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27/05/2011
Gestion d'actifs

Pensioenfonds Metaal retient Axa IM sur l'immobilier

Le Pensioenfonds Metaal (570 millions d’euros) a choisi Axa Investment Managers pour gérer un mandat en immobilier direct de 50 millions d’euros. Le fonds finalise aussi la sélecion d’un gérant d’infrastructures. Le fonds de pension prévoit aussi d’investir en infrastructures et espère finaliser cette recherche dans les deux prochains mois. Le Pensioenfonds Metaal avait déjà évoqué son intention d’investir en immobilier et en infrastructures en 2009. L’allocation d’actif est ainsi constituée : 15% d’actions internationales ex-eurozone, 20% d’actions européennes, 60% d’obligations européennes (45% en obligations d'état, 15% en obligations corporate) et 5% en immobilier. En plus de l’immobilier direct, Axa Investment managers s’occupe aussi d’investir en immobilier indirect pour le fonds de pension. KBC asset management est en charge des obligations d'état et Capital International des obligations corporate. Degroof Institutional Asset Management gère un mandat d’actions européennes, tandis que les actions internationales sont administrées par AllianceBernstein.
Gestion d'actifs
27/05/2011
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La Collective de Prévoyance (Copré) a remercié son partenaire en gestion active diversifiée

Christina Tournier, secrétaire générale, explique que le fonds ne travaille plus avec EIM, un gérant avec qui il fonctionnait depuis 2 ans avant la fin de la relation. « Nous avons écarté EIM et avons délégué un mandat indiciel à Crédit Suisse Asset Management. Parfois vous n'êtes complètement satisfait de votre gérant. Le mandat indiciel est beaucoup moins consommateur de frais » rapporte Christina Tournier. Le nouveau mandat en gestion passive diversifiée avec Crédit Suisse Asset Management ambitionne d’avoir 45% en obligations en francs suisses, 10% en obligations Euros, 5% en obligations de diverses devises, 15% d’actions domestiques et 25% d’actions internationales.
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27/05/2011
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Egamo croit encore aux vertus de la multigestion alternative

La multigestion permet de construire des portefeuilles efficients et d’investir dans les principales classes d’actifs (actions, gestion alternative, monétaire, matières premières, etc...) en diversifiant les supports, les risques opérationnels et les processus de gestion. A ce sujet, Nicolas Demont, le Directeur Général d’Egamo est convaincu de l’utilité de la gestion alternative dans une allocation à condition que l’investisseur institutionnel accepte et comprenne bien les contraintes, notamment en termes d’illiquidité et de coût en capital au regard de Solvabilité II. Egamo souhaite ainsi proposer à quelques institutionnels de revenir à l’essence même de la gestion alternative au travers d’un véhicule qui permettrait de tirer profit des inefficiences de marché affirme le Directeur Général d’Egamo.
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27/05/2011
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Fondation de Prévoyance de PSA Peugeot Citroën prévoit de sélectionner un nouveau gérant au deuxième semestre 2011

La Fondation de Prévoyance en faveur du personnel des Sociétés du Groupe PSA Peugeot Citroën en Suisse (67,4 millions de francs suisses) a déjà doublé son allocation en matières premières, augmenté ses investissements en obligations tout en réduisant l’immobilier cherchant un peu de liquidité. Aucun consultant n’a été engagé. Le secrétaire du fonds de pension, Michel Walther, a confirmé que IAM (Independant Asset Management) sera toujours le gérant principal mais qu’il aura bientôt de la compagnie. « Nous considérons travailler avec un second gérant de portefeuille durant le second semestre de 2011 » rapporte Michel Walther. Il informe que le montant géré par ce nouveau partenaire serait entre 15 millions de CHF et 20 millions de CHF « avec la même stratégie que le gérant actuel ». Monsieur Walther signale aussi que la stratégie d’investissement a été modifiée. En Mai 2010 l’allocation en matières premières a augmenté de 5% à 10% et les obligations de 20% à 25% du fonds. Par contre, les fonds en immobilier sont descendus de 20% à 15% et l’objectif de 5% de liquidités a été abandonné même si le régime maintient une tolérance tactique jusqu'à 2%. L’allocation stratégique d’actifs est la suivante : 50% en actions, 25% d’obligations, 14% en immobilier, 10% de matières premières et 0% de liquidité. (Marge tactique jusqu'à 2%)
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27/05/2011
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Le Fonds de Prévoyance d'Adecco commencera à investir dans l'immobilier international

Le Fonds de Prévoyance d’Adecco (172 millions de francs suisses) part à la recherche des fonds immobilier international les plus adaptés. D’après le manager du fonds de prévoyance, Michel Bebar, l'étude ALM est maintenant terminée et une nouvelle stratégie a été approuvée, bien que les pourcentages exacts ne sont pas encore déterminés. « La stratégie a déjà été déterminée et quelques changements seront effectués par rapport à notre allocation tactique actuelle. Un changement sera d’investir dans des fonds immobilier international. » témoigne Michel Bebar. L’allocation sera séparée de celle existante pour l’immobilier domestique, et sera de l’ordre de 6 millions de francs suisses. L’allocation d’actif s’organisait, jusqu'à alors, de telle manière : 35% en obligations en francs suisses, 5% en obligations en devises étrangères, 13,5% en actions domestiques, 15% en actions internationales, 5% en long/short, 10% en immobilier, 11,5% en Hedge Funds, 1% en private equity et 4% en matières premières.
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27/05/2011

Un sommet majorité-opposition se tient en Grèce

Les dirigeants politiques grecs, toutes tendances confondues, se réunissent aujourd’hui à l’initiative du chef de l’Etat. Selon le quotidien Kathimerini, le Premier ministre envisage de remanier son équipe ministérielle et pourrait inviter des personnalités proposées par l’opposition si cette dernière décidait d’appuyer son nouveau train de mesures d’austérité.
27/05/2011

Baisse inédite en deux ans des bénéfices des entreprises américaines

Les profits des entreprises américaines ont reculé au premier trimestre pour la première fois en plus de deux ans, montrent des données économiques nationales. Les bénéfices nets des entreprises américaines ont reculé de 0,9%, alors que les économistes tablaient sur une hausse de 2,3%. C’est la première chute des profits depuis fin 2008. Au dernier trimestre 2010, ils avaient bondi de 3,3%.
27/05/2011

Pas encore de pause des prix immobiliers en Ile-de-France

La hausse des prix immobiliers en Ile-de-France se poursuivra au moins jusqu'à l'été malgré l'érosion des volumes et le seuil des 8.000 euros le mètre carré à Paris est bien en passe d'être franchi, estime la chambre des notaires de Paris. Les indices Notaires-Insee montrent une augmentation des prix dans l’ancien de 5,6% à Paris au premier trimestre et de 4,2% dans l’ensemble de l’Ile-de-France.
27/05/2011

Une offre faite à Charter Hall Office REIT

Le fonds d’investissement immobilier coté australien a reçu une offre de plus de 1,68 milliard de dollars de la part d’Apollo Global Management et de Broadway Partners pour ses participations aux Etats-Unis, a rapporté Bloomberg de trois sources proches du dossier. Le fonds a noué des partenariats outre-Atlantique avec Maguire Properties (Californie du sud), Stiles Corporation (Floride) et Brandywine Realty Trust.
27/05/2011

L’aversion pour le risque domine sur les marchés

Une hausse inattendue des inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis (à 424.000), une confirmation de la croissance du PIB américain au premier trimestre à1,8% - là où les économistes attendaient une révision en hausse de 0,3 point- et des inquiétudes persistantes sur les périphériques européens ont semé le trouble hier parmi les investisseurs. Alors que Paris a clôturé dans le rouge (-0,3% à 3.917 points), Wall Street a bu la tasse avant d’effacer une partie de ses gains grâce aux valeurs technologiques. Le Dow Jones a clôturé quasiment à l’équilibre (+0,07%). Sur le marché obligataire, les emprunts d’Etat américains à 10 ans ont enfoncé leur moyenne mobile à 200 jours. Le prix du papier à 30 ans a gagné un point de pourcentage dans le sillage d’une vente très entourée de titres à 7 ans. Le rendement de l’obligation est ainsi tombé à 4,23%, proche d’un point bas touché il y a moins de dix jours.
27/05/2011

Accord définitif sur la fourniture de Mistral à Moscou

La France et la Russie sont parvenues à un accord définitif sur la fourniture à la marine russe de quatre porte-hélicoptères de type Mistral, ou BPC (bâtiment de projection et de commandement). L’annonce en a été faite hier par les présidents français et russe lors d’une rencontre en prélude au sommet du G8. Le contrat sur les deux premiers bâtiments est évalué à 1,2 milliard d’euros et devrait être signé au plus tard en juin, selon le site des Echos.
27/05/2011

Première hausse des prix au Japon depuis 28 mois

Les prix à la consommation ont augmenté en avril au Japon pour la première fois en 28 mois, suite à la hausse mondiale des prix des matières premières et de pénuries liées à la désorganisation des circuits de distribution dans l’Archipel après Fukushima. Les prix hors aliments frais ont augmenté de 0,6%, un niveau conforme aux attentes qui ne préjuge pas d’une poursuite de cette tendance, selon le ministre de l’économie Kaoru Yosano.
27/05/2011

Le Royaume-Uni participe au «printemps arabe»

Le Royaume-Uni a dégagé une enveloppe de 110 millions de livres pour soutenir les réformes dans les pays arabes en transition, a annoncé hier un porte-parole du Premier ministre britannique David Cameron, lors du G8 à Deauville. Sur ces 110 millions, 40 millions seraient destinés à promouvoir les réformes politiques et 70 millions serviront au développement économique. Parmi les pays bénéficiaires figurent la Tunisie et l’Egypte, mais aussi le Maroc et la Jordanie.
27/05/2011

Les Etats-Unis s’inquiètent de la faiblesse de l’euro

Selon une source diplomatique européenne, les Etats-Unis ont fait part de leur inquiétude concernant le récent accès de faiblesse de l’euro face au dollar, se référant aux fluctuations causées par la crise de la dette en zone euro. Durant un déjeuner réunissant les leaders du G8, les Etats-Unis «ont réclamé un débat sérieux au sujet de la faiblesse de l’euro contre le dollar qui pourrait occasionner des difficultés pour les exportations américaines».
27/05/2011

Correction de l’appétit pour le risque en mai

Le graphique ci-contre montre l’évolution de l’appétit pour le risque, mesuré par la corrélation de rang entre les rendements des facteurs de risque et la volatilité qui leur est associée. Si la corrélation est positive, l’aversion pour le risque a baissé ; si la corrélation est négative, elle a augmenté.
27/05/2011

Le risque d’alpha réapparaît aux Etats-Unis

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et françaises au cours du mois d’avril 2011 (du 8 avril au 6 mai). Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
27/05/2011

Le fonds souverain libyen mis à nu

La publication d’un rapport interne à fin juin 2010 donne un coup de projecteur inédit sur la gestion du portefeuille de 53 milliards de dollars de la LIA.
27/05/2011

La BoE a eu raison de ne pas augmenter ses taux

La Banque centrale d’Angleterre a eu raison d’«être restée maîtresse de ses nerfs» face à la pression l’appelant à augmenter ses taux directeurs fondée sur «une peur infondée d’anticipations (inflationnistes) insensées», estime Adam Posen, membre du Comité de politique monétaire de la BoE, cité dans le quotidien. «Les personnes qui poussent à une hausse des taux aujourd’hui se trompe de combat» estime Adam Posen.
27/05/2011

La Chine investira 950 millions de dollars dans les transports

La Chine prévoit d’investir l’équivalent de 950 millions de dollars (675 millions d’euros) dans ses infrastructures de transport d’ici à la fin 2015, selon le journal qui cite Sun Guoqing, directeur du Ministère de la planification. La longueur de son réseau autoroutier pourrait alors atteindre 108.000 km, selon ce plan de développement.
26/05/2011

Timide amélioration du moral des ménages français

Le reflux des craintes suscitées par la hausse des prix et le chômage ont permis aux ménages français de reprendre un peu confiance en mai, montre l’enquête mensuelle de l’Insee. L’indicateur synthétique de la confiance des ménages est en hausse d’un point à 84. Tombé à 77 en octobre 2008, il était remonté à 91 début 2010 et se situait à 89 en novembre.
26/05/2011

La zone euro fera tout pour éviter un défaut grec

Les dirigeants de la zone euro feront tout ce qu’il faut pour éviter un défaut de la Grèce sur sa dette, a déclaré jeudi Herman Van Rompuy, le président du Conseil européen, en affirmant sa confiance dans la détermination d’Athènes à atteindre ses objectifs budgétaires.
26/05/2011

J.P. Morgan AM recruits a European head for SIAG team

J.P. Morgan Asset Management has appointed professor Paul Sweeting as European head of its Strategic Investment Advisory Group (SIAG), Global Pensions reports. Sweeting will be based in London, and will be in charge of providing European clients of J.P. Morgan AM with advice, analysis and education about the various aspects of asset allocation, risk management, and investment strategies. In this newly-created position, Sweeting will report to Peter Rappoport, the new global head of SIAG.
26/05/2011

Asset management sector has momentum in Ireland

The Irish Funds Industry Association (IFIA) late last week announced at its general assembly that it predicts that over 700 jobs will be created in the sector by the end of this year. In 2010, the sector saw growth in its workforce of about 5%, with the creation of 432 new jobs, according to a survey of member firms of the association. In other words, between January 2010 and the end of 2011, the asset management sector will have created about 1150 jobs, which will bring total employees in the sector to about 12,500. This figure may of course rise with subsequent announcements, such as Deutsche Bank’s recent decision to move all of its hedge fund administration activities to Dublin, where the bank is planning to set up a centre of expertise for hedge funds, with the recruitment of 75 to 100 people by the end of the year. Last year, the association says in a statement, assets under administration in funds rose 34%, to a record EUR1.870trn, up from EUR1.4trn as of the end of 2009.
26/05/2011

Lyxor lists another ETF on NYSE Euronext

The Lyxor ETF CAC Mid 60 has become the 562nd ETF to be admitted to trading on the European platforms of NYSE Euronext, which now has a total of 653 listings. The French-registered products from Lyxor Asset Management is now listed on the Paris stock exchange. As its name indicates, it replicates the CAC Mid 60 index. Its TER is 0.50%.

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