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Asset Management
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22/03/2013

Access Capital ferme son bureau new-yorkais

Le quotidien indique que le fonds australien dédié aux infrastructures, disposant d’environ dix milliards de dollars d’actifs sous gestion, fermera la semaine prochaine son bureau à New York, mettant un terme à sa présence aux Etats-Unis afin de concentrer ses efforts sur son marché domestique et sur l’Europe.
22/03/2013

Un nouveau cabinet d’avocats parisien voit le jour

Numéro deux de la Caisse des Dépôts jusquà fin avril, Antoine Gosset-Grainville renoue avec son métier d’avocat. Il fonde en effet comme le souligne le quotidien avec trois associés issus de Gide Loyrette Nouel le cabinet BDGS, qui devrait être opérationnel début avril. Une dénomination rassemblant les initiales des noms des fondateurs. «L’objectif n’est pas d’être une énième «boutique»», assure le quotidien. BDGS en effet «vise d’emblée la prestation haut de gamme et entend marquer sa différence sur la place de Paris». L’équipe vise une taille critique de 10 à 12 associés et d’une trentaine d’avocats «à horizon de deux ans».
22/03/2013
Gestion d'actifs

SCOR est en train de construire un portefeuille contenant des managed accounts

Fabrice Rossary, directeur général délégué de Scor Global Investments à la rédaction de www.institinvest.com : En tant qu’institutionnel, nous n’avons pas envie d'être entraîné dans une histoire à la Madoff. Nous avons donc recruté deux personnes, qui sont dans ce marché de la sélection depuis très longtemps. De plus, nous sommes en train de construire un portefeuille contenant des managed accounts pour avoir une ségrégation des actifs. Ensuite, en matière de sélection de fonds alternatifs, nous recherchons ce qu’il y a de plus dur à trouver : la persistance de la performance et la cohérence de cette performance par rapport à ce qui est finalement vendu comme stratégie par le Hedge Fund. C’est très important d’avoir des équipes en interne car cela nous permet d’avoir une plus grande maitrise du risque et du process de sélection. De plus, l’industrie des fonds de fonds, qui a été florissante à un moment, présente l’inconvénient d’ajouter des couches de frais supplémentaires qui ne sont pas négligeables. Enfin, au regard des performances passées, les frais de la gestion alternative ne se sont pas véritablement ajustées. Beaucoup de fonds ont des frais de gestion encore très importants. Plus exactement, la dispersion des frais n’est pas représentative de la dispersion des performances.
Gestion d'actifs
22/03/2013
Gestion d'actifs

Ageas France a décidé d'investir à travers ses fonds en euros dans les loans

Bartrand Hau, directeur financier d’Ageas France dans Option Finance numéro 1211 : Aujourd’hui, nous conservons encore une logique de produit très sécuritaire pour nos assurés, ce qui nous oblige à investir dans des obligations très sûres comme les dettes souveraines des pays européens. Nous continuons à acheter des emprunts français et nous envisageons seulement de réinvestir sur les dettes italiennes, mais nous excluons encore celle de la Grèce, de l’Espagne ou du Portugal. Cependant, depuis quelques années nous avons tout de même réduit la part de nos emprunts souverains au profit des obligations corporates ou de poche de diversification. Nous avons décidé d’investir à travers nos fonds en euros dans les loans. Nous allons effectué des prêts directs à l'économie, comme le financement des infrastructures, en participant au programme annoncé par notre groupe. Cette stratégie de diversification nous permettra notamment d’augmenter nos rendements potentiels et d’allonger la maturité de notre portefeuille.
Gestion d'actifs
21/03/2013

Les reventes de logements à un plus haut de trois ans aux Etats-Unis

Les statistiques de l’Association nationale des agents immobiliers (NAR) montrent une hausse de 0,8% en février des reventes de logements qui atteignent ainsi leur meilleur niveau depuis trois ans, malgré une augmentation du stock de logements. Le nombre annualisé de ventes de logements existants a été de 4,98 millions le mois dernier, au plus haut depuis novembre 2009, contre 4,94 millions en janvier.
21/03/2013

Baisse des dépenses de l’Etat en Finlande

La Finlande a annoncé jeudi son intention de réduire les dépenses de l’Etat de 600 millions d’euros supplémentaires sur les trois années à venir, tout en annonçant une diminution du taux d’imposition des entreprises (de 24,5% à 20%). Les nouvelles mesures d'économies viennent s’ajouter à celles de 5,2 milliards d’euros décidées par le parlement finlandais l’année dernière. Helsinki table désormais sur un PIB en hausse de 0,4% pour cette année.
21/03/2013

L’indice américain des indicateurs avancés supérieur aux attentes

Selon les chiffres publiés jeudi par Conference Board, organisme proche du patronat, l’indice des indicateurs avancés américains a augmenté de 0,5% à 94,8 le mois dernier, enregistrant ainsi une troisième hausse consécutive. L’indice de janvier a été revu en hausse à +0,5%, contre +0,2% en première estimation. Une nouvelle de bon augure pour l’économie américaine même si l’impact des coupes budgétaires entrées en vigueur en mars n’a pas encore été mesuré.
21/03/2013

L'Italie relève ses prévisions de déficit et d'endettement

Le gouvernement italien sortant a fortement relevé jeudi ses objectifs de déficit et d’endettement pour 2013 et 2014. Le pays augmentera sa dette de 40 milliards d’euros sur les deux années en réponse à la récession, a précisé le ministre de l’Economie Vittorio Grilli, qui table désormais sur une contraction de 1,3% du PIB en 2013. La prévision gouvernementale était jusqu’ici de -0,2%. Le déficit budgétaire sera finalement de 2,9% du PIB cette année au lieu d’un précédent objectif de 1,8%.
21/03/2013

Hausse de l'indice de la Fed de Philadelphie

L’activité industrielle de la région de Philadelphie s’est reprise en mars après deux mois de contraction, avec une hausse des entrées de commandes et de l’emploi, selon les données publiées jeudi par la Réserve fédérale de Philadelphie. L’indice «Philly Fed» est ainsi ressorti à 2,0 contre -12,5 le mois dernier, alors que les économistes tablaient en moyenne sur un chiffre négatif à -2,0. La composante de l’emploi a progressé à 2,7 contre 0,9.
21/03/2013

L'Espagne place 4,5 milliards d'euros

L’Espagne a adjugé jeudi pour 4,5 milliards d’euros d’obligations, avec un coût de financement en baisse, les investisseurs estimant que la crise chypriote n’aura que des incidences minimes. Madrid espérait placer entre trois et quatre milliards d’euros de papier. Le papier à 10 ans a été placé au taux de rendement moyen de 4,898% contre 4,917% et 5,202% lors des deux adjudications précédentes. Les obligations 2018 et 2015 ont été placées à des taux de rendement moyens respectifs de 3,557% et 2,275% contre 3,572% et 2,54% la fois précédente.
21/03/2013

La BCE adresse un ultimatum à Chypre

La Banque centrale européenne a confirmé jeudi matin qu’elle maintiendra jusqu’au 25 mars la ligne de liquidité d’urgence (ELA) permettant à la Banque de Chypre de refinancer les prêteurs locaux. Passé ce délai, le maintien de l’ELA «sera seulement considéré si un programme UE/FMI est en place pour assurer la solvabilité des banques concernées». La BCE donne de fait jusqu’au 25 mars à Nicosie pour trouver un accord avec ses bailleurs de fonds. Un retrait de la ligne d’urgence provoquerait la faillite du secteur bancaire chypriote.
21/03/2013

La contraction de l'économie dans la zone euro s'accentue

La contraction de l'économie de la zone euro s’est encore accentuée ce mois-ci, au vu des premiers résultats des enquêtes Markit auprès des directeurs d’achats du secteur privé. Markit, qui a réalisé l’essentiel des enquêtes avant l’annonce du plan d’aide à Chypre, estime que les enquêtes définitives début avril pourraient être encore plus mauvais. L’indice «flash» composite des directeurs d’achat dans les services et l’industrie est tombé à 46,5 en mars après 47,9 en février. Selon Markit, ces données suggèrent une contraction de 0,3% du PIB de la zone euro au premier trimestre. C’est plus pessimiste que la contraction de 0,1% anticipée en moyenne par une soixantaine d'économistes interrogés la semaine dernière par Reuters, qui tablaient aussi sur une timide sortie de récession (+0,1%) au deuxième trimestre grâce à l’Allemagne. Les enquêtes suggèrent cependant que l’Allemagne montre aussi des signes d’essoufflement. L’indice composite «flash» y a baissé à 51 en mars, après 53,3 en février, tout en se maintenant au-dessus de la barre des 50 pour le quatrième mois d’affilée. Les enquêtes soulignent aussi la divergence persistance entre l’Allemagne et la France, où l’activité s’est contractée à un rythme sans précédent depuis mars 2009, il y a quatre ans, au vu des PMI, sous l’impact d’une forte dégradation du secteur des services. L’indice composite «flash» a reculé à 42,1 en France après 43,1 en février.
Photo: PHB
21/03/2013

FTSE and DPT Capital launch range of long/short commodity indices

P { margin-bottom: 0.08in; } The FTSE group and DPT Capital Management, based in Princeton, New Jersey, have launched a new range of long/short commodity indices, the FTSE Target Exposure Commodity Index Series, based on the portfolio allocation and risk management approach developed by professor John M. Mulvey.
21/03/2013

FRR announces returns of 10.5% in 2012

P { margin-bottom: 0.08in; } The French public pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), last year earned returns of 10.5%, after management fees, according to a statement by the FRR published on 20 March.As of 31 December 2012, net assets in the Fonds de Réserve pour les Retraites totalled EUR36.6bn. As this amount had totalled EUR35.1bn as of 31 December 2011, the FRR has recorded a net increase in the value of its investments of EUR1.5bn, after the payment of EUR2.1bn due to CADES, in the year 2012.Performance in the past year is due to two factors: on the one hand, the good performance of the performance asset class allocation, with +12.7% in 2012, and on the other hand, to a decline for government bond interest rates, and premiums for non-sovereign issuers, which has allowed the coverage allocation to post gains of 10.1%.The annualised performance of the FRR since its debut totals 3.5%. The financing ratio, which measures the capacity of the FRR to deliver on its liabilities (net assets / value of liabilities) stands at 135%, near the initial level for the new allocation (138% as of 10 December 2010).Due to market developments, the coverage allocation as of 31 December accounted for 58.6% of total assets, while the performance allocation accounted for 41.4% on that date.
21/03/2013

PowerShares preparing a short-term ETF of junk bonds

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Index Universe, Invesco PowerShares has applied for a sales license for a global short-term ETF investing primarily in high yield credit. The product is expected to replicate the DB Global Short Term High Yield Bond Index. No positions of the fund may exceed 3 years of residual time to maturity.The provider has so far not set an acronym or TER level for the product, which is expected to be listed on the NYSE Arca electronic platform.
21/03/2013

AdvisorShares lists now bond ETF

P { margin-bottom: 0.08in; } AdvisorShares, a specialist in actively-managed ETFs, on 19 March admitted the AdvisorShares Newfleet Multi-Sector Income ETF fund (acronym MINC) to trading on the NYSE Arca electronic platform.The portfolio will invest primarily in investment-grade bonds (govies, corporate bonds), and may also enter the emerging market and high yield debt markets. The average duration for bonds will be 1 to 3 years.The total expense ratio for the MINC will be 0.75%. Management is provided by Newfleet Asset Management, an affiliate of Virtus Investment Partners.
21/03/2013

Kroll ratings agency received ESMA certification

P { margin-bottom: 0.08in; } The European Securities Markets Authority (ESMA) on 20 March announced that it has approved certification for the European Union for Kroll Bond Rating Agency (KBRA). The certification is effective from 20 March 2013. KBRA, based in the United States and supervised by the Securities & Exchange Commission, is the first ratings agency to receive a certification following recognition by the European Union of the principle of equivalence of the regulatory and monitoring framework in place in the United States with the European regulatory standards.
21/03/2013

Aberdeen, M&G and Pictet are the fund pickers' favourites

P { margin-bottom: 0.08in; } Ahead of an annual survey, which, according to information obtained by Newsmanagers, will be released in a few weeks, Diana Mackay, head of Fund Buyer Focus, has told Ignites that a survey of 900 fund selectors (EUR1.430trn in assets) finds that the three favourite asset management firms of this population this time are Aberdeen Asset Management, followed by M&G and Pictet AM. They beat out BlackRock, Pimco, JPMorgan AM, Henderson GI, Carmignac, Threadneedle and DWS.
21/03/2013

If Cyprus is runs off the rails, Pimco will adjust exposure to Italy and Spain

P { margin-bottom: 0.08in; } Andrew Balls, manager of the European portfolio at Pimco, has told the Wall Street Journal that if the bailout of Cyprus runs out of control, the US asset manager will study opportunities to reduce its exposure to euro zone countries such as Spain and Italy, Expansión reports. But, alternatively, Pimco would buy debt from these countries if the ECB manages to reestabllish confidence in the financial markets. The good news is that the second of these alternatives currently appears to be the more likely, and the banking crisis in Cyprus appears to be within reach of control.
21/03/2013

Mirabaud showcases its Dynamic Allocation fund

P { margin-bottom: 0.08in; } On 19 December, Geneva-based Mirabaud launched a new multi-asset class fund, Dynamic Allocatino, with its new CIO, Pierre Pinel. The fund already has assets of EUR25m, with no seed capital, the manager told Newsmanagers on Wednesday.“It is a flexible, top-down, conviction fund, which will not cling to its benchmark (one third equities, one third goies and one third investment grade credit), but which for the moment remains relatively prudent, to give itself time to build up a track record.” The fund is presently only 40% invested in equities, although the statutes would allow it to increase that allocation to up to 80%.“The product is strategic for the Mirabaud bank, insofar as clients will benefit from the attractive and consistent risk/return profile of multi-asset class funds.” In addition, it may be supposed that one of the advantages for the asset manager is due to the fact that clients are generally less quick to redeem a multi-asset class fund than from plain vanilla funds in a single category.The portfolio is composed exclusively of highly liquid vehicles, such as ETFs and futures, “since, in order to be flexible, you have to be liquid,” says Pinel. The asset classes are equities, bonds, and now, commodities (gold and industrial metals). The manager is allowed to take short positions, most often in order to hedge positions. But he may also be net short in an asset class (most likely government bonds) if needed.CharacteristicsName: Mirabaud – Dynamic AllocationISIN codes: LU0862032199 / 20083182 for I share classLU0862031894 / 20083176 for A share classManagement fees:0.6% (I share class)1.2% (A share class)
21/03/2013

F&C closes a Thames River fund

P { margin-bottom: 0.08in; } F&C Investments is planning to close the Thames River Global Credit fund by Simon Holmes and Amy Xie Patrick, due to low asset levels, Money Marketing reports. The fund has only EUR15.3m in assets.
21/03/2013

Union Investment acquires 20,000 square metres in Amsterdam

P { margin-bottom: 0.08in; } Hamburg-based Union Investment Real Estate has announced that it has acquired two properties in Amsterdam for undisclosed amounts. They are the Marina Offices building (4,764 square metres), acquired from the largest real estate management firm in the Netherlands, ASR real estate development NV, and the future headquarters of Akzo Nobel (15,216 square metres, slated for completion in third quarter 2015. The first property, completed in December 2012, will be added to the portfolio of the institutional real estate fund DEFO/Immobilienfonds 1, while the second will be added to the open-ended real estate fund UniImmo: Deutschland.
21/03/2013

UBS: Head of wealth management for MENA promoted

P { margin-bottom: 0.08in; } Ali Janoudi, currently head of wealth management for the Middle East and North Africa (MENA) at UBS, will replace Tony Iliya as CEO for the region. Iliya has been in the role since summer 2010. Janoudi will also continue to serve as head of wealth management, finews reports.
21/03/2013

SEB IM selects BNY Mellon to administer 150 funds

P { margin-bottom: 0.08in; } BNY Mellon Asset Servicing has been selected by the Swedish firm SEB Investment Management as administrator for more than 150 funds, with total assets of approximately USD40bn. The funds are domiciled in Sweden, Luxembourg and Finland, and include funds of hedge funds and private equity funds. BNY Mellon Asset Servicing will also serve as transfer agent for funds domiciled in Luxembourg.
21/03/2013

Approval for Axa WF Framlington Global Small Cap fund in Germany

P { margin-bottom: 0.08in; } Axa Investment Managers Paris has announced that the UCITS-compliant fund AXA WF Framlington Global Small Cap (LU0868490979) mau now be sold in Germany. It is managed by Isabelle de Gavoty, head of the European smidcaps team at Axa Framlington, and Bruno Grandsard (see Newsmanagers of 29 January).Front-end fee is a maximum of 2%, and management commission is 0.9%.
21/03/2013

NYSE Euronext and Vigeo launch range of ESG indices

P { margin-bottom: 0.08in; } The NYSE Euronext group and the socially responsible performance specialist Vigeo on 20 March announced the launch of a series of Environment, Social and Governance (ESG) indices, to promote visibility and assist in the development of Socially Responsible Investment (SRI).The new product range is composed of the Euronext Vigeo World 120, Euronext Vigeo Europe 120, Euronext Vigeo France 20 and Euronext Vigeo United Kingdom 20 indices, and includes the largest caps in Europe, North America, and Asia-Pacific. The composition of the indices is determined on the basis of Vigeo opinions, and will be updated twice per year, in May and November. The series of indices will be complemented at the end of first half 2013 by two more indices, one for the United States, and one for the Benelux area.Businesses included in the Euronext Vigeo index have received top ratings for their control of social responsibility risks and their contribution to sustainable development. Performance is evaluated on the basis of the Equitics® methodology developed by Vigeo. These rankings are established on the basis of 38 criteria, which take into account environmental policy, respect for human rights, and valuation of human resources at businesses, relationships with participants (clients, providers, shareholders, etc.), corporate governance and business ethics, all practices to influence and combat corruption, and preventing social and environmental dumping in the subcontracting supply chain.
21/03/2013

Gottex takes over UK firm Frontier AM

P { margin-bottom: 0.08in; } The alternative management specialist Gottex has taken over a majority stake in the British firm Frontier Investment Management, according to a statement released on 20 March. Assets under management at the firm, founded in 2004, total USD550m, in various multi-asset products. The agreed price includes Gottex shares and an amount in cash which will be paid over the next two years, depending on future earnings at Frontier, Gottex says in a statement. The acquisition will have a positive effect on operating profits in the next year, and will also have a positive impact on profits per entirely diluted share, partly due to expected synergies. The founder and CEO of Frontier, Michael Azlen, will retain a substantial stake in the capital of the firm, and will become a member of management at Gottex. He will be responsible for European multi-asset activities.

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