P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Irish strategic investment fund (ISIF) is reportedly “very interested in small public-private partnerships (PPP),” according to Eugene O’Callahan, future chief investment officer at ISIF and current chief investment officer at the Irish national pension reserve fund (NPRF), the specialist website IPE reports.

P { margin-bottom: 0.08in; } ING Investment Management has announced that it has finalised the sale of ING Investment Management Taiwan, its local asset management activity, to Nomura Asset Management, an affiliate of Nomura. Nomura AM has teamed up with an investment group led by Ashwin Mehta, former CEO of ING Securities Investment and Trust Company Limited, Taiwan.

P { margin-bottom: 0.08in; } Newton, one of the affiliates of BNY Mellon, has launched another absolute return fund dedicated to institutional investors, Fund Web reports. The Newton Managed Targeted Return fund is managed by Tim Wilson, who already manages the Newton Managed Income fund.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Californian teachers’ fund CalSTRS has announced that it has placed an additional USD200m in its strategy dedicated to private equity, the Private Equity Proactive Portfolio, which is aimed primarily at emerging market managers present in small niche markets. The new funds bring the programme dedicated to private equity to USD1.9bn. Of the USD200m engaged, a total of USD100m will be invested with the Chicago-based company Mudler & Monroe Asset Management, a new business relationship for CalSTRS. CalSTRS has also placed an additional USD100m through an existing business relationship with BAML Capital Access Funds Management, an affiliate of Bank of America.

Le contrat à 3 mois sur le nickel a atteint 18.285 dollars la tonne sur le London Metal Exchange, un prix que le métal n’avait pas touché depuis 14 mois. Le métal gagne plus de 30% depuis le début de l’année. La perspective d’une prolongation d’un moratoire sur les exportations en Indonésie, mais également la crise politique impliquant l’Ukraine et la Russie, deuxième producteur mondial, alimentent la hausse.

La banque britannique prévoit de se retirer de pans entiers des marchés des métaux, de l'énergie et des matières premières agricoles dans le cadre de la restructuration de sa banque d’investissement, selon Reuters qui confirme une information du Financial Times, en ajoutant que Barclays devrait en faire aujourd’hui l’annonce aux 160 personnes travaillant dans les services concernés.

Le président d’honneur de Renault Louis Schweitzer remplacera Louis Gallois au poste de Commissaire général à l’investissement, a annoncé samedi le ministère de l’Economie. Cette instance est chargée de mette en œuvre le programme d’investissements d’avenir de l’Etat et de veiller à la cohérence de sa politique en la matière. Louis Gallois, ex-PDG d’EADS (Airbus Group), prendra la présidence de PSA après validation de sa nomination par l’assemblée générale du constructeur le 25 avril.

Arnaud Montebourg et Michel Sapin risquent de jouer des coudes à Bercy. Le ministre de l’Economie, du Redressement productif et du Numérique partagera notamment avec celui des Finances et des Comptes publics la tutelle de la Direction générale du Trésor, de l’Insee et de l’Agence des participations de l’Etat (APE), selon les décrets d’attribution publiés ce matin. Pour l’APE, qui était déjà sous la tutelle de deux ministres avant le remaniement, un arrêté du Premier ministre doit encore définir comment se répartira le travail.

Le Parlement russe a ratifié vendredi l’annulation de 90% des 10 milliards de dollars de dettes contractées par la Corée du Nord à l'époque soviétique. Les 10% restants seront rééchelonnés sur vingt ans, par versements tous les six mois. Cette décision est susceptible de faciliter la construction d’un gazoduc vers la Corée du Sud, projet développé depuis des années par la compagnie publique russe Gazprom, avec l’objectif de livrer 10 milliards de mètres cubes de gaz par an.

La balance commerciale nippone a été déficitaire en mars pour le 21ème mois consécutif avec un solde négatif de 1.446 milliards de yens (10,2 milliards d’euros), selon les statistiques publiées hier par le ministère des Finances. Les exportations ont augmenté de seulement 1,8% en rythme annuel, contre une hausse de 18,1% des importations. Sur l’ensemble de l’exercice clos le 31 mars, le déficit commercial a atteint un niveau record de 13.750 milliards de yens (97 milliards d’euros).

Les perspectives économiques immédiates du Portugal s’améliorent alors même que son programme d’aide internationale touche à sa fin mais il doit maintenir le rythme des réformes, en particulier sur le marché du travail, pour éviter de voir sa dette gonfler à nouveau, a indiqué hier le FMI. Après une baisse plus rapide que prévu de son déficit budgétaire en 2013 (4,9% du PIB au lieu des 5,5% visés), l’institution juge le pays en bonne voie pour atteindre l’objectif d’un déficit de 4% du PIB cette année et de 2,5% l’an prochain.

Eric Mijot, co-responsable de la stratégie et de la recherche économique chez Amundi

David Ganozzi, gérant allocataire d’actifs chez Fidelity Worldwide Investment

Pour son émission à 5 ans, le groupe de distribution a concédé une marge réduite de 55 pb grâce à un carnet d'ordres de 2,4 milliards d'euros

Paul Gurzal, responsable de la gestion crédit chez La Francaise AM

Le taux grec à 10 ans est passé sous les 6%, et les taux espagnols et italiens s'approchent des 3%

Le taux grec à 10 ans est passé sous les 6%, et les taux espagnols et italiens s'approchent des 3%

Valérie Perez, responsable devises France - Benelux - Suisse chez Deutsche Bank

Jean-François Robin, responsable de la stratégie globale chez Natixis

Elaborés sous l'égide de l'OCDE, ils doivent éviter la double taxation des entreprises dans les échanges de services à l'international

Le gouvernement transalpin reconnaît qu'il va dévier temporairement de ses objectifs budgétaires et invoque des circonstances exceptionnelles

Depuis l’an dernier, nous misons sur les dettes subordonnées bancaires, précise Saïd Djaba, Responsable de la multigestion hors actions chez Egamo. Parmi les acteurs bien positionnés sur ce créneau en ce moment figurent Axiom, La Française AM et EdRAM. Ils disposent de process de gestion et de styles différents et peuvent, à ce titre, être agrégés dans un portefeuille ». Du côté des actions aussi, les valeurs bancaires intéressent l'équipe de gestion. « Les valeurs bancaires affichant une décote nous semblent attractives. Rothschild & Cie Gestion ou encore Lazard Frères Gestion présentent dans l’environnement actuel des process de gestion intéressants sur ces actifs », précise Charles Bouffier, Directeur général délégué. Les petites et moyennes capitalisations sont également privilégiées. Egamo a sélectionné des sociétés de gestion avec un historique de performance sur les petites et moyennes capitalisations comme Moneta AM, Oddo AM, Equigest, Flinvest ou encore Sycomore AM.

Plusieurs députés socialistes ont élaboré durant le week-end trois scénarios alternatifs au plan d'économies de 50 milliards d’euros de Manuel Valls avant le vote du programme de stabilité à l’Assemblée nationale, rapporte le quotidien, ajoutant que ces pistes seront présentées aujourd’hui au Premier ministre par le chef de file des députés PS à l’Assemblée nationale, Bruno Le Roux, et la nouvelle rapporteure générale du budget, Valérie Rabault. Ces députés veulent éviter le gel du point d’indice de la fonction publique et le gel des prestations sociales. Ils écartent aussi une nouvelle hausse du taux effectif de prélèvements obligatoires entre 2015 et 2017.

A compter du 24 avril 2014, les demandes de souscriptions et de rachats de parts I du fonds CamGestion Valeurs Euro qui sont décimalisées, vont porter sur un montant, représentant un nombre entier de parts ou sur une fraction de part, chacune d’entre elles étant divisées en centième. Avant cette date, les parts « I » ne peuvent pas être souscrites en montant. Les demandes de souscriptions et de rachats portent en conséquence sur un nombre entier de parts ou sur une fraction de part, chaque part étant divisée en centième.

Le groupe Bâloise, 50,8 milliards d’euros d’encours sous gestion, a augmenté ses investissements dans les actions de 46,7%. Le groupe Bâloise a expliqué dans son rapport annuel 2013 privilégier des titres satisfaisants à des critères de qualité très sélectifs et garantissant un dividende durablement élevé. La poche actions représente ainsi 5,1% de son allocation d’actifs au 31 décembre 2013. Le groupe Bâloise a également détaillé, dans son rapport annuel 2013, les performances des différentes classes d’actifs de son portefeuille : Les hedge funds ont généré une bonne performance. Dans une mesure moindre, le private equity termine également l’exercice sur une note positive. Le montant brut des correctifs de valeur nécessités par les immobilisations financières à caractère de fonds propres s'élève à 32,7millions de francs suisses, soit un niveau une nouvelle fois nettement inférieur à celui de l’année précédente. Les immeubles de rapport, dont l'évaluation a été relevée, ont à nouveau généré des revenus stables. Les hypothèques, quant à elles, se distinguent par la stabilité de leur valeur et de leur rendement. Le portefeuille du groupe Bâloise au 31 décembre 2013 :

Parmi les titres : la finance surreprésentée à Bruxelles ; 50 mesures de simplification de la vie des entreprises françaises …

Le ministre des Finances slovène a indiqué que Pimco a acheté les 1,5 milliard d’euros d’obligations émises par le pays en novembre dernier, juste avant le résultat de ses stress tests bancaires. De maturité 3 ans, les titres offraient un rendement de 4,7%. A l'époque, la Slovénie avait indiqué avoir placé son émission auprès d’un seul investisseur mais n’avait pas révélé son identité.

Le groupe Sarasin a supprimé les commissions de surperformance et réduit les frais de gestion annuels sur son fonds AgriSar qui va changer de nom, rapporte Investment Week.Le fonds sera renommé Sarasin Food and Agriculture Opportunities fund à compter du 16 juin, après avoir obtenu le feu vert des autorités de tutelle.Le fonds, dont les actifs s'élèvent à quelque 133 millions de livres, a dégagé une performance de 48% sur les cinq ans au 16 avril mais de seulement 0,6% sur trois ans.

BlackRock a selon Citywire fermé le fonds BlackRock Mining Opportunities. Lancé il y a deux ans le fonds géré par Evy Hambro était investi dans des petites et moyennes sociétés spécialisées dans le secteur minier. Victime de rachats importants, l’encours du fonds était descendu à moins d'1 million de livres (1,22 million d’euros), précise Citywire.

La gestion diversifiée d’OFI AM sait user du contre pied. C’est en tout état de cause, ce que Frederic Cohen s’est attaché à démontrer au cours d’une conférence de presse dédiée au fonds OFI Performance Absolue Diversifié (OPAD) qu’il gère depuis 2009. La spécificité du fonds réside en effet dans son « approche contrariante » qui l’a conduit notamment à investir dans des produits ou des titres « value ». « A l’image des telecoms en général et plus précisément de Telecom Italia qui se payait seulement 4 fois les bénéfices il y a encore un an » explique Frédéric Cohen. Par ailleurs, ce dernier scrute ce qu’il nomme « les asymétries en termes de risques/rendements caractérisées, selon lui, «par un stress excessif d’une part et par une probabilité de gain supérieure au risque de perte d’autre part». Bien souvent cela consiste à identifier « des ruptures de corrélations comme par exemple, la perte de statut d’une valeur refuge » explique le gérant, qui cite le cas de l’or dont le cours a fortement corrigé sur les 18 derniers mois. «Ces ruptures de corrélation ne sont pas modélisables», relève Frédéric Cohen.En pratique, OFI Performance Absolue Diversifié, dont l’encours s’élevait à fin mars à 218 millions d’euros, est un fonds international diversifié qui, outre des investissements en titres vifs et en produits dérivés combine différents types de stratégies long/short et directionnelles sur toutes les classes d’actifs (actions, taux, crédit, devises, matières premières...), et une sélection d’OPCVM. Dans ce cadre, l’approche contrariante revendiquée par le gérant se retrouve aussi dans sa sélection d’OPCVM. Ainsi, à titre d’exemple, OPAD est actuellement exposé à hauteur de 6% à Pensato Capital, un fonds UCITS long/short equity-Europe basé à Londres et géré par Graham Clapp. Ce fonds a nettement sous-performé les marchés actions sur les 6 derniers mois mais, fidèle à son style, OPAD en a profité pour faire passer son « alpha » de 2 à 7 sur ce fonds. Parmi les OPCVM sélectionnés par l’équipe de Frédéric Cohen, figurent également des fonds français : OPAD est actuellement exposé à hauteur de 7% au fonds Exane Archimedes géré par Gilles Lenoir. « Nous privilégions les fonds dont les gérants n’hésitent pas à faire varier fortement leur exposition nette », précise le gérant. Car pour lui, ceux qui ont un style de gestion agressif seront les plus à mêmes de tirer leur épingle du jeu quand la situation va se compliquer sur les marchés. « Et cela pourrait ne pas tarder », poursuit Frédéric Cohen, qui estime que beaucoup de signes militent aujourd’hui pour une correction imminente sur les actions américaines. Dans cette optique, OPAD s’est récemment positionné sur une stratégie d’arbitrage long S&P 500 / short Russell 2000 qui représente 7.5% de son exposition. Ce biais doit être profitable dans un marché baissier notamment au regard des niveaux de PE du Russell 2000 et du S&P 500 respectivement 49 et 17. En mars 2000, juste avant l’éclatement de la bulle internet, le Russell 2000 affichait un PE de 39, pas très rassurant… sauf pour le gérant du fonds. OPAD affiche une performance annualisée sur 5 ans glissants de 5.74% avec une volatilité de 3.82%.