According to 2011 national rankings of banks advising merger and acquisition (M&A) operations by Agefi, BNP Paribas leads the pack for the third consecutive year, ahead of US banks such as Goldman Sachs and Morgan Stanley. SG CIB, for its part, has seen a strong increase in the value and in the number of transactions advised (52, up from 19). The bank, headquartered at La Défense in Paris, places second for advising to funds, after Rothschild, and ahead of HSBC, and fourth as advisor to midcaps (less than EUR500m in value), after Rothshild, BNP Paribas and Leonardo. Rothschild overall remains the most active advisor by number of transactions (87). In 2011, the newspaper reports, activity was strong, with nearly EUR190bn changing hands (in 705 transactions), compared with EUR100bn in 2010, and EUR112bn in 2009. The year 2012 does not show the brightest promise, however. The major groups with large treasury arsenals are not likely to take risks on major acquisitions, in a context of high volatility and costly financing.

The last days of the year 2011 saw investors continuing to dig themselves into defensive positions, as two groups of funds attracted the majority of inflows: US equity funds and bond funds. In the week ending on 28 December, equity funds overall attracted a net total of USD412m, while inflows to bond funds totalled USD1.98bn, according to statistics from EPFR Global. For the year as a whole, equity funds have seen outflows of USD160.1bn, while bond funds have posted net inflows of USD110.6bn. Equity funds in developed markets finished the year with outflows of USD123.84bn, compared with USD65.66bn the previous year. Funds dedicated to western Europe reduced inflows for the year to USD15.86bn, compared with USD22.83bn in 2010, with one notable exception in German equity funds, which attracted USD18.83bn, up from USD6.15bn in 2010. US equity funds finished fourth quarter with net inflows of USD3.68bn, thanks to interest from institutional invetors, but for the year as a whole, US equity funds suffered due to a chronic lack of interest on the part of retail clients, and net outflows increased to USD75.94bn, compared with USD48.71bn in 2010. For emerging markets, the year ended with outflows of USD47.71bn, while 2010 had brought net subscrip[tions totalling USD95.63bn. Despite near-zero returns, money market funds finished the year with outflows nearly five times lower, at USD108.39bn, compared with USD498.87bn in 2010.

Nearly USD6.3trn @font-face { font-family: «Cambria"; }p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal { margin: 0cm 0cm 0.0001pt; font-size: 12pt; font-family: «Times New Roman"; }div.Section1 { page: Section1; }was erased from global stock markets in 2011, the Financial Times reports. Global market capitalisation fell by 12.1%, to USD45.7trn, according to Bloomberg. At the same time, the euro finished the year as the worst-performing major currency. On Friday, it was trading at its lowest level in 10 years against the yen.

Dans le cadre d’une table ronde organisée par amLeague et Newsmanagers, Alain Koutouan, directeur Actuariat et Finance du groupe de protection sociale IRCEM: L’IRCEM gère un portefeuille d’actifs légèrement supérieur au milliard d’euros. Nous avons une gestion moyen et long terme déléguée sous forme de fonds dédiés et ouverts (6 au total). En interne, nous gérons le court terme, ce qui représente un peu plus de 10%. Un comité financier se réunit mensuellement, qui définit en réalité les actions à mener compte tenu de l’environnement. Il y a également un comité de gestion qui se réunit tous les trimestres. Même si nous gérons en interne le court terme, nous avons une action très claire sur le moyen et le long terme. Nous donnons notre vision et des indications sur la marche à suivre, tout en restant à l'écoute. C’est d’ailleurs pour cela qu’on a délégué la gestion. Nous échangeons pour déterminer quelles meilleures solutions adopter en fonction des circonstances. Aujourd’hui, pour piloter nos expositions, nous définissons une limite d’exposition, et par zone géographique et par zone d’activité, la perte maximale acceptable qui nous permettra de caper nos expositions aussi bien en direct que dans les différents fonds qui sont dans le portefeuille. Ce qui nous permettra, dans le pire des cas, on l’espère, de ne pas prendre de plein fouet l’effet des risques systémiques. Notre poche actions représente 25 % de nos encours. Nous avons revu notre exposition sur certains pays de la zone européenne, sur certains pays périphériques pour lesquels on ne croit pas au redressement futur. Clairement nous n’avons plus de Grèce dans notre portefeuille. Aujourd’hui, bien évidemment, les stratégies des différentes sociétés de gestion ne sont pas nécessairement convergentes avec notre allocation stratégique. On essaie d’amener les différentes sociétés de gestion vers notre allocation stratégique. Pour ce qui est des performances, il faut un rendement pour ne pas être exposé à des risques et ne pas être amené à provisionner un aléa financier parce que le rendement aura été inférieur de 80 % au taux technique. Mais ce n’est pas le rendement à tout prix qui fait qu’on va prendre des risques inconsidérés, mais il faut un minimum qui nous permette d'être au-delà du taux technique utilisé.

Les ventes au détail britanniques pour le mois de décembre devraient avoir accusé une baisse en termes réels, selon le journal qui cite le British Retail Consortium (BRC). Si les ventes pourraient être en hausse en valeur absolue par rapport à décembre 2010, cette hausse ne devrait néanmoins pas être suffisante pour compenser l’effet de la hausse des prix.

Le ministre brésilien des finances, Guido Mantega, a estimé dans un article publié dans le quotidien que la croissance en 2012 serait comprise entre 4 et 5%. Le quotidien indique également que le gouvernement pourrait réaliser dix milliards de réaux de coupes budgétaires supplémentaires (soit 60 milliards au total) en 2012 pour atteindre son objectif d’excédent primaire.

Malgré un modeste rebond de l’indice PMI manufacturier à 50,3 points en décembre, la banque centrale promet un accroissement des fluctuations du yuan

Say on pay, directive droits des actionnaires, anti-corruption, RSE… tous les points d’attention pour garantir les bonnes pratiques

La part d’actions dans les portefeuilles remonte de deux points à 45 %, tandis que la poche de cash se réduit d’autant à 9 %

Les discussions sont censées aboutir au premier trimestre, mais achoppent encore. Athènes fait face à une grosse tombée obligataire mi-mars

Après un second semestre 2011 mouvementé, près de deux tiers des gestionnaires ont une exposition neutre sur la classe d'actifs

Certains voient même Mario Draghi réduire le taux de 50 points de base. Les panélistes attendent une chute plus marquée de l'euro

Un fonds de capital-risque de la Société Générale suspend sa participation à des mises en Bourse jugées trop nombreuses et pas assez transparentes

Avec un déficit estimé à 8% du PIB en 2011, bien au-dessus de l’objectif de 6%, le pays a annoncé le 30 décembre de nouvelles mesures, dont une taxe temporaire sur les hauts revenus, le maintien du gel des salaires des fonctionnaires et des économies de 8,9 milliards d’euros.

Ils se retrouveront en janvier et février pour avancer sur le fonctionnement des fonds de secours et la gouvernance de l'Union

Le nouveau gouvernement Rajoy, s'appuyant sur un déficit 2011 supérieur à l'objectif, annonce hausses d'impôts et baisses des dépenses

Des petits porteurs contestent les conditions de tenue des assemblées générales d'Investipierre. Le TGI de Paris a accédé à leurs demandes

Les gestions anticipent une hausse de 12 % du CAC 40 cette année, après une baisse de 17 % en 2011

Les gestions anticipent une hausse de 12 % du CAC 40 cette année, après une baisse de 17 % en 2011

Un groupe de fonds d’investissement, dont les membres ne sont pas connus, a déposé plainte devant un tribunal de Stuttgart à l’encontre de Porsche. Il lui réclame environ deux milliards d’euros pour des pertes subies à la suite de la reprise ratée de Volkswagen en 2008. Les plaignants ont également déposé une demande d’arbitrage concernant Volkswagen, deux membres du conseil de surveillance de VW et un membre du comité de direction.

Les deux groupes sont convenus sur le principe de l’arbitrage pour régler leur différend portant sur des contrats de produits dérivés sur taux. Ils ont demandé à la Cour suprême de l’Etat de New York de suspendre la plainte de Jefferies à l’encontre d’International Derivatives Clearing Group, le temps de négocier un accord.

Le gouvernement indien a décidé d’autoriser les investisseurs étrangers qualifiés (QFIs) à investir directement sur les marchés boursiers locaux. Ils pourront désormais investir individuellement jusqu’à 5% du capital d’une société indienne. Cette nouvelle règle, attendue de longue date, entrera en vigueur le 15 janvier, selon l’annonce faite hier. Précédemment, seuls les investisseurs institutionnels étrangers et les Indiens non résidents pouvaient investir directement dans des actions domestiques. Le pays cherche ainsi à dynamiser les flux de capitaux entrants et à atténuer la volatilité du marché actions, selon le communiqué du gouvernement. Selon des données publiées par le régulateur boursier indien, les investisseurs étrangers ont retiré l’équivalent de 383 millions d’euros du marché actions en 2011, contre un afflux record de près de 23 milliards l’année précédente.

Le fonds d’investissement indépendant Fondations Capital a annoncé le 29 décembre son entrée en discussions exclusives avec le fondateur et unique actionnaire de Sepur en vue d’une prise de participation au sein du capital de la société spécialisée dans les services de collecte de déchets et de propreté urbaine. Fondations Capital totalise environ 300 millions d’euros d’actifs sous gestion.

Colin Buchan, qui tient les rênes de la société de gestion britannique Standard Life Investments depuis 2008, devrait quitter ses fonctions début 2012, rapporte Money Marketing.Il sera remplacé à ce poste par John Paynter, administrateur non exécutif depuis 2010. Colin Buchan reste director et président du comité d’investissement de la société.

La fondation caritative Wellcome Trust a décidé d’investir dans le capital risque pour tirer parti des cotations attendues de sociétés internet telles que Facebook et Twitter, rapporte le Financial Times. Au cours de l’année écoulée, le trust a porté son allocation dans le capital risque et le capital développement à 19% de son portefeuille de 13,6 milliards de livres. La fondation ne dévoile pas le niveau de son allocation précédente dans le capital risque qui représente désormais 50% environ des 4 milliards de livres investis dans le private equity.

Des hedge funds gérés par Caxton Associates, SAC Capital Advisors, Avenue Capital ou encore Blackstone Group ont récemment réalisé des investissements liés à l’immobilier, pariant sur un rebond du secteur en 2012, rapporte le site internet du Wall Street Journal.Et les paris sur une reprise du marché américain semblent se multiplier alors qu’une firme de recherche comme Zelman & Associates, jusqu’ici plutôt pessimiste, table désormais sur un rebond, à l’instar de Goldman Sachs. Les dernières statistiques américaines sur l’immobilier semblent également laisser entendre que le secteur a peut-être touché le fond...

Le conseil d’administration pour la gamme de fonds AdvisorOne Funds de CLS Investments a signalé à la SEC la fermeture prochaine du fonds Reservoir Fund. Les parts seront remboursées au plus tard le 25 janvier 2012, a indiqué la société de gestion. Elle précise que le fonds (677.000 dollars) ne présente pas une taille suffisante pour continuer à exister.

Les banques ont resserré les conditions d’octroi de prêts aux grands intervenants des marchés financiers au cours des trois derniers mois, selon la dernière enquête de la Réserve fédérale américaine auprès des directeurs du crédit publiée le 29 décembre. L’enquête souligne que les hedge funds, les fonds d’investissement immobiliers (Reits) et les sociétés non financières semblent particulièrement touchés par ce resserrement du crédit. Sur fond de crise de la dette en zone euro et d’inquiétudes autour des banques européennes, l’enquête de la Fed ne mentionne pas explicitement l’Europe mais relève «un resserrement général mais modéré des conditions de crédit applicables aux contreparties importantes sur les trois derniers mois». Les grands groupes financiers pâtissent depuis plusieurs mois de la crainte que la crise européenne ne débouche sur le défaut d’un emprunteur souverain, qui plomberait les comptes de ces établissements en leur infligeant des pertes massives.

Le patrimoine global net des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés s’inscrivait à fin novembre à 2.059,419 milliards d’euros contre 2.071,937 milliards d’euros au 31 octobre 2011, soit une diminution de 0,60% sur un mois, selon les chiffres communiqués par la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF). Considéré sur la période des douze derniers mois écoulés, le volume des actifs nets est en diminution de 4,70%. L’industrie des OPC luxembourgeois a enregistré au mois de novembre une variation négative se chiffrant à 12,518 milliards d’euros. Cette diminution résulte d’un impact défavorable des marchés financiers à concurrence de 12,724 milliards d’euros (-0,61%) et d’émissions nettes positives à concurrence de 0,206 milliard (+0,01%).

According to indices by EFFAS / Bloomberg, cited by La Tribune, the price of US government bonds with maturities equal to or higher than 10 years has risen by more than 21% since the beginning of the year. This is the best performance on record since 1995.