Stéphan Mazel, gérant crédit chez Groupama AM

Vincent Guenzi, directeur de la stratégie chez Cholet-Dupont

Le retour vers les 3.025-3.045 points constitue un objectif minimum

Outre la création d’une unité de compte, la société de gestion complète son offre en lançant un produit «vert». Commercialisations prévues fin 2010.

Tandis que l’Allemagne tire son épingle du jeu, les pays périphériques sont affaiblis par la rigueur budgétaire

La création d'indicateurs identifiant les déséquilibres, avec un point d'étape au premier semestre 2011, ne changera pas la dynamique des changes

Luca Cazzulani, stratégiste taux chez UniCredit CIB

L’incertitude demeure sur la capacité du pays à se financer à partir de mi-2011

L’incertitude demeure sur la capacité du pays à se financer à partir de mi-2011

Jean-Luc Proutat, responsable économies OCDE chez BNP Paribas

Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée de CPR AM

Le PIB de la zone euro a augmenté de 0,4% entre le deuxième et le troisième trimestre, et de 1,9% en rythme annuel. La croissance marque un ralentissement par rapport au deuxième trimestre, où elle avait atteint 1%. La croissance de la France a ralenti au troisième trimestre, à 0,4% contre 0,7% sur les trois mois précédents, la bonne tenue de la consommation des ménages n’ayant pas suffi à compenser la faiblesse persistante du commerce extérieur. L'économie grecque s’est contractée de 1,1% au troisième trimestre, une baisse cependant moins forte qu’attendu.

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le jeudi 18 novembre, d’un montant compris entre 7 et 8 milliards d’euros de bons du Trésor à intérêts annuels (BTAN) L’opération à taux fixe portera sur les lignes de BTAN 3,75% janvier 2013, 3,0% juillet 2014 et 2,0% juillet 2015. L’AFT adjugera le même jour entre 1,1 et 1,6 milliard d’obligations assimilables du Trésor indexées sur l’inflation de la zone euro (OATei). L’opération portera sur les lignes d’OATei 1,1% juillet 2022 et 1,8% juillet 2040.

Les ministres des Finances de la France, de l’Allemagne, de la Grande-Bretagne, de l’Italie et de l’Espagne ont publié vendredi un communiqué en marge du sommet du G20 destiné à calmer les tensions sur les dette périphériques. S’agissant du futur mécanisme permanent de résolution de crise d’un Etat et de la participation éventuelle du secteur privé, «il est clair pour nous que ceci ne s’appliquera à aucun encours de dette existant et à aucun programme dans le cadre des instruments actuels», rappelle le communiqué. «Nous considérons que le rôle du secteur privé dans un mécanisme futur pourrait comprendre un ensemble de différentes possibilités telles que des engagements volontaires des investisseurs institutionnels de maintenir leurs expositions, un engagement des créanciers privés de renouveler leurs encours ou l’inclusion de clauses d’action collective dans les futures émissions obligataires des Etats membres de la zone euro», poursuivent les ministres. L’annonce a permis une détente des rendements irlandais et portugais de 55 et 20 pb respectivement vers midi. Le taux à 10 irlandais atteint tout de même 8,10%.

Les fonds actions, et plus particulièrement ceux spécialisés dans les matières premières et les pays émergents, ont surperformé en octobre l’ensemble des fonds enregistrés à la vente en France, selon les données compilées par Lipper, filiale de Thomson Reuters. Les fonds spécialisés dans les investissements en actions affichent ainsi à fin octobre une performance de 17,3% sur un an, contre un gain de 12,24% à fin septembre et une progression moyenne de 11,47% pour les fonds enregistrés à la vente en France.

La Corée du Sud étudie plusieurs façons de limiter les variations excessives de flux de capitaux transfrontaliers, comme la mise en place d’une taxe sur les placements en dette libellée en devise étrangère, a déclaré vendredi un conseiller de la présidence coréenne.

L’Afrique du Sud souhaite adhérer au groupe informel formé par les puissances économiques émergentes que sont le Brésil, la Russie, l’Inde et la Chine, les pays dits du Bric, a déclaré vendredi le président russe, Dmitri Medvedev, lors du sommet du G20 à Séoul.

Dans un environnement chahuté, l’Italie a adjugé vendredi matin pour 7,92 milliards d’euros d’emprunts, dans le haut de la fourchette de 5,75 à 8,25 milliards annoncée. Le souverain a émis 4,5 milliards de titres à novembre 2015, 2,25 milliards de titres 2026 et 1,17 milliard de titres 2034. Les emprunts ont été placés à des prix supérieurs à celui de la dette italienne sur ces maturités sur le secondaire. Mais avec des rendements respectifs de 3,24% pour le nouveau BTP 5 ans et 4,81 % pour la ligne 2026, soit 70 et 80 pb de plus que lors des précédentes adjudications, l’Italie a souffert de la contagion des craintes sur les pays périphériques de la zone euro (Irlande et Portugal) alors même que les fondamentaux du pays n’ont pas bougé.

Les dirigeants des 20 pays les plus riches du globe sont parvenus à un accord a minima ce vendredi après une nuit d’âpres négociations lors de la réunion du G20 à Séoul.

L’espagnol BBVA a annoncé le 10 novembre avoir conclu un accord de coopération de douze mois au minimum avec China CITIC Bank (CNCB) dans le domaine des retraites. Les deux établissements vont développer en commun des activités de conseil, concevoir des produits et des services. Cet accord pourra être reconduit.Conformément à la législation chinoise, CNCB pourra fournir au BBVA un accès à ses systèmes de conservation et à ses spécialistes du secteur des retraites ainsi que toutes les informations pertinentes concernant les clients pour lesquels CNCB et BBVA travaillent déjà conjointement et qui auront conclu des accords de coopération en matière de conservation avec la CNCB.Le BBVA précise que les fonds de pension en Chine couvraient 200 millions de personnes début 2010 et affichaient un encours supérieur à 1.250 milliards de yuans (188,5 milliards de dollars). Les actifs gérés augmentent très rapidement et devraient franchir la barre de 1.700 milliards de yuans pour la fin de cette année.

Les clients privés ont retiré des millions de livres des fonds Gartmore après l’annonce surprise, lundi, du départ du gérant star Roger Guy et de la mise en vente de la société, rapporte le Financial Times. Une plate-forme de fonds a indiqué mercredi que ses investisseurs avaient sorti 2 millions de livres des fonds Gartmore depuis lundi. Plusieurs sociétés de gestion ont aussi mis un terme à leurs accords avec l’entité ou retiré ses fonds de leurs recommandations.

Le groupe britannique de capital-investissement 3i a fait état d’ une hausse de 72% de ses investissements au premier semestre achevé le 30 septembre, à 327 millions de livres (380 millions d’euros), tandis que les réalisations ont été presque divisées par deux. Parmi les investissements, les rachats d’entreprises ont représenté la quasi-totalité des montants, soit 306 millions de livres, dont plus de la moitié en Europe Continentale et 44% au Royaume-Uni.

Mizuho Financial Group est sur le point d’annoncer son entrée au capital de BlackRock. Selon des sources concordantes citées par l’Agefi, la banque japonaise pourrait acquérir 2% du groupe de gestion d’actifs auprès de Bank of America, pour un montant de 500 millions de dollars. Le quotidien Nikkei, qui a le premier relayé l’information, souligne l’"opportunité» créée pour Mizuho du désengagement de Bank of America du capital de BlackRock. Mizuho et BlackRock se sont refusés à tout commentaire, ajoute l’Agefi.

Harbinger Capital, l’un des principaux gestionnaires de hedge funds à New York, a dû de se défendre face aux rumeurs selon lesquelles il serait contraint de liquider son fonds phare (3,4 milliards de dollars) après des retraits de la part de gros investisseurs, dont Goldman Sachs et Blackstone, rapporte le Financial Times. Le fondateur de la société, Philip Falcone, a assuré jeudi qu’il n’y avait aucune inquiétude concernant la capacité de Harbinger, qui gère 9 milliards de dollars, à assumer les demandes de remboursements.

BNY Mellon a annoncé que sa filiale Pershing a admis les fonds de Janus Funds et de Pacific Life Funds sur sa plate-forme FundVest. Cette dernière propose désormais sans frais de transactions le choix entre plus de 3.700 mutual funds «load» et «no-load» gérés par 230 sociétés.

Le 9 novembre au soir, Invesco Ltd et Morgan Stanley ont annoncé conjointement que les 30,89 millions d’actions ordinaires d’Invesco détenus par une filiale de Morgan Stanley vont faire l’objet d’une offre secondaire, transaction à la faveur de laquelle Invesco ne percevra aucun montant.Ces titres avaient été obtenus par Morgan Stanley le 1er juin 2010 lors de la cession de ses activités de gestion d’actifs retail (dont Van Kampen) à Invesco, en plus des 800 millions de dollars en numéraire (lire notre article du 20 octobre 2009).

Le 10 novembre, Morningstar Inc a annoncé que Patrick Reinkemeyer, president de Morningstar Associates, a décidé de démissioner à la mi-décembre, tout en demeurant conseiller externe.Par ailleurs, Peng Chen, president de la filiale Ibbotson Associates, a été nommé président de la global investment management division. Il aura la responsabilité des activités de conseil en investissement, de conseil en retraites et de gestion des investissements en Amérique du Nord, Europe, Asie et Australie, ce qui recouvre également Morningstar Associates, ibbotson Associates, Morningstar Investment Services, Old Broad Street Research (OBSR) et le français Seeds Finance.

Selon les comptes de sa maison-mère canadienne Great-West LifeCo, l’américain Putnam Investments a accusé pour le troisième trimestre une perte de 1 million de dollars américains contre 26 millions pour avril-juin et 10 millions pour la période correspondante de l’an dernier.L’encours au 30 septembre se montait à 119,71 milliards de dollars contre 109,66 milliards au 30 juin, 114,95 milliards fin décembre et 113,6 milliards un an auparavant.

Au troisième trimestre 2010, le résultat avant impôts du métier Asset Management and Services de Dexia s’est établi à 114 millions d’euros, soit le double du niveau enregistré au deuxième trimestre 2010 et du troisième trimestre 2009, essentiellement grâce au segment Assurances. Sur neuf mois, le résultat imposable s’élève à 242 millions, soit 6,5 fois plus que pour les neuf premiers mois de 2009.Les actifs sous gestion ont enregistré une hausse de 4,6% par rapport à fin 2009 à 86,2 milliards d’euros à fin septembre. Cet accroissement de 3,8 milliards s’explique par des flux d’entrée nets pour un montant de 0,8 milliard d’euros et par un effet de marché positif de 3 milliards (+3,7 %). Depuis le début de l’année, les fonds retail et les fonds monétaires institutionnels à faible marge souffrent de flux de sortie (3 milliards) tandis que les mandats privés et institutionnels enregistrent des flux d’entrée nets de 3,8 milliards. Par rapport au trimestre précédent, les actifs sous gestion augmentent de 3,5 milliards d’euros (4,3 %). Alors que le premier semestre de 2010 était encore marqué par des flux de sortie (-0,2 milliard), le troisième trimestre génère des flux d’entrée nets de 0,9 milliard d’euros. Au troisième trimestre 2010, les fonds retail enregistrent encore des flux de sortie nets (-0,3 milliard), alors que les fonds institutionnels (pour la première fois en 2010) et les mandats privés et institutionnels génèrent des flux d’entrée nets de 1,2 milliard d’euros.

Sur les neuf premiers mois de l’année 2010, Amundi (le pôle gestion d’actifs de Crédit Agricole, qui comprend également BFT Gestion) a enregistré des souscriptions nettes de 2,1 milliards d’euros. La collecte «est tirée notamment par la clientèle institutionnelle, un fort niveau d’activité des réseaux sur les produits à forte valeur ajoutée (notamment les fonds garantis), et le succès du lancement des ETF initié il y a 18 mois (encours de 5 milliards d’euros au 30 septembre 2010). Elle s’accompagne d’un effet marché positif de 18,9 milliards d’euros sur la même période», indique un communiqué du groupe Crédit Agricole. Les encours progressent ainsi de 6,9 % entre septembre 2009 et septembre 2010 pour atteindre 710 milliards d’euros. A périmètre comparable et hors coûts de restructuration, le produit net bancaire d’Amundi progresse de 11,6 % entre septembre 2009 et septembre 2010 pour s’établir à 1 160 millions d’euros (dont 385 millions d’euros sur la même base au troisième trimestre 2010). Compte tenu d’une hausse des charges de 1,6 %, ces revenus génèrent une progression de 26,1 % du résultat brut d’exploitation d’Amundi sur la même période (à périmètre comparable et hors coûts de restructuration), à 535 millions d’euros, dont 176 millions d’euros pour le seul troisième trimestre 2010. Hors charges de restructuration, le coefficient d’exploitation recule de 5,3 points sur la même période pour s’établir à 53,9 % à fin septembre 2010 à périmètre comparable. Après la prise en compte de 71,1 millions d’euros de charges de restructuration depuis janvier 2010 dont 14,4 millions d’euros au troisième trimestre, le résultat net du métier gestion d’actifs s’élève à près de 309 millions d’euros pour les 9 premiers mois de 2010 (+ 8,8 % sur un an à périmètre comparable) dont plus de 113 millions d’euros au troisième trimestre 2010.