encours) et même créé un fonds maître-nourricier transfrontière avec le Luxembourg, grâce à l’entrée en vigueur de la directive OPCVM IV. Le nombre de fonds actions a été réduit de moitié, souvent par fusion, et la taille moyenne de l’actif géré a doublé. Le processus est désormais achevé pour la partie actions et 2013 doit être l’année de la rationalisation pour les fonds obligataires.

Depuis le 22 février, le taux de frais sur encours du Vanguard High Dividend Yield ETF (aconyme sur NYSE Arca : VYM) a été réduit à 0,10 % contre 0,13 %, rapporte Index Universe. L’encours de ce fonds a plus que doublé à 4,2 milliards de dollars durant les douze mois à fin octobre et il avoisine à présent les 5 milliards de dollars.

Le conseil d’administration de la Société Générale, sur proposition du comité des nominations et du gouvernement d’entreprise, a arrêté les propositions de renouvellement et de nomination d’administrateurs, qui seront soumises au vote de l’Assemblée générale le 22 mai 2013, selon un communiqué publié le 27 février. Il sera proposé aux actionnaires : - de renouveler pour quatre ans le mandat d’administrateur de Jean-Bernard Levy, administrateur indépendant. - de nommer Alexandra Schaapveld pour une durée de quatre ans, en qualité d’administrateur indépendant. Si ces résolutions sont adoptées par l’Assemblée générale, le Conseil d’administration comprendra 15 membres : - 13 membres élus par l’Assemblée générale ; - 2 membres élus par les salariés. Le nombre d’administrateurs indépendants sera de 10 sur les 15 administrateurs, soit 66,66% du Conseil d’administration (76,92% des administrateurs nommés par l’assemblée générale), proportion nettement supérieure au seuil de 50% recommandé par le Code de Gouvernement d’entreprise Afep-Medef. Le pourcentage de femmes sera de près de 31% des administrateurs élus par l’assemblée générale, supérieur au minimum de 20% qui sera applicable aux sociétés cotées à compter de 2014. Le conseil d’administration comportera 5 administrateurs de nationalité étrangère.

A fin décembre, les actifs gérés par Groupama Asset Management ont atteint le record de 90,4 milliards d’euros contre 84 milliards douze mois plus tôt et 89,9 milliards fin 2010. Dans le détail, l’encours géré pour le groupe Groupama s’est élevé à 75,6 milliards fin 2012 pendant que les actifs gérés pour les clients externes représentaient 14,8 milliards d’euros (soit 1,6 milliard de plus qu’en 2011).Côté collecte, les résultats ont été diamétralement opposés selon l’origine des capitaux. Ainsi, la collecte externe nette est ressortie à 565 millions d’euros dont 450 millions en France et 115 millions pour l’international, a indiqué Francis Ailhaud, directeur général. En revanche, en ce qui concerne le groupe, la société a enregistré une décollecte nette qui s’est élevée à 4,8 milliards d’euros. Selon le dirigeant, ces sorties sont en partie imputables aux cessions d’activités du groupe en France et à l’international qui ont représenté 2,2 milliards d’euros. A noter que les produits ISR non monétaires ont, pour leur part, enregistré une collecte nette de 300 millions d’euros, ce qui porte l’encours ISR à 9,4 milliards d’euros répartis entre autres sur trois fonds (actions Europe, crédit euro et «govies»).Par ailleurs, Groupama AM devrait terminer février avec une collecte externe nette de 300 millions d’euros depuis le début de l’année, pour un objectif d’atteindre un milliard d’euros d’ici à fin décembre, a indiqué Jean-Marie Catala, directeur du développement.Quant au bénéfice net de Groupama AM, il a diminué de l’an dernier à 18,4 millions d’euros contre 23 millions pour 2011, année où avait été enregistré un boni de fusion (reprise de Groupama Fund Pickers par Groupama AM). De son côté, le chiffre d’affaires s’est tassé de 0,6 million d’euros pour revenir à 129,6 millions tandis que les charges ont diminué de 1,7 million d’euros, à 97,8 millions.

Le groupe basé à New York Van Eck envisage de lancer des ETF long/short qui répliqueraient des indices «maison», rapporte IndexUniverse.Van Eck souhaiterait créer une structure maître-nourricier, les ETF dans ce cadre investissant uniquement dans un portefeuille maître. Ce portefeuille pourrait alors servir de base pour d’autres ETF et d’autres véhicules d’investissement à l’instar des mutual funds.

Les missions des activités performance et risk analytics de BNY Mellon sont à présent regroupées au sein d’un même pôle dénommé global risk solutions, dont la direction vient d'être confiée à Debra Baker. Elle dirigeait jusqu'à présent le segment clients institutions financières américaines de l’activité corporate trust de BNY Mellon où elle était responsable des CDO et assumait les fonctions de COO.Le pôle global risk solutions affiche 9.600 milliards de dollars sous valorisation (measurement) et 500 personnes sur une douzaine de sites dans le monde et plus de 1.300 clients.

Outre l’ouverture prochaine d’un bureau permanent à Zurich, Carmignac Gestion a annoncé mercredi 27 février l’arrivée de Benjamin Boyer au sein de l'équipe suisse en tant que sales manager. Il aura pour objectif de de renforcer les relations de la société de gestion avec les conseillers financiers indépendants, les « family offices », les banques, les compagnies d’assurance et autres réseaux de distribution tiers établis en Suisse francophone, indique un communiqué. Il travaillera en collaboration avec Magali Di Filippo qui sera de retour de congé de maternité en avril. Benjamin Boyer a passé sept ans chez HSBC Global Asset Management, où il a exercé la fonction de Head of Wholesale en Suisse et contribué au lancement de la succursale à Genève.

La CNMV a délivré son agrément de commercialisation en Espagne au fonds alternatif coordonnéGAIA Sirios US Equity, annonce Schroders par l’intermédiaire de Funds People. C’est un long.short actions de moyennes et grandes capitalisations américaines (lire Newsmanagers du 29 janvier) qui réplique le Sirios US Equity Long/Sort lancé en juillet 1999.

Le gestionnaire américain Invesco a commencé à constituer une équipe de gestion qui sera basée à Singapour. La première recrue est Abdul Jalil Rasheed qui est actuellement CEO d’Aberdeen Islamic Asset Management. Il quittera cette fonction le 7 mars, selon Asian Investor. Il pilotera chez Invesco le Asean equity fund, à partir du premier avril. C’est Gerald Ambrose, managing director pour la Malaisie, qui assurera son poste de CEO chez Aberdeen Islamic Asset Management.

EFG International a renoué avec les bénéfices en 2012 suite aux différentes mesures de réorganisation engagées et à la bonne évolution des activités dans la plupart des secteurs. Le gérant de fortune zurichois a dégagé un bénéfice net de 111 millions de francs suisses, contre une perte de 294 millions l’année précédente, selon un communiqué publié le 27 février. Le bénéfice net, hors effets de charges non récurrentes, a bondi de 71% pour s’inscrire à 142,5 millions de francs.Les actifs sous gestion générateurs de revenus s’élevaient à 78,7 milliards de francs suisses fin décembre 2012, ce qui représente une hausse de 300 millions de francs par rapport à fin décembre 2011, malgré l’impact de l’abandon de certaines opérations dans le cadre de la revue des activités d’EFG International. La collecte nette s’est élevée à 3 milliards de francs suisse pour les activités poursuivies, en hausse de 0,6 milliard par rapport à l’année précédente.Par rapport à l’année précédente, trois des quatre entités régionales du private banking ont réalisé de solides performances en 2012. Les entités de Royaume-Uni. et d’Asie ont augmenté leurs contributions au résultat avant impôt de plus de 50% et l’afflux net de nouveaux capitaux a atteint la fourchette des 5 à 10% visée par EFG International. Les Amériques ont également accru leur contribution au résultat avant impôts à hauteur de plus de 50%. EFG Asset Management a fait une excellente année avec une augmentation de l’afflux net de nouveaux capitaux d’environ 30%. EFG Financial Products (entité dans laquelle EFG International a réduit sa participation de 56,7% à un peu plus de 20% suite à son introduction en bourse) a aussi réalisé de belles performances, avec un bénéfice net de 21,8 millions de francs, contre 15,4 millions de francs l’année précédente.La seule déception est venue de l’entité suisse, qui a connu une sortie de fonds, compensée en partie seulement par des rentrées de fonds provenant d’autres entités d’Europe continentale. Monaco et Luxembourg ont tous deux enregistré des performances record. En Espagne, AyG a augmenté sa contribution malgré un repli problématique de l’économie nationale et tous sont poussés par une dynamique qui persiste en 2013.

Le groupe bancaire Raiffeisen a versé 560 millions de francs pour acquérir les activités non américaines de la banque privée suisse Wegelin, transférées depuis dans la nouvelle banque Notenstein, selon le Handelszeitung. Ce montant ressort d’un document formulant les recommandations du ministère public new yorkais au juge dans le cadre des poursuites pénales contre Wegelin aux Etats-Unis.Cette transaction avait été annoncée en janvier 2012, peu avant l’inculpation de Wegelin pour avoir aidé des contribuables américains à cacher leurs avoirs au fisc. Son prix n’avait alors pas été révélé.Avec ces chiffres, le ministère public compte montrer que Wegelin est en mesure de payer rapidement la somme d’argent prévue (75 millions de dollars) pour clore les poursuites à son encontre.

P { margin-bottom: 0.08in; } The ICI Global association founded by the Investment Company Institute (ICI) to defend the interests of investment fund managers internationally will open an office in Hong Kong this May. The office, the first in the Asia-Pacific region, will be led by Yang Qiumei. The former director of development at Hong Kong Exchange and Clearing hopes to contribute to discussions between regulators and actors in the fund industry. The association would like to strengthen its presence in Asia, and would like to recruit new members, Asian Investor reports.

P { margin-bottom: 0.08in; } Fundweb reports that at a hearing before the Parliamentary Commission on Banking Standards, Martin Wheatley, who has been appointed to lead the future Financial Conduct Authority (FCA), announced that he is studying the US system which rewards whistleblowers and provides them with a cut (20% to 30%) of the funds recuperated due to the information they provide. It has not ruled out importing the practice to the United Kingdom, but it is too early to make a judgement yet.

P { margin-bottom: 0.08in; } In October-December 2012, assets under management by Chinese funds increased by 29%, to CNY2.8trn, or USD449bn, according to Z-Ben Advisors, Asian Investor reports. The increase was primarily triggered by a seasonal trend at Chinese asset management firms to boost their rankings by placing money market fund shares, a category which alone has attracted CNY200bn in net subscriptions.The two largest firms in terms of growth in fourth quarter are asset management affiliates of banks. Bank of China Investment Management is a joint venture of BOC and BlackRock, while CCB Principal is a joint venture of the China Construction Bank, Principal Financial and the China Huadian Group, whose assets have increased to CNY100.1bn and CNY94.5bn, respectively, as they were able to rely on the networks of their parent companies to boost inflows to their money market funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } KBL European Private Bankers (KBL epb) on 26 February announced the appointment of Frédéric Genet as chief executive officer, professional services, for the group. He will be based in Luxembourg. In this newly-created position on the management committee, he will emphasize reinforcements to services offered by the global investor services, global financial markets, assets & liabilities management and credit departments of the group. Genet previusly served at CEO of Société Générale Bank & Trust, the second-largest bank in Luxembourg. In addition to his position as country head for Société Générale in Luxembourg, Genet was also a member of the board of directors at the Luxembourg stock exchange and the Association of Banks and Bankers, Luxembourg. Following Genet’s appointment, the management committee at KBP epb now includes the following members: · Jacques Peters, Group Chief Executive Officer · Frédéric Genet, Chief Executive Officer, Professional Services · Olivier de Jamblinne de Meux, Chief Executive Officer, Luxembourg · Marc Lauwers, Chief Operating Officer · Yves Pitsaer, Chief Financial Risk Officer · Yves Stein, Chief Executive Officer, Private Banking

P { margin-bottom: 0.08in; } Marc Bobbink is joining Nordea Investment Funds as sales director in Luxembourg, Fondsnieuws reports. Bobbink had formerly spent four years at Pictet as senior sales manager for Benelux.

Dans un entretien paru dans l’Agefi Hebdo datée de ce jeudi 28 février, Henri Sterdyniak, économiste à l’OFCE considère que l’endettement public est légitime «quand il finance les investissements publics, quand il fournit aux compagnies d’assurances et aux fonds de pension l’actif sans risque des obligations publiques dont ils ont besoin à leur bilan». Il est légitime, a-t-il ajouté, quand il permet à l’Etat de réguler la conjoncture économique et de se substituer au secteur privé défaillant et en phase de désendettement.» Quant au coût de la dette, il est indolore tant que le taux d’intérêt est inférieur au taux de croissance de l’activité économique. Dans le cas de la France, Henri Sterdyniak considère que la dette publique peut se maintenir entre 60 % et 90 % du PIB si le taux d’intérêt moyen de la dette et la croissance nominale sont de l’ordre de 4 %. «Dans une période d’activité affaiblie, de chômage et sans la moindre pression inflationniste, l'économiste indique que l’objectif de retour à l’équilibre des finances publiques de la France en 2017, comme le stipule la programmation budgétaire présentée à la Commission européenne, n’a aucun sens.

Marc Bobbink rejoint Nordea Investment Funds comme sales director à Luxembourg, rapporte Fondsnieuws. L’intéressé était depuis quatre ans chez Pictet comme senior sales manager pour le Benelux.

Peu de temps après l’annonce de sa démission du poste de managing director pour le Benelux (lire Newsmanagers du 15 février) de Goldman Sachs Asset Management (GSAM), Marc van Heel rejoint iShares pour remplacer Roel Thijssen comme patron de iShares Benelux, rapporte Fondsnieuws, précisant que l’intéressé prendra ses nouvelles fonctions en mai.Marc van Heel sera subordonné à Leen Meijaard, responsable de iShares pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique, qui a succédé à David Gardner. Il était demeuré simultanément responsable de BlackRock Benelux.

P { margin-bottom: 0.08in; } The New York-based Van Eck group is planning to launch long/short ETFs which would replicate in-house indices, IndexUniverse reports. Van Eck would like to create a master-feeder structure in which ETFs invest solely in a master portfolios. The portfolio may then be used as a basis for other ETFs and investment vehicles, such as mutual funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } Since 22 February, the total expense ratio for the Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSE Arca acronym: VYM) has been reduced to 0.10%, from 0.13%, Index Universe reports. Assets in the fund more than doubled, to USD4.2bn, in the twelve months to the end of October, and now stand at nearly USD5bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The day after launching a db x-trackers ETF replicating the Nikkei 225 (see Newsmanagers of 26 February), Amundi has listed another Japan ETF for trading on the XTF segment of the Xetra electronic platform (Deutsche Börse), this time a French-registered fund, the Amundi ETF Topix EUR hedged daily. The addition brings the number of ETFs listed in Frankfurt to 1,025. The portfolio is hedged daily for variations in the excange rate between the euro and the yen.CharacteristicsName: Amundi ETF TOPIX EUR Hedged DailyISIN code: FR0011314277Benchmark index: TOPIX Euro Daily Hedged IndexTER: 0.48%

P { margin-bottom: 0.08in; } Performance and risk analytics operations at BNY Mellon will now be united ina single unit entitled global risk solutions, which will be led by Debra Baker, who has previously been responsible for the US financial institutional clients segment of the corporate trust arm at BNY Mellon, where she had been responsble for CDOs and had served as COO.The global risk solutions unit has USD9.6trn under measurement, 500 employees at 10 locations worldwide, and 1,300 clients.

P { margin-bottom: 0.08in; } The founder of Appaloosa, David Tepper, was the best-paid hedge fund manager in 2012, due to returns of 30% for his fund specialised in debt from distressed businesses, with USD12bn in assets, Les Echos reports. With USd2.2bn in gains, according to Forbes magazine, he leads Carl Icahn (USD1.9bn in gains) in rankings in which all of the top 10 places are held by veterans of the sector with 20 to 30 years of experience (Cohen, Soros, Griffin, Dalio, and others). The top 40 shares USD16.7bn, or USD420m each.

P { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of December, assets under management at Groupama Asset Management reached a record EUR90.4bn, compared with EUR84bn twelve months earlier, and EUR89.9bn at the end of 2010. Assets for Groupama totalled EUR75.6bn at the end of 2012, while assets under management for external clients totalled EUR14.8bn (+EUR1.6bn compared with 2011).External net inflows totalled EUR565m, of which EUR450m were in France, and EUR115m internationally, says Francis Ailhaud, CEO, but net outflows appear to have totalled EUR4.8bn for the group, largely due to sales of the group’s activities in France and internationally for EUR2.2bn, and a noticeable reduction in equity risks in the group’s portfolios totalling EUR2.5bn, meaning that net outflows total EUR4.2bn, or EUR1.8bn for management activities in the strict sense. Net inflows to non-money market SRI products totalled EUR300m, while SRI products total EUR9.4bn in AUM, shared primarily between three funds (European equities, euro credit, and govies).Groupama AM is expected to finish the month of February with external net inflows of EUR300m, and an objective of EUR1bn for 2013, says Jean-Marie Catala, head of development.Net profits fell last year to EUR18.4m, from EUR23m in 2011, when Groupama Fund Pickers was absorbed into Groupama AM, which resulted a EUR3.5m windfall profit. Revenues were down by CHF0.6m to EUR129.6m, and costs fell by EUR1.7m to EUR97.8m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Citywire reports that the Swiss firm Vontobel has added to its New York-based value management team with the appointment of the analysts Brian Bandsma and Daniel Kranson as co-managers of two funds.Bandsma, who joined the firm in 2002, and had been an IT, financial, telecommunications and consumer discretionary sector specialist, will assist Rajiv Jain with the management of the Vontobel Fund Far East Equity.Kranson will assist Matthew Benkendorf with the Vontobel Fund European Value Equity. Kranson, who has been at Vontobel for five years, had been a specialist in consumer staples, energy, health and commodity sectors.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Russell Global Defensive index has outperformed the Russell Gloal Index by 2% or more in some periods over the past decade, according to a statement released on 27 February. The index has posted returns of 12.8% on one year, 12.9% over three years (annualised), 7% over five years (annualised), and 8.3% over ten years (annualised) as of 21 February 2013. “The Global Russell Defensive Index identifies and ranks equities according to their sensitivity to economic cycles, credit cycles, and market volatility, all factors which fall into the category of stability. The index measures the performance of the most stable companies, meaning those which stand out for their characteristics of high quality and low volatility,” says Phil Hoffman, international equity manager at Russell Investments. “The track record of the index helps to support the conviction that an actively-managed portfolio of the most stable defensive shares can present superior risk and return characteristics over time.”

P { margin-bottom: 0.08in; } ING Investment Management (ING IM) on 27 February announced the appointment of Hans Stoter as chief investment officer (CIO) and a member of the international management committee. Stoter joined ING IM in 1998, and succeeds Mark Weber, who is returning to the US headquarters of ING IM to take on responsibilities as vice president of structured assets, loans and alternatives. As CIO, Stoter will also oversee the global investment leadership team, which oversees investments teams, investment proceses, the performance of portfolios and risks for mandates and funds managed by the investment boutiques of ING IM International. His appointment is pending approval by the authorities. Tim Dowling will succeed Stoter in his former role as head of corporate bond investments and principal manager of the Global High Yield fund. Dowling, whoc is currently head of the team and principal manager of the US High Yield fund, is a veteran of the sector, with 27 years of experience in corporate and high yield bonds, including five years at ING Investment Management. Dowling will continue to be based at the ING IM International offices in New York, from where he will direct the global credit team and will continue to be responsible for the investment process for the United States. He will report directly to Stoter,

P { margin-bottom: 0.08in; } After asset management, private banking is the area in which the Edmond de Rothschild bank would like to be present in Germany. According to reports in Private Banking Magazin cited by Finews, Edmond de Rothschild is planning to open a branch office in Frankfurt, which will coordinate activities on the German market.

P { margin-bottom: 0.08in; } In addition to the forthcoming opening of a permanent office in Zurich, Carmignac Gestion on Wednesday, 27 February announced the arrival of Benjamin Boyer on the Swiss team, as sales manager. He will aim to strengthen relationships of the asset management firm with independent financial advisers, family offices, banks, insurers and other third-party distribution networks in French-speaking Switzerland, a statement says. He will work in collaboration with Magali Di Filippo, who will be returning from maternity leave in April. Boyer spend several years at HSBC Global Asset Management, where he serves as head of wholesale in Switzerland, and helped to launch the Geneva office.