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Asset Management
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17/09/2012

Nextam Partners plans to build a boutique within a boutique

The Italian asset management industry is hostage to traditional models, according to the independent asset management firm Nextam Partners. 97% of the sector is controlled by insurers and banks, Investment Europe notes. In order to stand out in this market, the strategy of Nextam is to “create a boutique within a boutique,” its CEO, Carlo Gentili, explans. The firm is outsourccing management of its funds to other asset management firms (Citic, Mario Gabelli, Bestinver, etc.) In April this year, Nextam launched an incubation Sicav entitled Mantex. The structure of the fund of funds is designed to attract managers who are hoping to start up their activities without worrying about administration.
17/09/2012

GLG launches GLG Financials Alternative fund

The asset management firm GLG has announced the launch of GLG Financials Alternative, a UCITS hedge fund whose management is based on the firm’s long/short strategy for financial sector equities. The team manages a portfolio composed of 30 to 60 financial sector shares, most frequently with a neutral exposure to the market (market neutral type approach). The selection of stocks in the portfolio is determined by proprietary internal research combined with proactive and rigorous risk management, a statement says. Management aims to profit from numerous capital raising operations, sales of government stakes in financial sector businesses, and expected IPOs of those businesses. The GLG Financials Alternative Fund, a sub-fund of GLG Investments VI plc, is the twelfth UCITS hedge funds from the asset management firm, which has already received a license from the French regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF) for sale in France. Characteristics: ISIN code: IE000B771GJ57 Front-end fee: 5% Management fee: 2% Administrative fees: 0.3% Performance commission: 20% of performance Minimum investment: EUR1,000
17/09/2012

DCI sets up shop in Spain

Funds People reports that the US independent asset management firm DCI has registered its Irish Sicav DCI Umbrella Fund for sale in Spain. DCI is headquartered in San Francisco, and has about USD4bn in assets under management.
17/09/2012

"Notre ADN : la spécialisation dans un esprit boutique"

Fin 2011, dernier chiffre publié, Mirabaud gérait des encours de 24 milliards de francs suisses, le pôle gestion d'actifs pesant 9 milliards, dont 4 milliards dans les fonds traditionnels et 5 milliards dans l'alternatif. Depuis lors, la collecte nette a été modeste, mais de nouveaux produits "marchent" bien et d'autres sont dans les tuyaux.
14/09/2012

L’optimisme sur l'emploi dope le sentiment du consommateur américain

Le sentiment du consommateur américain s’est amélioré contre toute attente ce mois-ci, les Américains étant plus optimistes dans leurs perspectives économiques et sur l’emploi. L’indice Thomson Reuters/Université du Michigan, publié vendredi, est ressorti à 79,2 en septembre en première estimation, contre 74,3 en août. Il était attendu à 74. Par ailleurs, les prix à la consommation aux Etats-Unis ont progressé de 0,6% en août, leur plus forte hausse depuis juin 2009, dopés par l’envolée du prix de l’essence, selon les chiffres du département du Travail. Cette hausse est supérieure aux anticipations du marché (+0,5%).
14/09/2012

La production industrielle plonge aux Etats-Unis

La production industrielle aux Etats-Unis a signé au mois d’août son recul le plus net depuis plus de trois ans, affaiblie par la baisse de la production manufacturière et par un ouragan qui a interrompu la production dans certaines installations pétrolières et gazières du Golfe du Mexique. La production industrielle a reculé de 1,2% le mois dernier après avoir augmenté de 0,5% en juillet (contre 0,6% en première estimation), d’après les statistiques publiées vendredi par la Réserve fédérale. Les économistes attendaient une stagnation.
14/09/2012

La croissance de la Suède révisée en forte baisse

La croissance de l'économie suédoise au deuxième trimestre a été deux fois moins forte qu’estimé initialement, montrent les statistiques révisées publiées vendredi, qui justifient a posteriori la baisse des taux d’intérêt décidée la semaine dernière par la banque centrale. Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 0,7% au deuxième trimestre par rapport aux trois mois précédents, et de 1,3% en rythme annuel. Une première estimation publiée en juillet avait donné une croissance de 1,4% d’un trimestre sur l’autre et de 2,3% sur un an.
14/09/2012

L’inflation confirmée à 2,6% en août dans la zone euro

Les prix à la consommation dans la zone euro ont augmenté de 0,4% en août, portant l’inflation en rythme annuel à 2,6%, en raison principalement de la hausse des prix de l'énergie, a confirmé vendredi Eurostat. L’inflation, qui se situait à 2,4% sur les trois mois précédents, s'éloigne ainsi un peu plus de l’objectif que s’est fixé la Banque centrale européenne, à savoir un maintien de la hausse des prix un peu en dessous de 2%.
14/09/2012

Standard & Poor's relève à son tour la note de la Corée du Sud

Après Moody’s et Fitch, Standard & Poor’s a relevé vendredi la note souveraine de la Corée du Sud d’un cran, à A+, en invoquant un changement de dirigeant en douceur en Corée du Nord qui a réduit les risques géopolitiques pesant sur la péninsule. S&P cite également la situation budgétaire solide de la Corée du Sud, tout en disant s’attendre à ce que sa croissance reste pénalisée pendant un ou deux ans par le marasme économique mondial, qui pèse sur les exportations sud-coréennes.
14/09/2012

Staples convoité par le private equity

De sources anonymes, le magazine évoque un intérêt pour le rachat du distributeur de la part de plusieurs sociétés de private equity, dont Bain Capital. Les discussions en sont pour l’heure à un stade préliminaire. Staples, dont la capitalisation boursière est voisine de 8 milliards de dollars, a abaissé il y a moins d’un mois ses prévisions annuelles de ventes et de résultats.
14/09/2012

La Fed repasse à l’offensive

La Réserve fédérale succombe au QE3 avec le rachat de 40 milliards de dollars de MBS par mois et prolonge jusqu'à mi-2015 au moins sa promesse de Fed funds proches de zéro.
14/09/2012

L'Italie peut à nouveau émettre du papier long

Le pays a émis avec succès pour 1,5 milliard d’euros d’obligations arrivant à échéance en 2026 avec un taux de 5,32% contre 5,9% lors de la dernière opération comparable qui remonte à plus d’un an. Le Trésor italien a bénéficié de la fenêtre de tir ouverte par les dernières annonces de la BCE.
14/09/2012

Lyxor prend le virage des ETF physiques

Le contexte est difficile pour les fonds indiciels cotés à réplication synthétique, dont la filiale de la Société Générale est l’un des pionniers
14/09/2012

L’alpha se porte bien

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois d’août 2012. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.
14/09/2012

Un marché dopé aux discours dans un climat morose

Le graphique ci-contre montre l’évolution du CAC 40 (échelle de gauche) depuis le 15 mars 2012 avec et sans la performance de cet indice enregistrée autour des déclarations des décideurs européens et de Mario Draghi au cours de l’été (de J à J+2). Ces déclarations (représentées par les barres verticales) comprennent le communiqué du sommet européen du 29 juin 2012 et les annonces de Mario Draghi des 28 juillet et 2 août derniers ainsi que celle du jeudi 6 septembre à la suite de la réunion mensuelle de la BCE.
14/09/2012

Ewald Nowotny s’oppose au trading à haute fréquence

Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE s’est prononcé en faveur de l’interdiction pure et simple du trading à haute fréquence (HFT), estimant qu’utiliser des algorithmes mathématiques pour générer de telles transactions n’avait aucune valeur en pratique.«(…) En ce qui concerne le trading à haute fréquence, il n’y a rien à réglementer: il faut l’interdire», a déclaré le gouverneur de la banque centrale autrichienne lors d’une conférence à Vienne. Ewald Nowotny ne dispose pour l’instant d’aucun pouvoir permettant de mettre en œuvre l’interdiction qu’il préconise mais ses propos sont à replacer dans le débat actuel sur le renforcement du rôle de la BCE dans la supervision des banques. Avant d'évoquer le HFT, il avait jugé que charger la BCE de surveiller les banques de la zone euro était une bonne idée mais qu’elle supposait de doter l’institution des ressources adaptées à son nouveau rôle.
14/09/2012

Carlyle va prendre le contrôle de Tok&Stok

Le groupe de private equity a conclu un accord portant sur le rachat d’une participation de 60% dans la chaîne d’ameublement brésilienne. Selon Reuters, Carlyle a accepté de verser 700 millions de réaux (266 millions d’euros) aux fondateurs de la société, les entrepreneurs français Régis et Ghislaine Dubrule. La société emploie environ 3.300 personnes et compte plus de 30 magasins dans le pays.
14/09/2012

Jean-Pierre Jouyet élu à la présidence du FSI

Le conseil d’administration du Fonds stratégique d’investissement a pris acte hier de la désignation d’Antoine Gosset-Grainville, directeur général adjoint de la Caisse des Dépôts, en tant que représentant permanent de la Caisse des Dépôts. Le conseil a également coopté Jean-Pierre Jouyet, directeur général de la Caisse des Dépôts, en tant qu’administrateur avant de le désigner à sa présidence.
14/09/2012

Le private equity en vase clos

Comme une histoire de famille. Le quotidien relève que le niveau d’activité des transactions des sociétés de private equity doit beaucoup cette année à des opérations entre acteurs du secteur eux-mêmes. Ces dernières s’élèvent cette année, selon des données Dealogic citées par le quotidien, à 28 milliards de dollars, plus du double du montant dévoilé pour l’ensemble de l’année 2011.
14/09/2012

Le président de l’AMF fait appel

Le quotidien croit savoir que le président de l’Autorité des marchés financiers a fait appel le 11 juillet dernier d’une décision de la Commission des sanctions à l’encontre d’Exane et Boussard & Gavaudan. C’est la troisième fois selon le quotidien que l’AMF forme un tel recours, un droit qui lui a été conféré en août 2011 seulement.
14/09/2012

Henry Pauslon refait surface

La SEC a récemment selon le quotidien transmis des assignations à témoigner à des hedge funds (dont Lone Pine Capital ou Och-Ziff Capital Management) et autres participants à une réunion le 21 juillet 2008 avec le Secrétaire au Trésor du moment. L’enquête porte sur l’utilisation d’information privilégiée, en l’occurrence la mention supposée par Henry Paulson d’une possible intervention en faveur de Fannie Mae et Freddie Mac.
14/09/2012

Ventech vent en poupe

«Qui a dit que le capital-risque souffrait d’une désaffection des investisseurs?» s’interroge le quotidien, qui indique que dans le sillage de Partech, son confrère Ventech annonce ce matin avoir «quasiment finalisé (à 75%) la levée de son quatrième fonds à hauteur de 100 millions d’euros». Ont répondu à l’appel le Fonds européen d’investissement, Natixis, CDC Entreprises, Malakoff Médéric, Pactinvest, BPCE ainsi que des family offices.

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