25/10/2010
« Nous privilégions le high yield pour son rendement et ses perspectives positives »
Julien Daire, gérant obligataire crédit chez CPR AM
25/10/2010
Les fonds monétaires aux Etats-Unis ont besoin d'une réforme plus poussée
Le groupe de travail créé à la demande de la SEC a fait ses recommandations de mesures de réduction du risque systémique
25/10/2010
La consolidation de la gestion d'actifs s'accélère en Europe
State Street se renforce dans la gestion active en rachetant la filiale de Bank of Ireland. Le dossier Pioneer, lui, doit aboutir d'ici à fin 2010
25/10/2010
Une vente forcée mobilise les investisseurs immobiliers parisiens
Un immeuble de Clichy, estimé à 90 millions d'euros, est mis en vente à la suite d'un défaut sur le prêt, qui avait été titrisé par Barclays Capital
25/10/2010
Première vente forcée de bureaux en France
Un immeuble de Clichy, estimé à 90 millions d’euros, est mis en vente suite à un défaut sur le prêt, qui avait été titrisé par Barclays Capital. Sa cession se traduira par une perte sèche pour les investisseurs de la tranche E du véhicule. Le bien est loué à 60% depuis deux ans.
25/10/2010
Le CAC 40 devrait aller tester la région des 4.090 points
Le franchissement de cette zone de résistance clé éclaircirait l’horizon à trois/six mois avec un premier objectif à 4.315 points
25/10/2010
Amundi cherche à déléguer la gestion d'une part de ses produits FIP et FCPI
La société a lancé un appel d’offres auprès d’un grand nombre de gestionnaires de la place. Quatre à six d’entre eux devraient être retenus d’ici début 2011
25/10/2010
Le G20 Finance fait une timide percée
Il plaide pour l’instauration de taux de change déterminés par le marché
25/10/2010
Amundi délègue la gestion de ses FIP et FCPI
La société a lancé un appel d’offres auprès d’un grand nombre de gestionnaires. Quatre à six d’entre eux devraient être retenus d’ici début 2011, selon une source proche du dossier. Amundi prévoit par ailleurs de collecter auprès de ses réseaux entre 150 et 200 millions d’euros par an.
25/10/2010
Le G20 Finance s’attaque à la question sensible des déséquilibres des comptes courants
Les appels répétés et bruyants en faveur d’une réévaluation du yuan ayant rencontré un écho relatif, les Etats-Unis ont choisi ce biais du déséquilibres des comptes courants - une composante des taux de change - pour élargir le débat. Pour Washington, de nouvelles stratégies de croissance doivent émerger, moins dépendantes des exportations et davantage tournées vers un renforcement de la demande domestique. Une orientation que la Chine a récemment indiqué vouloir suivre.
25/10/2010
Le Royaume-uni veut rendre la vie dure aux offres de rachat hostiles
Selon les propositions du Takeover Panel, un acquéreur potentiel publiquement désigné aura une période de quatre semaines pour dévoiler ses intentions
25/10/2010
La gouvernance économique de l'Europe promet un bras de fer
Les députés européens ne comptent pas s’en tenir au compromis qui sera en principe validé jeudi par les chefs d’Etat des Vingt-Sept
25/10/2010
Axa Real Estate entend intensifier son rôle de prêteur immobilier auprès des institutionnels
Cherchant à profiter d'un moindre appétit des banques pour ces actifs, la filiale d’Axa dispose d’une capacité de financement de 1,5 milliard d’euros
25/10/2010
La Malaisie tient la corde pour un « super-fonds » islamique
Selon son ministre des finances Ahmad Husni Hanadzlah, la Malaisie pourrait prendre la tête d’un fonds souverain multinational regroupant des pays de la Conférence islamique, afin d’investir en Afrique, au Proche-Orient et en Asie centrale.
22/10/2010
Bruxelles cherche à défendre les entreprises européennes
Karel de Gucht, le commissaire européen au commerce, prépare un projet de législation qui permettrait à l’Union européenne de sanctionner en représailles les Etats ne donnant pas accès à leurs contrats publics. Ce texte, cité par le Financial Times, «doit augmenter la symétrie dans l’accès aux marchés publics des pays développés et des grandes économies émergentes». Plusieurs patron allemand, tel celui de Siemens, s'étaient plaint cet été de leur difficulté à décrocher des contrats publics en Chine.
22/10/2010
State Street rachète la gestion de Bank of Ireland
State Street Global Advisors met 57 millions d’euros sur la table pour reprendre Bank of Ireland Asset Management. La filiale de la banque irlandaise affichait 26 milliards d’euros d’encours à fin septembre, et était à vendre sur injonction de la Commission européenne. SSGA était donné gagnant depuis plusieurs semaines.
22/10/2010
L'Assemblée porte à 19,6% la TVA sur offres "triple play"
Les députés ont porté de 5,5 à 19,6% le taux TVA sur les offres «triple play» qui regroupent télévision, téléphone et internet dans le cadre du projet de budget pour 2011. Cette mesure devrait faire rentrer 1,1 milliard d’euros dans les caisses de l’Etat. Les députés ont aussi voté un amendement qui limite le montant des indemnités de départs, ou «parachutes dorés», au double de la plus élevée des indemnités de départ prévue en cas de licenciement par les accords d’entreprise ou de branche. Le montant des retraites chapeaux a par ailleurs été limité à 30% du montant de la rémunération reçue la dernière année d’exercice pour certains dirigeants de société.
22/10/2010
Les Etats-Unis réclament une réforme des changes pour les pays excédentaires
Les ministres des Finances du G20 étaient réunis ce 22 octobre à Gyeongju, en Corée du Sud, pour préparer le sommet du G20 des 11 et 12 novembre. Le projet de communiqué des ministres des Finances du G20 ne mentionne pas d’objectifs quantifiés pour les soldes des comptes courants des Etats, a déclaré vendredi le secrétaire d’Etat aux Finances russe Dimitri Pankine. Le secrétaire du Trésor des Etats-Unis Timothy Geithner, dans une lettre dont Reuters a eu connaissance, estime que les «pays avec des excédents persistants doivent entreprendre des politiques structurelles, budgétaires et de change qui stimulent les sources de croissance intérieure». Les propositions américaines, faisant une allusion à peine voilée à la Chine, pourraient se heurter à l’opposition de plusieurs puissances, y compris parmi les pays riches comme le Japon. «Les pays du G20 doivent s’abstenir d’appliquer des politiques de taux de changes destinées à leur conférer un avantage compétitif», a encore dit le ministre américain des Finances.
22/10/2010
La Chine veut répandre l'usage du yuan en Asie
La Chine souhaiterait développer davantage d'échanges commerciaux et d’investissements en yuans avec des pays asiatiques, a déclaré vendredi un membre de la Banque populaire de Chine. Li Dongrong, l’un des vice-gouverneurs de la banque centrale, a déclaré, à l’occasion d’une réunion de pays de l’Asie du Sud-Est, que Pékin était favorable à un plus grand usage de swaps de devises bilatéraux pour faciliter l’expansion du rôle du yuan.
Robeco lance un fonds Inde
En coopération avec la banque publique indienne Canara, l'équipe Robeco de Hong-Kong a lancé le fonds luxembourgeois Robeco Indian Equities dont le portefeuille sera concentré sur 40 à 55 lignes, 75 % de grandes capitalisations et 25 % de moyennes. Il s’agit d’un produit coordonné qui est déjà commercialisé en Allemagne et qui met en œuvre la même stratégie que le Canara Robeco Equity Diversified Fund lancé en 2003. La gestion en est confiée à Nimesh Shandan (Bombay) et l’indice de référence est le MSCI India 10/40.Caractéristiques :Dénomination : Robeco Indian EquitiesCode Isin : LU049121741Droit d’entrée : 5 % maximumCommission de gestion : 1,50 %
Les temps sont durs pour les hedge funds
En 2005, on a enregistré un nombre record de près de 2.100 créations de hedge funds. Avec la crise, le total est tombé à 659 pour 2008 pour remonter à près de 800 en 2009. Et, pour janvier-septembre, le compteur est à plus de 450, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les coûts augmentent et les gains diminuent. Quelque 40 % des hedge funds n’ont pas atteint cette année le niveau de gains qui leur permettrait d’exiger la commission de performance de 20 %, et la commission de gestion, 1,5 % suffit à peine à couvrir les coûts.Certains spécialistes se lancent néanmoins dans l’aventure, comme Greg Lippman, qui s’est mis à son compte cet été avec quelques traders après avoir fait gagner des milliards de dollars à la Deutsche Bank. Son fonds Libre Max aurait déjà réuni 1 milliard de dollars. Boaz Weinstein, qui a fait perdre 1,8 milliard de dollars à la Deutsche Bank, a créé Saba Capital, qui gère 1,4 milliard de dollars. Et Zoe Cruz, qui a été licenciée fin 2007 pour avoir fait perdre des milliards à Morgan Stanley, a lancé en 2009 Voras Capital Management, qui gère 200 millions de dollars.
Les hedge funds font le plein de souscriptions
Au troisième trimestre, les hedge funds ont enregistré la plus forte hausse de leurs encours depuis trois ans. L’industrie des fonds alternatifs a selon Hedge Fund Research cru de 120 milliards de dollars, autant grâce à l’effet de marché qu’aux souscriptions, portant le total des actifs sous gestion à 177 milliards de dollars. Côté performances, l’indice HFRI Fund Weighted Composite a gagné 5,17 % au troisième trimestre.
Les newcits terminent le troisième trimestre en hausse
Les fonds alternatifs coordonnés ont terminé le troisième trimestre en hausse de 1,09 %, profitant du rebond des marchés actions, indique le Ucits Alternative Index Quarterly Industry Report. L’indice Emerging Markets mène la progression, avec +3,43 %, suivi de l’indice Event Driven (+3,11 %). Les indices ayant le moins bien performé sont les matières premières (-1,51 %) et l’equity market neutral (-0,48 %).
Les actifs des fonds en progression de 3% au deuxième trimestre dans le monde
Les actifs des fonds d’investissement dans le monde se sont accrus de 3% au deuxième trimestre pour s'établir à 17.500 milliards d’euros, selon les statistiques publiées le 21 octobre par l’Association européenne de la gestion d’actifs (Efama). La décollecte sur les fonds monétaires a continué d’effacer les flux dans les fonds à long terme (tous les fonds à l’exception des fonds monétaires). Résultat, le deuxième trimestre s’est terminé sur une décollecte nette de 14 milliards d’euros contre 40 milliards d’euros au premier trimestre. La collecte nette dans les fonds à long terme a été de seulement 180 milliards d’euros contre 254 milliards au premier trimestre. Une évolution liée à la baisse de la collecte nette dans les fonds obligataires (83 milliards d’euros contre 122 milliards précédemment) et dans les fonds actions (zéro contre 54 milliards). Du côté des fonds monétaires, la décollecte nette s’est inscrite à 194 milliards d’euros, contre 294 milliards précédemment. Au cours des douze derniers mois, la décollecte nette des fonds monétaires s’est établie en moyenne à 206 milliards d’euros par trimestre. A fin juin 2010, les actifs des fonds d’actions représentaient 38% de tous les actifs des fonds dans le monde, contre 40% au premier trimestre. En prenant en compte les fonds non-Ucits, la part de marché de l’Europe sur le marché mondial s’inscrivait à 36,3% à fin juin, celle des Etats-Unis ressortant à 44,4%. Hors fonds non-Ucits, les parts de l’Europe et des Etats-Unis étaient de respectivement 29,9% et 48,8%.
Fortes performances pour les hedge funds
L’indice Morningstar 1000 des hedge funds a affiché pour septembre une hausse de 5,2 %, ce qui porte la performance à 7,2 % pour l’ensemble du troisième trimestre.Après deux mois de sorties nettes, précise Morningstar, les hedge funds ont bénéficié pour août de souscriptions nettes de 1,3 milliard de dollars, ce qui réduit les remboursements nets des huit premiers mois de l’année à 4,4 milliards de dollars.
Les fonds global macro rebondissent
Les hedge funds global macro regagnent du terrain après un été difficile, rapporte le Financial Times. Ainsi, le fonds Moore Capital (14 milliards de dollars) affiche une performance de 2,75 % depuis le début de l’année au 14 octobre, alors qu’il avait perdu 9,15 % en mai. Le fonds Master Fund de Brevan Howard (25 milliards de dollars) a gagné 2,11 % entre le 1er janvier et le 8 octobre. Le BVI de Tudor est en hausse de 3,04 % depuis le début de l’année.
22/10/2010
Barings ouvre un bureau de représentation à Dubaï
Face à une demande croissante de clients basés au Moyen-Orient, Baring Asset Management a ouvert officiellement le 20 octobre un bureau de représentation à Dubaï après avoir obtenu une licence du Dubai International Financial Centre (DIFC). Cette structure est dirigée par Nisarg Trivedi, head of sales and business development, qui est subordonné à Rob Lay, head of Europe, MENA & alternatives et qui était jusqu'à présent responsable du développement commercial de Bank Muscat Asset Management.
Les fonds immobiliers allemands ne se privent pas de réaliser des transactions
Actuellement, les remboursements des fonds immobiliers offerts au public de Degi, KanAm, SEB, Credit Suisse, Morgan Stanley, TMW Pramerica, Axa Investment Managers et UBS, auquel s’ajoute le fonds de fonds immobiliers d’Allianz Global Investors sont gelés. On saura au plus tard le 2 novembre combien vont pouvoir survivre à leur réouverture, mais il est déjà clair que le KanAm US-grundinvest sera liquidé.En attendant, l’association allemande BVI des sociétés de gestion a publié le 21 octobre des statistiques actualisées au 30 juin qui font apparaître que les gestionnaires sont très actifs dans la gestion de leur portefeuille, et pas uniquement à la vente pour dégager des liquidités. En effet, sur la période allant du 1er juillet 2009 au 30 juin 2010, les fonds ont acheté 70 actifs, dont 43 à l'étranger et en ont vendu 105, dont 65 en Allemagne. Les achats ont porté sur 4,6 milliards d’euros, dont 3,1 milliards à l'étranger et les ventes sur 3,2 milliards, dont 1,4 milliard en Allemagne.Au total, les fonds immobiliers offerts au public détiennent 1.630 actifs pour un volume de 96,4 milliards d’euros et 26,6 millions de mètres carrés, dont 63,3 % d’immobilier de bureau et 20,3 % de locaux d’hôtellerie-restauration. Le portefeuille est investi à 28,4 % en Allemagne, à 18,5 % en France et 10,2 % au Royaume-Uni.
Muzinich commercialise en France le shortDuration High Yield
Le fonds de droit irlandais ShortDurationHighYield (90 millions de dollars d’encours), compartiment de la sicav coordonnée Muzinich Funds a reçu de l’AMF son agrément de commercialisation le 27 août (lire notre dépêche du 30 septembre) et il est distribué en France depuis le 4 octobre. Des parts couvertes en différentes devises - dont l’euro - sont disponibles.Code Isin : IE00B5BHGW80 (Part Euro de capitalisation )/ IE00B3MB7B14 (Part Euro de capitalisation R)
22/10/2010
Jean Echiffre rejoint Roche-Brune AM
La société de gestion de portefeuille indépendante Roche-Brune Asset Management a annoncé, jeudi 21 octobre, la nomination de Jean Echiffre au poste de directeur général délégué en charge du développement et ce, à compter du 1er octobre 2010.Jean Echiffre occupait précédemment la fonction de managing director de State Street GA France avant de rejoindre en juillet 2010 Roche-Brune Asset Management, société de gestion créée par Bruno Fine et agréée par l’AMF en 2004. «La société est spécialisée dans la gestion de portefeuilles de titres de sociétés cotées ou non cotées selon une méthodologie de gestion (M.U.S.T.® : Measurement Under Standardized Tools) fondée sur un système propriétaire (M.U.S.T. 3.0), alliant une approche quantitative et une analyse qualitative, dérivées des méthodes du capital investissement», précise un communiqué.