Madrid se résout à un soutien européen inédit
L'aide de l'Europe, assortie de conditions limitées, pourrait atteindre 100 milliards d'euros
Le plan du Nasdaq pour indemniser les investisseurs de Facebook hérisse ses concurrents
Nyse Euronext et Direct Edge redoutent que les réductions de frais de courtage proposées nuisent à la concurrence. Bats est sceptique.
Madrid se résout à un soutien européen inédit
Le soutien de l'Europe, assorti de conditions limitées, pourrait atteindre 100 milliards d'euros
Iglo va signer pour un nouveau LBO
Le principal fabricant européen de surgelés, mis en vente par Permira, va selon le quotidien, et «sauf surprise de dernière minute», tomber dans l’escarcelle d’un fonds. Seuls Blackstone et BC Partners restent en lice. Les acteurs industriels auraient abandonné, notamment le thaïlandais Charoen Pokphand Foods. Permira attendrait un prix proche des 3 milliards d’euros, environ 8 à 9 fois le résultat brut d’exploitation.
Les contrats de liquidité font leur apparition sur le marché obligataire français
L'AMF vient de les accepter comme pratique de marché. Ils ont vocation à soutenir l'activité sur les plates-formes obligataires
Moscou jongle avec les intérêts divergents de son plan de privatisations
Le gouvernement russe entend récolter 7,4 milliards d’euros cette année, dont un tiers par un allègement au capital de Sberbank
Le Japon amorce un rebond de son activité axé sur la demande intérieure
L’archipel a affiché le plus fort taux de croissance des pays du G8 au premier trimestre, à 4,7%. Mais des doutes subsistent sur le commerce extérieur
«Les taux longs français sont otages de flux violents et contradictoires»
François Raynaud, gérant obligataire dette souveraine zone euro, LCF Edmond de Rothschild
«Une grande partie des risques actuels nous semblent déjà intégrés dans les valorisations»
Christophe Besson, directeur des gestions chez CM-CIC Asset Management
«Une baisse de l'euro sous 1,20 est possible à court terme»
Matthieu Louanges, executive vice president de Pimco Europe
«Des marchés ballottés pourraient présenter des niveaux d’entrée plus intéressants cet été»
Hervé Boiral, responsable crédit chez Amundi Asset Management
Des contrats de liquidité sur le marché obligataire
L’AMF vient de les accepter comme pratique de marché. Voulus par Paris Europlace, ces contrats sont structurés comme ceux pour le marché actions. Ils ont vocation à soutenir l’activité sur les plates-formes obligataires telles que BondMatch, active depuis près d’un an.
«La valorisation actuelle du marché actions n’a pas de sens»
Christian Parisot, responsable de la recherche économique chez Aurel BGC
Le déficit commercial américain diminue moins que prévu en avril
Le déficit commercial américain a diminué en avril de 4,9%, à 50,1 milliards de dollars contre 52,62 milliards en mars, montrent les chiffres publiés par le département du Commerce, sous l’effet d’une contraction des exportations comme des importations après les niveaux records de mars. Les importations de biens et services ont reculé de 1,7% à 233 milliards de dollars, tandis que les exportations se sont contractées de 0,8% à 182,9 milliards.
Hausse de 0,6% des stocks de grossistes américains en avril
Les stocks des grossistes américains ont augmenté plus qu’attendu en avril, les stocks de biens durables enregistrant leur plus forte progression depuis près d’un an, montrent les statistiques publiées vendredi par le département du Commerce. Les stocks dans leur ensemble ont augmenté de 0,6% à 483,5 milliards de dollars, après une hausse de 0,3% en mars.
L'AFT adjugera entre 6,5 et 7,8 milliards d'euros de BTF lundi
L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 11 juin, d’un montant global compris entre 6,5 et 7,8 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur 4 à 4,5 milliards d’euros de bons à 13 semaines qui arriveront à échéance le 13 septembre 2012, sur 1,4 à 1,8 milliard d’euros de bons à 24 semaines à échéance du 29 novembre 2012, et sur 1,1 à 1,5 milliard d’euros de bons à 50 semaines à échéance du 30 mai 2013.
Le PIB de la Grèce s'est contracté de 6,5%
Le produit intérieur brut (PIB) de la Grèce s’est contracté de 6,5% au premier trimestre 2012 en rythme annuel, selon les chiffres publiés vendredi par l’institut de statistiques Elstat, sur la base d’estimations non corrigées des valeurs saisonnières. La contraction d’activité est plus importante que l’estimation de -6,2% qui avait été précédemment évalué. Elle suit une contraction de 7,5% au quatrième trimestre 2011.
La Bundesbank relève sa prévision de croissance pour 2012
La Bundesbank a relevé sa prévision de croissance de l'économie allemande pour cette année, disant tabler désormais sur une progression du produit intérieur brut de 1%, contre une hausse de 0,6% précédemment, en expliquant que la demande intérieure devrait compenser le ralentissement des échanges avec les pays en difficulté de la zone euro. La banque centrale juge qu’un chômage faible, des conditions de financement favorables et la bonne tenue de l’activité économique devraient permettre de soutenir la croissance cette année.
L'AMF autorise les contrats de liquidité obligataire
L’Autorité des marchés financiers accepte une nouvelle pratique de marché relative aux contrats de liquidité obligataire, à l’image de ce qui existe déjà pour les marchés actions. Cette décision de l’AMF fait suite à une demande présentée par Paris Europlace dans le cadre des travaux qui visaient à identifier les moyens d’apporter davantage de liquidité au marché secondaire des obligations.
Le Portugal confirme une récession moins grave que prévue
Le produit intérieur brut (PIB) du Portugal ne s’est contracté que de 0,1% au cours du premier trimestre 2012, après une baisse de 1,3% lors des trois derniers mois de 2011, selon des chiffres publiés vendredi par l’Institut national de la statistique (INE). L’institut a indiqué déclaré que sur un an, le PIB s'était contracté de 2,2% lors des trois premiers mois de 2012, contre 2,9% au cours du dernier trimestre 2011.
Le déficit commercial de la France se creuse légèrement
Le déficit commercial de la France s’est légèrement creusé en avril à 5,801 milliards d’euros, un chiffre conforme aux prévisions, après -5,572 (révisé) en mars, selon les données CVS/CJO publiées vendredi par les Douanes. Les exportations en données CVS/CJO sont ressorties à 37,043 milliards d’euros en avril contre 36,391 milliards en mars. Les importations se sont inscrites à 42,844 milliards d’euros après 41,963 milliards un mois plus tôt.
Plus forte baisse des importations allemandes en deux ans
Les importations allemandes ont subi en avril leur plus forte chute depuis deux ans.Ajustées des variations saisonnières, elles ont diminué de 4,8% en avril, montrent les chiffres publiés vendredi par l’Office fédéral de la statistique. Quant aux exportations, elles ont elles aussi reculé, et ce pour la première fois de l’année, enregistrant une baisse de 1,7% contre un repli de 1% attendu, signe que l’Allemagne commence à ressentir à son tour les effets de la crise de la dette en zone euro.
La CRPN a réduit le nombre de partenaires sociétés de gestion sur les actions
Patricia Forest, Responsable du service financier de la CRPN lors d’une table ronde organisée par amLeague et Newsmanagers: Nous avons une allocation actions européennes, soit en gestion directe soit en gestion déléguée. Nous avons une poche actions américaines et une poche reste du monde, c’est-à-dire Asie et émergents. Nous n’avons pas de fonds globaux. L’allocation est déterminée ainsi par notre direction. Nous avons beaucoup moins de gérants. Sur la poche actions européennes, nous travaillons avec 8-10 sociétés de gestion. Sur les actions américaines, nous avons réduit le nombre, aujourd’hui on doit être à 7 ou 8 sociétés de gestion. Pour les émergents beaucoup moins, soit 3 ou 4 sociétés. Aujourd’hui, nos réserves financières sont de l’ordre de 3-3,2 milliards d’euros. Nous avons un portefeuille sur la poche actions européennes. Je ne rentre pas dans les pourcentages, mais nous avons une gestion directe avec un portefeuille comprenant 55 lignes d’actions européennes, avec un biais français qu’on rétablit progressivement pour que ce portefeuille soit plus en ligne avec le benchmark, qui est le MSCI Europe.
08/06/2012
Debate over ETFs generates some light
The debate over regulation of ETFs, which has been raging for several months, appears to be calming somewhat. “This debate over regulations has had a lot of pedagogical utility,” Valérie Baudson, CEO of Amundi ETF, claimed on 7 June in a round table held at a Morningstar seminar. “The debate has been useful for investors. The voluntary, concerted effort on the part of the profession has been exceptional, and has resulted in astonishing transparency,” says Alain Dubois, chairman of Lyxor Asset Management, who adds that ETFS are now “the most transparent UCITS products.” Eric Wohlber, CEO of BlackRock France, sounds similar: “things are going the right way.” However, “The debate is not completely settled,” he adds, citing talks with the Treasury. Participants also stated that a high level of innovation in terms of products will be maintained despite the financial crisis. However, flows in Europe will go primarily to traditional products. “Innovation in Europe is primarily related to pure beta. In the United States, however, there are major developments of products based on intelligent indices, which, for example, correct biases in capitalisation indices,” says Isabelle Bourcier, director of development at Ossiam. It is also true that the structure of the US market is a little different, with about 50% of it in retail and 50% from institutional investors. In Europe, the market is almost exclusively occupied by institutional investors, who use ETFs as a beta allocation tool.
08/06/2012
Samantha Ho leaves Invesco
Samantha Ho, the star manager of the Invesco Perpetual Hong Kong & China Fund (GBP175m) and the Invesco PRC Equity fund (GBP896m), has left Invesco Hong Kong, Investment Week reports.She is replaced by Mike Shiao, manager of the Invesco Greater China Equity Fund (GBP450m), an offshore fund whose co-manager is Lorraine Kuo. The latter will assist him also in the management of Hong Kong & China fund.Joseph Tang, co-manager of the PRC Equity Fund, will become lead manager of the Irish-registered product.
08/06/2012
Strong increase in net subscriptions to ETPs
Since the beginning of the year, ETPs worldwide have seen inflows of USD85.3bn, of which USD19.2bn were in May, compared with USD0.6bn in April, equivalent to an increase of 18% compared with USD724bn in the first five months of 2011, the BlackRock Institute reports.Assets as of the end of May totalled USD1.6186trn, USD94.1bn more than at the end of December, as market appreciation and forex effects have contributed USD8.8bn to this increase.In Europe, where there were 1,936 ETPs, net subscriptions in January-May represented USD5.3bn, and assets as of the end of May totalled UISD297bn. By comparison, the number of ETPs in the United States was “only” 1,465, but with assets of USD1.137trn, and net inflows of USD63bn in the first five months of this year.
08/06/2012
Fortelus liquidates a part of its main fund
Fortelus, the London-based hedge fund which made millions for clients by anticipating the fall in the British banking sector in 2008, is liquidating a part of its flagship fund due to pressure from investors, the Financial Times reports. In a letter sent on Thursday, a copy of which has been seen by the newspaper, Fortelus states that it will be splitting its main fund, with USD1bn in assets, into two types of share classes, in order to meet redemption demands.
08/06/2012
Sarasin launches two funds of funds
UK-based Sarasin & Partners on 7 June announced the launch of the Sarasin Global Equity and Sarasin Global Diversified funds of funds. The products have a sales license for the United Kingdom under the OEIC non-UCITS retail scheme (NURS). They are managed by Sam Jeffries, with the assistance of Oliver Tucker as co-manager, and of Lucy Empson and David Vickers. The funds will include 15 to 25 holdings each.Characteristics Name: Sarasin Global Equity Fund of Funds A AccISIN code: GB00B7CLW252Benchmark index: 50% MSCI All Countries World, 50% MSCI All Countries (GBP Hedged)Management commission: 1.50%Name: Sarasin Global Diversified Fund of Funds A AccISIN code: GB00B6114G73Benchmark index: 40% ML Sterling Broad Market Index, 25% MSCI All Countries World LC GBP, 25% MSCI All Countries World Daily (NTR), 10% UK cash LIBOR 3 months TRManagement commission: 1.50%
08/06/2012
Richard Wohanka withdraws from heading asset management at UBP
Richard Wohanka is no longer heading asset management at Union Bancaire Privée (UBP), Newsmanagers understands. The Geneva-based bank had no comment on the reports. But according to its website, Wohanka is no longer a member of the executive board at the firm. He has, however, retained a role as adviser for Asia, according to information obtained by Newsmanagers.Guy de Picotto, CEO of the bank, and Eftyschia La Fischer, head of Trading & Treasury, are reported to have taken over the asset management unit at UBP, according to its website.Wohanka joined the Geneva-based bank in late 2009, after serving as CEO of Fortis Investments.The news comes at a time when the bank has recently laid off 30 employees, according to an article in the local newspaper La Tribune de Genève, published earlier this week.Separately, UBP is studying several options to take on some of the clients of the Swiss activities of the Spanish Banco Santander. The reports, which appeared on Monday in the Spanish online newspaper El Confidential, were confirmed to Newsmanagers on Thursday by the Geneva-based firm.The acquisition is a part of a strategy to “strengthen the bank’s position in private management, through the acquisition of the Swiss activities of ABN Amro Bank last year,” a spokesperson for the bank says.
08/06/2012
JPMorgan AM still enthusiastic about natural resources
At a presentation in Paris on Thursday, Ian Henderson and Neil Gregson, the former and the new maanger of the JPMorgan Funds – Global Resources Fund sub-fund (LU0208853274), announced that assets of EUR2.01bn have remained stable since the beginning of the year, with slight redemptions, while a similar fund in the United States has seen net subscriptions.The portfolio of the long-only equity fund related to natural resources has 240 holdings, slightly under half of which are small caps, and the turnover rate remains low, under 30%.Overall, JPMorgan Asset Management has about USD8bn in assets under management in natural resources, funds and mandates.The two managers remain confident in their asset class, insofar as emerging markets, which are experiencing enviable growth, remain the major driver of demand for commodities, due to urbanisation, investment in infrastructure, and household consumer spending. At the same time, increase in supply of several commodities will remain moderate in the next few years. Finally, with “capitulation sales” in the past few months, the sector is no longer in favour with investors, and valuations are very low, which provides a good point of entry for long-term investments.