Cogefi Gestion has recruited Côme Simon de Tinguy as representative for external distribution. The new recruit, who will aim to strengthen the development of the professional client base, will be more specifically resopnsible for sales of the fund range to private bankers, multi-managers, family offices and online brokers. De Tinguy had since 2008 been head of sales to portfolio management firms at Financière de Champlain.

BNY Mellon Asset Servicing has announced that it won a global custody mandate for USD6.5bn from the New Hampshire Retirement System (NHRS). The investor services unit at BNY Mellon will provide custody, accounting, currency, cash management and risk services.NHRS has about 85,000 members, and works for 475 employers, the State of New Hampshire, municipal governments, school districts, counties, etc.

Skanska Property Poland, the Polish affiliate of the Skanska group, has sold the office property Atrium 1 in Warsaw for about EUR94m to the German firm Deka Immobilien.The property, with 18,000 square metres, which is slated for completion in spring 2014, is already 75% leased, to Zachodni WBK bank, among others. It will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund Deka-ImmobilienGlobal, for which it represents the first investment in Poland, although over the long term most of the portfolio is expected to be placed in properties outside Europe.

Sparinvest has launched a new sub fund in Sparinvest SICAV-SIF, Nordic High Yield Value Bonds.This new strategy has already attracted a EUR 60-million mandate from a major international institutional client but the SIF structure permits other institutional investors with a minimum investment of EUR 15m to buy in and obtain a portfolio of Nordic High Yield securities selected using Sparinvest’s value bonds process.The Nordic region is defined as Denmark, Finland, Norway, Sweden and their associated territories. The Nordic High Yield Value Bonds will invest in fixed income and money market instruments issued by corporations either domiciled in or having a major part of their business in the Nordic region, as well as companies domiciled in but having a major part of their business outside the Nordic region.The launch portfolio will contain a diverse blend of over 50 securities.

La Banque d’Angleterre (BoE) a laissé sa politique monétaire inchangée, s’en tenant ainsi à son engagement de maintenir ses taux à un niveau très bas jusqu'à que la reprise économique du pays soit plus solidement ancrée. L’institut d'émission a maintenu son taux directeur à 0,5%, son plus bas niveau historique, un niveau auquel il est fixé depuis mars 2009.

La Banque centrale européenne abaisse ses taux directeurs. Le taux d’intérêt des opérations principales de refinancement de l’Eurosystème est abaissé de 25 points de base, à 0,25%. Le taux d’intérêt de la facilité de prêt marginal est réduit de 25 points de base, à 0,75%. Le taux d’intérêt de la facilité de dépôt demeure inchangé, à 0,00%.

L’Italie a levé un montant record de 22,3 milliards d’euros dans le cadre d’une émission, bouclée mercredi, d’obligations souveraines à quatre ans indexées sur l’inflation. Ces titres étaient destinés aux particuliers mais les institutionnels y ont répondu en masse, conduisant le Trésor à interrompre prématurément le placement au bout d’un jour et demi. L’Italie avait établi le précédent record voici un an lors d’une émission de BTP Italia du même type. Le pays a désormais couvert 95% de son programme d'émission à moyen long terme pour 2013. Les analystes s’attendent maintenant à ce que Rome annule ses émissions de dette souveraine prévues à la mi-décembre. Sur le marché secondaire, les cours des obligations italiennes ont progressé à la suite de cette émission record. Le rendement de l’obligation souveraine à 10 ans a ainsi baissé de trois points de base juste après l’annonce, à 4,15%.

Le co-directeur général de la société de private equity, David Rubinstein, a assuré que le fonds en préparation Carlyle Partners VI avait été intégralement souscrit et que son actif ne serait pas inférieur à 12,9 milliards de dollars. Carlyle a fait part d’un résultat net économique en repli de 11% à 195 millions au troisième trimestre sur fonds de moindres gains issus des cessions d’actifs.

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Les volumes échangés sont repartis à la hausse au deuxième trimestre, selon l'enquête annuelle de la BCE, après un exercice 2012 marqué par les LTRO

Tant que le régime actuel de changes flottants, de masses monétaires gonflées, de taux bas et de dettes élevées perdure, l’or demeure un actif intéressant

En cours de rachat par New York Life, la société de gestion se félicite de l’atténuation de la pression réglementaire et du retour des fondamentaux

Le redressement des salaires de base est pourtant une condition nécessaire pour que la BoJ atteigne son objectif d'inflation de 2% d'ici 2015

Deux articles rédigés par des membres de la Fed militent pour un abaissement du seuil de taux de chômage déclenchant une hausse des taux, à 5,5%

Le département du Trésor américain a indiqué hier qu’il prévoit d’émettre entre 10 et 15 milliards de dollars de titres à taux variables à partir du mois de janvier 2014. Un retour sur le marché pour ce type d’obligations, délaissées par Washington depuis 1997. Les investisseurs s’attendent à un rythme d’émission de 30 milliards de dollars par trimestre. La demande devrait provenir essentiellement des fonds monétaires, des fonds de court terme, et des trésoriers d’entreprises qui cherchent à se couvrir contre une hausse des taux d’intérêt. Ce lancement devrait en outre coïncider avec le début du ralentissement de la taille du programme de rachats d’actifs de la Réserve fédérale américaine (Fed), prévu d’ici mars 2014. Le Trésor a également indiqué qu’il avait reçu une forte demande de la part des investisseurs pour des émissions d’obligations indexées sur l’inflation (TIPS) de maturité 5 ans.

D’après Serge Ledermann, responsable de la Division investissements de Retraites Populaires, les investissements en micro-finance représentent pour le moment « un peu moins de 2 % des investissements de la Caisse de Pensions de l’Etat de Vaud ». A terme, Retraites Populaires, en accord avec la CPEV, « aimerait les augmenter mais est confronté à deux contraintes ». « La première est que cela reste un marché relativement petit, et la seconde est que lorsqu’on enlève toutes les charges liées au déploiement de cette activité plus en partie le hedging, la rentabilité disponibles pour les investisseurs est quand même relativement faible, autour de 3 à 3,25 % » déplore ainsi Serge Ledermann. Qui conclut : « nous attendons d’avoir une remontée de ces rentabilités pour déployer plus de moyens ». Rappelons que Retraites Populaires est une entité de droit public basée à Lausanne, qui gère près de 20 milliards de francs suisses pour le compte de plus de 100 000 assurés et pensionnés, avec deux activités, celle d’assureur-vie (rentes et capitaux en majorité), et celle de plateforme de gestion pour caisses de pensions, en majorité publiques. Le plus gros plan qu’elle gère est celui de la Caisse de Pensions de l’Etat de Vaud (CPEV), dont l’allocation stratégique est la suivante : 25 % en immobilier direct, 35 % en actions, 25 % en taux et le solde de 15 % en actifs plus alternatifs (placements privés, placements alternatifs, immobilier indirect en Suisse et à l'étranger, obligations convertibles et microfinance).

Selon le quotidien qui se réfère à deux sources officielles, le gouvernement mexicain négocierait avec le principal parti d’opposition une réforme des marchés de l’énergie plus favorable aux investisseurs. Alors que l’Etat prévoyait initialement des accords de partage des profits, les conditions financières des contrats seraient désormais définies projet par projet, ce qui offrirait plus de flexibilité pour le secteur des hydrocarbures.

Le co-directeur général de la société de private equity, David Rubinstein, a assuré que le fonds en préparation Carlyle Partners VI avait été intégralement souscrit et que son actif ne serait pas inférieur à 12,9 milliards de dollars. Carlyle a fait part d’un résultat net économique en repli de 11% à 195 millions au troisième trimestre sur fonds de moindre gains issus des cessions d’actifs.

L’enquête annuelle de la BCE sur le marché monétaire en zone euro, réalisée auprès de 104 banques au deuxième trimestre 2013, montre que les volumes sont repartis à la hausse avec une progression de 3% des volumes échangés à 75.000 milliards d’euros. Ils avaient diminué de 18% sur un an en 2012, année marquée par les injections massives de liquidités de la BCE. Le gros des transactions sur le marché monétaire s’effectuent sur des maturités de moins de 7 jours.

L’Italie a levé un montant record de 22,3 milliards d’euros dans le cadre d’une émission, bouclée mercredi, d’obligations souveraines à quatre ans indexées sur l’inflation. Ces titres étaient destinés aux particuliers mais les institutionnels ont répondu en masse, conduisant le Trésor a boucler par anticipation le placement. L’Italie avait établi le précédent record il y a un lors d’une émission de BTP Italia du même type. Le pays a désormais couvert 95% de son programme d'émission à moyen long terme pour 2013.

Société Générale et Crédit Agricole SA (Casa) sont finalement entrés en négociation exclusive pour déboucler leurs liens capitalistiques dans le courtier Newedge, leur coentreprise à 50-50 mise en place en 2008, rapporte Les Echos. Selon un proche des négociations, il était difficile de manoeuvrer à deux dans une entreprise comme Newedge. Ils avaient cherché à la vendre ensemble, mais finalement Casa va céder sa part de 50 % à Société Générale. Selon Les Echos, avant que la cession des 50 % de Casa à Société Générale puisse intervenir, le courtier devra être recapitalisé pour des raisons réglementaires. En reprenant le contrôle total de Newedge, Société Générale va de son côté pouvoir reprendre en main le courtier. En contrepartie de cette cession, Crédit Agricole SA va reprendre à Société Générale 5 % d’Amundi, ce qui portera la participation de Casa dans sa société de gestion d’actifs à 80 %. Une évolution qui ne modifie toutefois pas la gouvernance d’Amundi et qui s’accompagne en outre d’une prolongation de cinq ans de l’accord commercial, Amundi étant le fournisseur de produits de gestion d’actifs pour le réseau de la Société Générale.

Entrepreneur Venture commercialise jusqu'à fin décembre le FIP Entrepreneurs Centre Ouest qui permet d’investir dans des PME familiales en développement issues des régions Haute Normandie, Centre Pays de Loire et Ile de France, sans contrainte sectorielle.Au sein du portefeuille, 50% de l’actif est investi dans des émissions d’obligations convertibles de PME/PMI familiales non cotées, en phase de développement. 40% minimum sont investis en actions non cotées, dans des augmentations de capital de PME/PMI familiales (dont 20% d’entreprises jeunes). Entrepreneur Venture conserve 10% du fonds en OPCVM monétaires ou dépôts à terme.Le FIP Entrepreneurs Centre Ouest permet une réduction d’ISF égale à 45% de la part de l’investissement affectée à l’ISF, dans la limite de 18.000 euros, ou réduction d’IRPP maximale de 4.320 euros pour un couple et 2.160 euros pour un célibataire.

Jusqu’au 10 décembre, LCL commercialise LCL Double Horizon 2-4 ans (Nov 2013) et LCL Double Horizon 2-4 ans AV (Nov 2013), deux fonds destinés aux particuliers d’une durée maximale de 4 ans. Les performances de ces deux fonds à formule à capital non garanti dépendent des performances potentielles liées aux marchés actions de la zone euro (représentées par l’indice Euro Stoxx 50 dividendes non réinvestis). Les fonds prévoient également des «fenêtres» de remboursement anticipé automatique à 2 ans. Cette possibilité dépend de l’évolution de l’indice. Si à 2 ans (sinon à 4 ans) sa progression est positive ou nulle par rapport à son niveau initial, les fonds offrent un gain fixe de 10% à 2 ans (Taux de Rendement Annuel Brut ou TRAB de 4,89%), et la formule s’arrête ou 20% (TRAB de 4,66%) à 4 ans. Le capital est protégé jusqu’à une baisse de l’indice de 50% à l’échéance. Au-delà d’une baisse de l’indice de plus de 50% à l’échéance, le capital n’est plus garanti et le porteur supporte une perte en capital équivalente à l’intégralité de la baisse de l’Euro Stoxx 50.

L’UFF qui publiait hier ses résultats fait état pour les neuf premiers mois de l’année d’une collecte supérieurs de 12% à ceux de la même période en 2012. Cette évolution, selon l'établissement provient, notamment, de la progression de l’assurance vie dont les souscriptions ont principalement été investies sur les unités de compte à 57% - via des supports immobiliers, obligataires, diversifiés flexibles et fonds structuré - ainsi que sur des valeurs mobilières - PEA et produits de défiscalisation ISF pour les particuliers, placements obligataires pour les entreprises.Au total, l’UFF enregistre une collecte nette de 68 millions d’euros et des actifs gérés en hausse depuis le début de l’année avec un taux de fidélisation des actifs de 93,7 % sur cette période contre 92,5% sur la même période en 2012, grâce à une baisse des rachats. Par ailleurs, les actifs gérés ont progressé de 416 millions d’euros entre le 31 décembre 2012 et le 30 septembre 2013, pour atteindre 7,6 milliards d’euros.Les commissions de placement comptabilisées au cours des 9 premiers mois de 2013 atteignent 38,6 millions d’euros (+6% par rapport à la période correspondante de 2012), en raison notamment d’une hausse de 16% des commissions de placement en assurance vie et valeurs mobilières, reflétant celle de l’activité ;Enfin, les commissions de gestion, provenant des actifs (65,9 millions d’euros) au cours des 9 premiers mois de l’année, augmentent de 2% entre 2012 et 2013. Cette évolution reflète l’évolution des actifs gérés moyens (+8%). Une déformation de la structure des actifs intervenue au cours de l’année 2012, indique l’UFF, avec une augmentation de la part des supports sécuritaires au détriment des actifs investis en OPCVM plus rémunérateurs.Le Produit Net Bancaire des 9 premiers mois de 2013 atteint 106,8 millions d’euros, en hausse de 5% par rapport à celui de la même période en 2012.

La division Scor Global investments du groupe Scor a fait état, hors dépréciations du portefeuilles actions, d’un rendement courant des actifs de 3,3 % sur les neuf premiers mois de 2013 (2,7 % après prise en compte des dépréciations du portefeuille actions). En prenant en compte les fonds détenus par les cédantes, le taux de rendement net des placements atteint 2,4 % sur la période.La qualité du portefeuille obligataire est maintenue avec une notation moyenne stable de AA-, sans exposition à la dette souveraine de l’Espagne, de la Grèce, de l’Irlande, de l’Italie et du Portugal, ni à aucune dette émise par les Etats et municipalités des Etats-Unis. Conformément aux orientations du plan stratégique « Optimal Dynamics », la duration du portefeuille obligataire est en légère augmentation, pour atteindre 3,2 ans (hors liquidités) contre 2,9 ans au 30 juin 2013. Sur les neuf premiers mois de 2013, le portefeuille d’actifs génère une contribution financière de 277 millions d’euros. La politique de gestion active conduite par SCOR Global Investments a permis au Groupe de réaliser107 millions d’euros de plus-values sur les neuf premiers mois de l’année. Le Groupe a appliqué strictement sa politique d’amortissements et de dépréciations sur son portefeuille de placements. Les dépréciations s'élèvent à 87 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2013, dont 64 millions d’euros sur les actions sans incidence sur la valeur de l’actif net. Ce trimestre marque la fin des dépréciations sur le portefeuille actions pesant sur le compte de résultat (ces dépréciations sont marginales au troisième trimestre). Aux conditions de marché actuelles, SCOR ne prévoit plus de nouvelles dépréciations sur le portefeuille actions. Les actifs (hors fonds détenus par les cédantes) s'élèvent à 14,2 milliards d’euros au 30 septembre 2013 et sont constitués à 13 % de liquidités (en légère augmentation par rapport au 30 juin 2013 compte tenu de la finalisation de l’acquisition de Generali U.S. qui a eu lieu le 1er octobre 2013), à 73 % d’obligations (dont 5 % de placements à court terme), à 2 % de prêts, à 4 % d’actions, à 6 % d’immobilier et à 2 % d’autres placements. Le montant total des placements, y compris les fonds détenus par les cédantes à hauteur de 8,1 milliards d’euros, s'élève à 22,3 milliards d’euros au 30 septembre 2013, contre 22,2 milliards d’euros au 31 décembre 2012. Le résultat net du groupe Scor s’inscrit à 302 millions d’euros sur neuf mois contre 318 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2012.

La société de gestion indépendante City Financial vient de recruter, avec effet immédiat, Phillip Lee en tant que gérant obligataire global au sein de son équipe obligataire. Il travaillera en étroite collaboration avec Graham Glass, gérant principal du City Financial Defensive Global Bond Fund.Phillip Lee travaillait précédemment chez Asset Risk Consultants, une société indépendante de conseil en investissement où il était associate director.

Le dernier classement des fonds souverains établi sur la base de la transparence affiche une grande stabilité au troisième trimestre par rapport à avril-juin, selon l’indice de transparence Linaburg-Maduell proposé par le SWF Institute.Le haut du classement est toujours occupé par une dizaine de fonds souverains, qui se sont vu attribuer la meilleure notation possible de 10. Viennent ensuite dix fonds souverains avec une note de neuf, soit un fonds supplémentaire par rapport au classement du deuxième trimestre grâce à l’entrée dans la liste de l’Alabama Trust Fund.Le dernier classement s’enrichit d’ailleurs de cinq nouveaux entrants, ce qui porte à 51 (contre 46 précemment) le nombre total de fonds souverains passés au crible de la transparence. A côté de l’Alabama Trust Fund, les nouveaux entrants ne sont pas forcément très bien notés puisque Oman Investment Fund affiche une note de seulement 4, de même que le fonds pétrolier mexicain (Oil Revenues Stabilization Fund of Mexico).

Robert F. Auwaerter principal et head du fixed income group a annoncé son intention de prendre sa retraite en mars 2014 après 32 ans chez Vanguard. Il sera remplacé par Greogry Davis, qui se trouvera responsable des 750 milliards de dollars d’encours obligataires de la société de gestion de Valley Forge (Pennsylvanie), dont 450 milliards gérés activement et 300 milliards dans des fonds indiciels et des ETF.Gregory Davis est actuellement CIO pour la région Asie-Pacifique et director de Vanguard Investments Australia. Il est entré chez Vanguard en 1999, après avoir été gérant de portefeuille senior et head of bond indexing du fixed income group, où il était responsable d’environ 200 milliards de dollars de produits indiciels.

Russell Investments a changé les gérants de sa gamme de fonds Russell OpenWorld après le départ de Faisal Rahman, rapporte Financial News. Keith Brakebill va reprendre OpenWorld US Credit et Adam Babson, OpenWorld Global Listed Infrastructure. Ronnie Sable va gérer OpenWorld Europe Focus Equity et James Mitchell, OpenWorld Euro Credit. Enfin, Lee Kayser s’occupera d’OpenWorld Commodities Long Neutral Strategy et Phil Hoffman du Global High Dividend Equity fund.

Les boutiques américaines Argent Wealth Management et Pillar Financial Advisors, spécialisées dans la gestion de fortune et toutes deux basées dans le Massachusetts, ont annoncé leur fusion, effective à compter du 1er novembre.La nouvelle entité issue de la fusion, Argent Wealth Management LLC, affichera des actifs sous gestion de 1,2 milliard de dollars, avec des apports similaires de chacune des deux sociétés.La fusion opérationnelle devrait intervenir dans le courant du mois de janvier 2014