P { margin-bottom: 0.08in; } The British bank Barclays, rocked by the Libor scandal, on 18 April announced the departure of the head of its investment banking division, Rich Ricci, as part of a larger overhaul of its management. “Subsequent to Barclays’ publication of the outcomes of its Strategic Review on 12 February, the bank has today announced changes to the senior management within Corporate and Investment Banking, Wealth and Investment Management, and Barclays’ business in the Americas,” Barclays says in a statement. The CEO of the wealth management division and executive chairman of Barclays in the United States, Tom Kalaris, will be leaving Barclays on 30 June. He will be replaced as head of wealth management by Peter Horrell, and as head of Barclays United States by Skip McGee. Ricci will also be leaving the group on 30 June, after being replaced as head of the finance and investment bank on 1 May by Eric Bommensath and Tom King, the bank says. The changes in the management of the group come following a presentation on 12 April of its strategic plan, which included at least 3,700 layoffs this year, and cutbacks to activities to make savings and restore its reputation.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US asset management firm Polen Capital is opening its flagship fund US Growth to European investors, Citywire Global can reveal. The US version of the fund has been in existence since 1989. It invests in large businesses with solid balance sheets and sustainable returns on invested capital. The European fund, based in Dublin, will be co-managed by Dan Davidowitz and the manager, Damon Ficklin, who have been working together since 2005.

On 10th April 2013 the French pension fund FRR launched a limited request for proposals with a view to selecting providers to manage active management mandates investing in French and European small-cap equities.This contract will comprise two lots : one lot will seek exposure to European small-cap equities for an overall indicative amount of 500 million euros.A second lot, aimed entirely and solely at small and mid-cap French equities, will provide an overall indicative amount of 300 million euros for investment.Managing a highly diversified asset portfolio of more than 37 billion euros as at the end of March 2013, the FRR wishes to underline its role as an experienced long-term investor serving and thereby increasing its impact on the real economy through these investments via even greater exposure to European, including in particular French, small and medium sized enterprises.For this purpose, the FRR wishes to consider a variety of investment modes (management with or without style bias, opportunistic management …).Interested management companies have until 12.00 noon Paris time on 17th May 2013, to deliver their replies to the FRR in accordance with the terms of the consultation rules.All of the documentation relating to this request for proposals is available via the special platform www.achatpublic.com/accueil/frr/medias/index.php or via the FRR’s website www.fondsdereserve.fr.

P { margin-bottom: 0.08in; } The ETF provider iShares is launching 5 ETFs based on factors, IndexUniverse reports. Three of them each have initial capital of USD100m, provided by a pension fund, the Arizona State Retirement System. The other two are the first incursion of the ETF provider into active management. The funds on offer are the iShares MSCI USA Momentum Factor Index Fund (NYSEArca: MTUM), iShares MSCI USA Size Factor ETF (NYSEArca: SIZE) and iShares MSCI USA Value Factor ETF (NYSEArca: VLUE), based on the MSCI USA index. The two actively-managed funds are the iShares Enhanced U.S. Large-Cap ETF (NYSEArca: IELG) and the iShares Enhanced U.S. Small-Cap ETF (NYSEArca: IESM).

P { margin-bottom: 0.08in; } As announced slightly over six months ago (see Newsmanagers of 3 October), Vanguard on 18 April abandoned MSCI indices as a benchmark for eight of its US equity ETFs, in favour of CRSP indices. Overall, the move will affect a total of 22 ETFs, including six international equity funds which replicate FTSE indices, and 16 US equity funds which will adopt CSRP indices. All tickers will remain unchanged.Index Universe has reported that two of the eight funds will be changing names. They are the Vanguard Mega Cap 300 Value ETF (NYSE Arca acronym: MGV), which becomes the Vanguard Mega Cap Value ETF, and now replicates the CRSP U.S. Mega Cap Value Index, and the Vanguard Mega Cap 300 Growth ETF (MGK), which is also dropping the “300” from its name, and now replicates the CRSP U.S. Mega Cap Growth Index.The Vanguard Value ETF (VTV) now uses the CRSP U.S. Large Cap Value Index, while the Vanguard Growth ETF (VUG) trackes the CRSP U.S. Large Cap Growth Index.The Vanguard Mid-Cap Growth ETF (VOT), Vanguard Mid-Cap Value ETF (VOE), Vanguard Small-Cap Growth ETF (VBK) and Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR) replicate the corresponding CRSP indices.

P { margin-bottom: 0.08in; } Of the 13 strategies regularly monitored by the Edhec-Risk Institute, only dedicated short bias posted losses in March (-1.90%) and for first quarter (-6.7%). It was also the only strategy to post an average annual loss since January 2011 (-1.3%), and its Sharpe ratio is negative (-0.39). The Sharpe ratio for funds of funds is also negative (-0.04).The best returns in March were for distressed securities, with 1.68%, and a gain of 4.4% for first quarter as a whole, the only category with a Sharpe ratio of over 1 (1.07). However, the best returns for first quarter were for long/short equity, with 5.1%.

Rob Page, le directeur marketing d’Hermes, quitte la société pour rejoindre Henderson Global Investors, révèle Investment Week. Il deviendra responsable marketing global de la société en juillet. Il chapeautera les équipes de marketing, de relations publiques et d’e-commerce en Europe et au Royaume-Uni. Placé sous la responsabilité de Greg Jones, responsable du retail en Europe, Moyen-Orient et Afrique, il travaillera en étroite coopération avec Phil Wagstaff, responsable de la distribution globale sur la marque et de la communication interne et externe.

La banque britannique Barclays, secouée par le scandale du Libor, a annoncé le 18 avril le départ du patron de sa division de banque d’investissement, Rich Ricci, dans le cadre d’un remaniement plus large de sa direction. «A la suite de la publication le 12 février de sa revue stratégique, la banque a annoncé aujourd’hui des changements au sein de la direction de la banque de financement et d’investissement (CIB), de la gestion de fortune et de Barclays aux Etats-Unis», indiqué Barclays dans un communiqué.Le directeur général de la division gestion de fortune et président exécutif de Barclays aux Etats-Unis, Tom Kalaris, quittera Barclays le 30 juin. Il sera remplacé à la tête de la gestion de fortune par Peter Horrell et à la tête de Barclays aux Etats-Unis par Skip McGee.Rich Ricci quittera également le groupe le 30 juin après avoir été remplacé dès le 1er mai à la tête de la banque de financement et d’investissement par Eric Bommensath et Tom King, a précisé la banque.Ces changements au sein de la direction du groupe interviennent après la présentation le 12 février de son plan stratégique qui prévoit au moins 3.700 suppressions d’emplois cette année et la remise à plat de ses activités afin de réaliser des économies et de restaurer sa réputation.

Le réseau de conseillers financiers Deutsche Vermögensberatung AG (DVAG), qui compte 37.000 collaborateurs à temps plein ou à temps partiel, a affiché pour l’an dernier un bénéfice net record de 184,8 millions d’euros, soit 8,1 % que l’année précédente sur un chiffre d’affaires en augmentation de 6,7 % à 1.185,8 millions d’euros.Dans le domaine des fonds d’investissement, DVAG a intermédié des souscriptions nettes de 1,9 milliard d’euros en 2012, dont 1,7 milliard au profit du partenaire DWS Investment (groupe Deutsche Bank). Cela porte l’encours total intermédié par DVAG à 16 milliards d’euros, soit une hausse de 8,1 % en un an.

A fin décembre, les actifs gérés par le groupe hambourgeois de banque privée M.M. Warburg &Co ressortaient à 44,4 milliards d’euros, soit une hausse d’environ 16 % sur les 38,1 milliards de fin 2011.Le bénéfice avant impôt du groupe a diminué pour sa part à 39,8 millions d’euros contre 43,6 millions pour l’année précédente.

Comme annoncé par Newsmanagers le 15 avril, BlackRock a fait par le 18 avril du lancement des compartiments d’obligations émergentes de sa sicav luxembourgeoise Barclays Global Funds ou BGF, le BGF Emerging Market Corporate Bond et le BGF Emerging Market Investment-Grade Bond, qui viennent s’insérer dans une gamme comprenant déjà les fonds BGF Emerging Markets Bond et BGF Emerging Markets Local Currency Bond. Ces produits sont destinés aux investisseurs européens.BlackRock a constitué en 2012 une équipe de sept gérants dédiés à la dette émergente que dirige Sergio Trigo-Paz, qui co-gère les deux nouveaux fonds, le premier avec Chris Kelly et Jane Yu, le second avec Chris Kelly et Raphael Marechal. Avant de rejoindre BlackRock en 2012, Sergio Trigo-Paz était directeur des investissements pour la gestion des obligations émergentes chez FFTW, partenaire de BNP Paribas, tandis que Chris Kelly, Raphael Marechal et Jane Yu étaient gérants dans l'équipe dette émergente de FFTW.CaractéristiquesDénomination: BGF Emerging Markets Corporate Bond Fund :ISIN : LU0843229971 (part A)Minimum d’investissement : 5 000 USD (ou équivalent)Frais de gestion annuels : 1,5%Frais d’entrée : 5%Dénomination : BGF Emerging Markets Investment Grade Bond ISIN : LU0843234039 (part A)Minimum d’investissement : 5 000 USD (ou équivalent)Frais de gestion annuels : 1,25%Frais d’entrée : 5%

Eastspring Investments, pôle gestion d’actifs de Prudential Corporation Asia, va créer une entité luxembourgeoise afin de distribuer ses fonds en Europe, selon Funds Europe. Le régulateur luxembourgeois, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), a accordé à la société un agrément pour Eastspring Investments (Luxembourg). Henk Ruitenberg, ancien CEO d’Eastspring Investments au Vietnam, a été transféré au Grand Duché en tant que executive board member.

Du fait d’un redressement de 854 millions de dollars lies à un jugement sur certains crédits d’impôt à l'étranger, Bank of New York Mellon Corporation a affiché pour le premier trimestre une perte de 266 millions de dollars contre des bénéfice nets de 622 millions pour octobrze-décembre et de 619 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Cependant, BNY Mellon augmente son dividende trimestriel en numéraire à 15 cents par action contre 13 cents pour les actionnaires enregistrés au 29 avril.Au 31 mars, les actifs sous conservation ou administration se situaient à 26.300 milliards de dollars, comme trois mois plus tôt. Cela représente une progression de 2 % sur les 25.700 milliards de fin mars 2012. L’encours sous gestion s’inscrivait pour sa part à un montant record 1.429 milliards de dollars contre 1.386 milliards au 31 décembre et 1.308 milliards un an auparavant. Au premier trimestre, les souscriptions nettes ont porté sur 40 milliards de dollars pour les produits de long terme tandis que les sorties nettes atteignaient 13 milliards pour ceux de court terme. Les rentrées nettes pour les produits de long terme ont profité d’une demande élevée d’investissements sous contrainte de passif (liability-driven) et de fonds obligataires.En ce qui concerne les recettes de commissions de gestion et de performance, elles se sont situées à 822 millions de dollars, soit 4 % de moins qu’au quatrième trimestre et 10 % de plus que pour janvier-mars 2012. La hausse en glissement annuel s’explique pour un point de pourcentage par l’acquisition du reliquat de 50 % dans Meriten Investment Management (anciennement WestLB Mellon Asset Management). La baisse par rapport au trimestre précédent s’explique par un tassement saisonnier des recettes de commissions de performance et de sacrifices tarifaires plus importants sur les fonds monétaires.

Funds People rapporte que Caja España Fondos aura ajusté son catalogue de fonds d’ici à la fin du premier semestre, suite à la fusion des deux sociétés de gestion de Caja Duero et de Caja España. Le directeur général est Francisco Zuriarraín assisté de Martin Huete comme DGA.La nouvelle entité compte 36 personnes et affiche un encours de 2.180 millions d’euros confié à une équipe de six gérants dirigée par David Azcona (qui vient de Caja España) comme CIO.

Francesca Martignoni sera la nouvelle responsable pour l’Italie du groupe Fidelity, selon des indiscrétions recueillies par Bluerating. Actuellement responsable du marketing et de la communication d’entreprise pour l’Italie, elle succédera à Paolo Federici, promu responsable pour l’Europe du Sud et de l’Amérique latine de la société de gestion américaine.Francesca Martignoni a rejoint Fidelity Worldwide Investment en 2007.

Les actifs sous gestion de Jupiter ont progressé de plus de 10% au premier trimestre pour s'établir à 29,1 milliards de livres, selon le rapport intérimaire publié le 18 avril.Cette hausse de près de 3 milliards de livres par rapport à fin décembre 2012 est due pour l’essentiel à un effet marché positif de 2,66 milliards de livres. Parallèlement, la collecte nette a chuté de 70% par rapport au trimestre précédent à 209 millions de livres. Une évolution attribuée à la mise en place au 1er janvier de la réglementation RDR qui a entraîné un ralentissement des flux émanant des conseillers indépendants (IFA).Jupiter indique en outre qu’il devrait engranger un produit de 16,5 millions de livres, probablement dans le courant du deuxième trimestre, résultant de la cession de sa participation dans la plate-forme Cofunds à Legal & General. Ce produit sera affecté à la réduction de la dette.La société de gestion a par ailleurs indiqué qu’elle se renforçait en Asie avec le recrutement à Hong Kong d’un ancien de BlackRock, Peter Swarbreck, en qualité de responsable de la région Asie-Pacifique. Peter Swarbreck était précédemment managing director, responsable de Hong Kong chez BlackRock qu’il a quitté fin 2012.

La Cour constitutionnelle d’Allemagne examinera les 11 et 12 juin un recours contre le Mécanisme européen de stabilité (MES), le fonds destiné aux pays en difficulté de la zone euro, et contre le programme de rachat illimité d’obligations de la Banque centrale européenne (BCE), a-t-elle annoncé vendredi. La Cour, basée à Karlsruhe, a jugé en septembre que le MES n'était pas contraire au droit allemand tout en exigeant que le parlement soit consulté sur les opérations et les décisions de ce mécanisme.

La société de private equity a annoncé avoir mobilisé 10,3 milliards de dollars pour son nouveau véhicule. Avec ce plus important fonds jamais mis en œuvre sur le secteur technologique, Silver Lake, qui gère désormais au total 23 milliards de dollars, frappe un grand coup. Nombre de concurrents ont en effet réduit la taille des véhicules lancés depuis l’émergence de la crise, alors que la société californienne s’est réjouie d’une «forte demande». Pour la première fois, la majorité des engagements est venue d’en dehors des Etats-Unis, selon une source citée par Reuters, qui évoque un afflux d’ordres asiatiques et moyen-orientaux.

Le graphique ci-contre montre l'évolution de l’appétit pour le crédit, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque des obligations et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’aversion pour le risque de crédit a baissé ; si la corrélation est négative, elle a augmenté.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et actions françaises en mars 2013. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Les sociétés de gestion françaises peuvent déjà demander le nouvel agrément européen qui entre en vigueur le 22 juillet

L’assureur britannique Aviva a annoncé qu’il allait supprimer 2.000 postes en Grande-Bretagne, en Europe et en Asie au cours des six prochains mois. Cela correspond à 6% de sa masse salariale mondiale. En Europe, les activités françaises font partie des entités mises sous revue.

Outre le programme de recherche sur une méthodologie de notation des risques souverains, chapoté par la Caisse des Dépôts et qui sera doté de 3,8millions d’euros, qui a vu le jour la semaine dernière, le journal fait état du projet caressé par Sebastien Faijean et Jérôme Chosson qui souhaitent créer une agence de notation spécialisée dans les PME et ETI et baptisée Nota Bene Corporate. Les deux entrepreneurs, respectivement directeur associé et directeur de la recherche chez IDMidcaps, bureau d’analyse financière spécialisé dans les petites et moyennes capitalisations, seraient dans une phase de dépôt d’agrément auprès de l’Esma, le régulateur européen.

Crédit Agricole CIB soutient le projet. Celui-ci complète l'offre crédit de MTS et s'inscrit dans la lignée des travaux du comité Cassiopée

Dans une tribune publiée dans le journal, le ministre des Finances japonais, Taro Aso, décline les trois piliers de la nouvelle politique du gouvernement, nommée «Abenomics» et destinée sortir le pays des deux «décennies perdues». Une politique monétaire de rachats d’actifs illimités, mais aussi une politique fiscale flexible, et une stratégie de croissance pour sortir de la «stagflation».

Dans un entretien accordé au journal, Angel Gurria, le secrétaire général de l’OCDE, estime que la politique monétaire ultra-expansionniste menée par le Japon pour sortir de la déflation est «un pari audacieux sur la reprise économique». Il tempère néanmoins en indiquant qu’il existe une «déconnexion claire entre ce que les marchés actions montrent et la réalité de ce que produit l’économie réelle».

La Suisse devrait réaliser un référendum portant sur les obligations de la banque centrale concernant ses actifs. La Banque Nationale Suisse (BNS) pourrait se voir interdire de céder ses réserves d’or et pourrait devoir conserver au moins 20% de ses réserves dans le métal précieux. L’initiative «Sauvons notre or suisse» émane du parti ultraconservateur.

Les investisseurs nippons sont restés vendeurs nets d'obligations étrangères après les annonces de la BoJ

Les investisseurs nippons sont restés vendeurs nets d'obligations étrangères après les annonces de la BoJ

Le directeur adjoint de la Banque Populaire de Chine, Yi Gang, a évoqué une ouverture des comptes de capitaux de la Chine, après avoir confirmé un élargissement prochain de la bande de fluctuation du yuan. «Je vois un grand nombre de conditions favorables compatibles avec une plus grande libéralisation de notre compte en capital», a-t-il indiqué à Washington. Et d’ajouter que «pour diriger une économie ouverte, les comptes de capitaux doivent être convertibles».