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Asset Management
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20/01/2014

UK regulator attacks gifts from asset management firms

The Financial Conduct Authority is planning to crack down on asset management firms who “grease” financial advisers with gifts or prestigious events in order to win over clients, the Financial Times reports. The regulator says that it has found instances of fund providers offering travel to advisers who were of “unreasonable value.” These very widespread practices penalise small asset management firms, which can’t afford such spending, says Gina Miller, founding partner of SCM Private, a British asset management firm. “Selecting funds is about selecting the best entertainment, and not the best advising,” she says.
20/01/2014

Stong growth of assets under management for AllianceBernstein, Franklin, Invesco et Legg in 2013

The four US asset management firms – AllianceBernstein, Franklin Templeton, Invesco and Legg Mason – have had a good year in 2013, marked by a significant rise in their assets under management, according to preliminary data published recently. The winner is Invesco, with growth of 13.23% in assets in the space of one year, from USD687.7bn as of the end of 2012 to USD778.7bn as of the end of 2013. Franklin Templeton has not been left behind, with an increase of 12.44% in its assets in one year, to USD879.1bn as of the end of 2013, from USD781.8bn as of the end of 2012. The growth is more modest at AllianceBernstein and Legg Mason. AllianceBernstein, an affiliate of the Axa group, has seen an increase in its assets under management of 4.88% year on year, to a total of USD451bn as of 31 December 2013, compared with USD430bn as of the end of 2012. Legg Mason, finally, has posted growth of 4.71% in its assets in the space of one year, from USD648.9bn as of the end of 2012 to USD679.5bn as of the end of 2013. The US firm has also announced that it is anticipating total profits of USD79bn to USD83bn for the third quarter of its fiscal year, which ended at the end of 2013.
20/01/2014

Oddo AM attracts mostly international inflows

The day after a presentation to institutional investors and private banks concerning Oddo Active Smaller Companies, a new fund which will invest in small caps and which will logiclly be eligible for SME PEA, Lorenzo Gazzoletti, deputy CEO of Oddo Asset Management, discussed the “good year in 2013” that the firm had. After net inflows of EUR600m, in addition to market effects of EUR1bn, assets under management at the firm now total EUR14.3bn. This is the third consecutive year of net inflows for the firm. However, the composition of sums collected last year was considerably different from previous years. “In 2012, 80% of the EUR400m collected were invested in target bond funds, while the rest went to equity funds,” says Gazoletti. “Last year, the proportions were inverted,” he adds. In terms of clients, Oddo Am has a virtually equivalent distribution between institutional investors (55%) and the world of distribution in the larger sense of the word: private banks, IFAs, etc. (45%). In this environment, the internalisation of investors represents an important phenomenon: 65% of net inflows last year came from foreign invetors. In terms of institutionals, “the percentage from outside France is preponderant and comes more precisely from Asia and the Middle East,” says Gazoletti. The trend is expected to become stronger: Oddo Am this year plans to participate more broadly in requests for proposals from these investors. In terms of distribution, Switzerland and Italy, where Oddo has local offices, are two particularly active countries, the manager says, while in 2014 growth is expected in Germany, where from 1 January, a new country manager has been appointed.
20/01/2014

Good results overall for asset management at Morgan Stanley

The wealth management division of Morgan Stanley in fourth quarter earned pre-tax profits of USD709m, compared with USD668m in third quarter 2013, and USD562m in in fourth quarter 2012, according to figures released on 17 January. The “investment management” division, for its part, has earned pre-tax profits of USD337m in fourth quarter, compared with USD300m in the previous quarter, and USD221m one year earlier. For the year as a whole, the wealth management division has posted pre-tax profits of USD2.6bn, compared with USD1.6bn in 2012. For investment management, pre-tax profits total USD984m, compared with USD590m the previous year. In the wealth management divison, assets under management which generate commissions rose by only 26% in fourth quarter, to a total of USD697bn as of the end of December. Inflows for the quarter totalled USD11.6bn. For the investment management unit, assets under management or supervised as of the end of December totalled USD373bn, compared with USD338bn one year previously. Net inflows in fourth quarter totalled USD4.2bn.
20/01/2014

Assets under management up 80% at Polar Capital

Assets under management at the British boutique Polar Capital as of the end of December totalled GBP7.95bn, up 80% compared with their levels at the end of March 2013 (GBP4.4bn), according to the most recent statistics from the firm. Assets under management are up 14% compared with their levels as of September (GBP6.97bn). Polar Capital states, however, that the closure of its British equity desk resulted in a reduction of GBP179m in its assets under management, and that, as a result, inflows in the quarter to the end of December are down compared with the previous quarters. In the three months to the end of December, Polar Capital has attracted a net total of nearly GBP1bn.
20/01/2014

Meriten recruits from sovereign fund ADIA

The German investment boutique Meriten Investment Management, which is owned by BNY Mellon, has announced the immediate recruitment of Thomas Herbert as chief investment officer. Herbert will succeed Uwe Fuiten, who has left the firm. Herbert previously worked for the Abu Dhabi sovereign fund Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), where he was responsible for credit research portfolios. As of the end of September 2013, assets under management at Meriten totalled EUR24bn.
20/01/2014

“We have strategically opted for a strong positioning on long-term assets”

Christian Paris, who arrived nearly two years ago at ING IM France with the objective of reducing the proportion of money market assets as a part of “French” assets, can claim to have satisfied this first point. These assets now represent only 7% of the total. ING IM France may have paid for this with modest inflows in 2013, but it is now able to move its management expertise to long-term asset classes which are much more lucrative for the house, and more seductive to investors. This is the source of the firm's new ambitions in France.
20/01/2014

La croissance chinoise remplit les objectifs de Pékin

La croissance du PIB chinois a légèrement ralenti à un rythme annuel de 7,7% au cours du quatrième trimestre 2013, après avoir atteint 7,8% au troisième, selon les chiffres publiés par le Bureau national des statistiques chinois. Sur l’ensemble de l’année, la croissance est ainsi restée stable à 7,7% par rapport à 2012, mais ressort légèrement supérieure à l’objectif de 7,5% fixé par le gouvernement. La consommation totale a contribué à hauteur de 3,4 points au PIB chinois en 2013, l’investissement à hauteur de 4,2 points, alors que les exportations nettes ont ôté 0,3 point au PIB.
20/01/2014

Warburg Pincus mise sur les ETF avec Source

La société américaine de private equity a convenu de prendre une participation majoritaire au capital du gestionnaire européen de produits indiciels cotés, dont le montant des actifs sous gestion s’élève à 15,6 milliards de dollars. Les banques actionnaires historiques de Source depuis sa création en 2009 conserveront aux côtés des salariés une part minoritaire. Warburg Pincus affiche de fortes ambitions mondiales pour son nouvel investissement.
20/01/2014

L'Irlande compte profiter des annonces de Moody's

John Corrigan, le directeur général de la National Treasury Management Agency (NTMA), l’agence de la dette irlandaise, a déclaré lundi à la chaîne nationale de télévision RTE qu’il annoncerait la première d’une série d’adjudications de taille modeste «probablement dans la semaine ou les deux semaines à venir», en vue de lever au total 4 milliards d’euros d’ici à la fin de l’année. Le rendement de la dette de référence à 10 ans de l’Irlande baissait de plus de 17 points de base à moins de 3,3% lundi à la mi-journée après le relèvement de la note du pays en catégorie investisseur chez Moody’s.
20/01/2014

La Suisse et l’UE négocient sur la fiscalité de l’épargne

La Confédération helvétique et l’Union européenne ont officiellement débuté des négociations pour réviser leur accord sur la taxation de l’épargne. La première réunion officielle s’est tenue à Berne vendredi. L’UE souhaite un dispositif en ligne avec la révision attendue de sa directive sur la fiscalité de l’épargne et qui décourage l’évasion des capitaux détenus par les citoyens européens.
20/01/2014

La Chine juge la loi de finances américaine «discriminatoire»

Le ministère chinois du Commerce a jugé samedi la loi de finances américaine promulguée la veille par Barack Obama «discriminatoire» en raison d’une clause restreignant l’acquisition de technologies de l’information chinoises par les pouvoirs publics.
20/01/2014

Jeffrey Lacker défend une réduction du QE3

Les signes d’une amélioration du marché du travail aux Etats-Unis plaident en faveur de la poursuite de la diminution des rachats mensuels d’actifs obligataires par la Réserve fédérale, a déclaré vendredi Jeffrey Lacker, président de la Fed de New York. Devant des journalistes, il a estimé que les statistiques du mois de décembre, qui avaient révélé une chute du nombre de créations d’emplois, étaient une «aberration».
20/01/2014

Les Bermudes et Jersey ne sont plus «non coopératifs»

Selon un arrêté publié dimanche au Journal officiel, les îles Bermudes et Jersey sortent, avec effet rétroactif au 1er janvier 2014, de la liste des Etats et territoires non coopératifs (ETNC) en matière fiscale. Cette mesure implique la mise au point d’une convention d’assistance administrative avec la France, «permettant d'échanger tout renseignement nécessaire à l’application de la législation fiscale des parties».
20/01/2014

Moody's sort la note irlandaise de la catégorie spéculative

Moody’s a indiqué vendredi avoir relevé la note souveraine de l’Irlande, à «Baa3», évoquant la récente accélération de la croissance économique du pays et sa sortie du programme d’aide international le mois dernier. La perspective attachée à cette note a également été relevée, à «positive». «Le potentiel de croissance de l'économie irlandaise, conjugué avec la consolidation budgétaire en cours, devrait faire baisser les ratios d’endettement du pays», souligne Moody’s. Trois ans après avoir dû se résoudre à solliciter une aide internationale, l’Irlande est sortie le 15 décembre du plan de renflouement financier de 85 milliards d’euros piloté par le FMI et l’Union européenne. L'économie irlandaise a enregistré au troisième trimestre une croissance de 1,5% par rapport au trimestre précédent, alors que le PIB n’avait augmenté de 0,7% au trimestre précédent.
20/01/2014

La Banque de France promeut les RMBS

La titrisation déconsolidante de crédits immobiliers résidentiels permettrait aux banques de prêter davantage aux entreprises dans le contexte de Bâle 3.
20/01/2014

La Bundesbank rapatrie son or

Selon l'édition dominicale du journal allemand, la banque centrale allemande à rapatrié l’an dernier à Francfort 32 tonnes d’or depuis Paris et 5 autres depuis New York. D’ici 2020, la Bundesbank prévoit des mouvements similaires portant sur 674 tonnes. L’Allemagne abritera alors sur son sol environ la moitié de ses réserves d’or.
17/01/2014

La Suisse et l’UE négocient sur la fiscalité de l’épargne

La Confédération helvétique et l’Union européenne ont officiellement débuté des négociations pour réviser leur accord sur la taxation de l’épargne. La première réunion officielle s’est tenue à Berne aujourd’hui. L’UE souhaite un dispositif en ligne avec la révision attendue de sa directive sur la fiscalité de l’épargne et qui décourage l’évasion des capitaux détenus par les citoyens européens.
17/01/2014
Fonds

Syz & Co va lancer une version à « double levier » de son fonds Market Neutral

Syz & Co va lancer fin janvier ou début février une version « à double levier » d’Oyster Market Neutral, son fonds long/short à beta neutre sur les actions européennes, a annoncé jeudi Giacomo Picchetto, l’un des gérants du fonds, au cours d’une présentation à Paris.Le nouveau produit sera calqué sur le premier, dont la stratégie est axée sur l’anticipation des révisions de bénéfices des entreprises.Mais alors que le Market Neutral pondère ses positions à hauteur de 1 %, le nouveau venu prendra des positions moyennes de 2 %. Cela lui permettra d’avoir une volatilité plus élevée et une performance aussi plus importante.Le fonds, qui aurait déjà réuni une quarantaine de millions d’euros, sera géré par la même équipe du Market Neutral, composée des co-gérants Giacomo Picchetto et Stefano Girola, ainsi que des analystes Gionata Crivelli et Osvaldo Vitrone.Aujourd’hui, le fonds Market Neutral, qui affiche un encours de 240 millions d’euros, détient 155 positions. Son exposition brute est de 119 %, dont 22 % en positions vendeuses sur indice. Depuis son lancement en août 2009, le fonds a réalisé une performance de 18,5 %, avec une volatilité de 4,4 %.
Fonds
17/01/2014
Fonds

Changements de gérants pour un fonds d’ING IM

ING Investment Management a nommé Pieter Heijboer en tant qu’adjoint sur le fonds crédit européen durable, ING (L) Renta Fund Euro Credit Sustainable, rapporte Citywire. L’intéressé remplace à ce poste le responsable crédit de la société Roel Jansen, qui va se concentrer sur d’autres portefeuilles. Pieter Heijboer travaillera avec Alfred Meinema.
Fonds
17/01/2014
Fonds

Access Capital Partners : premier closing à 190 millions pour son sixième fonds

Access Capital Partners a annoncé jeudi avoir réuni, fin 2013, 190 millions d’euros pour le premier closing de son sixième fonds de fonds de smaller buy-out européen. D’une taille cible de 400 millions d’euros, Access Capital Fund VI Growth Buy-out Europe (ACF VI) vise à constituer un portefeuille composé d’environ 15 engagements primaires et d’investissements secondaires opportunistes dans des fonds européens de smaller buy-out gérés. Le fonds a effectué un premier engagement dans un fonds britannique effectuant des investissements majoritaires dans le segment des buy-outs de petite taille, et devrait conclure 4 à 5 engagements primaires supplémentaires cette année, indique un communiqué. Dans la lignée de son prédécesseur, ACF VI affectera jusqu’à 40% de ses engagements aux positions secondaires. L’équipe continuera à se concentrer sur l’acquisition de positions dans des fonds européens de smaller buy-out pour lesquels elle dispose d’informations propriétaires et d’une bonne connaissance du portefeuille sous-jacent.
Fonds

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